Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Yükselişi, Kullanıcı Talebinde Patlama
Blok zincirinde çeşitli farklı RWA türleri bulunmaktadır, her biri kendine özgü özelliklere sahip olup farklı senaryolara uygundur. Stabilcoinler ve tokenleştirilmiş altın gibi bazı RWA'lar yıllardır var olmasına rağmen, ABD Hazine tahvilleri gibi diğer RWA türleri son zamanlarda faiz oranlarının artmasıyla ortaya çıkmıştır. Bu yazıda, aşağıdaki birkaç tür gelir getiren RWA'yı kısaca tanıtacağız:
Gayrimenkul
Özel Kredi
Devlet Tahvili
Not: Aşağıdaki analiz, RWA bu tokenleştirilmiş varlıklara ve onların piyasa değerine odaklanmaktadır. Alt protokoller veya yardımcı hizmetlerle ilgili bilgiler dahil edilmemiştir. Diğer daha küçük piyasa değerine sahip RWA'ların yükselişini gizlememek için, rapor grafiklerinde ve TVL hesaplamalarında stablecoin'ler yer almamaktadır.
Gerçek dünya ile dijital dünyanın entegrasyonu
RWA, aşağıdaki bir veya daha fazla etkinliği tamamlayan ihraççı tarafından oluşturulur:
Gerçek dünya varlıklarını elde et
Varlıkları zincire tokenlaştırma
Zincir üzerindeki kullanıcılara RWA tokeni dağıtmak
Bir ihraççı olmadan, RWA zincir üzerinde var olamaz.
Bazı dikkate değer RWA ihraççıları şunlardır:
Centrifuge( aktif olarak ihraç edilen RWA değeri 2.38 milyar dolar): en büyük zincir üzerindeki özel kredi borç verme ihraççısı.
Franklin Templeton( aktif olarak ihraç edilen RWA değeri 3.1 milyar dolar): tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ihraç eden geleneksel finans kurumu.
Wisdom Tree( aktif olarak ihraç edilen RWA değeri 11 milyon dolar): İhraç eden hazine takip fonunun kurumsal sermaye piyasası şirketi
Bu, zincir dışı varlıkların zincir içi RWA'yı destekleme durumunu vurgulamaktadır. Franklin Templeton ve WisdomTree, kripto para birimleri ile ilgisi olmayan iki köklü geleneksel finans şirketidir. Franklin Templeton, 76 yıl önce kurulmuştur ve bireylere ve kurumlara ortak fonlar gibi ürünler sunarak 1.5 trilyon dolar yönetmektedir. WisdomTree ise 1985 yılında kurulmuş olup, çeşitli borsa yatırım ürünleri sunmakta ve 959.48 milyar dolar yönetmektedir.
Son yıllarda, bu şirketler RWA denemeye başladı ve kurumsal müşteri taleplerini karşılamak için geleneksel finansal araçları tokenleştiriyor. Hâlâ erken aşamada olmalarına rağmen, geleneksel finans şirketlerinin RWA çıkarması, kripto alanına birçok yeni kullanıcı çekme potansiyeline sahip.
gelir getirici RWA yükselişi
30 Eylül itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolara ulaştı ve 19 Nisan'daki 2.75 milyar dolar zirvesine göre %9.6 azaldı. Kamu tahvili ile ilgili RWA'nın güçlü bir büyüme göstermesine rağmen, özel kredi ihraç edenlerin aktif kredileri önemli ölçüde azaldı ve bu da piyasa değerinin tarihsel zirvenin altında kalmasına neden oldu.
31 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, istikrarsız para birimi RWA değerinde 10.5 milyar dolar yükseliş kaydedildi. Geçtiğimiz üç çeyrekte eklenen 8.557 milyar dolar, devlet tahvilleri ve diğer tahviller, gayrimenkul ve özel kredilerden geldi.
Özel Kredi
Özel kredi, finansmanı sağlayan banka dışı kuruluşlar tarafından sunulan bir borçlanma şeklidir. 2008 mali krizinden bu yana, artan düzenlemeler özel kredi pazarının belirgin bir şekilde yükseliş göstermesine neden oldu. Mevcut faiz oranı döngüsünde, bu eğilim daha da genişlemektedir. Özel kredi, borçlulara esneklik sağlarken, kredi verenlere de değişken faiz sunmaktadır. 2023 Ağustos itibarıyla, küresel özel kredi borçlanma pazarının değeri 1.5 trilyon dolardır.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin aktif değeri 2.105 milyon dolar (84% ) artış gösterdi. Bu artışın büyük kısmı (74% ) Centrifuge'den geldi ve ödenmemiş kredi bakiyesi 1.557 milyon dolar arttı. Clearpool, son üç çeyrekte en büyük göreceli değişimi yaşadı, kredi bakiyesi %966 artarak 23.96 milyon dolara yükseldi. Clearpool, toplamda 400 milyon doların üzerinde özel kredi kredisi dağıttı.
2023'te bir yükseliş olmasına rağmen, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin toplam değeri, 2022'nin 5 Mayıs'ındaki 15,4 milyar dolarlık tarihi zirvesinin %70 altında kalmaya devam ediyor. Fed'in büyük faiz artışları ile birlikte, aktif kredilerde büyük bir azalma yaşandı.
Kullanıcılar, stabilcoin yatırarak zincir üzerindeki özel kredi kredilerinden elde ettikleri getirilerin, DeFi borç verme protokollerinden elde ettikleri getirilerden belirgin şekilde daha yüksek olduğunu görüyor. 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, her iki tarafın ortalama günlük faiz farkı %7,7'dir.
Dikkat edilmelidir ki, DeFi borç verme protokollerine yatırmak ile özel kredi borç verme tokenlerine yatırmak arasındaki risk durumları farklıdır. Çoğu DeFi kredisi aşırı teminatlandırılmıştır, oysa özel kredi borç verme tokenleri teminatsız olabilir.
gayrimenkul
Gayrimenkul, konut, ticari binalar ve arazi gibi somut varlıkları içerir. Yatırımcılar için cazip bir alan çünkü kira gibi yollarla pasif gelir sağlama potansiyeline sahiptir. 2023'te gayrimenkul, dünyadaki en büyük varlık kategorisidir ve değeri yaklaşık 613 trilyon dolardır.
Tüm gelir getirici RWA kategorileri arasında, zincir üzerindeki gayrimenkul en az yükselişi gösterdi. 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, bu tokenleştirilmiş varlıkların toplam değeri 178 milyon dolar oldu. RealT tokenleri en büyük ihraççı olup, pazar payının %49'unu elinde bulunduruyor. Tangible bu yıl en güçlü yükselişi gösterdi, toplam kilitli değer 100 bin dolardan 64 milyon dolara çıktı.
Hazine bonoları ve diğer tahviller
Amerikan tahvilleri, en güvenli ve en güvenilir gelir varlıkları olarak kabul edilir. Buna karşın, şirket tahvilleri daha yüksek risk taşır ancak potansiyel olarak daha yüksek getiri sağlayabilir. 2022 yılında küresel tahvil piyasasının değeri 133 trilyon dolar olarak belirlendi, 2023'ün ilk üç çeyreğinde Amerika'daki şirketler 1.02 trilyon dolar değerinde şirket tahvili ihraç etti.
Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ve diğer tahvillerin değeri 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar 5.5705 milyon dolar yükseliş gösterdi. Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock, toplamda 5.7205 milyon dolarlık varlık ihraç eden 3 başlıca yayıcıdır ve bu, 85%('dir; bu yıl yeni ihraç edilen miktar 4.685 milyon dolardır.
![Getiri Türü RWA Raporu: ABD Hazine Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Frigg.eco, sürdürülebilir altyapı geliştiricileri ile ilgili tahviller çıkarıyor, bu daha çok şirket tahvilleri gibi. stUSDT, yaklaşık 1.8 milyar dolar piyasa değerine sahip başka bir tokenize devlet tahvili varlığıdır, ancak şeffaflık eksikliği nedeniyle eleştirilmektedir.
Son 18 aydır, kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirileri, stablecoin mevduat getirilerinden daha yüksek. 2023 yılında, her iki aracın ortalama günlük faiz farkı yaklaşık %3. Buna karşılık, AAA dereceli şirket tahvilleri ile zincir üstü stablecoin getirileri arasındaki faiz farkı %2.7.
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Tetikliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
) ön görünüm
Kripto yerel kullanıcıların kazanç talepleri, zincir üzerindeki RWA'nın yükselişini tetikledi. Bu yıl yeni eklenen RWA değerinin yaklaşık %82'si kazanç sağlayan varlıklardan geldi. Toplam RWA piyasa değerinde, kazançlı RWA payı 1 Ocak'taki %31'den 30 Eylül'deki %53'e neredeyse iki katına çıktı.
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Teşvik Ediyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
2021 ile 2023 yılları arasında, Fed'in politika değişikliği, temel faiz oranını 2007'den bu yana en yüksek seviyeye çıkardı ve RWA kullanıcıları için yeni bir talep yarattı.
Çoğu RWA kullanıcısı, yeni katılımcılar veya geleneksel yatırımcılar değil, kripto yerli kullanıcılardır. RWA tokenleri ile etkileşimde bulunan ortalama kullanıcı adreslerinin oluşturulma tarihi, bu varlıklardan daha eskidir.
31 Ağustos 2023 itibarıyla, 3232 bağımsız adres ana RWA varlıklarını elinde bulunduruyor. Ortalama adres yaşı 882 gün, RWA varlıklarının ortalama yaşı ise 375 gün. Adreslerin %20'si 2023'ten önce zincir üzerinde işlem yapmaya başladı.
![Gelir Türü RWA Raporu: Amerikan tahvilleri gelir yükselişini destekliyor, kripto yerel kullanıcı talebinde patlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
Birçok yeni RWA kullanıcısı Franklin Templeton ve WisdomTree varlıklarına sahip, bu da geleneksel finans şirketlerinin yeni kullanıcıları kripto alanına çektiğini gösteriyor, ancak çoğu hala yerel kullanıcılar.
) RWA, gerçek dünya riskleri ve sınırlılıkları anlamına gelir.
Birçok RWA'nın halka açık blok zincirlerinde ihraç edilmesine rağmen, kullanıcılara engelleri kaldırılmış bir erişim sunulmamaktadır. Kullanıcıların katılabilmesi için genellikle KYC/AML doğrulaması gibi işlemleri tamamlaması gerekmektedir. RWA, benzer veya daha fazla kısıtlamaya tabidir ve finansal araçların erişilebilirliğini artırmamıştır.
RWA'nın ayrıca benzersiz riskleri vardır. Örneğin, özel kredi kredileri teminatsız olabilir ve zincir üzerindeki mevduat sahipleri borçlunun temerrüt riskiyle karşı karşıyadır. İhraççılar, risk/ödül konumlandırması ve şeffaf yönetim ile bu durumla başa çıkmalıdır.
Federal Reserve politikası son derece önemlidir
Fed'in eylemleri RWA'nın yaygınlaşmasını büyük ölçüde teşvik etti. Faiz artırımı, zincir dışı getirileri daha çekici hale getirdi ve en değerli RWA türlerini değiştirdi. 2022'nin ikinci çeyreğinde özel kredi RWA %56, devlet tahvili RWA %0'dı. 2023'ün üçüncü çeyreğinde özel kredi %18'e düşerken, devlet tahvili %27'ye yükseldi. Fed politikası RWA DeFi'nin genişlemesini ve yapılandırmasını etkiliyor.
![Gelir Getiren RWA Raporu: ABD Tahvilleri Gelir Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
) sonuç
RWA yükselişi esas olarak yerel kripto kullanıcı talebinden kaynaklanmaktadır, yeni kullanıcıların değil. Ancak geleneksel finans şirketlerinin katılımı, yeni kullanıcı çekme potansiyelini gösteriyor. 2023'te RWA güçlü bir ivme kazanıyor, birçokları tarihsel zirvelere yakın. Makro çevre değişiklikleri ve kullanıcı talepleri, bu alanın gelişimini etkilemeye devam edecektir.
![Gelir Getiren RWA Raporu: ABD tahvilleri gelirde yükseliş sağlıyor, kripto yerel kullanıcı talebi patlıyor]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Hazine İhalesi Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Getiri Odaklı RWA Raporu: ABD tahvilleri getiride yükseliş sağlıyor, kripto yerel kullanıcı talebi patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
6
Share
Comment
0/400
RunWhenCut
· 6h ago
Yine enayileri oyuna getirme sezonu geldi ~
View OriginalReply0
ImpermanentPhilosopher
· 6h ago
Kazanç oranının aya doğru yükselmesi, kalıcı kayıp riskini gizleyemez.
View OriginalReply0
MoonBoi42
· 6h ago
Hala faiz oranına bakmak gerekiyor. ABD tahvilleri yyds
View OriginalReply0
LuckyHashValue
· 6h ago
Devlet tahvili yyds
View OriginalReply0
CrossChainBreather
· 6h ago
Sonunda ABD tahvillerinin kokusunu aldım.
View OriginalReply0
MetaMisfit
· 6h ago
Yine Emiciler Tarafından Oyuna Getirilmek için yeni bir yöntem.
Getiri odaklı RWA büyük yükseliş, devlet tahvilleri büyümeye öncülük ediyor, talep oldukça güçlü.
Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Yükselişi, Kullanıcı Talebinde Patlama
Blok zincirinde çeşitli farklı RWA türleri bulunmaktadır, her biri kendine özgü özelliklere sahip olup farklı senaryolara uygundur. Stabilcoinler ve tokenleştirilmiş altın gibi bazı RWA'lar yıllardır var olmasına rağmen, ABD Hazine tahvilleri gibi diğer RWA türleri son zamanlarda faiz oranlarının artmasıyla ortaya çıkmıştır. Bu yazıda, aşağıdaki birkaç tür gelir getiren RWA'yı kısaca tanıtacağız:
Not: Aşağıdaki analiz, RWA bu tokenleştirilmiş varlıklara ve onların piyasa değerine odaklanmaktadır. Alt protokoller veya yardımcı hizmetlerle ilgili bilgiler dahil edilmemiştir. Diğer daha küçük piyasa değerine sahip RWA'ların yükselişini gizlememek için, rapor grafiklerinde ve TVL hesaplamalarında stablecoin'ler yer almamaktadır.
Gerçek dünya ile dijital dünyanın entegrasyonu
RWA, aşağıdaki bir veya daha fazla etkinliği tamamlayan ihraççı tarafından oluşturulur:
Bir ihraççı olmadan, RWA zincir üzerinde var olamaz.
Bazı dikkate değer RWA ihraççıları şunlardır:
Bu, zincir dışı varlıkların zincir içi RWA'yı destekleme durumunu vurgulamaktadır. Franklin Templeton ve WisdomTree, kripto para birimleri ile ilgisi olmayan iki köklü geleneksel finans şirketidir. Franklin Templeton, 76 yıl önce kurulmuştur ve bireylere ve kurumlara ortak fonlar gibi ürünler sunarak 1.5 trilyon dolar yönetmektedir. WisdomTree ise 1985 yılında kurulmuş olup, çeşitli borsa yatırım ürünleri sunmakta ve 959.48 milyar dolar yönetmektedir.
Son yıllarda, bu şirketler RWA denemeye başladı ve kurumsal müşteri taleplerini karşılamak için geleneksel finansal araçları tokenleştiriyor. Hâlâ erken aşamada olmalarına rağmen, geleneksel finans şirketlerinin RWA çıkarması, kripto alanına birçok yeni kullanıcı çekme potansiyeline sahip.
gelir getirici RWA yükselişi
30 Eylül itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolara ulaştı ve 19 Nisan'daki 2.75 milyar dolar zirvesine göre %9.6 azaldı. Kamu tahvili ile ilgili RWA'nın güçlü bir büyüme göstermesine rağmen, özel kredi ihraç edenlerin aktif kredileri önemli ölçüde azaldı ve bu da piyasa değerinin tarihsel zirvenin altında kalmasına neden oldu.
31 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, istikrarsız para birimi RWA değerinde 10.5 milyar dolar yükseliş kaydedildi. Geçtiğimiz üç çeyrekte eklenen 8.557 milyar dolar, devlet tahvilleri ve diğer tahviller, gayrimenkul ve özel kredilerden geldi.
Özel Kredi
Özel kredi, finansmanı sağlayan banka dışı kuruluşlar tarafından sunulan bir borçlanma şeklidir. 2008 mali krizinden bu yana, artan düzenlemeler özel kredi pazarının belirgin bir şekilde yükseliş göstermesine neden oldu. Mevcut faiz oranı döngüsünde, bu eğilim daha da genişlemektedir. Özel kredi, borçlulara esneklik sağlarken, kredi verenlere de değişken faiz sunmaktadır. 2023 Ağustos itibarıyla, küresel özel kredi borçlanma pazarının değeri 1.5 trilyon dolardır.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin aktif değeri 2.105 milyon dolar (84% ) artış gösterdi. Bu artışın büyük kısmı (74% ) Centrifuge'den geldi ve ödenmemiş kredi bakiyesi 1.557 milyon dolar arttı. Clearpool, son üç çeyrekte en büyük göreceli değişimi yaşadı, kredi bakiyesi %966 artarak 23.96 milyon dolara yükseldi. Clearpool, toplamda 400 milyon doların üzerinde özel kredi kredisi dağıttı.
2023'te bir yükseliş olmasına rağmen, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin toplam değeri, 2022'nin 5 Mayıs'ındaki 15,4 milyar dolarlık tarihi zirvesinin %70 altında kalmaya devam ediyor. Fed'in büyük faiz artışları ile birlikte, aktif kredilerde büyük bir azalma yaşandı.
Kullanıcılar, stabilcoin yatırarak zincir üzerindeki özel kredi kredilerinden elde ettikleri getirilerin, DeFi borç verme protokollerinden elde ettikleri getirilerden belirgin şekilde daha yüksek olduğunu görüyor. 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, her iki tarafın ortalama günlük faiz farkı %7,7'dir.
Dikkat edilmelidir ki, DeFi borç verme protokollerine yatırmak ile özel kredi borç verme tokenlerine yatırmak arasındaki risk durumları farklıdır. Çoğu DeFi kredisi aşırı teminatlandırılmıştır, oysa özel kredi borç verme tokenleri teminatsız olabilir.
gayrimenkul
Gayrimenkul, konut, ticari binalar ve arazi gibi somut varlıkları içerir. Yatırımcılar için cazip bir alan çünkü kira gibi yollarla pasif gelir sağlama potansiyeline sahiptir. 2023'te gayrimenkul, dünyadaki en büyük varlık kategorisidir ve değeri yaklaşık 613 trilyon dolardır.
Tüm gelir getirici RWA kategorileri arasında, zincir üzerindeki gayrimenkul en az yükselişi gösterdi. 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, bu tokenleştirilmiş varlıkların toplam değeri 178 milyon dolar oldu. RealT tokenleri en büyük ihraççı olup, pazar payının %49'unu elinde bulunduruyor. Tangible bu yıl en güçlü yükselişi gösterdi, toplam kilitli değer 100 bin dolardan 64 milyon dolara çıktı.
Hazine bonoları ve diğer tahviller
Amerikan tahvilleri, en güvenli ve en güvenilir gelir varlıkları olarak kabul edilir. Buna karşın, şirket tahvilleri daha yüksek risk taşır ancak potansiyel olarak daha yüksek getiri sağlayabilir. 2022 yılında küresel tahvil piyasasının değeri 133 trilyon dolar olarak belirlendi, 2023'ün ilk üç çeyreğinde Amerika'daki şirketler 1.02 trilyon dolar değerinde şirket tahvili ihraç etti.
Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ve diğer tahvillerin değeri 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar 5.5705 milyon dolar yükseliş gösterdi. Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock, toplamda 5.7205 milyon dolarlık varlık ihraç eden 3 başlıca yayıcıdır ve bu, 85%('dir; bu yıl yeni ihraç edilen miktar 4.685 milyon dolardır.
![Getiri Türü RWA Raporu: ABD Hazine Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Frigg.eco, sürdürülebilir altyapı geliştiricileri ile ilgili tahviller çıkarıyor, bu daha çok şirket tahvilleri gibi. stUSDT, yaklaşık 1.8 milyar dolar piyasa değerine sahip başka bir tokenize devlet tahvili varlığıdır, ancak şeffaflık eksikliği nedeniyle eleştirilmektedir.
Son 18 aydır, kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirileri, stablecoin mevduat getirilerinden daha yüksek. 2023 yılında, her iki aracın ortalama günlük faiz farkı yaklaşık %3. Buna karşılık, AAA dereceli şirket tahvilleri ile zincir üstü stablecoin getirileri arasındaki faiz farkı %2.7.
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Tetikliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
) ön görünüm
Kripto yerel kullanıcıların kazanç talepleri, zincir üzerindeki RWA'nın yükselişini tetikledi. Bu yıl yeni eklenen RWA değerinin yaklaşık %82'si kazanç sağlayan varlıklardan geldi. Toplam RWA piyasa değerinde, kazançlı RWA payı 1 Ocak'taki %31'den 30 Eylül'deki %53'e neredeyse iki katına çıktı.
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Teşvik Ediyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
2021 ile 2023 yılları arasında, Fed'in politika değişikliği, temel faiz oranını 2007'den bu yana en yüksek seviyeye çıkardı ve RWA kullanıcıları için yeni bir talep yarattı.
Çoğu RWA kullanıcısı, yeni katılımcılar veya geleneksel yatırımcılar değil, kripto yerli kullanıcılardır. RWA tokenleri ile etkileşimde bulunan ortalama kullanıcı adreslerinin oluşturulma tarihi, bu varlıklardan daha eskidir.
31 Ağustos 2023 itibarıyla, 3232 bağımsız adres ana RWA varlıklarını elinde bulunduruyor. Ortalama adres yaşı 882 gün, RWA varlıklarının ortalama yaşı ise 375 gün. Adreslerin %20'si 2023'ten önce zincir üzerinde işlem yapmaya başladı.
![Gelir Türü RWA Raporu: Amerikan tahvilleri gelir yükselişini destekliyor, kripto yerel kullanıcı talebinde patlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
Birçok yeni RWA kullanıcısı Franklin Templeton ve WisdomTree varlıklarına sahip, bu da geleneksel finans şirketlerinin yeni kullanıcıları kripto alanına çektiğini gösteriyor, ancak çoğu hala yerel kullanıcılar.
) RWA, gerçek dünya riskleri ve sınırlılıkları anlamına gelir.
Birçok RWA'nın halka açık blok zincirlerinde ihraç edilmesine rağmen, kullanıcılara engelleri kaldırılmış bir erişim sunulmamaktadır. Kullanıcıların katılabilmesi için genellikle KYC/AML doğrulaması gibi işlemleri tamamlaması gerekmektedir. RWA, benzer veya daha fazla kısıtlamaya tabidir ve finansal araçların erişilebilirliğini artırmamıştır.
RWA'nın ayrıca benzersiz riskleri vardır. Örneğin, özel kredi kredileri teminatsız olabilir ve zincir üzerindeki mevduat sahipleri borçlunun temerrüt riskiyle karşı karşıyadır. İhraççılar, risk/ödül konumlandırması ve şeffaf yönetim ile bu durumla başa çıkmalıdır.
Federal Reserve politikası son derece önemlidir
Fed'in eylemleri RWA'nın yaygınlaşmasını büyük ölçüde teşvik etti. Faiz artırımı, zincir dışı getirileri daha çekici hale getirdi ve en değerli RWA türlerini değiştirdi. 2022'nin ikinci çeyreğinde özel kredi RWA %56, devlet tahvili RWA %0'dı. 2023'ün üçüncü çeyreğinde özel kredi %18'e düşerken, devlet tahvili %27'ye yükseldi. Fed politikası RWA DeFi'nin genişlemesini ve yapılandırmasını etkiliyor.
![Gelir Getiren RWA Raporu: ABD Tahvilleri Gelir Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
) sonuç
RWA yükselişi esas olarak yerel kripto kullanıcı talebinden kaynaklanmaktadır, yeni kullanıcıların değil. Ancak geleneksel finans şirketlerinin katılımı, yeni kullanıcı çekme potansiyelini gösteriyor. 2023'te RWA güçlü bir ivme kazanıyor, birçokları tarihsel zirvelere yakın. Makro çevre değişiklikleri ve kullanıcı talepleri, bu alanın gelişimini etkilemeye devam edecektir.
![Gelir Getiren RWA Raporu: ABD tahvilleri gelirde yükseliş sağlıyor, kripto yerel kullanıcı talebi patlıyor]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Hazine İhalesi Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Getiri Odaklı RWA Raporu: ABD tahvilleri getiride yükseliş sağlıyor, kripto yerel kullanıcı talebi patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(