Şifreleme ETF Düzenlemesinde Yeni Bir Dönem: Fiziksel Talep ve İadeye Onay, Genel Listelenme Standartları Gözler Önüne Seriliyor

Amerika şifreleme ETF piyasası önemli bir dönüşüm yaşıyor, yeni bir listeleme heyecanı kapıda olabilir. Regülatörler, şifreleme ETF'lerinin fiziksel alım satım mekanizmasını benimsemesini resmi olarak onayladı, bu da işlem verimliliğini ve piyasa likiditesini büyük ölçüde artırıyor. Aynı zamanda, genel şifreleme ETP listeleme standartlarının yakında yürürlüğe girmesiyle, şifreli varlıkların ETF pazarına hızlı bir giriş yolu açılıyor.

Fiziksel İade Mekanizması Onaylandı, Pazar Verimliliğini Artırdı

Düzenleyici kurumlar, yetkilendirilmiş katılımcıların fiziksel olarak şifreleme ETP'si alım satımı yapmalarına izin veren önemli bir oylama gerçekleştirdi. Bu karar, şifreleme düzenlemesinde önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor.

şifreleme ETP ve ETF, şifreleme varlıklarının menkul kıymetleştirilmesi ve geleneksel borsalarda listelenmesi için finansal araçlardır ve yatırımcılara uygun ve uyumlu yatırım kanalları sunar. Her ikisi de hisse senedi alım satımı gibi işlem yapılmasına izin verir, şifreleme cüzdanı veya özel anahtar yönetimi gerektirmez, yüksek likidite ve şeffaflık sağlar. Ancak yapı ve düzenleyici gereklilikler açısından farklılıklar vardır, ETF genellikle fiziksel destekli ürünlerdir ve düzenleme daha katıdır.

Önceki dönemde, Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri nakit alım satım mekanizması kullanıyordu, bu da işlem maliyetlerinin yüksek, uzlaşmanın gecikmeli, kaydırma riskinin büyük olmasına neden oldu ve bu durum ürünün cazibesini ve birincil piyasa likiditesini sınırladı.

Fiziksel talep ve arz mekanizmasının serbest bırakılması, yetkilendirilmiş katılımcıların doğrudan Bitcoin veya Ethereum teslim ederek ETF payları oluşturmasına veya geri almasına olanak tanır. Bu sadece operasyonel verimliliği artırmakla kalmaz, aynı zamanda şifreleme varlıklarının uyumlu likiditesi için yeni yollar açar ve daha fazla ETF katılımcısını çekme umudu taşır.

Düzenleyici kurumun yetkilisi, bu onayın ürün maliyetlerini düşüreceğini, işletme verimliliğini artıracağını ve nihayetinde yatırımcıların faydalanmasını sağlayarak, rasyonel ve net bir şifreleme düzenleme sistemi inşasını daha da teşvik edeceğini belirtti.

Sektör analistleri, Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin fiziksel alım-satım mekanizmasının onaylanmasının doğru yöne atılmış önemli bir adım olduğunu düşünüyor. Gelecekte onaylanan diğer şifreleme para birimi ETF'lerinin de baştan itibaren fiziksel alım-satım iznine sahip olmasının muhtemel olduğu öngörülüyor.

Ayrıca, düzenleyici kurumlar, piyasa araçlarını zenginleştirip esnekliği artıran, karma spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin borsa işlemlerine, belirli Bitcoin spot ETF opsiyon işlemlerine, esnek borsa opsiyon işlemlerine yönelik diğer şifreleme varlık piyasasını geliştiren önerileri de onayladı.

Şifreleme ETP genel listeleme standartları yakında hayata geçecek

Çalışma modeli optimizasyonunun yanı sıra, şifreleme ETP'nin listelenme kanalı da önemli bir iyileşme yaşadı. Bir borsa, (CBTS) hissesinin genel listelenme standartlarını belirlemeyi amaçlayan, düzenleyici kuruma tarihi bir kural değişikliği önerisi sundu.

Mevcut kurallar esas olarak geleneksel tek ürün ETF tasarımına odaklanmakta olup, şifreleme varlıkları gibi yeni alanların ihtiyaçlarına uyum sağlamakta zorlanmaktadır. Yeni öneri, CBTS tanımını kapsamlı bir şekilde güncelleyerek, tek ürün sınırlamasını aşmakta ve tröstün şifreleme para birimleri, vadeli işlemler, menkul kıymetler gibi çeşitli varlıkları tutmasına izin vermektedir.

Teklif, doğrudan piyasaya sürülebilecek üç tür temel varlık yolunu belirlemiştir:

1. Piyasa dışı izleme grubunun üyeleri ile piyasa ticareti
2. Düzenlenmiş belirli sözleşme piyasasında en az 6 ay boyunca sürekli işlem yapmak
3. Bir borsa yatırım fondu (ETF) içinde net varlık değerinin %40'ından fazlasını kapsamak

Bu yollar, varlıkların likiditesini, uyumluluğunu ve düzenleyici görünürlüğünü etkin bir şekilde güvence altına alarak, birleşik ve şeffaf bir "listeleme ile kabul" mekanizması oluşturur.

Teklif, bilgi açıklama gerekliliklerini de güçlendirmiştir. CBTS ihraççılarının, pozisyonlar, net değer, piyasa fiyatı gibi temel bilgileri her gün kamuya açıklamasını zorunlu kılmakta ve ürünün şeffaflığını artırmaktadır.

Dikkate değer olan, teklifin şifreleme staking mekanizmasını desteklemesidir; yeterli likidite sağlanırsa veya sağlam bir risk kontrol sistemi kurulursa, staking mekanizması ürün yapısına yasal olarak dahil edilebilir.

Sektör kaynaklarına göre, bu düzenlemenin hala kamu yorumlarına ve incelemeye tabi tutulması gerekiyor ve 60 gün içinde nihai hale gelmesi bekleniyor. Onaylandığında, şifreleme varlıklarını da kapsayan emtia türü ETP'lerin verimli ve şeffaf bir şekilde listelenmesi için bir yol açacaktır.

Yeni düzenlemelerden yararlanan tarafların analizi

Şifreleme ETP genel listeleme standartlarının çıkması, bazı piyasa katılımcılarının büyük ölçüde fayda sağlamasına neden olabilir.

İlk olarak, bir şifreleme para birimi işlem platformu, altcoin'lerin ETF'ye giden "sertifika merkezi" haline gelebilir. Bir varlık vadeli işlemlerinin bu platformun sözleşme pazarında 6 aydan fazla uyumlu işlem kaydı bulunması durumunda, genel listeleme yeterliliğine sahip olacaktır. Aynı zamanda, yeni önerinin stake mekanizmasını desteklemesi nedeniyle, ana akım saklama ve stake hizmeti sağlayıcısı olan bu platform da bundan yararlanacaktır.

İkincisi, emtia vadeli işlem komisyonu (CFTC)'in etkisi artabilir. Öneri, CBTS ürünlerinin CFTC düzenleme çerçevesine tabi olması gerektiğini belirtiyor, bu da gelecekte hangi şifreleme varlıklarının ETF'ye gireceğinin CFTC'nin vadeli işlem listelerini kontrol ederek dolaylı olarak etkileneceği anlamına geliyor.

Sonunda, daha fazla altcoin ETF ürününün hızla onaylanarak piyasaya sürülmesi bekleniyor. Analistlerin tahminlerine göre, şu anda yaklaşık on kadar şifreleme varlığı listeleme koşullarını karşılıyor ve bu, önceki piyasa beklentileriyle uyumlu. Bu ürünlerin bu yılın dördüncü çeyreğinde piyasaya sürülmesi muhtemel olup, fiziksel teslimat ve staking getirileri gibi yenilikçi özellikleri içerebilir.

Regülasyon ortamı giderek netleşirken, şifreleme ETF piyasasının yeni bir gelişim fırsatıyla karşılaşması bekleniyor. Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları, ilgili politika gelişmelerini ve ürün yeniliklerini dikkatle takip etmeli, potansiyel yatırım fırsatlarını değerlendirmelidir.