Kripto piyasası haftalık değerlendirmesi: Ekonomik veriler kısa bir nefes aldırdı, ancak sürekli ayarlama riski ortadan kalkmadı
Bu hafta Bitcoin 80708,21 dolardan açıldı, 82562,57 dolardan kapandı, haftalık artış %2,31, dalgalanma %10,86, işlem hacmi geçen haftaya göre devam eden bir daralma gösterdi. Fiyat düşüş kanalı içinde hareket ediyor ve küçük bir sıçrama gerçekleşti.
Amerika'nın açıkladığı CPI verileri, beklentilerin biraz üzerinde geldi ve Rusya-Ukrayna çatışmasının hafifleyeceğine dair haberler, ABD borsa ve şifreleme piyasası için kısa bir nefes sağladı.
Ancak, ABD hisse senedi piyasası değerlemeleri hala aşağı yönlü dip arama aşamasında bulunuyor ve tarihsel veriler daha fazla düşüş alanı olabileceğini gösteriyor. Değerleme düşüşünü tetikleyen temel neden - gümrük politikalarındaki karmaşa, enflasyonu tetikleyebilir ve bu da ABD ekonomisinin "stagflasyona" girmesi endişesini ortadan kaldırmamıştır. Politika yapıcıların mevcut rotayı değiştirmeye hazır olmadığı anlaşılıyor, Federal Reserve başkanı hala veriye dayalı bir tutum sergiliyor.
Bu karmaşa ve çıkmaz durumu ne kadar uzun sürerse, "stagflasyon" endişeleri o kadar zor dağılır ve piyasa değerlemesindeki aşağı yönlü düzeltme alanı da o kadar artar. Bu da, kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli yaklaşmamızın ana sebebidir.
Makroekonomik Veri Analizi
Geçen hafta ABD tarafından açıklanan istihdam verileri, tarım dışı istihdamın beklentilerin biraz altında olduğunu ve işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu; bu durum istihdam piyasasında bir yavaşlama belirtisi olduğunu gösteriyor ve ABD ekonomisinde bir duraklama endişelerini artırarak büyük bir satış dalgasına yol açtı.
Bu hafta, ABD Şubat ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verilerini açıkladı. Mevsimsel olarak ayarlanmamış CPI yıllık %2.8 arttı ve beklenen %2.9'un biraz altında, önceki değer %3'tü; mevsimsel olarak ayarlanan CPI aylık %0.2 arttı, beklenen %0.3'ün altında, önceki değer %0.5'ti. Bu veri, geçen haftaki istihdam raporunun getirdiği panik havasını hafifletti ve piyasaya nefes alma fırsatı sağladı.
Geçen hafta büyük bir düşüş ve bu haftaki CPI verilerinin olumlu etkisiyle, ABD hisse senetleri derin düşüşten geçici olarak toparlandı ve bazı kayıplarını geri aldı, ancak tüm hafta yine de düşüş eğiliminde. Nasdaq endeksi hala 250 günlük ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı %2.43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üzerine geri döndü; Dow Jones endeksi %3.07 düştü ve 250 günlük ortalamanın yakınında hafif bir artış gösterdi.
14 Mart'ta, Michigan Üniversitesi tarafından açıklanan Mart ayı Tüketici Güveni Endeksi öncü değeri 57.9 olarak belirlendi, bu da piyasa beklentisi olan 63.1 ve önceki değer 64.7'den oldukça düşük. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncü değeri %4.9'a yükseldi, bu da beklenen %4.2 ve önceki %4.3'ten daha yüksek. Bu, ABD tüketicilerinin ekonomik görünümle ilgili endişelerinin arttığını gösteriyor.
Tüketici güven endeksindeki düşüş, politika belirsizliğinin nihai tüketici güveni üzerindeki etkisini yansıtıyor. Piyasa ve iş dünyası genel olarak huzursuz hissediyor, politika değişikliğini teşvik etmek için daha fazla olumsuz piyasa geri bildirimi ve daha uzun süreli belirsizlik gerekebilir.
Cuma günü, küresel borsa genel olarak toparlandı ve bu, Rusya-Ukrayna çatışmasının hafifleyebileceğine dair haberlerden kaynaklanıyor - her iki tarafın da 30 günlük bir ateşkes anlaşması üzerinde anlaşmayı düşündüğü bildiriliyor.
Bazı görüşler, belirli politika yapıcılarının, hükümet işten çıkarmaları ve gümrük tarifeleri savaşı gibi yöntemlerle "ekonomik durgunluk" yaratmaya çalışabileceği ve bu şekilde Fed'in para politikasını değiştirmeye zorlayabilecekleri yönündedir. Bu iddiaların doğrulanması zor olsa da, sonuçlar piyasa performansıyla uyumlu görünmektedir.
Daha nesnel bir açıdan bakıldığında, bu döngüdeki ABD hisse senedi ayarlamalarının doğası muhtemelen faiz indirim beklentilerinin tetiklediği değerleme ayarlamalarıdır. S&P 500 endeksinin Shiller Fiyat/Kazanç Oranı (CAPE) geçen Aralık ayında 37,80 katlık bir zirveye ulaşmıştı ve bu, Kasım 2021'de kaydedilen 38,71 katlık yakın dönem zirvesine yakındır. Bu yüksek değerleme, ticaret politikalarının iyileşmesi ve AI endüstrisinin hızlı gelişimi beklentilerini içermektedir. Bu yıl içinde, AI büyüme beklentileri darbe aldı, artı gümrük politikaları ve işten çıkarma eylemleri ekonomik büyüme beklentilerini olumsuz etkiledi ve bu da piyasanın bu kadar yüksek değerlemeleri sürdürmesini zorlaştırdı. Piyasa yeni bir denge noktası arayışına başladı.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüşleri sırasıyla %14.59, %10.36 ve %9.79'a ulaştı ve hepsi 250 günlük hareketli ortalamaya yakın, "piyasa düzeltmesi" aralığına ( %10-20 düşüş) girdi. Ancak bu, piyasa ayarlamalarının sona erdiği anlamına gelmiyor. Şu anda S&P 500 endeksinin Shiller fiyat-kazanç oranı 34.75 kat olup, zirve noktadan yaklaşık %8.07 düştü. Son 20 yılın tarihsel eğilimlerine göre, eğer devam ederse, 32.89 kat seviyesine geri dönebilir, bu da %5'ten fazla bir düşüş alanı anlamına geliyor; eğer 27.25 katlık ortalama seviyesine geri dönerse, hala %21'den fazla bir geri çekilme alanı var. Tabii ki, bu kadar derin bir düzeltmenin ortaya çıkma olasılığı düşük, aşırı durumlar dışında.
Piyasa dalgalanmaları sırasında, riskten kaçınma duygusunun artmasıyla altın fiyatı bir ara 3000 dolar/onsu geçti. Dolar endeksi yeni bir dip yaptıktan sonra hafif bir yükseliş gösterdi, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.37 yükseldi. Bu durum, bazı fonların ABD tahvillerinden çıkıp hisse senedi piyasasında alım yapmaya yöneldiğini gösteriyor.
Genel olarak, ABD borsa piyasası bir düzeltme aşamasına girmiştir, ancak enflasyon trendleri ve faiz indirimleri beklentileri hala belirsizdir. Özellikle gümrük politikası ve işten çıkarmaların etkileri henüz tamamen ortaya çıkmamıştır, bu da piyasanın mevcut karmaşık ekonomik ortama uyum sağlamak için aşağıya doğru düzeltmeye devam edebileceği anlamına geliyor. Bitcoin spot ETF'sinin etkisiyle, Bitcoin fiyatının ABD borsa piyasasıyla belirli bir ilişki içinde kalacağını düşünüyoruz. Bitcoin son günlerde 83000 dolar civarına geri dönmesine rağmen, önümüzdeki iki ay içinde 73000 dolara gerileme olasılığı hala bulunmaktadır.
Stabil Coin ve Bitcoin Spot ETF Fon Akışı
Geçtiğimiz haftaki 1.282.000.000 dolarlık çift yönlü net akışa kıyasla, bu hafta çift yönlü arz akışı 237.000.000 dolara düşerek önemli ölçüde azaldı. Özellikle, Bitcoin spot ETF'sinde 842.000.000 dolar çıkış yaşanırken, Ethereum spot ETF'sinde 184.000.000 dolar çıkış yaşandı, stabil coinlerde ise 1.264.000.000 dolar girişi oldu.
Stablecoin akışının azalmasına ve ETF fonlarının çıkışının artmasına rağmen, borsa likiditesi alım gücüne dönüşerek Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesini destekledi. Şu anda borsadaki likidite hafif bir yükseliş gösteriyor, ancak bu yükseliş muhtemelen yalnızca az miktarda fonun dip yapma davranışı ve piyasanın tamamen tersine dönmesini sağlayacak bir güç olamayabilir.
Piyasa Katılımcı Davranış Analizi
Veriler, kısa vadeli yatırımcı grubunun zarar durdurma işlemleri yapmaya devam ettiğini ve 13 Mart'ta en büyük günlük kaybın yaşandığını, ancak bu kaybın 10 Mart'tan düşük olduğunu gösteriyor. Şu anda, kısa vadeli yatırımcı grubunun ortalama olarak yaklaşık %9'luk bir kayıp üstlendiği, bunun içinde birçok ETF sahibi de bulunuyor. Bu düşüş sürecinde, kısa vadeli yatırımcılar hem düşüşü tetikleyen güç hem de ana kayıp üstlenenler oldular; ilerleyen piyasa dalgalanmalarında baskı altında kalmaya devam edecekler ve daha fazla düşüşün satış baskısı kaynağı haline gelebilirler.
3 haftalık bir düşüşün ardından, uzun vadeli yatırımcılar satıştan alıma geçerek toplamda yaklaşık 100.000 adet Bitcoin alım yaptı. Dikkate değer bir diğer grup ise büyük yatırımcılar; bunlar da 60.000 adet Bitcoin alarak maliyetlerini 80.000 doların altında tutmuşlardır. Uzun vadede, bu iki grup genellikle istikrarlı getiriler elde edebilirken, aynı zamanda piyasayı stabilize etme işlevi de görmektedir.
Piyasa Döngüsü Göstergesi
Belirli bir analiz motorunun verilerine göre, Bitcoin kripto piyasası döngü göstergesi şu anda 0.375'tir ve bu, piyasanın yükseliş devam etme aşamasında olduğunu göstermektedir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
6
Share
Comment
0/400
CrashHotline
· 18h ago
Dip de olsa sert bir şekilde karşılamak gerekiyor.
Şifreleme piyasası ayarlama dönemine girdi, Bitcoin muhtemelen 73000 dolara dip yapabilir.
Kripto piyasası haftalık değerlendirmesi: Ekonomik veriler kısa bir nefes aldırdı, ancak sürekli ayarlama riski ortadan kalkmadı
Bu hafta Bitcoin 80708,21 dolardan açıldı, 82562,57 dolardan kapandı, haftalık artış %2,31, dalgalanma %10,86, işlem hacmi geçen haftaya göre devam eden bir daralma gösterdi. Fiyat düşüş kanalı içinde hareket ediyor ve küçük bir sıçrama gerçekleşti.
Amerika'nın açıkladığı CPI verileri, beklentilerin biraz üzerinde geldi ve Rusya-Ukrayna çatışmasının hafifleyeceğine dair haberler, ABD borsa ve şifreleme piyasası için kısa bir nefes sağladı.
Ancak, ABD hisse senedi piyasası değerlemeleri hala aşağı yönlü dip arama aşamasında bulunuyor ve tarihsel veriler daha fazla düşüş alanı olabileceğini gösteriyor. Değerleme düşüşünü tetikleyen temel neden - gümrük politikalarındaki karmaşa, enflasyonu tetikleyebilir ve bu da ABD ekonomisinin "stagflasyona" girmesi endişesini ortadan kaldırmamıştır. Politika yapıcıların mevcut rotayı değiştirmeye hazır olmadığı anlaşılıyor, Federal Reserve başkanı hala veriye dayalı bir tutum sergiliyor.
Bu karmaşa ve çıkmaz durumu ne kadar uzun sürerse, "stagflasyon" endişeleri o kadar zor dağılır ve piyasa değerlemesindeki aşağı yönlü düzeltme alanı da o kadar artar. Bu da, kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli yaklaşmamızın ana sebebidir.
Makroekonomik Veri Analizi
Geçen hafta ABD tarafından açıklanan istihdam verileri, tarım dışı istihdamın beklentilerin biraz altında olduğunu ve işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu; bu durum istihdam piyasasında bir yavaşlama belirtisi olduğunu gösteriyor ve ABD ekonomisinde bir duraklama endişelerini artırarak büyük bir satış dalgasına yol açtı.
Bu hafta, ABD Şubat ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verilerini açıkladı. Mevsimsel olarak ayarlanmamış CPI yıllık %2.8 arttı ve beklenen %2.9'un biraz altında, önceki değer %3'tü; mevsimsel olarak ayarlanan CPI aylık %0.2 arttı, beklenen %0.3'ün altında, önceki değer %0.5'ti. Bu veri, geçen haftaki istihdam raporunun getirdiği panik havasını hafifletti ve piyasaya nefes alma fırsatı sağladı.
Geçen hafta büyük bir düşüş ve bu haftaki CPI verilerinin olumlu etkisiyle, ABD hisse senetleri derin düşüşten geçici olarak toparlandı ve bazı kayıplarını geri aldı, ancak tüm hafta yine de düşüş eğiliminde. Nasdaq endeksi hala 250 günlük ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı %2.43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üzerine geri döndü; Dow Jones endeksi %3.07 düştü ve 250 günlük ortalamanın yakınında hafif bir artış gösterdi.
14 Mart'ta, Michigan Üniversitesi tarafından açıklanan Mart ayı Tüketici Güveni Endeksi öncü değeri 57.9 olarak belirlendi, bu da piyasa beklentisi olan 63.1 ve önceki değer 64.7'den oldukça düşük. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncü değeri %4.9'a yükseldi, bu da beklenen %4.2 ve önceki %4.3'ten daha yüksek. Bu, ABD tüketicilerinin ekonomik görünümle ilgili endişelerinin arttığını gösteriyor.
Tüketici güven endeksindeki düşüş, politika belirsizliğinin nihai tüketici güveni üzerindeki etkisini yansıtıyor. Piyasa ve iş dünyası genel olarak huzursuz hissediyor, politika değişikliğini teşvik etmek için daha fazla olumsuz piyasa geri bildirimi ve daha uzun süreli belirsizlik gerekebilir.
Cuma günü, küresel borsa genel olarak toparlandı ve bu, Rusya-Ukrayna çatışmasının hafifleyebileceğine dair haberlerden kaynaklanıyor - her iki tarafın da 30 günlük bir ateşkes anlaşması üzerinde anlaşmayı düşündüğü bildiriliyor.
Bazı görüşler, belirli politika yapıcılarının, hükümet işten çıkarmaları ve gümrük tarifeleri savaşı gibi yöntemlerle "ekonomik durgunluk" yaratmaya çalışabileceği ve bu şekilde Fed'in para politikasını değiştirmeye zorlayabilecekleri yönündedir. Bu iddiaların doğrulanması zor olsa da, sonuçlar piyasa performansıyla uyumlu görünmektedir.
Daha nesnel bir açıdan bakıldığında, bu döngüdeki ABD hisse senedi ayarlamalarının doğası muhtemelen faiz indirim beklentilerinin tetiklediği değerleme ayarlamalarıdır. S&P 500 endeksinin Shiller Fiyat/Kazanç Oranı (CAPE) geçen Aralık ayında 37,80 katlık bir zirveye ulaşmıştı ve bu, Kasım 2021'de kaydedilen 38,71 katlık yakın dönem zirvesine yakındır. Bu yüksek değerleme, ticaret politikalarının iyileşmesi ve AI endüstrisinin hızlı gelişimi beklentilerini içermektedir. Bu yıl içinde, AI büyüme beklentileri darbe aldı, artı gümrük politikaları ve işten çıkarma eylemleri ekonomik büyüme beklentilerini olumsuz etkiledi ve bu da piyasanın bu kadar yüksek değerlemeleri sürdürmesini zorlaştırdı. Piyasa yeni bir denge noktası arayışına başladı.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüşleri sırasıyla %14.59, %10.36 ve %9.79'a ulaştı ve hepsi 250 günlük hareketli ortalamaya yakın, "piyasa düzeltmesi" aralığına ( %10-20 düşüş) girdi. Ancak bu, piyasa ayarlamalarının sona erdiği anlamına gelmiyor. Şu anda S&P 500 endeksinin Shiller fiyat-kazanç oranı 34.75 kat olup, zirve noktadan yaklaşık %8.07 düştü. Son 20 yılın tarihsel eğilimlerine göre, eğer devam ederse, 32.89 kat seviyesine geri dönebilir, bu da %5'ten fazla bir düşüş alanı anlamına geliyor; eğer 27.25 katlık ortalama seviyesine geri dönerse, hala %21'den fazla bir geri çekilme alanı var. Tabii ki, bu kadar derin bir düzeltmenin ortaya çıkma olasılığı düşük, aşırı durumlar dışında.
Piyasa dalgalanmaları sırasında, riskten kaçınma duygusunun artmasıyla altın fiyatı bir ara 3000 dolar/onsu geçti. Dolar endeksi yeni bir dip yaptıktan sonra hafif bir yükseliş gösterdi, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.37 yükseldi. Bu durum, bazı fonların ABD tahvillerinden çıkıp hisse senedi piyasasında alım yapmaya yöneldiğini gösteriyor.
Genel olarak, ABD borsa piyasası bir düzeltme aşamasına girmiştir, ancak enflasyon trendleri ve faiz indirimleri beklentileri hala belirsizdir. Özellikle gümrük politikası ve işten çıkarmaların etkileri henüz tamamen ortaya çıkmamıştır, bu da piyasanın mevcut karmaşık ekonomik ortama uyum sağlamak için aşağıya doğru düzeltmeye devam edebileceği anlamına geliyor. Bitcoin spot ETF'sinin etkisiyle, Bitcoin fiyatının ABD borsa piyasasıyla belirli bir ilişki içinde kalacağını düşünüyoruz. Bitcoin son günlerde 83000 dolar civarına geri dönmesine rağmen, önümüzdeki iki ay içinde 73000 dolara gerileme olasılığı hala bulunmaktadır.
Stabil Coin ve Bitcoin Spot ETF Fon Akışı
Geçtiğimiz haftaki 1.282.000.000 dolarlık çift yönlü net akışa kıyasla, bu hafta çift yönlü arz akışı 237.000.000 dolara düşerek önemli ölçüde azaldı. Özellikle, Bitcoin spot ETF'sinde 842.000.000 dolar çıkış yaşanırken, Ethereum spot ETF'sinde 184.000.000 dolar çıkış yaşandı, stabil coinlerde ise 1.264.000.000 dolar girişi oldu.
Stablecoin akışının azalmasına ve ETF fonlarının çıkışının artmasına rağmen, borsa likiditesi alım gücüne dönüşerek Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesini destekledi. Şu anda borsadaki likidite hafif bir yükseliş gösteriyor, ancak bu yükseliş muhtemelen yalnızca az miktarda fonun dip yapma davranışı ve piyasanın tamamen tersine dönmesini sağlayacak bir güç olamayabilir.
Piyasa Katılımcı Davranış Analizi
Veriler, kısa vadeli yatırımcı grubunun zarar durdurma işlemleri yapmaya devam ettiğini ve 13 Mart'ta en büyük günlük kaybın yaşandığını, ancak bu kaybın 10 Mart'tan düşük olduğunu gösteriyor. Şu anda, kısa vadeli yatırımcı grubunun ortalama olarak yaklaşık %9'luk bir kayıp üstlendiği, bunun içinde birçok ETF sahibi de bulunuyor. Bu düşüş sürecinde, kısa vadeli yatırımcılar hem düşüşü tetikleyen güç hem de ana kayıp üstlenenler oldular; ilerleyen piyasa dalgalanmalarında baskı altında kalmaya devam edecekler ve daha fazla düşüşün satış baskısı kaynağı haline gelebilirler.
3 haftalık bir düşüşün ardından, uzun vadeli yatırımcılar satıştan alıma geçerek toplamda yaklaşık 100.000 adet Bitcoin alım yaptı. Dikkate değer bir diğer grup ise büyük yatırımcılar; bunlar da 60.000 adet Bitcoin alarak maliyetlerini 80.000 doların altında tutmuşlardır. Uzun vadede, bu iki grup genellikle istikrarlı getiriler elde edebilirken, aynı zamanda piyasayı stabilize etme işlevi de görmektedir.
Piyasa Döngüsü Göstergesi
Belirli bir analiz motorunun verilerine göre, Bitcoin kripto piyasası döngü göstergesi şu anda 0.375'tir ve bu, piyasanın yükseliş devam etme aşamasında olduğunu göstermektedir.