Küresel Ödeme Sistemi Değişimi: Stablecoin Ekosisteminin Derinlik Analizi

Küresel finans sistemi derin bir değişim dalgası içindedir. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapılar, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle, yeni alternatifler - stablecoin'ler tarafından kapsamlı bir şekilde tehdit edilmektedir. Bu dijital varlıklar, değerlerin sınır ötesi akış modellerini, işletme işlemlerinin paradigmalarını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını hızla yenilemektedir.

Son yıllarda, stablecoin sürekli gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve ulusal varlıklar, stablecoin'i tüketici uygulamalarına ve işletme fon akışına adım adım entegre ediyor. Bu arada, ödeme geçitlerinden para giriş-çıkış kanallarına, programlanabilir getiri ürünlerine kadar uzanan bir dizi yeni finansal araç, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırdı.

Bu rapor, teknik ve ticari iki perspektiften, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz ediyor. Bu alandaki anahtar katılımcıları, stablecoin işlemlerini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepleri araştırıyor. Ayrıca, stablecoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğunu ve küresel ekonomik sürece geniş çapta entegre olurken karşılaştığı zorlukları da ele alıyor.

1. Neden stablecoin ile ödeme yapmayı seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini incelemek için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini gözden geçirmek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale, otomatik ödeme sistemleri ve peer-to-peer ödemeleri gibi yöntemleri kapsamaktadır. Günlük hayata entegre olmuş olsalar da, birçok ödeme kanalının altyapısı 20. yüzyılın 70'li yıllarından beri mevcuttur. O zamanlar çığır açıcı bir anlam taşısalar da, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık eski ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek ücretler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 likit işlem yapamama ve arka uç işlemlerinin karmaşıklığı gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler için ücret ödemek zorunda kalmaktadırlar.

Stablecoin ödemeleri bu sıkıntıları etkin bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak ödeme hesaplaması yapmak ödeme sürecini büyük ölçüde basitleştirmiş, ara katmanları azaltmış, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğünü sağlamış, sadece hesaplama süresini kısaltmakla kalmayıp, aynı zamanda maliyetleri de düşürmüştür.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Anlık uzlaşma: İşlemler neredeyse anında tamamlanır ve geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaları ortadan kaldırmak, işlem maliyetlerini önemli ölçüde düşürerek kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz kaldığı pazarlara ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İkincisi, stablecoin ödeme sektörü yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci kat: Uygulama katı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından oluşur ve bunlar, birden fazla bağımsız giriş-çıkış ödeme kurumunu tek bir entegrasyon platformuna bir araya getirir. Bu platformlar, kullanıcılara rahat bir stablecoin erişim yolu sunar, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlar ve kullanıcılara kredi kartı hizmetleri sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcı, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• MetaMask: Kendisi doğrudan yasal para birimi değiştirme fonksiyonu sağlamaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetlerle entegrasyon aracılığıyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 450.000 aktif cüzdan ve 6.000 tüccar. Eklenti sayesinde, milyonlarca tüccar kripto paralarla ödeme yapabilir ve USDY'yi USDC, EURC ve PYUSD gibi diğer stablecoin'lere anında dönüştürebilir.
• Diğer bazı uygulamalar, kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapmasına da izin vererek stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı iki türe açıkça ayrılabilir (biraz örtüşme vardır)

1. Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) Tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki sınıftan birine daha fazla odaklanarak, temel ürünlerini, kullanıcı deneyimini ve hedef pazarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stablecoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknolojiler şirketlerine ve kurumsal müşterilere hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon sağlamak için otomatik ödemeler, stablecoin cüzdanları, sanal hesaplar ve anlık hesaplaşma gibi işlevler sunan uygulama programlama arayüzleri, yazılım geliştirme araçları ve geliştirici araçları sağlarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlayarak stablecoin entegrasyonunu kolaylaştırır. BVNK, süreçlerin sorunsuz bir şekilde bağlanmasını sağlayan API çözümleri sunar, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformu ve işletmelerin çeşitli stablecoin ve fiat para birimlerini tutmasına ve ticaretini yapmasına olanak tanıyan işletme hesapları ile müşterilerin stablecoin ödemelerini kabul etmeleri için gerekli araçları sağlayan bir tüccar hizmeti sunar. Yıllık işlem hacmi $10 milyar'ı aşarak, yıllık %200 büyüme oranına ve 750 milyon $ değerlemeye sahiptir; müşterileri arasında Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeler bulunmaktadır.
• Iron: API sağlayarak stablecoin ticaretinin mevcut iş süreçlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. İşletmelere dünya genelinde para yatırma ve çekme kanalları, stablecoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilebilir ödeme iş akışlarını destekler.
• Juicyway: Bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Naira, Kanada Doları, Amerikan Doları, Tether ve USD Coin bulunmaktadır. Başlıca Afrika pazarına yönelik olup, henüz işletme verisi yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, havaleler ve finansal hizmetler gerçekleştirmelerini sağlayan basit ve kullanıcı dostu bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdanlar, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sağlama konusunda odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üstü bankacılık platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir. Decaf, Latin Amerika'da yerel kanallar dahil olmak üzere işbirlikleri yaparak neredeyse sıfır para çekme ücreti sağlamaktadır ve 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümü, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimleri ile stablecoinler arasında kolayca geçiş yapabilmelerini sağlamak için doğrudan tüccarlarla entegre edilmiştir, sürtünme çok azdır. Meso ayrıca USDC satın almayı destekler, bu da tüketicilerin stablecoin elde etme sürecini basitleştirir.
• Venmo: Venmo'nun stablecoin cüzdan fonksiyonu, stablecoin teknolojisini kullanır, ancak işlevselliği mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların doğrudan blockchain altyapısıyla etkileşime girmeden dijital dolar göndermesi, alması ve kullanması kolaylaşır.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel perakendecilerde kripto para veya stablecoin harcamasına izin veren ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilir ve satış noktasında kripto para varlıklarının otomatik olarak yasal para birimine dönüştürülmesiyle kesintisiz işlemler sağlar.

Proje şunları içermektedir:

• Reap: Asya'nın kart çıkaran şirketi, 40'tan fazla işletmeyi kapsayan müşterileri var, beyaz etiket çözümleri satıyor, esas olarak işlem hacminden komisyon alıyor, Hong Kong bankası ile işbirliği yapıyor, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabiliyor, çoklu zincir depozitolarını destekliyor; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M'a ulaştı.
• Raincards: Amerika kıtasında kart çıkaran bir firma, birden fazla şirket için kart hizmeti sunuyor, en büyük özelliği ise ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendi USDC kurumsal kartını çıkararak zincir üzerindeki varlıkları kullanarak seyahat masraflarını, ofis malzemelerini ve diğer günlük iş giderlerini ödedi.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, işletmelere kart çıkarma desteği sağlar; İsviçre lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemleri desteklememekte sadece belirli yüklemeleri mümkün kılmaktadır. Toplam kullanıcı 20k, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Hızla büyüyen U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart dağıttı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekli bir kredi kartı sundu ve entegrasyonu kolaylaştıran bir yazılım geliştirme kiti sağladı.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda olup, esasen hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık göstermektedirler ve genellikle son kullanıcıya düşük ücretli hizmetler sunarak kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırmayı hedeflemektedirler.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojisi yığını için kritik bir katman olarak, ödeme işleyiciler ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki kategoriye ayrılır: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde, ödemeleri geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak görev yaparlar.

a. Para Yatırma ve Çekme İşlemcisi

• Moonpay: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Ramp Network: 150'den fazla ülkeyi kapsar ve 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmetleri sunar. Bu ağ, tüm kimlik doğrulama, kara para aklamayı önleme ve uyum gerekliliklerini yönetir ve para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumlu ve güvenli olmasını sağlar.
• Alchemy Pay: Bir hibrit ödeme geçidi çözümü, fiat para birimleri ile kripto varlıklar arasında iki yönlü değişim ve ödeme desteği sunarak, geleneksel fiat para birimleri ile kripto varlıkların ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. stablecoin ihraç & koordinasyon işlemcisi

• Bridge: Bridge'in temel ürünleri arasında koordinasyon API'si ve ihraç API'si bulunmaktadır. Koordinasyon API'si, işletmelerin çeşitli stablecoin ödemeleri ve değişimlerini entegre etmelerine yardımcı olurken, ihraç API'si işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin çıkarmasını desteklemektedir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisanslıdır ve Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur. Güçlü bir uyum işletme kapasitesine ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale: Bridge ürününe benzer şekilde, regüle edilmiş bir stablecoin ihraç platformudur ve stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunar. Amerika'nın tüm eyaletlerinde uyum lisansına sahiptir, iş ortakları kurumsal kimlik doğrulamasından geçmek zorundadır, kullanıcıların ise Brale'de hesap açarak kimlik doğrulaması yapmaları gerekmektedir. Brale müşterileri daha çok zincir üzerindeki OG'lerdir ve Bridge ile karşılaştırıldığında yatırımcı desteği ve iş geliştirme biraz daha zayıftır.
• Perena: Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin ihraç engelini azaltmıştır. Numeraire, USD*'nin merkezi rezerv varlık olarak işlev gördüğü ve stablecoin'lerin ihraç ve takasında "hub" görevi gördüğü bir "merkez-hub-radyal" modelini benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklarla veya yargı alanlarıyla ilişkilendirilmiş çeşitli stablecoin'lerin etkili bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer "jantlar" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derinlik likiditesini garanti eder ve sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla birbirleriyle etkileşimde bulunabilir ve her işlem çifti için dağıtılmış likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Sisteminin nihai tasarım hedefi sadece fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında kesintisiz bir dönüşüm sağlamaktır.

3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççısı, stablecoin oluşturma, sürdürme ve geri alma sorumluluğundadır. Ticari modeli genellikle bilanço merkezlidir ve bankacılık işletimine benzer - müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek getirili varlıklara yatırarak faiz farkı elde eder. Varlık ihraççıları düzeyinde, stablecoin yeniliği üç düzeye ayrılabilir: statik rezerv destekli stablecoin, faiz getiren stablecoin ve gelir paylaşım stablecoin.

1. Statik rezerv destekli stablecoin

İlk nesil stablecoin, geleneksel finansal kurumlar tarafından tutulan yasal rezervlerin 1:1 oranında desteklediği merkezileştirilmiş ihraç token'larının temel modelini dijital dolar olarak tanıttı. Bu kategorideki ana katılımcılar.