Piyasa Gözlemi: Fon sıcaklığı düşüyor, yüksek seviyelerde dalgalanma riski yükseliyor

Son zamanlarda piyasa, büyüme sinyalleri ve sermaye akımlarının bir arada olduğu bir durum sergiliyor, ancak bu bazı yapısal riskleri gizleyebilir ve piyasa yüksek seviyede dalgalanma aşamasına girebilir.

Makro ve Piyasa Ortamı

Makro görünüm ılımlı bir hava sergiliyor, ticaret yorumları yumuşuyor, enflasyon verilerinin soğuması piyasa ruh halesini canlandırdı. Ancak, ticaret dalgalanmaları ve enflasyon verileri kısa vadede piyasalarda karışıklık yarattı. Şirket tahvili patlaması borsa üzerinde destek sağlasa da, ABD tahvil krizini derinleştiriyor. Tüketiciler ve işletmelerin yüksek kaldıraçları ile Fed politikalarının sınırlamaları, sistematik likidite risklerini ortaya çıkarmaya başladı.

Fon Akışı Analizi

Dış fon akışları açısından, ETF bu hafta 609 milyon dolar girdi, ancak akım sürekli olarak düşüyor. Stabil coin bu hafta 877 milyon dolar artırıldı, günlük ortalama artış 112 milyon dolar, düşük seviyelerde kalıyor. Piyasa içi duygu göstergeleri, stabil coin primlerinin sürekli olarak su altında düştüğünü gösteriyor.

Bitcoin (BTC) teknik olarak dalgalı bir yükseliş aralığında bulunuyor, 100,000 doların üzerindeki pozisyonlar güçleniyor. Ethereum (ETH) ise BTC'ye göre daha zayıf bir performans sergiliyor, ETH/BTC oranı bu hafta dalgalanmanın ardından aşağı yönlü kırıldı, fonlar sürekli olarak BTC'ye geri akıyor. Zincir üzerindeki veriler, ETH aktif adreslerinin yükseldiğini gösteriyor ve bu, aşamalı bir dip oluşumunun tamamlandığını gösterebilir.

ADP istihdam verilerinin BTC fiyatı üzerindeki etkisi

İstatistikler, ADP verileri beklentilerin önemli ölçüde üzerinde olduğunda, BTC'nin 7 gün içinde yükselme olasılığının yaklaşık %94, ortalama artışının ise %6.8 olduğunu göstermektedir. Bu, güçlü istihdamın ekonomik toparlanma sinyali olarak görülmesinden kaynaklanıyor olabilir ve piyasanın durgunluk endişelerini azalttığını göstermektedir. Ancak, BTC'nin tek bir makro göstergeye karşı fiyat esnekliği görece sınırlıdır; her beklentinin üzerinde %1 olduğunda, BTC ortalama olarak yaklaşık %0.06 artış göstermektedir.

Dikkate değer olan, ADP verilerinin yardımcı bir duygu göstergesi olarak görülebileceğidir, ancak tek başına etkisi BTC'nin yönünü belirlemek için yeterli değildir. Gerçek hareketler, makro politika sinyalleri ve kripto para piyasasının kendi olaylarıyla birlikte değerlendirilmelidir.

Zincir Üzerindeki Veri Analizi

Stablecoin toplamı 2112.56 milyar ile hafif bir artış gösterdi, ancak eklenen miktar sadece 8.77 milyar ile önceki döneme göre büyük bir düşüş yaşadı. Günlük ortalama ekleme 1.25 milyara düşerek son dört haftanın en düşük seviyesini gördü, bu da fon akışının belirgin bir şekilde yavaşladığını gösteriyor. Bu, piyasanın gözlem aşamasına girdiğini yansıtabilir; kısa vadede likiditenin marjinal olarak zayıfladığına dikkat edilmeli ve potansiyel konsolidasyon baskısına karşı uyanık olunmalıdır.

BTC ETF'nin artan akışı son üç haftada yavaşladı, bu hafta yalnızca 609 milyon net akış gerçekleşti, sermayenin marjinal etkisi belirgin şekilde düştü. Fiyat hala yükseliş kanalında olsa da, temel sermaye ile bir ayrışma var, bu da yükselişin zayıf olduğu ve düzeltme riski taşıdığı anlamına geliyor.

Piyasa dışı prim ve iskontolar sürekli olarak su altında düşüş gösteriyor ve fiyatlarla ayrışma oluşturuyor, bu da piyasa dışı fon akışının zayıfladığını ve piyasanın yeni enerji kaynağının yorgun olduğunu gösteriyor. Bu trend, stabilcoin'lerin arz hızının düşmesi ve ETF fon akışının büyük ölçüde azalması ile tutarlı bir sinyal oluşturuyor ve piyasanın mevcut varlıkların rekabet aşamasında olduğunu gösteriyor.

Zincir üzerindeki veriler, BTC'nin 10.18-10.4 bin dolar aralığındaki payın 1.72% arttığını gösteriyor, bu da bu bölgenin piyasa konsensüsü oluşturmaya başladığını ve kısa vadeli destek veya direnç noktası haline gelebileceğini gösteriyor.

Coin Adresi Analizi

Büyük adresler (10k-100k BTC) fiyat yükseldiğinde pozisyon azaltmayı seçiyor, geri çekilme sırasında az miktarda alım yapıyor, bu da kısa vadeli riskten kaçınma ve yüksek seviyede portföy ayarlama stratejisini yansıtıyor. Orta büyüklükteki adresler (1k-10k BTC) artış sürecinde küçük miktarda alım yapıyor, ancak zirve noktasında hızlı bir şekilde pozisyon azaltıyor, bu da ticari yönün güçlü olduğunu ve yükseliş-düşüş takibi yaptıklarını gösteriyor. Küçük adresler (100-1k BTC) sürekli ve istikrarlı bir şekilde alım yapıyor, belirgin bir pozisyon azaltma görülmüyor, bu da orta ve küçük ölçekli fonların piyasaya hala belirli bir güven duyduğunu yansıtıyor.

Piyasa Görünümü

Şu anda piyasa gözlem ve oyun aşamasında, büyük fonların tutumu temkinli hale geliyor ve küçük ve orta ölçekli fonlar mevcut fiyat aralığının önemli desteğini oluşturuyor. Teknik açıdan, BTC şu anda yaklaşık 8 gündür yatay seyrediyor ve önceki iki işlem aralığı süresiyle örtüşüyor. Dört saatlik seviyedeki göstergeler zaten düzeltilmiş durumda, daha fazla yükseliş olasılığı var ancak son dönem fon verileriyle çelişen durum göz önüne alındığında, eğer önemli bir olumlu haber yoksa, yukarı hareket sonrası güç kaybı yaşanabilir.

Özetle, piyasa kısa vadede dalgalanma yaşayabilir veya daha fazla düzeltme riskiyle karşılaşabilir. Yatırımcıların dikkatli olmaları, BTC'nin 100.000 dolar destek seviyesini ve ETH'nin düzeltme temposunu izlemeleri, uygun şekilde yüksek Beta varlıklarından kâr realizasyonu yapmayı düşünmeleri önemlidir.