Derinlik Analizi: Ethereum, Solana ve TRON'un Gelir Sürdürülebilirliği

Giriş

Hızla gelişen blockchain teknolojisi çağında, kamu blok zincirlerinin gelir sürdürülebilirliği, uzun vadeli gelişim potansiyelini değerlendirmek için anahtar bir gösterge haline gelmiştir. Bu makale, mevcut piyasada üç ana akıllı kamu blok zincirine - Ethereum, Solana ve TRON - odaklanacak ve bu blok zincirlerinin gelir modelleri ve sürdürülebilirliklerini derinlemesine araştırmak için Gas ücreti gelir bileşimlerini, zincir içi ekonomik faaliyetleri ve kullanıcı gelir-gider durumlarını analiz edecektir.

Son verilere göre, son 30 gün içinde Ethereum toplam 99.89 milyon dolar Gas ücreti ile açık ara önde, Solana ve TRON sırasıyla 46.21 milyon dolar ve 38.97 milyon dolar Gas ücreti ile onu takip ediyor. Ancak, bu gelir avantajı piyasa ilgisi ve kullanıcı etkinliği üzerinde tam olarak yansımamaktadır. Dikkate değer bir nokta, Solana'nın son altı ayda tartışma sıcaklığının Ethereum'u geçtiği, TRON'un ise ödeme alanında geniş bir tanınma kazandığıdır.

Daha dikkat çekici olan, günlük aktif adreslerin verilerinin Gas ücreti gelirleriyle tamamen farklı bir yapı sergilemesidir: TRON, 2.1 milyon günlük aktif adresle birinci sırada yer alırken, Solana 1.1 milyon ile onu takip ediyor ve Ethereum yalnızca 316 bin aktif adrese sahip. Bu fenomen, Gas ücreti gelirlerinin yapısı, zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler ve kullanıcı gelir-gider sürdürülebilirliği arasındaki karmaşık ilişkileri vurgulamakta ve bu üç büyük blok zincirinin gelir sürdürülebilirliğini derinlemesine analiz etmemiz için benzersiz bir bakış açısı sunmaktadır.

Ethereum

Gaz ücreti gelir yapısı

Ethereum, bir dizi önemli güncellemeden geçti, PoW'dan PoS'a geçiş ve EIP-1559 önerisinin uygulanması dahil olmak üzere, Gas ücreti yapısını derin bir şekilde etkiledi. Yeni Gas ücreti yapısı iki kısımdan oluşmaktadır: sistem tarafından otomatik olarak yok edilen temel ücret ve doğrudan doğrulayıcılara ödenen bahşiş. Temel ücretin yok edilme mekanizması, ETH'nin deflasyonist bir duruma girmesini teşvik etme umudunu taşımakta ve potansiyel olarak değerini artırmaktadır. Aynı zamanda, dinamik olarak ayarlanan temel ücret, ağ kaynaklarının dağılımını optimize etmeye yardımcı olurken, bahşiş doğrulayıcılara ek teşvikler sunarak ağ güvenliğini korumaktadır.

Ethereum, son 30 günde temel ücret mekanizması aracılığıyla yaklaşık 47 milyon dolar değerinde ETH yok etti. Bu veri, ağın etkinlik seviyesini yansıtmakla kalmayıp, çeşitli zincir üzerindeki aktivitelerin toplam Gas tüketimine katkı oranını analiz etmek için de önemli bir temel sağlar.

Ethereum ağına ait Gas ücret tüketim dağılımı aşağıdaki gibidir:

• DeFi：%60
• Ethereum transfer: %12
• MEV: %8
• NFT：%8
• Layer 2 çözümü: %6
• Akıllı sözleşme oluşturma: %2

Bu dağılım, Ethereum ekosisteminin çeşitliliğini ve canlılığını yansıtmaktadır; DeFi'nin öncülüğünde, ETH transferleri, MEV ve NFT gibi birçok alanla desteklenerek ağın değer artışı için sağlam bir temel oluşturulmuştur.

Zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler

DeFi

DeFi, Ethereum ekosisteminin ana bileşeni olarak, DEX, borç verme platformları, DEX ticaret robotları, stabilcoinler, türevler, kripto cüzdanlar ve likit staking türevleri gibi çeşitli alt alanları kapsamaktadır.

• Uniswap: En büyük DEX olarak, son 30 günde 54.23 milyon $ gelir elde etti ve 8.15 milyon $ yakım Gas ücreti katkısında bulundu, Ethereum ekosisteminin yaklaşık %17.3'ünü oluşturuyor. İşlem hacmi açısından önde gelen işlem çiftleri esas olarak ETH ve stabil coinlerden oluşuyor ve sağlıklı bir ticaret ekosistemini yansıtıyor.

• 1inch: Önde gelen DEX agregatörü olarak, toplamın %3'ünü oluşturan yaklaşık 1.21 milyon dolar Gas ücreti katkısında bulunmuştur.

Tüm DEX pazarının DeFi alanındaki payı %40'ı, Ethereum ekosistemindeki payı ise %25'i aşmaktadır; bu da onun en aktif pazar konumunu vurgulamaktadır.

Stabil coin transfer

Stablecoin transfer, Ethereum ekosisteminde DEX'ten sonra ikinci sıradadır, son bir ayda yakılan Gas ücreti 4.01 milyon dolara ulaştı ve bu, aynı dönemde toplam Gas ücreti imhasının yaklaşık %8.5'ini oluşturuyor. Bu veri, zincir üzerindeki güçlü fon talebini ve aktiviteyi yansıtıyor.

Dex Ticaret Botu

Dex Ticaret Botu alanının yükselişi, Meme paralarının popülaritesinden kaynaklanmaktadır ve esasen kullanıcıların Meme paralarını satın almasını kolaylaştırmak için kullanılmaktadır. Bu alan, Gas ücreti katkısı açısından üçüncü sırada yer almakta, yalnızca Uniswap ve Ethereum/stablecoin transferlerinin arkasındadır. Önde gelen projeler Banana Gun ve Maestro sırasıyla 1.73 milyon dolar ve 1.51 milyon dolar Gas ücreti katkısında bulunmuş ve toplamda Ethereum ekosisteminin toplam Gas ücretinin %6.9'unu oluşturmuştur.

Kripto para cüzdanı

MetaMask, şu anda en yaygın kullanılan zincir üstü cüzdan projesi olarak, son 30 gün içinde 291 milyon dolar Gas ücreti katkısı sağladı ve bu, toplam Ethereum zincir üstü Gas ücretinin yaklaşık %2'sini oluşturuyor.

Zincir üzerindeki transfer

Ethereum ağı üzerindeki transferlerde son bir ayda 3.83 milyon dolar Gas ücreti yakıldı, toplam Gas ücretine yaklaşık 25.5 milyon dolar katkıda bulundu ve bu, Ethereum ekosisteminin toplam Gas ücretinin yaklaşık %12'sini oluşturuyor.

MEV

Ethereum ağı üzerindeki MEV'nin yakım maliyeti yaklaşık 3.76 milyon dolar olup, ağ üzerindeki toplam yakım maliyetinin %8'ini oluşturmaktadır. Bu, Meme token projelerinin Ethereum ekosisteminde baskın bir konumda olmadığını yansıtmaktadır.

Ethereum ekosistem özeti

Ethereum ekosistemi, birkaç ana alana odaklanarak çeşitlilik sergiliyor. DeFi alanı %60'lık Gas ücret oranıyla öne çıkarken, ETH transferleri, MEV ve NFT'ler onu takip ediyor. Zincir üzerindeki en yüksek Gas ücreti yakılan alt alan DEX (%26), zincir üzerindeki transferler ve stablecoinler (%17), Dex Trading Bot (%7) ve cüzdan alanı (%3) olup, toplamda %53'lük bir paya sahip. Bu dağıtık Gas ücreti dağılımı, Ethereum'un çeşitli alanlarının göreceli dengeli gelişimini yansıtarak ekosistemin genel sağlık durumunu sergiliyor.

Solana

İşlem ücreti yapısı

Solana zincirindeki ücretler ve maliyetler üç ana kısma ayrılabilir: işlem ücretleri, öncelik ücretleri ve kira. Zincir, her işlem için sabit bir oranda ücretin yok edilmesini ve geri kalanının doğrulayıcılara ait olmasını şart koşmaktadır. Solana staking yapanlar son 30 günde elde ettikleri işlem ücreti ödüllerinin değeri 23.1 milyon dolardır.

zincir üstü ekonomik faaliyet

DEX

Solana ağı üzerindeki DEX etkinlikleri, %86'lık bir payla mutlak bir hakimiyet sağladı. Bunlar arasında, Raydium ve Orca'nın payı %70'e ulaştı.

• Raydium: Son 30 günde 5237 milyon dolar işlem ücreti üretti, gelirlerin çoğu Meme token ticaret çiftlerinden gelmektedir.
• Orca: Son 30 gün içinde 12,25 milyon dolar işlem ücreti üretti, gelirinin %50'den fazlası Meme token işlem çiftlerinden geldi.

Tüm Solana ekosisteminde, Meme coin ticaretinin katkıda bulunduğu Gas ücretinin tahmini %55'i aşmaktadır.

MEV

Solana zincirindeki MEV mekanizması, Meme token'larının ticaret talebindeki artış nedeniyle zincir üzerindeki işlemlerin ana özelliklerinden biri haline geldi. Son 30 gün içinde, öncelik ücreti olan işlemlerin toplam işlem hacminde %82,45 payı var, MEV ücretleri işlem ücretlerinde %80'e kadar çıkıyor. Spesifik veriler, Solana'nın son 30 günde işlem ücreti gelirinin 46,21 milyon dolar olduğunu ve bunun 30 milyon dolarından fazlasının MEV ücretleri olduğunu gösteriyor.

Dex Ticaret Botu

İlk üçteki Dex Trading Bot projeleri (Photon, Bonkbot ve Trojan) bu zincirin ticaret pazarının %90'ından fazlasını elinde bulunduruyor ve son 30 gün içinde toplam gelir yaklaşık 33.67 milyon dolar.

Solana ekosistem özeti

Solana'nın şu anda Meme coin'lere dayalı olan ekosisteminin refah modeli önemli bir sürdürülebilirlik riski taşımaktadır. Aylık 100 milyon dolardan fazla sabit oyuncu kaybı, yıllık 1.3 milyar dolara kadar yükselmekte ve mevcut modelin sürdürülemezliğini vurgulamaktadır. Solana ekosistemi ciddi zorluklarla karşı karşıya ve daha dengeli, sürdürülebilir bir gelişim yolu arayışında olmalıdır.

TRON

TRON zinciri benzersiz bir tasarıma sahiptir, zincir üzerindeki işlem ücretleri esasen ağ enerji ve bant genişliği tüketimini karşılamak için kullanılmaktadır, düğüm rüşveti için değil. 29 Ekim 2021'den itibaren, TRX dolaşımı sürekli bir deflasyon eğilimi göstermektedir, bu da esasen USDT'nin TRON ağındaki yaygın kullanımı ve işlem hacmindeki belirgin artıştan kaynaklanmaktadır.

USDT transferleri, TRON ağındaki faaliyetlerin %94.51'ini oluşturuyor ve bu da onun TRON ekosistemindeki mutlak hakimiyetini vurguluyor. TRON'un tasarım avantajları, düşük sabit transfer ücretleri, hızlı blok oluşturma süreleri ve ek bir öncelik ücreti ödemeden yapılabilmesi, onu zincir üstü ödeme alanında belirgin bir rekabet avantajı sağlıyor.

Ağustos 2024'te, TRON kurucusu Justin Sun, Meme alanına girmeyi duyurdu ve hızla çok sayıda Meme projesini kendine çekti. 20 Ağustos itibarıyla, USDT transfer oranı %52'ye düştü, ancak DEX etkinlik oranı %47'ye yükseldi. Buna rağmen, USDT transferinin gerçek enerji tüketimi sabit kalmaya devam etti ve 80B-90B aralığında sürdü, bu da onun TRON ekosisteminin temeli olarak konumunu vurguladı.

Özet

Bu makale Ethereum, Solana ve TRON'un gelir yapısını ve sürdürülebilirliğini derinlemesine analiz etmekte olup, aşağıdaki ana sonuçlara ulaşmaktadır:

Ethereum: En dengeli, sürdürülebilir gelişim modelini sergiliyor.

• Gelir kaynaklarının çeşitlendirilmesi: DeFi, ETH transferi, MEV ve NFT gibi birçok alanda dengeli gelişim.
• Ekosistem sağlığı: Temel uygulamaların oranı makuldür, bu da gerçek ve sürdürülebilir kullanıcı talebini yansıtır.
• Yenilik ve yükseltme: Sürekli teknik yükseltmeler, ücret mekanizmasını optimize ederek uzun vadeli gelişim için bir temel oluşturmuştur.
• Uzun vadeli potansiyel: Çeşitli uygulama senaryoları ve sürekli teknolojik yenilik, güçlü bir uzun vadeli gelişim ivmesi sağlamaktadır.

Solana: Hızlı büyüme ancak sürdürülebilirlik zorluklarıyla karşı karşıya

• Gelir yüksek oranda yoğunlaşmış: DEX aktiviteleri %86, bunlar arasında Meme coin ticareti %55'ten fazla Gas ücreti katkısı sağlamaktadır.
• MEV yaygın kullanılıyor: Ticaretin %82.45'i MEV kullanıyor, bu da yüksek spekülatif bir ortamı yansıtıyor.
• Kullanıcı maliyetleri yüksek: Meme coin oyuncularının aylık kayıplarının 110 milyon dolar, yıllık ise 1.3 milyar dolara kadar olduğu tahmin ediliyor.
• Sürdürülebilirlik riski: Meme coin ticaretine aşırı bağımlılık, uzun vadede sürdürülebilir olmadığından stratejik ayarlamalar gerektirir.

TRON: Ödeme alanına odaklanarak benzersiz avantajlar sunuyor.

• Stabilcoin hakimiyeti: USDT transferleri, zincir üstü faaliyetlerin %94,51'ini oluşturuyor ve bu da ödeme alanındaki güçlü konumunu yansıtıyor.
• Teknik avantajlar belirgindir: düşük ücretler, hızlı onay ve sabit işlem ücreti modeli büyük ölçekli ödeme uygulamaları için uygundur.
• Yapısal dayanıklılık: Meme coin çılgınlığı içinde bile, ana USDT transfer işlemleri istikrarlı kalıyor.
• Uzun vadeli sürdürülebilirlik: Katı talebe dayalı stabilcoin transferleri, TRON'a güvenilir bir uzun vadeli gelir kaynağı sağlar.

Genel Değerlendirme

Ethereum, çok çeşitli ekosistemi ve sürekli teknolojik yenilikleri sayesinde en güçlü uzun vadeli sürdürülebilirliği göstermektedir. Solana hızlı bir şekilde büyüse de, Meme coin ticaretine aşırı bağımlılığı önemli riskler taşımakta ve uzun vadeli gelişimi sağlamak için stratejik bir dönüşüm gerekmektedir. TRON, özellikle stablecoin transferlerine odaklanarak ödeme alanında benzersiz bir pazar konumu ve sürdürülebilir bir gelir modeli oluşturmuştur.

![Derinlik analizi: Ethereum, Solana ve Tron üç büyük kamu zincirinin gelir sürdürülebilirliği](