SUI Kamu Zinciri: Yüksek Performanstan Programlanabilir İnternet Altyapısına

Web3 teknoloji yığını sürekli evrildikçe, akıllı sözleşme dilleri Ethereum'un egemen olduğu Solidity'den daha güvenli ve daha iyi kaynak soyutlama yeteneğine sahip Move diline geçiş yapmaktadır. Move, başlangıçta Meta tarafından kripto projesi Diem için geliştirilmiş olup, kaynakları birinci sınıf vatandaş olarak kabul etme, biçimsel doğrulama dostu olma gibi özelliklere sahip olup, yeni nesil halka açık blok zinciri altyapısı için önemli bir seçenek haline gelmektedir.

Bu evrimsel bağlamda, Aptos ve SUI, Move ekosisteminin iki ana temsilcisi haline geldi. Aptos, eski Diem çekirdek ekibi Aptos Labs tarafından piyasaya sürüldü, yerel Move teknolojik yığını sürdürmekte, istikrar, güvenlik ve modüler mimariyi vurgulamaktadır; SUI ise Mysten Labs tarafından inşa edilmiştir ve Move güvenlik modelini miras alarak, nesne yönelimli veri yapıları ve paralel yürütme mekanizmalarını tanıtarak, daha fazla performans atılımı ve geliştirme paradigması yeniliği sağlayan SUI Move dalını oluşturmuş, zincir üzerindeki kaynak yönetimini ve işlem yürütme modelini yeniden yapılandırmıştır. SUI, akıllı sözleşme çalışma mekanizmasını ve zincir üzerindeki kaynak yönetim biçimini birinci ilke üzerinden yeniden yapılandıran bir Layer1'dir, yalnızca yüksek TPS peşinde koşmakla kalmaz, aynı zamanda blok zincirinin nasıl çalışması gerektiğini yeniden yazmaktadır. Bu, SUI'yi yalnızca güçlü performansla değil, aynı zamanda öncü bir paradigma ile donatmakta, zincir üzerindeki karmaşık etkileşimler ve Web3 büyük ölçekli uygulamalar için doğmuş bir teknik temel oluşturmaktadır.

1. Yeniden Saldır, Kamu Zinciri Yapısını Yeniden Şekillendir

Firedancer dönemine girdikten sonra Solana'nın performans eğrisi muhtemelen önde kalabilir; ancak hâlâ "tek zincir yüksek frekanslı ticaret" paradigmasıdır. SUI, yatay yığın + uçtan uca gizlilik/depolama ile performans silahlanma yarışmasının ötesindeki taleplere yanıt vermeye çalışmaktadır. Bu, Aptos veya Sei ile önemli bir farklılık oluşturmaktadır. Yatırım kurumları için bu, anlamına gelir:

• Yüksek TPS + sürekli işlem ücreti önemseniyorsa, Solana ve özel zincirler daha hızlı kazanç sağlayabilir;
• Eğer "yeni tür uygulamalar" ve yatay arayüz kontrol haklarına önem veriyorsanız, SUI'nin alfa'sı henüz doymamış SaaS/gizlilik/çevrimdışı alanından gelmektedir;
• Aptos ile SUI, DeFi ve BTCFi alanında yüksek düzeyde örtüşmektedir, bu nedenle yarışta rekabetten kaçınılmalıdır.

Solana ile karşılaştırıldığında: Solana, birçok boğa ve ayı döneminden geçti, ekosistemi oldukça büyük. SUI, yeni bir oyuncu olarak belirgin avantajlara sahip: daha güvenli Move dilini kullanıyor, bu sayede Solana'nın Rust+Sealevel paralel işleminden kaynaklanan açıklarından kaçınıyor ve donanım gereksinimleri daha düşük, doğrulama düğümü maliyetleri daha az, bu da merkeziyetsizliği destekliyor. Performans açısından, her ikisi de benzer ve Solana'nın TPS'si biraz daha yüksek, SUI'nin onay gecikmesi daha düşük. Ekosistem açısından, Solana'nın projeleri ve kullanıcıları daha fazla, karmaşık DeFi'ye odaklanıyor, SUI ise daha hızlı büyüyor, kullanıcı etkinliği bir dönem eşitlendi, BTCFi ve LSD gibi yeni alanlarla farklılaşmayı sağlıyor. Solana topluluğu olgun, SUI'nin uluslararası topluluğunun büyümesi gerekiyor. Gelecekte her iki projenin de var olması muhtemel, Solana kripto yerlisi ekosistemine daha fazla odaklanırken, SUI Web2 entegrasyonu ve oyun sosyaline daha fazla önem veriyor. Her ikisi de performans sınırlarını zorlamaya çalışıyor: Solana, Firedancer çoklu iş parçacığına dayanırken, SUI Mahi-Mahi yükseltmesine güveniyor.

Aptos ile Karşılaştırma: Aptos ve SUI, Libra/Diem'den türetilmiştir. Aptos, önce piyasaya sürüldü ve "ilk Move zinciri" unvanı ve yüksek değerleme kazandı. Geçtiğimiz yıl, Aptos ekosisteminin gelişimi yavaş oldu, kullanıcı ve geliştirici etkinliği SUI'den daha düşük. Bunun sebepleri arasında: Aptos'un karmaşık Block-STM paralel yapısını kullanması, yüksek eşzamanlılıkta performansın belirgin şekilde düşmesi, SUI'nin nesne modelinin daha verimli olması; Aptos'un sağlam finansal altyapıya odaklanması, çoğunlukla DeFi ve NFT etrafında şekillenmesi, tarzının Ethereum klonlarına yakın olması; SUI'nin çok yönlü anlatım denemesi, kullanıcı artışının hızlı olması, ancak riskin daha yüksek olması. Teşvikler açısından, Aptos'un bir airdrop'u oldu ancak sürekli teşvik eksik, SUI'nin airdrop'u yok ama vakfın destek gücü büyük, aylık aktif adresler ve zincir içi işlem hacmi Aptos'tan daha iyi. Aptos ekibi ve finansal gücü güçlü, gelecekte kurumsal finans veya Doğu Asya pazarına odaklanabilir, ancak şu anda piyasa SUI'yi daha umut verici görüyor.

Sei ile Karşılaştırma: Sei, 2023 yılında ortaya çıkan özel bir ticaret zinciridir, Cosmos tabanlıdır, emir defteri ticaretine odaklanmaktadır, blok süresi yaklaşık 500 ms'dir. Solana'nın çökme pazarını ele geçirmeye çalışmakta, kısa vadeli bir yoğunluk göstermekte ancak TVL ve kullanıcı artışı sürdürülememektedir, ekosistem gelişimi sınırlıdır. Konumlandırması çok dar, likidite madenciliğine bağımlıdır, tam bir ekosistem oluşturmakta zorluk yaşamaktadır. Buna karşın, SUI genel L1 yolunu izlemekte, çeşitli uygulamaları desteklemekte ve risklere karşı daha dayanıklıdır. Sei'nin çapraz zincir uyumluluğu ve dil avantajları SUI'nin gerisindedir, EVM ekosistemine dönüşüm veya tamamen entegrasyon olasılığı bulunsa da, kısa vadede SUI'ye bir tehdit oluşturması zordur. Daha dikkat çekici olan ise, Mysten tarafından geliştirilen Linera'dır; yüksek frekanslı mikro ödemelere odaklanmakta ve SUI'nin genişletme yan zinciri olarak konumlanabilmektedir, SUI ile farklı bir konumlandırmaya sahiptir.

Ethereum L2 ile karşılaştırma: Ethereum L2 ekosistemi gelişmekte, TVL'si 20 milyar doları aşmaktadır. SUI'nin avantajı ultra düşük gecikme ve yüksek eşzamanlılıktır, Rollup ile rekabet etmesi zordur ve Gas ücreti düşüktür, yüksek TPS oyunları gibi uygulamalar için uygundur. Ethereum L2 ise güçlü bir finansal ağ etkisi ve güvenlik teminatına sahiptir. SUI ve L2 arasındaki rekabet, esasen yeni paradigmalar ile geleneksel paradigmalar arasındaki rekabettir, uzun vadede ikisi de birlikte var olabilir, kısa vadede ise kimlerin uygulama ihtiyaçlarını daha iyi karşılayabileceğine bağlıdır.

İki, Coşkulu İlerleme, Ekosistem Verileri Göz Alıcı

SUI ana ağı 2023 Mayıs'ta faaliyete geçtiğinden beri, kullanıcı artışı üstel bir ivme kazandı: 2025 Nisan'ına kadar, SUI zincirinde 1.23 milyondan fazla kullanıcı adresi oluşturuldu. Bu rakam, neredeyse Tron gibi köklü kamu zincirlerinin toplam adres sayısına yaklaşmaktadır. 2024'ün ikinci yarısında, SUI'nin aylık aktif adres sayısı ortalama yaklaşık 10 milyon; 2025'in Şubat ortasından itibaren ise bu gösterge dik bir sıçrama yaptı ve Nisan ortasına kadar istikrarlı bir şekilde 40 milyonu aştı, aylık aktif kullanıcı sayısı 4 katından fazla arttı. Yeni kullanıcılar açısından, 2024 sonunda bir "dönüm noktası" meydana geldi - ortalama günlük yeni cüzdan adresi sayısı 150.000'den 1 milyon+ seviyesine sürekli olarak yükseldi.

Özellikle, yeni kamu blok zincirinin yükselişi genellikle büyük miktarda köprüleme fonlarının akışıyla birlikte gelir. SUI, 2024 yılının ortalarından itibaren üçüncü taraf köprüleme aracılığıyla ilk dalga trafiğini karşılamaya başladı: 2024 yılının Kasım ayı itibarıyla yaklaşık 944.8 milyon dolar fon köprülenmiştir. 2025 yılının ortalarına kadar, SUI'nin köprüleme toplam kilitli miktarı yaklaşık 2.55 milyar dolardır. Bu, DeFi içindeki TVL dışında, köprüleme varlıkları olarak kalan büyük miktarda varlığın SUI üzerindeki likidite talebini desteklediğini göstermektedir. Ayrıca, DeFi etkinliklerinin artmasıyla birlikte, SUI ekosisteminin stabilcoin arzı da artmaktadır: 2025 yılının Nisan ayı ortasında, SUI stabilcoin piyasa değeri 800 milyon dolardan fazla olan tarihsel bir zirveye ulaştı. Bu büyüklük, Tron gibi köklü blok zincirlerinin stabilcoin seviyesine eşdeğerdir ve kullanıcıların SUI ağına değer depolama ve transfer etme konusundaki güveninin giderek arttığını göstermektedir. Stabilcoin bileşimi açısından, USDC hâlâ mutlak ana güç olarak kalmakta ve piyasa değeri payı her zaman yüzde altmışın üzerinde kalmaktadır. USDT de 2024 yılının sonunda SUI üzerinde ihraç edildi ve belirli bir aktifliği korudu.

Solana'ya göre hâlâ daha düşük bir işlem hacmine sahip olsa da, SUI tamamen zincir üzerindeki emir defteri DEX, gerçek zamanlı PvP ve sosyal etkileşim gibi yüksek frekanslı senaryoları kapsıyor ve hızlı sonlandırma + DAG paralel yürütme sayesinde mikro ödemeler, oyun içi varlık değişimi, sosyal "beğeni/yorum" türü yazımlar için doğal bir uyum sağlıyor. Mahi-Mahi hedefi >400 000 TPS ile birlikte SUI, ölçeklenebilirlik kalesini sürekli olarak güçlendiriyor; ancak 2024-11-21'deki 150 dakikalık kesinti olayı, çekirdek protokolün yüksek eşzamanlılık sınır koşulları altındaki istikrarının hâlâ sürekli olarak doğrulanması gerektiğini gösteriyor. Ayrıca, düşük ortalama Gas, SUI'nin "zincir üzerindeki gerçek zamanlı uygulamalar" geliştiricileri için temel cazibe noktasıdır; ancak zirve ücret oranları tekrar tekrar yüksek seviyeleri zorlayacak olursa, oyun ve sosyal senaryolar kullanıcı kaybına neden olabilir. Pozisyon/teminat sahipleri, uzun vadeli maliyet eğrisini değerlendirmek için depolama fonu parametreleri ve L2 çözümleri ritmine dikkat etmelidir.

Şu anda, SUI ekosistem verileri oldukça dikkat çekici: İlk olarak, finansal yapısının dayanıklılığı oluşmaya başladı. 2025 Q2 stabil durumu TVL yaklaşık 1.6～1.8B USD, bunun içinde stabil coinler + LSD yaklaşık %55, teşvik sübvansiyonu olmadan da kalabiliyor - bu, sıcak para döngüsünden sonraki "yapışkan sermaye"nin ilk aşamada birikmeye başladığını gösteriyor. Ayrıca, kurumsal adreslerin sahiplik oranı %6'dan %14'e yükseldi, perakende yatırımcıların fon oranı azaldı ama aktiviteleri arttı, fonlar daha yoğun hale geldi ama daha aktif, bir sonraki kaldıraç/türev genişlemesi için güvenli bir yastık sağlıyor.

İkincisi, geliştirici kalma oranı benzer yaştaki kamu blok zincirlerinden yüksektir. Electric Capital'ın istatistiklerine göre, 24 aylık kalma oranı SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Buradaki ana etkenler: nesne modeli + Walrus / Seal yerel SDK'sı, "zincir üstü yapıyı yeniden yazma" zihinsel maliyetini düşürüyor; çoğu ekip ilk sözleşmeyi SUI üzerinde yazmayı tercih ediyor.

Üçüncü olarak, kullanıcı yapısının çift zirveye ulaşması, zincir üzerindeki etkileşimlerin çeşitlenmesini sağlıyor. Zincir üzerindeki çağrılar arasında DeFi sözleşmeleri yaklaşık %49; FanTV, RECRD, Pebble City gibi içerik uygulamaları ise yaklaşık %35'lik bir çağrı payı sağlıyor. Ancak sosyal ve tüketim uygulamaları henüz gerçek anlamda başlamadı ve potansiyel bir mavi okyanus oluşturuyor. İçerik yaratımının Web3'e geçişi SUI'de zaten bir işaret vermeye başladı, ancak daha ileriye gidebilir. Özellikle SUI'nin Güneydoğu Asya'da birçok kullanıcısı var, bu nedenle bu bölgedeki kullanıcı alışkanlıklarına yönelik sosyal ürünler düşünülebilir. Yerel zincir üzerindeki kısa videolar, zincir üzerindeki hayran bağışları gibi uygulamalar, belki de bir pazar oluşturabilir. Bu ürünler büyüdüğünde, reklam, veri analizi gibi iş alanlarına dönüşebilir ve ekosistem ekonomisine olumlu bir döngü sağlayabilir. Sosyal ürünlerin olgunlaşma süreci uzun sürer, ancak bir kez başarılı olduklarında, güçlü bir yapışkanlık gösterirler.

Örneğin, 2025 yılı Mart ayına gelindiğinde, SUI zincirindeki BTCFi kilitli miktarı 1000 BTC eşiğini aşmıştır; Nisan ayında, BTC türündeki varlıklar SUI'nin toplam TVL'sinin %10'unu oluşturmuş olup, wBTC, LBTC, stBTC gibi formları kapsamaktadır. Başka bir deyişle, SUI üzerinde yaklaşık 2.5 milyar dolar değerinde Bitcoin etkili bir şekilde kullanılmaktadır. Bu Bitcoin varlıkları SUI üzerinde tam anlamıyla değerlendirilmekte: kullanıcılar BTC teminatlı varlıklarını borç verme protokollerine teminat olarak vererek stablecoin alabilir, "varlıklarıyla gelir elde edebilir", veya BTC/stablecoin likiditesi sağlayarak işlem ücretleri kazanabilirler. Navi gibi tek duraklı likidite protokolleri, BTC'nin teminat olarak hızla desteklenmesini sağladı ve "BTC Plus" gibi getiri toplama stratejileri sundu.

Dördüncü, potansiyel büyüme eğrisi: RWA ve yerel türev ürünler arasındaki iki büyük boşluk. RWA açısından, Seal/Nautilus uyumlu gizlilik + doğrulanabilir hesaplama sunarak tahvil ve fon payları için doğal bir temel sağlıyor; Open Market Group, 21Shares gibi firmalarla fiziksel varlık/tahvil tokenleştirmeyi test etmek için işbirliği yaptı, bu fırsatlar RWA ihraç tarafında SaaS, uyumlu kimlik hizmeti, zincir üzerindeki ikincil borsa ve değer oracle'ı gibi hizmetler geliştirme imkanı sunuyor. Yerel sürekli/opsiyon açısından, şu anda zincir üzerindeki Perp OI yaklaşık 20m, Bluefin yaklaşık %70'ini oluşturuyor. Hyperliquid tarzı uygulama zinciri ile SUI arasındaki fark = "performans vs likidite toplaması". Eğer SUI, konsensüs katmanında bileşen/çapraz protokol eşleştirmesi yapmaya karar verirse, birleşik türev ürün altyapısını oluşturma fırsatı var, üst sınırda 10 kat büyüme potansiyeli mevcuttur.

Üç, Ön Görüş Düzeni, SUI Vakfı, OKX Ventures, Mysten Labs vb. kritik ekosistem gücü oluşturuyor

Bir gelişen ekosistem, stratejik sermayenin katalizörü ve güçlendirmesi olmadan var olamaz. SUI ekosisteminin filizlenmesinden hızlı yükselişine kadar olan süreçte, OKX Ventures kritik bir rol oynamıştır. Yatırım stratejisi, basit bir mali bahis değil, SUI teknik mimarisi ve ekosistem potansiyeli konusundaki derin bir anlayışa dayanarak, öngörücü ve sistematik bir şekilde konumlandırma yaparak SUI ekosisteminin gelişimini katalize etmiştir.

Sui uygulama ekosistemi şu anda finansal sınıfı kesin bir eksen olarak alıyor, ardından eğlence sınıfı geliyor, AI-native araçlar ve türev ürünler hala erken aşamada. Gerçek boşluk, RWA kredi verme ve zincir üzerindeki türev ürünler üzerinde yoğunlaşıyor: ilki, Seal/Nautilus'un gizlilik uyum planının devreye girmesini bekliyor, ikincisi ise daha güçlü bir eşleştirme derinliği ve riskten korunma araçlarına ihtiyaç duyuyor.

OKX Ventures, piyasa tarafından SUI ekosisteminin en erken keşfedicilerinden ve stratejik ortaklarından biri olarak tanınmaktadır. SUI ana ağı çevrimiçi olduktan kısa bir süre sonra, ekosistem henüz erken aşamada iken, OKX Ventures keskin sezgisiyle, kararlı bir şekilde Cetus, Navi, Momentum ve Haedal gibi birçok temel projeye stratejik yatırımlar yaptı. Bu projeler, merkeziyetsiz borsa, borç verme, likit stake gibi DeFi alanlarının ana yollarını kapsamaktadır ve SUI'nin sonraki finansal ekosistem patlaması için sağlam bir temel oluşturmuştur. Örneğin:

• Momentum: SUI blok zincirinde yer alan yenilikçi bir DEX'tir ve eski Meta Libra ana mühendislerinden ChefWEN tarafından ortaklaşa kurulmuştur. 2025'teki lansmanından bu yana, işlem hacmi hızla 1 milyar doları aşmış ve aktif kullanıcı sayısı 200 binden fazla olmuştur; bu da SUI üzerindeki en hızlı büyüyen likidite platformlarından biri olmasını sağlamıştır. ve(3,3) modeli kullanarak, token dağıtımını, işlem ücretlerini ve ödülleri %100 kullanıcıya geri vermekte ve交