Hong Kong Yasama Meclisi, stabilcoin düzenleme yasasını onayladı ve sektörün gelişimi için net bir çerçeve sağladı.

Hong Kong Yasama Meclisi, 21 Mayıs 2024 tarihinde "Stablecoin İhraççıları Yönetmeliği Taslağı"nı resmi olarak kabul ederek stablecoin sektörüne ilk tam düzenleyici çerçeveyi sağladı. Taslak, Hong Kong'da fiat para stablecoin'i ihraç etme, herhangi bir bölgede Hong Kong doları stablecoin'i ihraç etme ve Hong Kong kamuoyuna fiat para stablecoin'inin ihraçını aktif olarak tanıtma gibi üç lisans gerektiren stablecoin ile ilgili faaliyeti belirlemektedir. Bu düzenlemenin bu yıl içinde resmi olarak yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Yeni düzenlemelere göre, Hong Kong'da "belirli stablecoinler" ihraç etmek veya işletmek isteyen bireyler veya kuruluşlar, Hong Kong Finansal Yönetim Komiseri'nden lisans başvurusu yapmak zorundadır. Mali Otorite, başvuranın asgari standartları karşılayıp karşılamadığına göre değerlendirme yapacaktır. Bu standartlar arasında sermaye gücü, risk yönetimi yeteneği, kurumsal yönetim yapısı ve iç kontrol sistemleri gibi unsurlar bulunmaktadır. Örneğin, lisans sahiplerinin en az 25 milyon Hong Kong Doları sermayeye sahip olması gerekmektedir.

Alınan lisansın sabit bir süresi yoktur; lisans iptal edilmediği veya lisans sahibinin yeterliliğini kaybetmediği sürece geçerliliğini koruyacaktır. Ancak, lisans sahibi en az standartları karşılamadığında veya önemli sorunlar ortaya çıktığında, örneğin ödemeleri yerine getirememe, kötü yönetim veya ciddi hukuki ihlaller gibi, Mali Otorite lisansını iptal etme veya askıya alma hakkına sahiptir ve gerektiğinde kamu yararını korumak amacıyla işlerin devralınması için yasal yöneticiler atayabilir. Mali Otorite ayrıca kamuya açık bir "Lisans Sahipleri Kayıt Listesi" oluşturacaktır.

Yönetmelik, yalnızca belirlenmiş lisanslı kuruluşların Hong Kong'da fiat stablecoin satabileceğini ve perakende yatırımcılara yönelik fiat stablecoin'lerin lisanslı émisyoncular tarafından çıkarılması gerektiğini belirtmektedir. Bu belirlenmiş lisanslı kuruluşlar arasında, HKMA tarafından lisanslanmış stablecoin émisyoncuları, bankalar, SFC tarafından menkul kıymet ticareti lisansı verilmiş kuruluşlar ve Hong Kong'da lisanslı sanal varlık ticaret platformları bulunmaktadır.

Taslak ayrıca, ruhsatsız olarak düzenlenmiş stablecoin faaliyetlerinde bulunmanın veya yetkisiz olarak belirli stablecoin'leri satmanın ciddi sonuçlarını netleştirmiştir. Suçlular, en fazla 5 milyon HKD para cezası ve 7 yıl hapis cezasıyla cezalandırılabilir. Eğer basit bir yargılama sürecinde mahkum olursa, 500,000 HKD para cezası ve 2 yıl hapis cezası ile karşılaşabilir; devam eden yasadışı faaliyetler için günde en fazla 100,000 HKD ek ceza uygulanabilir.

Ayrıca, düzenleme aşağıdaki temel noktaları da içermektedir:

1. %100 Rezerv ve Ayrı Saklama: Lisanslı émisyoncular, rezerv varlıklarının yüksek kaliteli, yüksek likiditeye sahip varlıklardan oluşmasını ve her zaman dolaşımdaki fiat stabilcoin'lerin nominal değeriyle eşit olmasını sağlamalıdır. Bu rezerv varlıkları, émisyoncuların kendi varlıklarından katı bir şekilde ayrılmalı ve saklanmalıdır.

2. Şartsız İade Mekanizması: Stabilcoin sahipleri, ihraççıya nominal değeri üzerinden stabilcoinlerini geri alma hakkına sahiptir ve geri alma sürecinde hiçbir ücret alınmamalıdır ve makul bir süre içinde tamamlanmalıdır.

3. Katı uyum çerçevesi: Lisanslı émissyoncular, operasyonların şeffaflığını ve sağlamlığını sağlamak için, kara para aklamayla mücadele, risk yönetimi, bilgi açıklama ve uygun denetim gibi bir dizi katı düzenleyici gerekliliğe uymalıdır.

Yasaların yanı sıra, Hong Kong Para Otoritesi, 2024'te stablecoin émisyonu için bir sandbox programı başlattı. Şu anda, Standart Chartered Hong Kong, Anqi Group ve Hong Kong Telecom'dan oluşan bir grup, JD Coin Chain Technology (Hong Kong) ve Yuan Coin Innovation Technology ile birlikte sandbox test aşamasına girdi.

Sektör uzmanları, bu yasanın geçmesinin Web3 altyapısının inşası için önemli bir adım olduğunu düşünüyor. Gelecekte, stabilcoinlerin fiziksel perakende, uluslararası ticaret gibi alanlarda uygulanmasını daha da teşvik edebilir. Bazı öneriler, offshore yuan gibi varlıkların stabilcoinlerin temel varlık kapsamına dahil edilmesini ve yatırım getirilerinin doğrudan stabilcoin sahiplerine dağıtılması olasılığının araştırılmasını önerebilir.

Yasanın geçmesiyle birlikte, bazı piyasa katılımcıları harekete geçti. Bir blockchain platformu, Hong Kong stablecoin ve onun rezerv varlık projelerine kapsamlı destek vereceğini duyurdu ve stablecoin'in ihraç, dolaşım ve yönetimi için zincir üzerindeki altyapıyı hızlandırmayı amaçlıyor. Platform ayrıca, stablecoin'in gerçek finansal senaryolar içinde yaygın olarak kullanılmasını teşvik etmek için kayıpsız, 1:1 zincir üzeri stablecoin takas aracı sunmayı planlıyor.

Birçok lisanslı sanal varlık ticaret platformu buna büyük bir ilgi ve aktif destek göstermektedir; bu, dijital varlık pazarının gelişimine güçlü bir ivme kazandıracaktır, özellikle de şu anda küresel geleneksel finans sisteminin yeniden şekillendiği kritik bir dönemde. Sektör uzmanları, yeni düzenleyici çerçevenin sektör gelişimi için ortak standartlar belirlediğini, piyasanın şeffaflığını ve uzun vadeli istikrarını artırmaya yardımcı olacağını belirtmektedir.