TON ekosisteminin yapısal sorunları ve geleceğe dair beklentiler

Son iki yılda, TON ağı sessizlikten patlama dönemine hızlı bir geçiş yaşadı. Telegram'ın büyük kullanıcı tabanına dayanarak, TON kripto topluluğunda hızlı bir şekilde güçlü bir varlık oluşturdu. Oyunlaştırılmış ekosistem, bot ekonomisi, Stars ödeme sistemi gibi anlatılar bir zamanlar büyük ilgi gördü. Ancak, kripto para fiyatlarının dalgalanması, piyasa değerinin düşmesi ve aktivitenin azalması ile birlikte, TON bazı derin yapısal sorunları da ortaya çıkardı; bunlar arasında tokenların yüksek oranda merkezileşmesi, ekosistemin yoğunlukla benzeşmesi ve altyapının zayıf olması gibi sorunlar yer alıyor.

Chip Dağılımı Ciddi Şekilde Dengesiz

TON'un token dağılımı son derece kutuplaşmış bir özellik gösteriyor:

• 100 TON'dan az tutan kullanıcıların oranı %99.9'a yakın olup, küçük yatırımcılar büyük çoğunluğu oluşturmaktadır.
• Çoğu token, az sayıda erken madencinin elinde toplanmıştır.
• 12 dev balina adresi toplam arzın %1'inden fazlasını tutuyor, bunların 6'sı düşük etkinlikli adres.
• 171 adet "dondurulmuş" erken madenci adresi yaklaşık 1081 milyon TON kilitlendi

Bu son derece dengesiz dağılım modeli, TON'un uzun vadeli gelişimi için zorluklar yaratmaktadır.

Değerleme düşüşü ama yukarı yönlü alan hala mevcut

TON token fiyatı, 2024 yılının Haziran ayındaki 8.25 dolarlık zirveden %50'den fazla düşerek, piyasa değeri de zirve noktası olan 2.517 milyar dolardan şu anki 864 milyon dolara geriledi. Ekosistem toplam kilitli miktarı (TVL) da en yüksek 770 milyon dolardan yaklaşık 140 milyon dolara önemli bir düşüş yaşadı.

Yine de, diğer önde gelen blok zincirleriyle karşılaştırıldığında, TON'un piyasa değeri ölçeğinin hala büyük bir artış potansiyeline sahip olduğu görülüyor. Anahtar ise ekosistem sıcaklığını uzun vadeli bir değere dönüştürüp dönüştüremeyeceğimizdir.

Enflasyon kontrol edilebilir ancak uygulama alanları genişletilmelidir

TON token arzı her yıl yaklaşık %0.6 oranında artmaktadır, enflasyon oldukça kontrol edilebilir. Ancak şu anda tokenin gerçek uygulama senaryoları hala sınırlıdır, esas olarak sözleşme ücretleri, staking gibi temel işlevlere odaklanmaktadır.

Telegram Stars'ın başlatılması, TON'a yeni uygulama senaryoları sağladı ve reklam ile fon transferini TON ekosistemiyle bağladı. Ancak bu kademeli web2 kullanıcı dönüşümünün başarılı olup olmayacağı henüz gözlemlenmesi gereken bir durum.

Ekosistem sıcaklığının düşmesinin ardından dönüşüm sancıları

TON ekosisteminde şu anda aşağıdaki sorunlar mevcut:

• Proje alanı yüksek derecede yoğunlaşmış olup, esas olarak oyun ve NFT'ye odaklanmaktadır.
• Diğer tür uygulamaların eksikliği, özellikle DeFi, ödeme gibi önemli altyapıların yetersizliği.
• Zincir üzerindeki aktiflik devamlı olarak düşüyor, ekosistem dinamiklerinin yetersiz olduğunu gösteriyor.
• Benzersiz geliştirme mimarisi geliştiricilere dost değil, yeniliği kısıtlıyor

Kısa vadeli popülerlik bağımlılığından kurtulamaz ve daha fazla uygulanabilir senaryo geliştiremezse, TON'un uzun vadeli değer birikimi zor olacaktır.

Kullanıcı tabanı büyük ancak etkileşim oranı düşüyor

TON kullanıcı sayısı, 2024 Mayıs'ındaki 20 milyon seviyesinden hızla 150 milyona yükselerek patlama tarzı bir artış gösterdi. Ancak, aktif adres sayısı, 2024 sonundaki on milyon seviyesindeki aylık aktif kullanıcı sayısından şu anda yaklaşık 2 milyon seviyesine düştü.

Bu, TON'un kullanıcı tutma ve değer birikimi konusunda sorunlar yaşadığını yansıtıyor. Trafik avantajının azalmasının ardından, kullanıcı etkinliğini artırmanın anahtar bir zorluk haline geldiği ortaya çıkıyor.

Geliştirici ekosistemi baskı altında

Diğer ana akım halka açık blok zincirlerle karşılaştırıldığında, TON'un geliştirici ekosistemi oldukça zayıf.

• Doğrulayıcı sayısı yalnızca yaklaşık 400 ile, Ethereum gibi önde gelen halkalarla karşılaştırıldığında oldukça düşüktür.
• Tam zamanlı geliştirici sayısı sadece 30, aylık aktif geliştirici sayısı ise yaklaşık 150, diğer ekosistemlerin çok altında.
• Geliştirme araçları indirme sayısı zirve döneminden büyük ölçüde düştü

Yetersiz geliştirici desteği, TON ekosisteminin uzun vadeli gelişimini kısıtlayabilir.

TAC: Uyum ve Bağlantı Geleceğine Doğru

EVM ekosisteminin uyumsuzluk sorunuyla karşı karşıya kalan TON, TAC projesi aracılığıyla bir çıkış yolu arıyor:

• TAC, Cosmos SDK + Ethermint kullanarak inşa edilmiş bağımsız bir EVM uyumlu halka açık blok zinciridir.
• TON ana ağı ile çapraz zincir iletişimi sağlamak için sıralayıcı ağ üzerinden
• Kullanıcıların TON cüzdanını doğrudan EVM uygulamalarıyla etkileşimde bulunmasına izin ver
• Geliştiricilerin EVM uygulamalarını TON ekosistemine taşımak için kodu yeniden yazmalarına gerek yok.

TAC, TON'un EVM ana akım dünyasına açılan kapısını açtı ve TON'un mevcut ekosistem engelini aşmasına yardımcı olma umudu taşıyor.

Sonuç

TON'un gelişimi kritik bir kavşakta bulunuyor. Büyük bir potansiyel kullanıcı kitlesine sahip, ancak aynı zamanda token yoğunluğu, ekosistem tekliği, zayıf altyapı gibi yapısal sorunlarla karşı karşıya. Gelecekte gerçekten platform kaynaklarından kendi gelişim paradigmasını ortaya çıkarıp çıkaramayacağı, geliştirici desteği, uygulama senaryolarının genişletilmesi, çapraz zincir etkileşimi gibi alanlardaki atılımlarına bağlı olacak. Trafik kaynağının azalmasının ardından geride kalacak olan, kamu zincirinin kendi kendine kaynak oluşturma yeteneği. TON'un gelecekteki yolu, hala beklenmeli.