Makro Aylık Rapor: ABD borsa kazanç dönemi başladı, kripto piyasası Ekim ayında belirgin şekilde ısındı

Ekim ayında, ABD ekonomisi istikrarlı bir şekilde çalıştığını gösterdi ve piyasalardaki makroekonomi endişelerini azalttı. Ancak, yaklaşan ABD seçimleri piyasa işlemlerinin temel belirleyeni haline geldi. ABD hisse senedi kazanç sezonu başladı ve teknoloji hisseleri ay sonu büyük bir düşüş yaşadı. Bu arada, şifreleme piyasası seçim belirsizliğinden kaçış için bir sığınak haline geldi, Bitcoin fiyatı tarihi zirveye yaklaşarak yeni bir şifreleme varlık yükselişinin başlamış olabileceğini gösteriyor.

Ekonomik veriler açısından, Amerika'da Eylül ayında tarım dışı istihdam 254.000 kişi artarak beklentileri aştı; işsizlik oranı %4.1'e düştü. İmalat ve hizmet sektörü PMI'ları her ikisi de son iki ayın en yüksek seviyesine çıkarak ekonomik faaliyetlerin iyileştiğini gösterdi. Ancak, enflasyon baskıları hâlâ mevcut: Eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık %2.4 artış gösterdi, önceki değere göre yavaşlasa da, yine de beklentilerin üzerinde. Temel TÜFE yıllık %3.3 artarak beklentileri hafifçe aştı. Bu veriler, piyasaların genel olarak Kasım ayında 25 baz puan faiz indirimi beklemesine neden oldu, 50 baz puanlık faiz indirimi olasılığı ise dışlandı.

Federal Rezerv'in en son yayımladığı kahverengi kitap, ekonominin istikrarlı bir şekilde çalıştığı ve enflasyonun yavaşladığı ılımlı bir ekonomik manzara çiziyor ve ABD ekonomisinin yumuşak bir iniş yönünde ilerlediğini temel olarak doğruluyor. Ancak, rapor, yaklaşan ABD seçimlerinin getirdiği belirsizlikten birkaç kez bahsediyor ve bunun tüketicilerin ve işletmelerin yatırım, istihdam ve satın alma kararlarını ertelemesine neden olabileceğini düşünüyor.

Ekonomik temellerin olumlu yönde olduğu düşünüldüğünde, siyasi faktörler piyasanın kısa vadeli hareketlerini etkileyen başlıca değişken haline geldi. Ancak, Ekim ayının son işlem gününde, Amerikan borsası büyük bir darbe aldı. Üç ana endeks topluca düştü, teknoloji hisseleri genel olarak geriledi. Dow Jones %0.90 düştü, Nasdaq %2.76'lık bir kayıp yaşadı, S&P 500 endeksi %1.86 geriledi. Apple, Nvidia, Microsoft gibi teknoloji devleri çeşitli oranlarda düşüş gösterdi. Bu ani düzeltme, Ekim ayındaki kazançları silerek piyasa duygusundaki değişimi ortaya koydu.

Yine de, ABD borsa "yedi kız kardeş"in son mali raporlarına göre, Tesla'nın performansı hala dikkat çekici. Üçüncü çeyrekte Tesla'nın gelir artışı beklenenden düşük olsa da, kar beklentilerin üzerinde gerçekleşti ve brüt kar marjı yıllık bazda arttı. Tesla'nın AI alanındaki yatırımları da hisse fiyatını etkileyen önemli faktörlerden biri haline geldi.

Dikkat çekici olan, siyasi faktörlerin giderek makroekonomiyi aşarak ticaretin temel mantığı haline gelmesidir. Bu ay bazı siyasi bağlantılı hisse senetlerinin büyük ölçüde yükselmesi, traderların seçim sonuçlarına ilişkin beklentilerini yansıtmaktadır. Bu tür "siyasi ticaret" şu anda ABD borsasının ana melodisi haline geliyor.

Kripto piyasasında, Bitcoin yedi aylık yatay seyirden sonra nihayet önemli bir artış yaşadı ve fiyatı tarihsel zirveye yaklaştı. Ekim ayında ABD Bitcoin ETF'sine yoğun bir şekilde para girişi oldu. Hem Cumhuriyetçiler hem de Demokratlar, şifreleme varlıklarına dostane bir tutum sergiledi, bu da kripto varlıkları seçim öncesi yatırımcılar için bir güvenli liman seçeneği haline getirdi.

Buna karşın, Ethereum'un performansı nispeten zayıf kalmış olup, son iki aydır yatay bir seyir izlemektedir. Bunun bir kısmı, Solana gibi diğer kamu blok zincirlerinin rekabet baskısı ve mevcut piyasanın meme token'lara olan yoğun ilgisi olabilir. Ancak, bu tür kısa vadeli faktörlerin Ethereum'un uzun vadeli seyrini etkilemesi muhtemel değildir.

Ekonomik endişelerin azalmasıyla birlikte, piyasa yeniden AI gibi teknoloji temalarına odaklanıyor. ABD seçimlerinin belirsizlik yaratmasına rağmen, kripto piyasası beklenmedik bir şekilde şu anda yatırım için popüler bir seçenek haline geldi. Bu, Bitcoin'in bir güvenli varlık olarak özelliklerinin giderek daha fazla tanındığını yansıtıyor olabilir. ABD seçimlerinin sona ermesi ve küresel makro durumun netleşmesiyle, piyasa muhtemelen AI gibi teknoloji temalarına yeniden odaklanacak, kripto piyasası aktif kalmaya devam edebilir ve hatta yılın ilk yarısındaki "hisse senedi ve kripto para ikilisi" refah manzarasını yeniden yaşayabilir.