Aave V4: Merkezi Olmayan Finans borç verme protokolünü yeniden şekillendirmek
Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin temel taşlarından biri olarak, en büyük ve en olgun borç verme protokolü Aave'in herhangi bir hareketi sektör tarafından büyük ilgi görmektedir. Son zamanlarda, ETHCC konferansında, Aave kurucusu resmi olarak ekibin bir sonraki önemli iterasyon versiyonu olan Aave V4'ü çıkaracağını duyurdu.
Aave V4 basit bir rutin güncelleme değil, Aave 2030 uzun vadeli strateji yol haritasındaki önemli bir kilometre taşıdır. Bu güncelleme 2024 Mayısında resmi olarak önerildi ve temel hedefi, V3 sürümünün çalışma sürecinde ortaya çıkan sınırlamaları sistematik olarak çözmektir; özellikle ölçeklenebilirlik, risk yönetimi gibi kritik alanlarda atılımlar yapmak. Bu derin anlamı olan güncelleme ile Aave, Merkezi Olmayan Finans protokolünün temel mimarisini ve temel işlevlerini köklü bir şekilde yeniden şekillendirmeyi ve protokolün gelecekteki gelişimi için hazırlık yapmayı amaçlamaktadır.
Bu makale, Aave V4'ün içeriklerini detaylı bir şekilde inceleyecektir. Evrim sürecini gözden geçirecek, yeni yapısını analiz edecek ve bu değişiklikleri daha geniş bir Merkezi Olmayan Finans endüstrisi gelişim trendleri bağlamında yorumlayacaktır.
Aave'nin Evrim Yolu
Aave'nin yolculuğu ETHLend ile başladı, bir P2P platformu olan burada borç verenler ve borç alanlar birbirlerini bulmak zorundalar, ancak eşleşen tarafları bulma süreci yavaş ve belirsizlikle dolu. Ekip, bu temel eksikliklerin farkına vardıktan sonra, 2018 Eylül'ünde markayı ETHLend'den Aave'ye (yani Aave V1) yükseltti ve P2P modelinden likidite havuzuna dayalı nokta-şart (P2C, Point-to-Contract) modeline geçiş yaptı, fonlar bir araya toplanarak anında borç verme sağlandı. Sonrasında Aave V2, akıllı sözleşmeleri optimize ederek, yoğun Ethereum ağındaki işlem maliyetlerini daha da düşürdü ve böylece daha fazla kişinin Merkezi Olmayan Finans'a erişimini sağladı.
Mevcut sürüm Aave V3, V2 sürümüne kıyasla sermaye verimliliği ve risk yönetimi açısından önemli bir adım atmıştır. Birkaç ana özellik tanıtmaktadır, örneğin:
Verimlilik Modu (E-Mode): Kullanıcıların yatırdığı ve ödünç aldığı varlıkların fiyatları yüksek derecede ilişkili olduğunda (örneğin, stablecoinler arasında veya ETH ile stETH arasında), E-Mode kullanıcıların daha yüksek bir borçlanma kapasitesini (örneğin, daha yüksek LTV) açığa çıkarmasına olanak tanır. Bu, V2'deki ilişkili varlıkların sermaye verimliliği yetersizliği sorununu doğrudan çözer.
İzolasyon Modu (Isolation Mode): Yeni, daha yüksek riskli varlıkların "izole" bir şekilde piyasaya sürülmesine izin verir. İzolasyon modunda sunulan teminatlar yalnızca yönetişim onaylı bir grup stabilize edilmiş para birimini ödünç almak için kullanılabilir ve belli bir borç limiti vardır, ayrıca diğer teminatlarla karıştırılamaz. Bu, yeni varlıkların riskini etkili bir şekilde "izole" eder ve riskin bulaşmasını önler.
Ancak, Aave V3 de daha derin bir stratejik kısıtlamayı ortaya koydu: tek bir varlık yapısı yeni ortaya çıkan pazarların ve çeşitli senaryoların taleplerine esnek bir şekilde yanıt veremez. Düşünün ki, geleneksel bir banka başlangıçta yalnızca gayrimenkulü teminat olarak kabul ediyor. Tüm formları, süreçleri ve risk değerlendirme modelleri gayrimenkul etrafında tasarlanmış. Şimdi, bir müşteri şirketinin hisse senedi, patent hakları veya hatta gelecekteki alacakları ile kredi başvurusu yapmak istiyor. Banka, mevcut "tek tip" sürecinin bu yeni ve farklı risk özelliklerine sahip varlıkları tamamen işleyemediğini görecektir. Banka ya köklü bir iç reform yapmak zorundadır ya da bu yeni iş fırsatlarından vazgeçmek zorunda kalacaktır.
Aave V3 benzer bir çıkmazla karşı karşıya. Çekirdek akıllı sözleşmesi, kripto yerel varlıklar (örn. ETH, WBTC, stabilcoinler) için özel olarak tasarlanmıştır. Sektör, teminat olarak RWA - örneğin, tokenleştirilmiş devlet tahvilleri veya özel krediler - getirmeye başladığında, Aave V3'ün tekil yapısı yetersiz kalmaktadır. RWA, zincir dışı yasal uyumluluk, karşı taraf riski ve farklı tasfiye mantıkları ile ilgilidir; bunların hepsi mevcut akıllı sözleşme çerçevesine basitçe sığdırılamaz.
Bu, Aave V4'ün temelde çözmeyi amaçladığı ana sorun: nasıl tek bir katı üründen, sayısız finansal senaryoyu destekleyebilen esnek bir platforma evrim geçirebilir.
Aave V4: Modüler Yeni Mimari
Aave V4, "Likidite Merkezi + Jant" (Liquidity Hub + Spoke) modeli olarak adlandırılan tamamen yeni bir tasarımı tanıttı. Bu mimari, "tek bir varlık" kısıtlamasına doğrudan bir yanıt olup, bunu geleneksel finansın basit bir analojisiyle anlayabiliriz: bir merkez bankası ve onun ticari bankalar ağı.
Likidite Merkezi: Aave'in "merkez bankası"
Aave'in çalıştığı her blockchain ağında, tüm kullanıcıların sağladığı varlıkları toplayan tek bir likidite merkezi (Liquidity Hub) bulunmaktadır. Bu merkez, tüm ağın merkezi likidite kaynağı olarak işlev görür. Doğrudan son kullanıcıya "perakende" hizmeti sunmamaktadır. Bunun yerine, makro likidite yönetimi ve risk kontrolüne odaklanarak tüm ekosisteme istikrarlı ve derin bir likidite sağlamaktadır. Bu modelin, sermaye kullanım oranını artırması, borç verenlere daha yüksek getiriler sağlaması ve borç alanlara daha düşük faiz oranları sunması beklenmektedir.
Farklı zincirlerdeki likidite merkezleri de birer ada değildir, aksine birbirleriyle verimli bir şekilde iletişim kurup likidite transferi gerçekleştirebilirler. Bu, esasen "Birleşik Çapraz Zincir Likidite Katmanı" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL) olarak adlandırılan bir mekanizma aracılığıyla sağlanmakta olup, bu mekanizmanın temel teknoloji desteği Chainlink'in Çapraz Zincir İşletilebilirlik Protokolü'dür (Chainlink's Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP).
Spoke: Aave'nin "uzmanlaşmış ticari bankası". Likidite merkezi arka planda çalışır, kullanıcılar çeşitli Spoke'lar aracılığıyla protokol ile etkileşime geçer. Spoke, kullanıcılara yönelik, modüler bir borç verme pazarını temsil eder; her pazar belirli bir amaç için tasarlanmış ve merkezi likidite merkezine bağlanmıştır. Onlar, uzmanlaşmış ticari bankalar gibidir. Örneğin, aşağıdakiler olabilir:
Core Spoke: ETH, WBTC gibi düşük riskli, yüksek likiditeye sahip mavi çip kripto varlıkların genel kredi işlemlerini gerçekleştirmek için kullanılır.
E-Mode Spoke: Stabilcoinler, LST gibi yüksek ilişkiye sahip para birimleri için optimize edilmiştir, en yüksek sermaye verimliliğini sağlar.
RWA Spoke: Tokenleştirilmiş hazine bonoları, gayrimenkul ve diğer gerçek dünya varlıkları için özelleştirilmiştir. Bu tür Spoke, kurumların ve düzenleyicilerin ihtiyaçlarını karşılamak için daha sıkı erişim, saklama veya uyum kurallarını entegre edebilir.
Yüksek kaldıraçlı Spoke, yüksek risk ve yüksek getiri arayan profesyonel traderlar için tasarlandı ve özel bir faiz oranı modeli ile risk kontrol parametrelerine sahiptir.
Bu tasarımın en önemli yönü açıklığıdır. Aave V4, geliştiricilerin kendi Spoke'larını inşa etmelerine ve önermelerine olanak tanıyacaktır. Eğer yeni bir Spoke tasarımı Aave'in yönetişim onayını alırsa, likidite merkezinden bir kredi limiti alabilir ve böylece Aave'in büyük likidite ağını kullanarak yeni, uzmanlaşmış bir pazar başlatabilir. Bu, Aave'i sadece bir ürün olmaktan çıkararak, finansal yenilikler için bir temel platforma dönüştürüyor.
Karşılaştırma: Aave VS. Sky (eski MakerDAO)
Aave'in stratejik yönünü tam olarak anlamak için, bunu ana rakibi Sky ile karşılaştırmak faydalı olacaktır. Sky son zamanlarda marka yenilemesine gitti ve kendi "Son Oyun (Endgame)" planını başlattı. Gerçekten de "kahramanların görüşü birbirine benzer" diyebiliriz, Sky da modüler bir mimari benimsedi ki bu da tüm sektörün daha esnek ve ölçeklenebilir bir tasarım yönüne doğru ilerlediğini gösteriyor.
benzer
Sky'in mimarisi "Sky Core + SubDAO" olarak tanımlanabilir.
Sky Core, Sky ekosisteminde "merkez bankası" rolünü üstlenerek, MakerDAO'nun stabilize para birimi çıkarma işlevini devralmıştır (şu anki USDS, eski DAI). En temel kuralları belirler (örneğin: hangi SubDAO'ların sisteme bağlanabileceğini onaylama, her SubDAO'nun toplam basım üst sınırının ne kadar olacağı, acil kapatma mekanizması vb.), USDS'nin istikrarını korur ve nihai kredi ve güvenlik garantisi olarak görev yapar.
SubDAO, Sky ekosisteminde faaliyet gösteren, yarı bağımsız uzmanlaşmış bir organizasyondur ve belirli alanlara yönelik "ticaret bankası" işlevi görmektedir. SubDAO'nun temel çalışmaları varlık yönetimi ve risk değerlendirmesidir. Sky Protocol tarafından yetkilendirilmişlerdir, belirli türde teminat alabilirler ve Sky Core'a USDS mintleme talebinde bulunabilirler. Örneğin, Spark Protocol, şu anda Sky ekosisteminde tek olgun SubDAO'dur ve borç verme üzerine odaklanmış bir SubDAO'dur, Aave'nin doğrudan rakibidir. Diğer SubDAO'lar ise RWA varlıklarına veya diğer alt pazar segmentlerine odaklanabilir.
Aave'in "Likidite Merkezi + Kol" ile Sky'in "Sky Core + SubDAO" arasındaki benzerlikler açıktır: Her ikisi de tek bir varlığın tüm piyasa ihtiyaçlarını karşılayamayacağını fark etmiş ve bu nedenle "merkez bankası + uzmanlaşmış ticari bankalar" modelini benimsemiştir: Merkez bankası politikaları belirler ve likidite sağlar, uzmanlaşmış ticari bankalar ise belirli iş alanlarını geliştirmekle sorumludur.
Aave ve Sky projeleri arasındaki çatışmaya bakıldığında, Sky Spark, Aave V3'ün açık kaynak kodunu doğrudan Forklayarak ortaya çıkmıştır. İki taraf arasında ayrıca kar paylaşım protokolü konusunda şiddetli bir tartışma yaşanmış, Aave, Spark'ın taahhüt ettiği %10 kar payını henüz ödemediğini iddia etmiştir. Şimdi Aave V4, Sky'ın olgun modüler tasarım fikrini "örnek alarak" geliştirilmiş olup, bu da "aynı yöntemle karşılık verme" olarak sayılabilir.
farklı
Buna rağmen, Aave ile Sky arasında temel iş, ekonomik model ve ekosistem egemenliği açısından önemli farklılıklar bulunmaktadır.
Öncelikle likidite türleri: Aave'in Likidite Merkezi, stabilcoinler, dalgalı varlıklar (örneğin ETH), türev varlıklar (LST'ler) gibi geniş bir varlık sınıfı için likidite sağlamayı amaçlamaktadır. Sky ise MakerDAO'nun genini devralarak, temel stratejisi her zaman yerel stabilcoin USDS'nin (eski adıyla DAI) çıkarılması, istikrarı ve tanıtımı etrafında şekillenmiştir. SubDAO'sunun ana görevi, USDS için daha fazla kullanım senaryosu ve talep yaratmak, likidite koruma çukurunu derinleştirmektir.
İkincisi, ekonomik model ve egemenliktir: Bu, ikisi arasındaki en temel farktır. Sky SubDAO, yüksek ekonomik egemenlik ile donatılmıştır; her SubDAO, kendi yönetişim token'ını (örneğin Spark'ın SPK token'ı) çıkarma iznine sahiptir. Bu, bağımsız ekonomik modeller inşa etmelerine, kendi teşvik programlarını uygulamalarına ve doğrudan kendi iş büyümesinin yarattığı değeri yakalamalarına olanak tanır. Bu ekonomik bağımsızlık, SubDAO'nun karmaşık ve güçlü işlevsel mimariler geliştirmesine olanak tanımaktadır. Mevcut Sky ekosistemindeki tek olgun örnek olan Spark'ı ele alalım; işleyiş modeli, iki katmanlı bir finansal sisteme benzetilebilir:
"Ticari Banka" seviyesinde ( perakende ): Son kullanıcıya yönelik kredi platformu Spark Lend'e sahiptir. Bu bölüm, bireysel kullanıcılara doğrudan hizmet verir ve işlevi, aşina olduğumuz ticari bankalara benzer.
"Bölgesel Rezerv Bankası" seviyesinde ( toptan tarafı ): Spark ayrıca Spark Liquidity Layer (SLL) adında bir likidite katmanına sahiptir ve bölgesel "likidite merkezi" rolünü üstlenmektedir. SLL, Sky Core'dan likidite (örneğin USDC/USDS) aldıktan sonra, sadece kendi "ticari bankası" Spark Lend'e finansman desteği sağlamakla kalmaz, aynı zamanda bu likiditeyi diğer Merkezi Olmayan Finans protokollerine, örneğin Morpho'ya ve hatta rakibi Aave'ye "toptan" olarak sunar.
Bu nedenle, Spark sadece basit bir borç verme uygulaması değildir, aynı zamanda perakende ve toptan işlevleri bir araya getiren, derinlemesine entegre bir likidite motorudur. SubDAO kimliğinden tam olarak yararlanarak, Sky ekosisteminin içinde ve dışında değer yaratır ve dağıtır.
Buna karşılık, Aave V4'teki Spokes'in bağımsızlığı ve özerkliği çok daha zayıf. Şu anda Spokes kendi token'ını çıkaramıyor. Onlar Aave ana protokolünün bir uzantısıdır ve oluşturdukları değer (örneğin faiz geliri) Aave DAO'ya geri dönecektir. Spoke, büyük bir grup altındaki farklı iş birimlerine benzer; tek bir Aave markası ve ekonomik çerçevesi altında faaliyet gösterirler ve yarattıkları değer de grup merkezine geri döner.
Makro Perspektif
Aave ve Sky'in bu yapı değişiklikleri yalnızca birer izole olay değil, aynı zamanda Merkezi Olmayan Finans'ın geleceğini şekillendiren ana eğilimlere doğrudan bir yanıt.
RWA'yı entegre et
Merkezi Olmayan Finans büyümesinin bir sonraki cephesi, devlet tahvilleri, gayrimenkul ve özel kredi gibi gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi olarak geniş çapta kabul edilmektedir. Bu varlıklar, tek bir büyük protokol içinde yönetilmesi zor olan benzersiz hukuki ve uyum gerekliliklerine sahiptir. Aave V4 ve Sky'ın modüler mimarisi, protokolün çekirdek merkeziyetsizliğini ve izinsiz özelliklerini korurken, RWA'yı üstlenmek ve yönetmek için özel olarak tasarlanmış bağımsız, özelleştirilebilir ve hatta izinli "kum havuzu" ortamlarını (RWA Spoke veya RWA SubDAO gibi) oluşturmasına olanak tanır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
7
Share
Comment
0/400
LootboxPhobia
· 11h ago
Güncellemeye geldim, v4 patlayacak mı?
View OriginalReply0
AirdropDreamBreaker
· 11h ago
Ah, v4 daha çok var.
View OriginalReply0
DegenMcsleepless
· 11h ago
Hala boğa koşusunda kısa devre yapan alışkanlık sahibi
View OriginalReply0
Token_Sherpa
· 11h ago
v4'te yine aynı eski ponzinomik, sadece daha güzel bir ambalajı var doğrusu.
View OriginalReply0
DefiOldTrickster
· 12h ago
Tsk tsk, bakalım v4 taşınma botları için yeni numaralar yapabilecek mi.
Aave V4, Merkezi Olmayan Finans borç verme alanını yeniden şekillendiriyor. Modüler mimari, sektörde yeni bir trendin öncüsü oluyor.
Aave V4: Merkezi Olmayan Finans borç verme protokolünü yeniden şekillendirmek
Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin temel taşlarından biri olarak, en büyük ve en olgun borç verme protokolü Aave'in herhangi bir hareketi sektör tarafından büyük ilgi görmektedir. Son zamanlarda, ETHCC konferansında, Aave kurucusu resmi olarak ekibin bir sonraki önemli iterasyon versiyonu olan Aave V4'ü çıkaracağını duyurdu.
Aave V4 basit bir rutin güncelleme değil, Aave 2030 uzun vadeli strateji yol haritasındaki önemli bir kilometre taşıdır. Bu güncelleme 2024 Mayısında resmi olarak önerildi ve temel hedefi, V3 sürümünün çalışma sürecinde ortaya çıkan sınırlamaları sistematik olarak çözmektir; özellikle ölçeklenebilirlik, risk yönetimi gibi kritik alanlarda atılımlar yapmak. Bu derin anlamı olan güncelleme ile Aave, Merkezi Olmayan Finans protokolünün temel mimarisini ve temel işlevlerini köklü bir şekilde yeniden şekillendirmeyi ve protokolün gelecekteki gelişimi için hazırlık yapmayı amaçlamaktadır.
Bu makale, Aave V4'ün içeriklerini detaylı bir şekilde inceleyecektir. Evrim sürecini gözden geçirecek, yeni yapısını analiz edecek ve bu değişiklikleri daha geniş bir Merkezi Olmayan Finans endüstrisi gelişim trendleri bağlamında yorumlayacaktır.
Aave'nin Evrim Yolu
Aave'nin yolculuğu ETHLend ile başladı, bir P2P platformu olan burada borç verenler ve borç alanlar birbirlerini bulmak zorundalar, ancak eşleşen tarafları bulma süreci yavaş ve belirsizlikle dolu. Ekip, bu temel eksikliklerin farkına vardıktan sonra, 2018 Eylül'ünde markayı ETHLend'den Aave'ye (yani Aave V1) yükseltti ve P2P modelinden likidite havuzuna dayalı nokta-şart (P2C, Point-to-Contract) modeline geçiş yaptı, fonlar bir araya toplanarak anında borç verme sağlandı. Sonrasında Aave V2, akıllı sözleşmeleri optimize ederek, yoğun Ethereum ağındaki işlem maliyetlerini daha da düşürdü ve böylece daha fazla kişinin Merkezi Olmayan Finans'a erişimini sağladı.
Mevcut sürüm Aave V3, V2 sürümüne kıyasla sermaye verimliliği ve risk yönetimi açısından önemli bir adım atmıştır. Birkaç ana özellik tanıtmaktadır, örneğin:
Verimlilik Modu (E-Mode): Kullanıcıların yatırdığı ve ödünç aldığı varlıkların fiyatları yüksek derecede ilişkili olduğunda (örneğin, stablecoinler arasında veya ETH ile stETH arasında), E-Mode kullanıcıların daha yüksek bir borçlanma kapasitesini (örneğin, daha yüksek LTV) açığa çıkarmasına olanak tanır. Bu, V2'deki ilişkili varlıkların sermaye verimliliği yetersizliği sorununu doğrudan çözer.
İzolasyon Modu (Isolation Mode): Yeni, daha yüksek riskli varlıkların "izole" bir şekilde piyasaya sürülmesine izin verir. İzolasyon modunda sunulan teminatlar yalnızca yönetişim onaylı bir grup stabilize edilmiş para birimini ödünç almak için kullanılabilir ve belli bir borç limiti vardır, ayrıca diğer teminatlarla karıştırılamaz. Bu, yeni varlıkların riskini etkili bir şekilde "izole" eder ve riskin bulaşmasını önler.
Ancak, Aave V3 de daha derin bir stratejik kısıtlamayı ortaya koydu: tek bir varlık yapısı yeni ortaya çıkan pazarların ve çeşitli senaryoların taleplerine esnek bir şekilde yanıt veremez. Düşünün ki, geleneksel bir banka başlangıçta yalnızca gayrimenkulü teminat olarak kabul ediyor. Tüm formları, süreçleri ve risk değerlendirme modelleri gayrimenkul etrafında tasarlanmış. Şimdi, bir müşteri şirketinin hisse senedi, patent hakları veya hatta gelecekteki alacakları ile kredi başvurusu yapmak istiyor. Banka, mevcut "tek tip" sürecinin bu yeni ve farklı risk özelliklerine sahip varlıkları tamamen işleyemediğini görecektir. Banka ya köklü bir iç reform yapmak zorundadır ya da bu yeni iş fırsatlarından vazgeçmek zorunda kalacaktır.
Aave V3 benzer bir çıkmazla karşı karşıya. Çekirdek akıllı sözleşmesi, kripto yerel varlıklar (örn. ETH, WBTC, stabilcoinler) için özel olarak tasarlanmıştır. Sektör, teminat olarak RWA - örneğin, tokenleştirilmiş devlet tahvilleri veya özel krediler - getirmeye başladığında, Aave V3'ün tekil yapısı yetersiz kalmaktadır. RWA, zincir dışı yasal uyumluluk, karşı taraf riski ve farklı tasfiye mantıkları ile ilgilidir; bunların hepsi mevcut akıllı sözleşme çerçevesine basitçe sığdırılamaz.
Bu, Aave V4'ün temelde çözmeyi amaçladığı ana sorun: nasıl tek bir katı üründen, sayısız finansal senaryoyu destekleyebilen esnek bir platforma evrim geçirebilir.
Aave V4: Modüler Yeni Mimari
Aave V4, "Likidite Merkezi + Jant" (Liquidity Hub + Spoke) modeli olarak adlandırılan tamamen yeni bir tasarımı tanıttı. Bu mimari, "tek bir varlık" kısıtlamasına doğrudan bir yanıt olup, bunu geleneksel finansın basit bir analojisiyle anlayabiliriz: bir merkez bankası ve onun ticari bankalar ağı.
Likidite Merkezi: Aave'in "merkez bankası"
Aave'in çalıştığı her blockchain ağında, tüm kullanıcıların sağladığı varlıkları toplayan tek bir likidite merkezi (Liquidity Hub) bulunmaktadır. Bu merkez, tüm ağın merkezi likidite kaynağı olarak işlev görür. Doğrudan son kullanıcıya "perakende" hizmeti sunmamaktadır. Bunun yerine, makro likidite yönetimi ve risk kontrolüne odaklanarak tüm ekosisteme istikrarlı ve derin bir likidite sağlamaktadır. Bu modelin, sermaye kullanım oranını artırması, borç verenlere daha yüksek getiriler sağlaması ve borç alanlara daha düşük faiz oranları sunması beklenmektedir.
Farklı zincirlerdeki likidite merkezleri de birer ada değildir, aksine birbirleriyle verimli bir şekilde iletişim kurup likidite transferi gerçekleştirebilirler. Bu, esasen "Birleşik Çapraz Zincir Likidite Katmanı" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL) olarak adlandırılan bir mekanizma aracılığıyla sağlanmakta olup, bu mekanizmanın temel teknoloji desteği Chainlink'in Çapraz Zincir İşletilebilirlik Protokolü'dür (Chainlink's Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP).
Spoke: Aave'nin "uzmanlaşmış ticari bankası". Likidite merkezi arka planda çalışır, kullanıcılar çeşitli Spoke'lar aracılığıyla protokol ile etkileşime geçer. Spoke, kullanıcılara yönelik, modüler bir borç verme pazarını temsil eder; her pazar belirli bir amaç için tasarlanmış ve merkezi likidite merkezine bağlanmıştır. Onlar, uzmanlaşmış ticari bankalar gibidir. Örneğin, aşağıdakiler olabilir:
Core Spoke: ETH, WBTC gibi düşük riskli, yüksek likiditeye sahip mavi çip kripto varlıkların genel kredi işlemlerini gerçekleştirmek için kullanılır.
E-Mode Spoke: Stabilcoinler, LST gibi yüksek ilişkiye sahip para birimleri için optimize edilmiştir, en yüksek sermaye verimliliğini sağlar.
RWA Spoke: Tokenleştirilmiş hazine bonoları, gayrimenkul ve diğer gerçek dünya varlıkları için özelleştirilmiştir. Bu tür Spoke, kurumların ve düzenleyicilerin ihtiyaçlarını karşılamak için daha sıkı erişim, saklama veya uyum kurallarını entegre edebilir.
Yüksek kaldıraçlı Spoke, yüksek risk ve yüksek getiri arayan profesyonel traderlar için tasarlandı ve özel bir faiz oranı modeli ile risk kontrol parametrelerine sahiptir.
Bu tasarımın en önemli yönü açıklığıdır. Aave V4, geliştiricilerin kendi Spoke'larını inşa etmelerine ve önermelerine olanak tanıyacaktır. Eğer yeni bir Spoke tasarımı Aave'in yönetişim onayını alırsa, likidite merkezinden bir kredi limiti alabilir ve böylece Aave'in büyük likidite ağını kullanarak yeni, uzmanlaşmış bir pazar başlatabilir. Bu, Aave'i sadece bir ürün olmaktan çıkararak, finansal yenilikler için bir temel platforma dönüştürüyor.
Karşılaştırma: Aave VS. Sky (eski MakerDAO)
Aave'in stratejik yönünü tam olarak anlamak için, bunu ana rakibi Sky ile karşılaştırmak faydalı olacaktır. Sky son zamanlarda marka yenilemesine gitti ve kendi "Son Oyun (Endgame)" planını başlattı. Gerçekten de "kahramanların görüşü birbirine benzer" diyebiliriz, Sky da modüler bir mimari benimsedi ki bu da tüm sektörün daha esnek ve ölçeklenebilir bir tasarım yönüne doğru ilerlediğini gösteriyor.
benzer
Sky'in mimarisi "Sky Core + SubDAO" olarak tanımlanabilir.
Sky Core, Sky ekosisteminde "merkez bankası" rolünü üstlenerek, MakerDAO'nun stabilize para birimi çıkarma işlevini devralmıştır (şu anki USDS, eski DAI). En temel kuralları belirler (örneğin: hangi SubDAO'ların sisteme bağlanabileceğini onaylama, her SubDAO'nun toplam basım üst sınırının ne kadar olacağı, acil kapatma mekanizması vb.), USDS'nin istikrarını korur ve nihai kredi ve güvenlik garantisi olarak görev yapar.
SubDAO, Sky ekosisteminde faaliyet gösteren, yarı bağımsız uzmanlaşmış bir organizasyondur ve belirli alanlara yönelik "ticaret bankası" işlevi görmektedir. SubDAO'nun temel çalışmaları varlık yönetimi ve risk değerlendirmesidir. Sky Protocol tarafından yetkilendirilmişlerdir, belirli türde teminat alabilirler ve Sky Core'a USDS mintleme talebinde bulunabilirler. Örneğin, Spark Protocol, şu anda Sky ekosisteminde tek olgun SubDAO'dur ve borç verme üzerine odaklanmış bir SubDAO'dur, Aave'nin doğrudan rakibidir. Diğer SubDAO'lar ise RWA varlıklarına veya diğer alt pazar segmentlerine odaklanabilir.
Aave'in "Likidite Merkezi + Kol" ile Sky'in "Sky Core + SubDAO" arasındaki benzerlikler açıktır: Her ikisi de tek bir varlığın tüm piyasa ihtiyaçlarını karşılayamayacağını fark etmiş ve bu nedenle "merkez bankası + uzmanlaşmış ticari bankalar" modelini benimsemiştir: Merkez bankası politikaları belirler ve likidite sağlar, uzmanlaşmış ticari bankalar ise belirli iş alanlarını geliştirmekle sorumludur.
Aave ve Sky projeleri arasındaki çatışmaya bakıldığında, Sky Spark, Aave V3'ün açık kaynak kodunu doğrudan Forklayarak ortaya çıkmıştır. İki taraf arasında ayrıca kar paylaşım protokolü konusunda şiddetli bir tartışma yaşanmış, Aave, Spark'ın taahhüt ettiği %10 kar payını henüz ödemediğini iddia etmiştir. Şimdi Aave V4, Sky'ın olgun modüler tasarım fikrini "örnek alarak" geliştirilmiş olup, bu da "aynı yöntemle karşılık verme" olarak sayılabilir.
farklı
Buna rağmen, Aave ile Sky arasında temel iş, ekonomik model ve ekosistem egemenliği açısından önemli farklılıklar bulunmaktadır.
Öncelikle likidite türleri: Aave'in Likidite Merkezi, stabilcoinler, dalgalı varlıklar (örneğin ETH), türev varlıklar (LST'ler) gibi geniş bir varlık sınıfı için likidite sağlamayı amaçlamaktadır. Sky ise MakerDAO'nun genini devralarak, temel stratejisi her zaman yerel stabilcoin USDS'nin (eski adıyla DAI) çıkarılması, istikrarı ve tanıtımı etrafında şekillenmiştir. SubDAO'sunun ana görevi, USDS için daha fazla kullanım senaryosu ve talep yaratmak, likidite koruma çukurunu derinleştirmektir.
İkincisi, ekonomik model ve egemenliktir: Bu, ikisi arasındaki en temel farktır. Sky SubDAO, yüksek ekonomik egemenlik ile donatılmıştır; her SubDAO, kendi yönetişim token'ını (örneğin Spark'ın SPK token'ı) çıkarma iznine sahiptir. Bu, bağımsız ekonomik modeller inşa etmelerine, kendi teşvik programlarını uygulamalarına ve doğrudan kendi iş büyümesinin yarattığı değeri yakalamalarına olanak tanır. Bu ekonomik bağımsızlık, SubDAO'nun karmaşık ve güçlü işlevsel mimariler geliştirmesine olanak tanımaktadır. Mevcut Sky ekosistemindeki tek olgun örnek olan Spark'ı ele alalım; işleyiş modeli, iki katmanlı bir finansal sisteme benzetilebilir:
"Ticari Banka" seviyesinde ( perakende ): Son kullanıcıya yönelik kredi platformu Spark Lend'e sahiptir. Bu bölüm, bireysel kullanıcılara doğrudan hizmet verir ve işlevi, aşina olduğumuz ticari bankalara benzer.
"Bölgesel Rezerv Bankası" seviyesinde ( toptan tarafı ): Spark ayrıca Spark Liquidity Layer (SLL) adında bir likidite katmanına sahiptir ve bölgesel "likidite merkezi" rolünü üstlenmektedir. SLL, Sky Core'dan likidite (örneğin USDC/USDS) aldıktan sonra, sadece kendi "ticari bankası" Spark Lend'e finansman desteği sağlamakla kalmaz, aynı zamanda bu likiditeyi diğer Merkezi Olmayan Finans protokollerine, örneğin Morpho'ya ve hatta rakibi Aave'ye "toptan" olarak sunar.
Bu nedenle, Spark sadece basit bir borç verme uygulaması değildir, aynı zamanda perakende ve toptan işlevleri bir araya getiren, derinlemesine entegre bir likidite motorudur. SubDAO kimliğinden tam olarak yararlanarak, Sky ekosisteminin içinde ve dışında değer yaratır ve dağıtır.
Buna karşılık, Aave V4'teki Spokes'in bağımsızlığı ve özerkliği çok daha zayıf. Şu anda Spokes kendi token'ını çıkaramıyor. Onlar Aave ana protokolünün bir uzantısıdır ve oluşturdukları değer (örneğin faiz geliri) Aave DAO'ya geri dönecektir. Spoke, büyük bir grup altındaki farklı iş birimlerine benzer; tek bir Aave markası ve ekonomik çerçevesi altında faaliyet gösterirler ve yarattıkları değer de grup merkezine geri döner.
Makro Perspektif
Aave ve Sky'in bu yapı değişiklikleri yalnızca birer izole olay değil, aynı zamanda Merkezi Olmayan Finans'ın geleceğini şekillendiren ana eğilimlere doğrudan bir yanıt.
RWA'yı entegre et
Merkezi Olmayan Finans büyümesinin bir sonraki cephesi, devlet tahvilleri, gayrimenkul ve özel kredi gibi gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi olarak geniş çapta kabul edilmektedir. Bu varlıklar, tek bir büyük protokol içinde yönetilmesi zor olan benzersiz hukuki ve uyum gerekliliklerine sahiptir. Aave V4 ve Sky'ın modüler mimarisi, protokolün çekirdek merkeziyetsizliğini ve izinsiz özelliklerini korurken, RWA'yı üstlenmek ve yönetmek için özel olarak tasarlanmış bağımsız, özelleştirilebilir ve hatta izinli "kum havuzu" ortamlarını (RWA Spoke veya RWA SubDAO gibi) oluşturmasına olanak tanır.
Uygulama zincirinin yükselişi
Bu modüler evrimin bir