Merkezi Olmayan Finans düzenleyici ortamı gevşiyor, öncü projelerin performansı farklılık gösteriyor

Son zamanlarda, ABD düzenleyici kurumları DeFi alanında olumlu sinyaller vererek daha elverişli bir gelişim ortamının gelebileceğini gösterdi. Ancak, DeFi pazarında karmaşık bir durum ortaya çıktı: bazı önde gelen protokollerin TVL'si rekor seviyelere ulaştı, temel göstergeleri güçlü; diğerleri ise zayıf bir büyüme sergileyerek, token fiyatları toparlanamadı. DeFi token'ları son zamanlarda hızlı bir yükseliş gösterse de, bunun arkasında kısa vadeli duygu dalgalanmaları mı yoksa değer yeniden değerlendirmesi mi olduğu henüz gözlemlenmelidir. Gelin, DeFi önde gelen projelerinin en son gelişmelerine ve veri performansına odaklanarak, içindeki fırsatları ve zorlukları analiz edelim.

Merkezi Olmayan Finans监管环境趋于宽松

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) son zamanlarda Merkezi Olmayan Finans'a yönelik düzenleyici tutumunu belirgin şekilde olumlu bir hale getirdi. Bir kriptoyu yuvarlak masa toplantısında, SEC başkanı, Merkezi Olmayan Finans'ın temel ilkelerinin Amerikan temel değerleriyle uyumlu olduğunu ve kripto varlıkların kendi kendine saklanmasını desteklediğini belirtti. Aracı olmadan finansal işlemleri gerçekleştiren blockchain teknolojisinin önemini vurguladı ve SEC'in bu tür yenilikleri engellememesi gerektiğini ifade etti.

Daha da önemlisi, SEC başkanı, DeFi platformlarına yönelik "yenilik muafiyeti" politika çerçevesinin incelendiğini ilk kez açıkladı, bu da DeFi ürün ve hizmetlerinin piyasaya sürülmesini hızlandırmayı amaçlıyor. Ayrıca, kendi kendine barındırma veya gizlilik yazılımları geliştiren kişilerin, yalnızca kod yayımladıkları için yasal sorumluluk taşımamaları gerektiğini açıkça belirtti. SEC kripto görev gücü başkanı da destek ifade etti ve merkeziyetçi varlıkların "merkeziyetsiz" etiketini kullanarak düzenlemelerden kaçınmamaları gerektiği konusunda uyardı.

Bu ifadeler piyasa tarafından büyük bir olumlu gelişme olarak görülüyor ve DeFi token fiyatlarının büyük bir artış göstermesine neden oldu. Eğer "yenilik muafiyeti" uygulanabilirse, ABD'deki DeFi projelerinin gelişimi için daha rahat ve net bir düzenleyici ortam oluşturabilir.

Veriler, TVL'nin zayıf bir büyüme gösterdiğini, tokenlerin ise güçlü bir şekilde geri sıçradığını gösteriyor.

Regülasyonun olumlu haberleriyle birlikte, DeFi tokenleri genel olarak %20~%40 oranında yükseldi. Ancak, ilk yarının genel verilerine bakıldığında, çoğu başlıca DeFi protokolünün TVL artışı dikkate değer değil, 7 tanesi hatta düşüş gösterdi. En hızlı büyüyen proje bir RWA türü proje oldu, geleneksel DeFi protokolleri değil. Aave, TVL'si 26 milyar doları aşarak tarihî bir zirveye ulaştı.

Token fiyatları açısından, ilk yarıda ortalama maksimum geri çekilme %57'ye ulaştı. Son zamanlarda büyük bir sıçrama olmasına rağmen, çoğu hala yılın başındaki seviyelere geri dönmedi. Düşük seviyelerden ortalama %95,59'luk bir sıçrama yaşandı, bazı projelerin artış oranı ise %150'yi aştı. Ancak token fiyat hareketleri ile TVL performansı arasında belirgin bir ilişki yok.

Önde Gelen Projelerin Performansı Farklılık Gösteriyor

Aave, öncü bir proje olarak güçlü bir performans sergiliyor, TVL sürekli yeni zirvelere ulaşıyor ve 18 farklı kamu zincirini destekliyor. Ayrıca, fiyatı artırmak için token geri alım gibi önlemler de hayata geçirildi.

Uniswap V4 sürümünü başlattı, yeni mekanizmalar getirerek Gas ücretlerini düşürdü. TVL biraz azalmış olsa da, ETH staking miktarı artış gösterdi. Yeni piyasaya sürülen Unichain de hızlı bir şekilde pazarı ele geçirdi.

Sky(, MakerDAO) kapsamlı bir yükseltme gerçekleştirdi. TVL biraz düştü, ancak ekosistem içinde Spark, RWA yönünde dikkat çekici bir performans sergiledi. MKR tokeninin fiyatı önemli ölçüde arttı, ancak karmaşık yükseltme planı pazar algısını zorlaştırdı.

EigenLayer, "yeniden teminat verme" konseptini oluşturdu, TVL bir zamanlar patlama gibi bir artış gösterdikten sonra geri çekildi, son zamanlarda ise yeni bir büyüme döngüsüne girdi.

Lido, likidite staking lideri olarak öncüydü, ancak aşırı derecede Ethereum ana ağına bağımlılığı son zamanlarda TVL'nin sürekli düşmesine neden oldu. Hızlı bir dönüşüm nasıl yapılacağı ise kritik bir konu.

SEC'nin düzenleyici tutumunun DeFi pazarına güç katması, proje sahiplerini uzun süredir rahatsız eden belirsizlikleri hafifletme ihtimali taşıyor. Gelecekte, düzenlemenin netleşmesi daha fazla geleneksel finans sermayesinin girmesini çekebilir ve aynı zamanda pazar rekabetinin artması anlamına geliyor. Bu, DeFi'nin olgunlaşmasını ve geleneksel finans ile derinlemesine entegrasyonunun yeni bir başlangıcını işaret ediyor olabilir.