RWA pazarının potansiyeli büyük, Aptos öne çıkıyor

Fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi ( RWA ), dikkat çeken bir alan olarak, henüz geleneksel piyasalardaki büyük varlıklarla bağlantısını tam olarak ortaya koymamıştır. Veriler, kripto sektöründeki RWA varlıklarının toplam piyasa değerinin yalnızca 24 milyar dolar olduğunu göstermektedir; bu yılın ilk yarısında %56 oranında büyük bir artış yaşanmış olmasına rağmen, bu hâlâ beklenen seviyelerin çok altındadır. Bu durum, RWA'nın gelişiminin henüz sadece başlangıç aşamasında olduğunu ve gelecekte daha fazla fiziksel varlığın tokenleştirilmesi ile RWA'nın yeni bir aşamaya girmesinin mümkün olduğunu göstermektedir.

Bu kritik dönemde, Aptos güçlü bir ivme göstermektedir. Son 30 gün içinde, Aptos zincirindeki RWA toplam kilitli değer (TVL) %56.4 artarak 538 milyon dolara ulaşmış ve kamu blok zincirleri arasında üçüncü sıraya yerleşmiştir. Ekosistem sürekli olarak gelişirken, Aptos'un RWA'nın bir sonraki aşamasındaki rekabette avantajlı bir konumda olması beklenmektedir.

Özel Borç, Mevcut RWA Pazarını Yönetiyor

Özel sermaye kredileri RWA varlıklarının %58'lik payını kaplamakta ve en çok dikkat çeken varlık sınıfı haline gelmektedir, ardından ABD Hazine tahvilleri gelmektedir. Özel sermaye kredileri esasen zincir üzerinde var olmakta ve likiditesi daha düşük; ABD Hazine tahvilleri ise faiz getiren stabilcoinlerle rekabet etmektedir.

Özel kredi, halka açık olmayan piyasalarda bankacılık dışı kurumlar veya yatırımcılar tarafından işletmelere veya bireylere sağlanan kredileri ifade eder. Geleneksel özel krediler, esneklikleri ve yüksek getirileri nedeniyle kurumsal yatırımcıları çekmektedir, ancak yüksek maliyetler ve düşük verimlilik gibi zorluklar da bulunmaktadır. Kripto protokolleri, aracılık rolü üstlenerek, zincir üzerinde varlıkların ihraç edilmesi ve yönetilmesini sağlayarak maliyetleri düşürmekte ve şeffaflığı artırmaktadır.

Özel Sermaye Kredi Varlıklarının Tokenizasyon Süreci

1. Off-chain kredi varlıkları oluşturma

Varlık ihraççısı, zincir dışı kredi varlıklarını oluşturmakla sorumludur. Özel kredi kuruluşları, KOBİ finansman platformları vb. kredi sözleşmeleri imzalayarak teminat varlıkları belirler, geri ödeme planları ve temerrüt koşulları oluşturur ve borçlunun finansal durumunu inceler. Bu adım, varlıkların geleneksel finansman standartlarına uygun olmasını sağlar.

2. Zincir Üzerinde Token Yapısı Oluşturma

RWA protokolü aracılığıyla krediler zincir üzerindeki tokenlara dönüştürülmektedir. Token biçimleri NFT, SFT veya ERC-20 türünü içermektedir. Token meta verileri, borçlu anonim kimliği, ana para tutarı, faiz oranı, geri ödeme sıklığı gibi bilgileri kapsamaktadır. Akıllı sözleşmeler, geri ödeme durumu yönetimi, otomatik gelir dağıtımı gibi işlevleri desteklemektedir.

3. Uyumlu Paketleme

Tokenizasyon süreci düzenleyici gerekliliklere uymalıdır. Hukuki saklama tarafı olarak özel amaçlı bir varlık (SPV) veya sanal varlık hizmet sağlayıcısı (VASP) kurulmalıdır. Yatırımcılar KYC/KYB ve AML incelemelerini tamamlamalıdır. Zincir dışı açıklama belgeleri token özelliklerini netleştirmeli, zincir üzerindeki hash doğrulaması ve zincir dışındaki şifreli kişisel bilgi depolaması ile birlikte uyumluluğu sağlamalıdır.

4. Token İhracı ve Finansman

Platform üzerinden tokenleri sergileyin, zincir üzerindeki yatırımları kabul edin. Yatırımcılar KYC doğrulamasını tamamladıktan sonra kripto para kullanarak yatırım yapar, RWA tokenini belge olarak alır ve vade sonunda ana para ve faizi geri alır.

5. Getiri Dağıtımı ve Varlık Tasfiyesi

Borçlu geri ödeme yaptıktan sonra, fonlar ihraççı ve SPV aracılığıyla zincir üzerine aktarılır ve token sahiplerine dağıtılır. Akıllı sözleşme otomatik olarak faizi böler, kredi vadesi dolduğunda anaparayı iade eder veya varlıkların sürekliliğini sağlar. Bazı token yapıları DEX veya özel piyasalarda işlem görmesine izin verir, ancak genellikle bir kilitlenme süresi vardır.

Aptos'un RWA alanındaki rekabet avantajları

teknik avantajları

Aptos, yeni nesil bir Layer 1 blok zinciri olarak, RWA alanında kendine özgü avantajlar sergilemektedir:

1. Yüksek throughput ve düşük gecikme: Aptos'un teorik throughput'u 150.000 TPS'ye kadar ulaşabilir, gerçek ortamda ise 4000-5000 TPS arasında stabil kalır. İşlemlerin nihai onay süresi sadece 650 milisaniyedir, büyük ölçekli kredi ihraçlarını ve gerçek zamanlı geri ödeme dağıtımını destekler.

2. Düşük işlem maliyeti: Ortalama işlem ücreti 0,01 doların altında olup, sıkça zincir üzerindeki işlemler için avantaj sağlar.

3. Modüler mimari ve ölçeklenebilirlik: Konsensüs, yürütme ve depolama katmanlarının ayrılması, karmaşık RWA varlık meta verilerinin yönetimi için uygundur.

Ekosistem Düzeni

Aptos, geleneksel finans devleriyle işbirliği yaparak ve DeFi ekosistemini genişleterek rekabet gücünü artırdı:

1. Kurumsal İşbirliği: Ondo Finance'ın USDY'si, Franklin Templeton'ın BENJI tokeni gibi varlıkları dahil ederek uyumluluğun güvenilirliğini artırmak.

2. Regülasyon dostu: Yerleşik zincir üzerindeki kimlik doğrulama ve varlık izleme işlevleri, KYC/AML gibi gereksinimlere uygundur. Küresel regülasyon ortamı giderek netleşirken, Aptos ideal bir regülasyon dostu kamu blok zinciri haline gelmiştir.

3. Gelişen Pazarların Konumlandırılması: Finansal kapsayıcılığın yetersiz olduğu bölgelere odaklanarak, Pact protokolü aracılığıyla gelişen piyasalara çeşitli finansman çözümleri sunmak.

Özet

Aptos, RWA alanında hızla yükseliyor, 2025 Haziran ayında RWA TVL 5.38 milyar dolara ulaşıyor ve kamu blok zincirleri arasında üçüncü sırada yer alıyor. Pact protokolü 4.2 milyar dolardan fazla varlık katkısında bulunarak ekosistemin rekabet gücünü önemli ölçüde artırıyor. Özel borç, RWA büyüme motoru olarak, tokenleştirme yoluyla zincir üzerindeki birleştirilebilirliği sağlıyor ve %6-15 yıllık getiri üretiyor.

Aptos'un düşük işlem ücretleri ve hızlı onay süreleri, gerçek zamanlı borç verme ve uzlaşmayı destekliyor. Geleneksel finansal piyasalardaki faiz farkları daraldıkça, kurumlar zincir üstü çözümlere yöneliyor ve Aptos, yeni pazarlara hizmet vererek KOBİ'lerin finansman açığını kapatıyor. Gelecekte, düzenleyici ortamın iyileşmesi ve DeFi ekosisteminin genişlemesiyle, Aptos'un 2026'da 500 milyon dolar RWA TVL eklemesi ve özel kredi alanında sürekli büyüme potansiyeli göstermesi bekleniyor.