Stabilcoin devleri Tayland pazarına giriyor, altın Token üretiyor

2025年5月13日，全球最大 stablecoin üretim sağlayıcısı, Tayland'daki bir dijital varlık borsasında altın Token'ı piyasaya süreceğini duyurdu. Tanıtıma göre, her Token 1 ons fiziksel altına karşılık geliyor.

Önceki iki ay içinde, Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tanınmış bir stablecoin'i kabul edilen kripto para listesine dahil ettiğini duyurdu. Aynı zamanda, Tayland Başbakan Yardımcısı, ülke turizmini geliştirmek için kripto para ve blockchain teknolojisini kullanmayı düşündüğünü ifade etti.

2023 Aralık ayında, bu stablecoin üreticisi, Tayland'ın en büyük ticaret hacmine sahip kripto para borsası ile iş birliği yaparak yerel olarak bir stablecoin ve blockchain bilgisi eğitim projesi başlattı. Taraflar, Tayland kullanıcılarının dijital finans okuryazarlığını artırmak için kurslar, farkındalık etkinlikleri, teşvik edici öğrenme programları ve soru-cevap programları gibi yöntemler aracılığıyla çalışmayı planlıyor. Dikkate değer bir şekilde, şirketin ürettiği stablecoin, Tayland kullanıcıları ve bu borsa arasında işlem hacmi en yüksek olan stablecoin'dir.

2025 yılı birinci çeyreğine ait en son yayımlanan mali rapora göre, 31 Mart itibarıyla şirketin ürettiği stablecoinlerin piyasa değeri yaklaşık 143,7 milyar dolar, sahip olduğu ABD tahvili büyüklüğü ise yaklaşık 120 milyar dolar. Birinci çeyrekte eklenen stablecoin arzı yaklaşık 7 milyar dolar, yeni kullanıcı cüzdanı sayısı ise 46 milyon.

Stabilcoin sektörünün lideri olmasına rağmen, şirket son yıllarda daha fazla düzenleyici onay ve pazar payı elde etmek amacıyla düzenlemeleri benimsemeye devam ediyor. Bu yıl 13 Ocak'ta, El Salvador tarafından verilen dijital varlık hizmet sağlayıcı lisansını aldıktan sonra, şirketin merkezi ve ilgili birimleri Britanya Virjin Adaları'ndan El Salvador'a taşındığını duyurdu. Şirket yöneticileri de yerel olarak mülk edinip oturum izni aldı.

Güneydoğu Asya'nın en aktif ekonomilerinden biri olan Tayland, dünya çapında tanınan bir turizm merkezi olup, ekonomisi ihracata dayalıdır ve sınır ötesi sermaye ve insan hareketliliği sıklıkla gerçekleşmektedir. Birçok faktörün etkisiyle, Tayland hükümetinin dijital varlıklara yönelik politikası nispeten dostça olup, birçok sektör devi ve girişimcinin kripto varlık işlerini burada yürütmeyi tercih etmesine neden olmuştur. 2024 yılında bir kurum tarafından açıklanan küresel kripto para benimseme endeksi ülke sıralamasında Tayland 16. sırada yer almıştır.

Tayland Dijital Varlık Düzenleme Politikası Genel Görünümü

Tayland'ın kripto varlıklara yönelik düzenleyici tutumu, temkinli bir bekleyişten aktif bir kucaklama sürecine geçiş yaptı; bu evrim, küresel dijital ekonomi gelişim eğilimleri ve Tayland içindeki ekonomik strateji ayarlamalarıyla yakından ilişkilidir.

14 Mayıs 2018'de, Tayland "Dijital Varlık İşlemleri Yasası"nı yürürlüğe soktu ve dijital varlıkları iki ana kategoriye ayırdı: kripto para ve dijital token. Kripto para esas olarak bir değişim aracı olarak kullanılırken, dijital token belirli bir hakları temsil etmektedir. Bu yasa, kripto varlıkları iki açıdan denetlemektedir: birincisi dijital token'ın üretilmesi, ikincisi ise dijital varlık işlemlerinin yürütülmesi; bu, borsa, piyasa yapıcılar, hizmet sağlayıcılar, fon yöneticileri, yatırım danışmanları ve saklama cüzdanı hizmet sağlayıcılarını kapsamaktadır.

Tayland'ın Token Üretimi Düzenlemesi

1. Düzenlenen Token Üretimi: Yatırım amaçlı tokenler, listeye alınmaya hazırlanan kullanım amaçlı tokenler ve kripto paralar dahil.

Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, gelir kaynaklarına göre dijital tokenleri gayrimenkul dijital tokeni, altyapı dijital tokeni, sürdürülebilir kalkınma ile ilgili dijital tokenler, borç tokenleri vb. olarak sınıflandırmıştır. 2022 yılında, bir gayrimenkul şirketi STO aracılığıyla yaklaşık 300 milyon Tayland Bahtı (yaklaşık 800.000 ABD Doları) toplayarak onaylanan ilk örnek olmuştur.

Üretim edilen düzenlemeye tabi Token'lar aşağıdaki koşulları sağlamalıdır:

• Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu'ndan izin almak
• Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu'na token üretim kaydı başvurusu ve halka arz belgeleri sunmak
• Düzenleyici gereksinimleri karşılayan nitelik şartları

2. Düzenleyici muafiyetle Token üretilmesi: Tayland Merkez Bankası tarafından üretilen dijital tokenlar, tüketim odaklı kullanım tokenları ve belirli koşulları karşılayan sınırlı üretim.

Tüketim amaçlı, pratik tokenler şunları içerir:

• Tüketim amacıyla veya dijital sertifika olarak üretilen Token
• CeFi ve DeFi içindeki kullanım için belirli dağıtık defter sistemlerine özgü pratik Token'lar, lisanslı dijital borsalar tarafından indirim veya sübvansiyon için kullanılan Token'lar ve oylama haklarını temsil eden Token'lar

SEC bilgi açıklama gerekliliklerini karşılayan ve aşağıdaki koşullardan birine uyan sınırlı üretim de düzenlemeden muaf tutulabilir:

• Kurumsal yatırımcılara veya ultra yüksek net değerli müşterilere yönelik üretim
• İhraççılarla özel bir ilişkiye sahip belirli yatırımcılar için, ihraç dönemi 12 ayı geçmez, yatırımcı sayısı 50'yi geçmez.
• Üretim süresi 12 ayı geçmez, toplam değer 20 milyon Tayland bahtını geçmez.

Tayland'ın Dijital Varlık Borsaları Üzerindeki Düzenlemesi

Düzenlemeye tabi dijital varlık borsaları, dijital varlıkların alım, satım ve işlem aracılığı hizmetlerini sunan merkezler veya ağlar olarak tanımlanır.

Dijital varlık borsası aşağıdaki koşulları sağlamalıdır:

1. Tayland'da bir varlık kaydedin ve Maliye Bakanlığı'ndan lisans alın.
2. Borsa, dijital varlık ticareti yapamaz.
3. Gerçekleştirilen kayıtlı sermaye 1 milyon Tayland bahtından az olmamalıdır.
4. Düzenleyici gereksinimlerin net varlık düzeyini korumak
5. Kara para aklama ve terörizmin finansmanıyla ilgili düzenlemelere uyun
6. KYC ve CDD yükümlülüklerini yerine getirin, şüpheli işlemleri zamanında bildirin.

Tayland'da dijital varlık işine yönelik öneriler

1. Tayland'da bir şirket tüzel kişiliği kaydettirerek Token üretiyorsanız, Token özelliklerini değerlendirerek Sermaye Piyasası Kurulu lisansı almanız gerekip gerekmediğini belirleyin.
2. Şirket yönetiminin iflas veya ceza davası kaydı olmamasını sağlamak
3. Güvenilir bir iş planı oluşturun, denetimden geçmiş mali tablolar hazırlayın
4. SEC'nin gereksinimlerine göre şirketin işletme ve mali verilerini zamanında açıklamak

Tayland dijital varlık sektörü hızlı bir gelişim aşamasındadır ve düzenleyici politikalar sürekli olarak iyileştirilmektedir. Şirketler bu pazara girerken, politika değişikliklerini yakından takip etmeli ve uyumlu bir şekilde faaliyet göstermelidir.