Stabilcoin Devrimi Devam Ediyor: Teknoloji Mimarisi ve Ticari Ekosistem Arasındaki Rezonans

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, altyapılarının eski olması, uzunca uzayan hesap kapanma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerin kapsamlı tehdidiyle karşı karşıya. Stablecoin'ler, değerlerin sınır ötesi akış modelini, işletme işlem paradigmalarını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin'ler sürekli gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'leri tüketici uygulamaları ve işletme fon akışlarına entegre etmeye adım adım geçiyor. Aynı zamanda, ödeme geçitlerinden para giriş ve çıkış kanallarına, programlanabilir getiri ürünleri gibi yeni finansal araçlara kadar, stablecoin kullanımını büyük ölçüde kolaylaştırdı.

Bu rapor, teknik ve ticari iki açıdan, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alandaki önemli katılımcıları, stablecoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talebi araştırmaktadır. Ayrıca, stablecoin'in yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğu ve küresel ekonomik sürece geniş ölçüde entegrasyonunda karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Birincisi, neden stablecoin ile ödeme yapmayı seçmelisiniz?

Stablecoin'ların etkisini incelemek için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini gözden geçirmek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale (SWIFT), otomatik netleştirme merkezi (ACH) ve eşler arası ödemeler gibi çeşitli yöntemleri kapsamaktadır. Günlük yaşama entegre olmalarına rağmen, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı 1970'li yıllardan beri mevcuttur. O zamanlar yenilikçi olmasına rağmen, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık eski ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 düzenleme yapılamaması ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlarla boğuşmaktadır. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılıktan korunma ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler için de ödeme yapmaları gerekmektedir.

Stablecoin ödemeleri bu sorunları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blok zinciri kullanarak yapılan ödeme düzenlemeleri, ödeme sürecini büyük ölçüde basitleştirerek, aracılık aşamalarını azaltmakta ve fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğünü sağlamaktadır. Bu, yalnızca ödeme süresini kısaltmakla kalmaz, aynı zamanda maliyetleri de düşürmektedir.

Stablecoin ödemelerinin ana avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Anlık hesaplama: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara bağlantıların ortadan kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcılara tasarruf sağladı.
• Küresel Kapsama: Merkezi olmayan platform, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz kaldığı pazarlara (, banka hesabı olmayan kitleler ) dahil olmak üzere ulaşabilir, finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme sektörü yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

( 1. Birinci kat: Uygulama katı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından )PSP### oluşmaktadır; bunlar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kuruluşunu tek bir toplama platformunda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunar, uygulama katmanında geliştiren geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmetleri sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme ağ geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcısı, USDC gibi stabilcoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• MetaMask: Doğrudan yasal para değişim işlevi sunmamaktadır, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleriyle entegrasyon aracılığıyla para yatırma ve çekme işlemleri gerçekleştirebilir.
• Helio: 45 bin aktif cüzdan ve 6000'den fazla tüccar. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca Shopify tüccarı kripto para ile ödeme yapabilir ve USDY'yi anında diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebilir.
• Web2 ödeme uygulamaları olan Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut vb. kullanıcıların stabilcoin kullanarak ödeme yapmalarına da izin vererek stabilcoin'in uygulama alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı net bir şekilde iki türe ayrılabilir ( belirli bir örtüşme vardır )

1( geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki kategoriden birine daha fazla odaklanır, böylece temel ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stablecoin altyapısını iş akışlarına entegre etmeye ihtiyaç duyan işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kuruluşlara hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegre etmek, otomatik ödemeler, stablecoin cüzdanları, sanal hesaplar ve gerçek zamanlı uzlaşma gibi işlevler sağlamak için )API), (SDK) ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sunarak stablecoin'lerin kolayca entegrasyonunu sağlar. BVNK, sürecin kesintisiz bir şekilde ilerlemesini sağlamak için API çözümleri sunar, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahiptir ve işletmelerin çeşitli stablecoin'leri ve fiat para birimlerini tutmasına ve işlem yapmasına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunar. Ayrıca, işletmelere müşterilerin stablecoin ile ödeme kabul etmesi için gerekli araçları sağlayan tüccar hizmetleri sunar. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doları aşmaktadır, yıllık büyüme oranı %200, değerlemesi 750 milyon dolardır ve müşterileri Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeleri içermektedir.
• Iron (in beta): API sağlayarak stablecoin ticaretinin mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. İşletmelere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stablecoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını destekler( düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme) dahil.
• Juicyway: Bir dizi işletme ödemesi, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Naira (NGN), Kanada Doları (CAD), ABD Doları (USD), Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) bulunmaktadır. Başlıca Afrika pazarına yönelik olup, henüz operasyon verisi yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmesi için basit ve kullanımı kolay arayüzler sunar. Genellikle mobil cüzdanlar, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sağlamak için odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üstü bankacılık platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, para transferi ve stablecoin ticareti gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da dahil olmak üzere Western Union ( MoneyGram ) ile yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır çıkış ücreti sağlamaktadır, 10,000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcısı bulunmaktadır ve Solana geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirme almıştır.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümleri, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca geçiş yapabilmelerini sağlamak için doğrudan tüccarlarla entegre edilir, sürtünme çok azdır. Meso ayrıca, tüketicilerin stablecoin elde etme sürecini basitleştiren USDC satın almak için Apple Pay'i destekler.
• Venmo: Venmo'nun stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisini kullanmaktadır, ancak işlevi mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, bu sayede kullanıcılar doğrudan blockchain altyapısıyla etkileşime girmeden dijital dolar göndermek, almak ve kullanmakta kolaylık sağlar.

b. U Kart

Kripto para kartı, kullanıcıların geleneksel tüccarlarda kripto para veya stablecoin ile ödeme yapmalarına izin veren bir ödeme kartıdır. Bu kartlar genellikle Visa veya Mastercard( gibi geleneksel kredi kartı ağlarıyla ) entegre edilir ve satış noktasında otomatik olarak kripto para varlıklarını yasal paraya çevirerek kesintisiz işlem gerçekleştirilmesini sağlar.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya ödeme sağlayıcıları, müşterileri arasında Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi gibi 40'tan fazla şirket bulunmaktadır, beyaz etiket çözümleri satmakta, esas olarak işlem hacminden komisyon almaktadır ( örneğin Kast %85 - Reap %15 ) Hong Kong bankalarıyla işbirliği yapmaktadır, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilir, çoklu zincir depozitoları desteklemektedir; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M'a ulaşacaktır.
• Raincards: Amerika kıtasındaki kart sağlayıcıları, Avalanche, Offramp, takenos gibi birçok şirketin kartlarını desteklemektedir ve en büyük özelliği ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendi oluşturduğum bir USDC kurumsal kart ile zincir üzerindeki varlık ( gibi USDC) ile seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödedim.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, ethsign, safepal gibi şirketlerin kart çıkarmasını destekler; İsviçre lisansı, temel olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tüm zincir ticaretini desteklememektedir sadece arbitrum ile yükleme yapılabilmektedir. Yavaş bir büyüme, toplam kullanıcı 2w, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Solana üzerinde hızlı bir şekilde büyüyen U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart dağıttı, 5-6k aylık aktif kullanıcı, 2024 Aralık ayında işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekleyen bir kredi kartı tanıttı ve L1 ve L2 entegrasyonu için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, beta aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda, bunlar genellikle hizmet alanları ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık göstermektedir, ayrıca genellikle son kullanıcılar için düşük ücretli hizmetler sunarak kripto para kartı kullanımını teşvik etmektedir.

( 2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stabilcoin teknolojisi yığınının kritik katmanı olarak, ödeme işleme sağlayıcıları ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stabilcoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsü boyunca, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak işlev görürler.

a. Para Yatırma ve Çekme İşlemcisi

• Moonpay: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token takas hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Ramp Network: 150'den fazla ülkeyi kapsıyor ve 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmetleri sunuyor. Bu ağ, tüm KYC) kimlik doğrulama###, AML( kara para aklama) ve uyum gerekliliklerini işleyerek, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumlu ve güvenli olmasını sağlıyor.
• Alchemy Pay: Yasal para birimleri ile kripto varlıklar arasında çift yönlü dönüşüm ve ödeme desteği sunan bir hibrit ödeme geçidi çözümü, geleneksel yasal para birimleri ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. Stablecoin İhracı & Koordinasyon İşlemcisi

• Bridge: Bridge'in temel ürünleri arasında Koordinasyon API'si ve İhraç API'si bulunmaktadır. İlki, işletmelerin çeşitli stablecoin ödemeleri ve dönüşümleri entegre etmelerine yardımcı olurken, ikincisi işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin ihraç etmelerini destekler. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur ve güçlü bir uyum operasyonu yeteneği ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale (in beta): Bridge ürününe benzer şekilde düzenlenmiş bir stablecoin ihraç platformu, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. ABD'nin her eyaletinde uyum lisansına sahiptir, iş ortaklarının KYB( kurumsal kimlik doğrulamasından geçmesi gerekmektedir, kullanıcıların ise Brale'de KYC işlemi için hesap açması gerekmektedir. Brale müşterileri daha çok zincir üstü OG)'lerdir, örneğin: Etherfuse, Penera vb.(, Bridge ile kıyaslandığında yatırımcı destekleri ve BD açısından biraz daha zayıftır.
• Perena ) beta('de: Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin ihraç edilebilmesi için gereken eşik değerini düşürmektedir. Numeraire, USD*'nin merkezi rezerv varlık olarak işlev gördüğü ve stablecoin ihraç ve değişimini sağlayan bir "merkez-hub-radyal" modelini benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı bölgeleriyle bağlantılı çeşitli stablecoin'lerin etkin bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlamakta, her bir stablecoin USD* ile benzer "jantlar" gibi bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likidite sağlamakta ve sermaye verimliliğini artırmaktadır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla birbirleriyle etkileşimde bulunabilmekte ve her bir işlem çifti için dağıtılmış likidite havuzları sağlanmasına gerek kalmamaktadır. Sistemin nihai tasarım hedefi, sadece fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmakla kalmayıp, stablecoin'ler arasında sorunsuz bir dönüşüm sağlamaktır.

) 3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççısı, stablecoin'leri oluşturmak, sürdürmek ve geri almakla sorumludur. İş modeli genellikle bilanço üzerinden