RWA projesinin kavramsal tanımı ve Uyumluluk tartışması

Son zamanlarda, RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) projeleri Web3 alanında büyük ilgi görüyor. Birçok gözlemci, RWA'nın Hong Kong finans ekosistemini yeniden şekillendireceğini düşünüyor, ancak "Uyumluluk" olan RWA'nın ne olduğu konusunda tartışmalar var. Profesyonel bir avukat ekibi olarak, RWA'nın kavramsal tanımı ve uyumluluk sorunları üzerinde durmamız gerekiyor.

Bir, RWA'nın kavramsal tanımı

RWA, geniş bir kavramdır ve blok zincir teknolojisi aracılığıyla varlıkların tokenleştirilmesi süreci RWA olarak adlandırılabilir. Gerçek RWA projeleri aşağıdaki özelliklere sahip olmalıdır:

1. Gerçek varlıkları temel olarak alarak
2. Varlık tokenlerinin zincirleme
3. Dijital varlıkların mülkiyet değeri vardır.
4. İhraç ve dolaşım, yasal düzenlemelere uygundur ve idari denetime tabidir.

RWA projeleri esasen iki tür içerir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincir üzerinde olması
2. STO( Güvenlik Tokeni Teklifi ): Finansal varlıkların zincir üzerinde olması

STO, menkul kıymet yasalarına tabidir ve her ülkenin menkul kıymet tanım standartlarına uyması gerekir. ABD SEC, menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için "Howey testi"ni kullanmaktadır.

İki, RWA projesi "Uyumluluk" katmanları

RWA'nın uyumluluğu aşağıdaki birkaç seviyeye ayrılabilir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Para Otoritesi'nin Ensemble sandbox projesi
2. Hong Kong idari denetim uyumluluğu: STO çerçevesine dahil yönetim
3. Kripto dostu bölgelerin net düzenleyici çerçevesi
4. "Genel Uyumluluk": Bazı bölgelerde geçici olarak yasadışı olarak tanımlanmamıştır.

Şu anda çoğu proje, ilk iki uyumluluğa ulaşmakta zorlanıyor ve üçüncü yolu denemeye çalışıyor. Hong Kong, gelecekte RWA ikincil piyasa mekanizmasını keşfedebilirse, önemli bir atılım yapacaktır.

Üç, RWA projesinin avukat önerileri

1. Politika dostu bir yargı alanı seçin
2. Temel varlıkların gerçek ve nakde çevrilebilir olduğundan emin olun.
3. Yatırımcıların onayını almak, yatırımcı seçim mekanizması kurmak
4. Ağdaki kuruluş işlemlerinin Uyumluluk içinde olduğundan emin olun.
5. Sonrası Uyumluluk Risklerini Önleme
6. Marka itibar yönetimine önem verme

Dört, Sonuç

RWA proje türleri çeşitlidir, her birinin ayrı ayrı incelenmesi gerekmektedir. En büyük zorluk, sistemin belirsizliğidir, "pratik standartları" keşfetmek gerekmektedir. Ancak aynı zamanda uyumluluk risklerine karşı dikkatli olunmalı ve mevcut yasal çerçeveye saygı gösterilmelidir. Uygulama yoluyla bir uzlaşma sağlanmalı ve sistemin olumlu evrimi teşvik edilmelidir.