Öncelikli ücretler, Base gelirinin ana kaynağıdır ve toplam gelirinin %86'sını oluşturur.
Yazı: Zack Pokorny
Derleyen: Luffy, Foresight News
Kripto para borsası Coinbase tarafından oluşturulan Base, Ethereum Layer2 (L2) ağındaki en yüksek gelir potansiyeline sahip platformdur ve günlük gelirleri sıklıkla diğer tüm üst düzey Rollup projelerinin toplamını aşmaktadır. Son 180 günde, Base'in günlük ortalama geliri 185,291 dolar olarak gerçekleşti ve ikinci sıradaki Arbitrum'un 55,025 dolarını çok aştı.
Açıkça, Base sürekli yüksek gelir elde eden bir platform haline geldi, ancak onun ekonomik faaliyetlerini yönlendiren motivasyon nedir? Base'in bu kadar yüksek değer yaratabilmesini sağlayan diğer önde gelen L2'lerde bulunmayan avantajları nelerdir?
Bu rapor, Base'in maliyet yapısını inceleyecek ve gelir artışını destekleyen faaliyetlere odaklanacaktır. Base'in sıralama mekanizması ve merkeziyetsiz borsa (DEX) faaliyetlerinin ana itici güçler olduğunu bulduk.
Base'in işlem sıralama mekanizması
Base üzerindeki işlem sıralaması iki değişken tarafından belirlenir:
İşlem gönderim zamanı (gecikme);
İşlem karmaşıklığına göre, gönderenin ödediği ücret (ekonomik teşvik).
Bu mekanizma, UPS gibi lojistik şirketlerinin işletim modeline benzer: Paketler, kullanıcıların teslimat sırasına göre gönderilirken, gönderenlerin daha hızlı teslimat hizmeti almak için "hızlandırılmış" teslimat seçeneğini ek ücret ödeyerek seçmelerine izin verilir. Öncelik ücreti mekanizması, Ethereum EIP-1559 ücret modeline benzer bir dinamik açık artırma pazarı oluşturur ve teslimat zamanı ile ekonomik teşvikler arasında bir denge sağlar.
Özellikle, Base üzerindeki işlemler "temel ücret" (küçük "b", lütfen bu zincir adıyla karıştırmayın) ve öncelik ücreti içerir: Tüm kullanıcılar işlem gönderdiğinde temel ücreti ödemek zorundadır, öncelik ücreti ise isteğe bağlıdır ve yalnızca işlem yürütmesini hızlandırmak için kullanılır.
Ancak sıralayıcı, hangi "acil" işlemi öncelikli olarak işleneceğini nasıl belirler? Toplam ücreti doğrudan dikkate almaz, bunun yerine her birim Gas (gerekli hesaplama kaynağı) teklifine odaklanır, yani işlemin gerektirdiği kaynak ile sağladığı kazanç arasındaki maliyet-fayda oranına.
Lojistik şirketinin örneğini tekrar açıklayalım: Diyelim ki teslimat kamyonunun alanı sınırlı (blokların Gas üst sınırına benzer), şoför (sıralayıcı) sınırlı alanda bahşiş gelirini maksimize etmek istiyor. Bu durumda iki paket var:
Büyük bir paket, temel taşıma ücreti 50 dolar, ancak öncelikli bahşiş yalnızca 10 dolar, bir kamyonun yarısını kaplıyor;
Küçük bir paket, temel kargo ücreti yalnızca 20 Amerikan doları, öncelikli bahşiş de 10 Amerikan doları, çok az yer kaplıyor.
Büyük paketin toplam maliyeti küçük paketten 30 dolar daha yüksek olmasına rağmen, sürücü küçük paketi öncelikli olarak yükleyecek çünkü alan kullanımı açısından daha maliyet etkilidir.
Base'in sıralayıcıları aynı mantığı izler, her birim Gas için öncelikli maliyeti en yüksek olan işlemleri öncelikli olarak işler, böylece hesaplama kaynaklarının "en pahalı" blokları aynı zamanda "en kazançlı" bloklar olur. Bu nedenle, iki kullanıcı aynı anda işlem gönderdiğinde, işlem karmaşıklığı veya toplam maliyet ne olursa olsun, her birim Gas için daha yüksek öncelikli maliyet ödeyen kullanıcının işlemi block'a öncelikli olarak dahil edilme olasılığı daha yüksektir.
Aşağıdaki resim bu süreci göstermektedir:
Neden bu önemlidir? Base'in rekabetçi zincirlerden farkı nedir?
Base'in EIP-1559 tarzı ücret modeli, blok alanı için sürekli bir açık pazar ihale ortamı yaratır; kullanıcılar, işlemlerin aciliyeti ve kârlılığına göre doğrudan teklif vererek blok alanı elde edebilirler. Bu nedenle, hala gecikmeli rekabet unsurları bulunsa da, ekonomik fayda, sıralayıcıların gelirinin doğrudan blok alanı talebi ve zincir üzerindeki işlemlerin kârlılığı ile artmasını sağlar.
Bu, Arbitrum'un ana sıralama mekanizmasıyla keskin bir zıtlık oluşturuyor. Arbitrum, katı bir "ilk gelen, ilk hizmet" (FCFS) modeli benimser; kullanıcılar esasen ekonomik maliyet değil, gecikme ile yarışır. Bu modelde, ana rekabet kimin daha fazla ücret ödeyebileceği değil, çünkü tüm kullanıcıların her Gas ücreti aynıdır ve öncelik ücreti kullanılmaz; kimin işlemlerini sıralayıcıya en hızlı bir şekilde ulaştırabileceğidir. Bu, uzman katılımcıların düşük gecikme altyapısına yatırım yaparak işlemlerinin öncelikli olarak işlenmesini sağladığı bir "gecikme yarışı" ortaya çıkarır. Bu ortamda, Arbitrum'un ücretleri yalnızca talep ölçeği arttıkça yükselir ve tek bir işlemin kârlılığını veya aciliyetini etkili bir şekilde yansıtamaz.
Nisan 2025'te, Arbitrum Timeboost özelliğini tanıttı ve bu özellik daha esnek bir FCFS (ilk gelen ilk hizmet) sistemi oluşturmayı amaçlıyor, böylece sıralayıcılar benzeri bir öncelik ücreti kazancı elde edebiliyor. Aslında, Timeboost Arbitrum'a bir işlem gerçekleştirme "hız yolu" ekledi, kullanıcılar sınırlı bir süre içinde bu kanalı kullanmak için açık artırma yapabiliyor. Hız yoluna giren kullanıcılar neredeyse anlık bir işlem gerçekleştirme alırken, diğer kullanıcılar hala FCFS sırasına göre işleniyor ve hız yolunun önceliğini telafi etmek için yalnızca 200 milisaniye gecikme ekleniyor. Timeboost, belirli bir öncelik açık artırması biçimini tanıtmasına rağmen, Base'in öncelik ücreti modeliyle karşılaştırıldığında, mekanizması daha çok tahmine dayalıdır, reaksiyonel değil. Açık artırmacılar, gelecekteki bir zaman dilimindeki potansiyel toplam kazancı tahmin etmek zorundadır ve tahminlerine dayanarak teklif vermelidir. Bu, Arbitrum'un kazanan açık artırmacılardan sabit bir ücret alması anlamına gelir ve bu zaman diliminin gerçek kazanç durumunu dikkate almaz. Bu proaktif sabit ücret modeli, kullanıcıların her işlem için ayrı ayrı teklif vermelerinin reaksiyonel sistemine göre, ani yüksek kazançlı işlem değerlerini yakalamada o kadar etkili değildir.
Base ne kadar gelir elde ediyor?
Son 180 günde, Base'in günlük ortalama geliri 185,291 dolardı. Buna karşılık, Arbitrum'un günlük ortalama geliri 55,025 dolardı ve diğer 14 Ethereum L2 ağının günlük ortalama gelirleri toplamı 46,742 dolardı.
Bu yıl itibarıyla, Base'in toplam geliri 33.4 milyon dolar, Arbitrum'un 9.9 milyon dolar, diğer 14 L2 ağının ise 8.4 milyon dolar oldu.
Göreceli olarak, son 180 günde, Base, teminat toplam değeri sıralamasında ilk 15 Ethereum L2 ağının toplam gelirinin %64'ünü elde etti. Pazar payı, geçen yıl boyunca önemli ölçüde arttı ve günlük gelir payının 7 günlük hareketli ortalaması hesaplandığında, 2024'ün Temmuz ayında %37 olan günlük ortalama payı 48 puan yükseldi. 20 Temmuz itibarıyla, diğer zincir üzerindeki etkinliklerin artması nedeniyle, Base'in Ethereum Rollup gelirindeki payı %49.7'ye düştü.
Öncelikli Ücretlerin Önemli Rolü
Base üzerindeki işlem ücretleri iki ana bölüm ve bir isteğe bağlı öncelik ücreti içerir:
Layer1 (L1) ücreti: Bir grup L2 işleminin Ethereum ana ağına sunulması için gereken maliyetleri ödemek amacıyla kullanılır. 2024 Mart ayında Ethereum Pectra yükseltmesi EIP-4844 aracılığıyla "blob (veri bloğu)" getirdiğinde, Base (ve genel L2 işlemleri) için L1 ücreti önemli ölçüde düşecektir. Bunun nedeni blob aracılığıyla toplu veri gönderiminin L1 işlemlerinde çağrı verisi şeklinde sunmaktan daha ekonomik olmasıdır.
Temel ücret: Base üzerindeki işlemler için zorunlu bir ücrettir. Protokol tarafından belirlenir ve önceki blok alanının kullanım düzeyine göre dalgalanır - ağ ne kadar meşgulse, temel ücret o kadar yüksektir; aksi takdirde daha düşüktür.
Öncelikli ücret: İsteğe bağlı bir ücret, aynı zamanda "bahşiş" olarak da bilinir, işlemlerin öncelikli olarak gerçekleştirilmesi için kullanılır. Öncelikli ücretler, işlemlerin blokta daha önde bir konum kazanmasına yardımcı olur veya işlemlerin mevcut bloğa dahil edilmesini garanti eder, böylece bir sonraki bloğa ertelenmez. Bir blok, slot (yer) sırasına göre gerçekleştirilen binlerce işlemi içerebilir. Genellikle, bir bloğun ilk slotu en değerli olanıdır çünkü bu konumdaki işlemler öncelikli olarak gerçekleştirilir ve sonraki işlemlerden etkilenmez.
Öncelikli ücret, Base gelirinin ana kaynağıdır ve kullanıcılar artırılmış yürütme elde etmek için teklif verirler. Son 180 günde, Base'in günlük ortalama öncelikli ücret geliri 156,138 Dolar olup, bu da günlük ortalama gelirinin %86.1'ini oluşturmaktadır.
Özellikle, Base blok üstündeki slot'un öncelikli ücreti, sıralayıcı gelirlerinin önemli bir katkıcısıdır ve kullanıcılar blok üstündeki konum için rekabet ederler. 2025'ten bu yana, yalnızca bloktaki ilk slot için yapılan işlemlerin ödenen öncelikli ücretleri, günlük gelirin %30 ile %45'ini katkıda bulunmuştur. Ayrıca, aynı dönemde her bloktaki en üstteki 10 slot için yapılan işlemlerin ödenen öncelikli ücretleri, günlük gelirin %50 ile %80'ini katkıda bulunmuştur. Ancak, 5 Temmuz'dan sonraki birkaç hafta içinde, üst slot öncelikli ücretinin günlük toplam gelirin payı önemli ölçüde azalmıştır. Bu, iki faktöre atfedilmektedir: 1) Artan trafik, temel ücreti yükseltti ve bu da öncelikli ücretlerin gelir payını seyreltmiştir; 2) 16 Temmuz'da uygulamaya konulan "Flashblocks (Hızlı Bloklar)" (aşağıda detaylı olarak açıklanacaktır) yüksek öncelikli işlemlerin blokta daha düşük slotlara düşmesine neden olmuştur (ancak göreceğimiz gibi, bu kötü bir şey değildir).
Öncelik ücretlerinin büyük kısmı küçük bir adres grubundan gelmektedir, geçtiğimiz yıl içinde, %64.9'luk öncelik ücreti yalnızca 250 adresten elde edilmiştir. Bu adresler arasında ilk sırada yer alan adres, aynı dönemdeki tüm öncelik ücretlerinin %3.6'sını ödemiştir ve bu, ücret ödeme zamanındaki ETH fiyatına göre 1.99 milyon dolara eşdeğerdir.
Flashblocks nedir?
Flashbots tarafından geliştirilen Flashblocks, Base üzerindeki işlem hızını artırmayı amaçlamaktadır. Bu hedefe ulaşmak için, her yaklaşık 200 milisaniyede bir oluşturulan blok alt bölümlerinin yüksek güvenilirlikte ön onaylarını sağlayan "alt bloklar"ı tanıtmaktadır. Örneğin, bir blok üç farklı alt bölüm içerebilir ve kullanıcılar blok, belirlenen 2 saniye aralıklarla zincir üzerinde onaylanmadan önce bu alt bölümlerin işlem ön onayını alabilirler. Bu, Base'in blok aralığı sabit kalsa bile, nihai kullanıcıların işlemleri neredeyse anında tamamlanıyormuş gibi hissetmelerini sağlayarak daha akıcı ve duyarlı bir deneyim sunar.
Neden bu, slot başına Base ağ ücreti analizinde kritik öneme sahip? Çünkü işlem sıralama açısından, her "alt blok" aslında yeni bir blok olarak görülmektedir. Bu nedenle, yüksek öncelikli ücretli işlemler genel "onaylanmış blok" içinde daha düşük bir slotta yer alabilir, ancak "ön onaylı alt blok" içinde en üstte olabilir.
Aşağıdaki resim, Flashblocks'un uygulanmasından önce ve sonra, ilk 200 blok slotunun öncelikli ücret dağılımındaki farkları göstermektedir. Siyah çubuk grafik, her slotun öncelikli ücret oranını temsil etmektedir; mavi çizgi ise o slot'a kadar olan tüm slotların birikimli oranını (Pareto dağılımı) göstermektedir.
Flashblocks uygulamasından bir hafta önce, Pareto eğrisi ilk 10 slotta hızla yükseldi, ardından 200. slotta lineer bir artış gösterdi. Buna karşılık, Flashblocks uygulandıktan sonraki bir hafta içinde, Pareto eğrisi en düşük slotta daha düz bir seyir izledi ve her blokta 50. slot civarında sert bir yükseliş göstermeye başladı - bu, yüksek öncelikli ücretli işlemlerin onaylanmış bloklardaki daha sonraki slotlara düştüğünü gösteriyor.
DEX İşlemlerinin Etkisi
Base üzerindeki DEX etkinlikleri oldukça aktiftir. Tüm Ethereum L2 ağları arasında, Base'in günlük DEX işlem hacmi en yüksektir ve L2 ağları DEX işlem hacminin %50 ile %65'ini oluşturmaktadır. Ayrıca, Base'in DEX kilitli toplam değeri (TVL) tüm L2 ağları arasında en yüksektir (sürekli vadeli işlem DEX'leri hariç).
DEX etkinliğinin canlılığı, Base öncelik ücretlerinin yüksek olmasının önemli bir nedenidir. Base sıralayıcısının günlük elde ettiği toplam ücretin %50 ila %70'i DEX işlemlerinden gelen öncelik ücretleridir. Ancak, 7 Temmuz'dan bu yana, DEX işlem ücretlerinin günlük toplam ücret içindeki payı %67'den sadece %34'e düştü. Bunun iki nedeni var: 1) temel ücretlerin artışı öncelik ücretlerinin payını seyreltmiştir; 2) zincir üzerindeki blok alanı rekabetinin artması, kullanıcıları DEX dışı işlemler için öncelik ücreti ödemeye zorlamaktadır.
2025 yılından bu yana, yalnızca ilk slotun DEX işlem ücretinin öncelikli kısmı, günlük öncelikli ücret toplamının %30 ile %35'ini katkıda bulundu ve en üstteki üç slotun DEX işlem öncelikli ücret katkısı, günlük öncelikli ücret toplamının %50 ile %62'sini sağladı. Son zamanlarda en üst slotlardaki DEX öncelikli ücret oranı düştü, bunun nedenleri arasında zincir üzerindeki genel rekabetin artması nedeniyle DEX olmayan işlemlerin öncelikli ücretlerinin artması ve Flashblocks'un uygulanmasıyla yüksek öncelikli DEX işlemlerinin blok içinde daha düşük slotlara düşmesidir.
Sonuç
Base'in DeFi ve getiri yapısının analizi yoluyla şunu keşfettik:
Öncelikli ücretler, gelirlerin büyük bir kısmını oluşturur;
Geçen yıl, öncelikli ücretlerin %60'ından fazlası yalnızca 250 adresten geldi;
Yüksek DEX işlem hacmi ve TVL;
DEX işlemlerinden gelen öncelikli ücretler, toplam öncelikli ücretlerin neredeyse dörtte üçünü oluşturdu.
Bu noktalar, maksimum çıkarılabilir değer (MEV) işlemlerinin, özellikle DEX arbitrajı gibi rekabetçi faaliyetlerin, Base sıralayıcılarının gelirleri için önemli bir kaynak olduğunu göstermektedir. Sıralayıcıların benimsediği EIP-1559 tarzı ücret modeli, bunun gerçekleştirilmesinin doğrudan mekanizmasıdır: blok alanı rekabetini verimsiz gecikme tabanlı yarışmalardan, verimli ekonomik müzayedelere dönüştürmektedir.
Acil ödeme ücretleri ödemeye istekli kullanıcılardan öncelik ücreti alarak, bu model, sıralayıcıların geleneksel "ilk gelen, ilk hizmet" veya tamamen gecikme odaklı sistemlere göre blok alanının rekabetçi değerini daha etkili bir şekilde yakalayıp ticarileştirmesini sağlar.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
En kârlı L2, Base neden günde 180.000 dolar kazanabiliyor?
Yazı: Zack Pokorny
Derleyen: Luffy, Foresight News
Kripto para borsası Coinbase tarafından oluşturulan Base, Ethereum Layer2 (L2) ağındaki en yüksek gelir potansiyeline sahip platformdur ve günlük gelirleri sıklıkla diğer tüm üst düzey Rollup projelerinin toplamını aşmaktadır. Son 180 günde, Base'in günlük ortalama geliri 185,291 dolar olarak gerçekleşti ve ikinci sıradaki Arbitrum'un 55,025 dolarını çok aştı.
Açıkça, Base sürekli yüksek gelir elde eden bir platform haline geldi, ancak onun ekonomik faaliyetlerini yönlendiren motivasyon nedir? Base'in bu kadar yüksek değer yaratabilmesini sağlayan diğer önde gelen L2'lerde bulunmayan avantajları nelerdir?
Bu rapor, Base'in maliyet yapısını inceleyecek ve gelir artışını destekleyen faaliyetlere odaklanacaktır. Base'in sıralama mekanizması ve merkeziyetsiz borsa (DEX) faaliyetlerinin ana itici güçler olduğunu bulduk.
Base'in işlem sıralama mekanizması
Base üzerindeki işlem sıralaması iki değişken tarafından belirlenir:
Bu mekanizma, UPS gibi lojistik şirketlerinin işletim modeline benzer: Paketler, kullanıcıların teslimat sırasına göre gönderilirken, gönderenlerin daha hızlı teslimat hizmeti almak için "hızlandırılmış" teslimat seçeneğini ek ücret ödeyerek seçmelerine izin verilir. Öncelik ücreti mekanizması, Ethereum EIP-1559 ücret modeline benzer bir dinamik açık artırma pazarı oluşturur ve teslimat zamanı ile ekonomik teşvikler arasında bir denge sağlar.
Özellikle, Base üzerindeki işlemler "temel ücret" (küçük "b", lütfen bu zincir adıyla karıştırmayın) ve öncelik ücreti içerir: Tüm kullanıcılar işlem gönderdiğinde temel ücreti ödemek zorundadır, öncelik ücreti ise isteğe bağlıdır ve yalnızca işlem yürütmesini hızlandırmak için kullanılır.
Ancak sıralayıcı, hangi "acil" işlemi öncelikli olarak işleneceğini nasıl belirler? Toplam ücreti doğrudan dikkate almaz, bunun yerine her birim Gas (gerekli hesaplama kaynağı) teklifine odaklanır, yani işlemin gerektirdiği kaynak ile sağladığı kazanç arasındaki maliyet-fayda oranına.
Lojistik şirketinin örneğini tekrar açıklayalım: Diyelim ki teslimat kamyonunun alanı sınırlı (blokların Gas üst sınırına benzer), şoför (sıralayıcı) sınırlı alanda bahşiş gelirini maksimize etmek istiyor. Bu durumda iki paket var:
Büyük paketin toplam maliyeti küçük paketten 30 dolar daha yüksek olmasına rağmen, sürücü küçük paketi öncelikli olarak yükleyecek çünkü alan kullanımı açısından daha maliyet etkilidir.
Base'in sıralayıcıları aynı mantığı izler, her birim Gas için öncelikli maliyeti en yüksek olan işlemleri öncelikli olarak işler, böylece hesaplama kaynaklarının "en pahalı" blokları aynı zamanda "en kazançlı" bloklar olur. Bu nedenle, iki kullanıcı aynı anda işlem gönderdiğinde, işlem karmaşıklığı veya toplam maliyet ne olursa olsun, her birim Gas için daha yüksek öncelikli maliyet ödeyen kullanıcının işlemi block'a öncelikli olarak dahil edilme olasılığı daha yüksektir.
Aşağıdaki resim bu süreci göstermektedir:
Neden bu önemlidir? Base'in rekabetçi zincirlerden farkı nedir?
Base'in EIP-1559 tarzı ücret modeli, blok alanı için sürekli bir açık pazar ihale ortamı yaratır; kullanıcılar, işlemlerin aciliyeti ve kârlılığına göre doğrudan teklif vererek blok alanı elde edebilirler. Bu nedenle, hala gecikmeli rekabet unsurları bulunsa da, ekonomik fayda, sıralayıcıların gelirinin doğrudan blok alanı talebi ve zincir üzerindeki işlemlerin kârlılığı ile artmasını sağlar.
Bu, Arbitrum'un ana sıralama mekanizmasıyla keskin bir zıtlık oluşturuyor. Arbitrum, katı bir "ilk gelen, ilk hizmet" (FCFS) modeli benimser; kullanıcılar esasen ekonomik maliyet değil, gecikme ile yarışır. Bu modelde, ana rekabet kimin daha fazla ücret ödeyebileceği değil, çünkü tüm kullanıcıların her Gas ücreti aynıdır ve öncelik ücreti kullanılmaz; kimin işlemlerini sıralayıcıya en hızlı bir şekilde ulaştırabileceğidir. Bu, uzman katılımcıların düşük gecikme altyapısına yatırım yaparak işlemlerinin öncelikli olarak işlenmesini sağladığı bir "gecikme yarışı" ortaya çıkarır. Bu ortamda, Arbitrum'un ücretleri yalnızca talep ölçeği arttıkça yükselir ve tek bir işlemin kârlılığını veya aciliyetini etkili bir şekilde yansıtamaz.
Nisan 2025'te, Arbitrum Timeboost özelliğini tanıttı ve bu özellik daha esnek bir FCFS (ilk gelen ilk hizmet) sistemi oluşturmayı amaçlıyor, böylece sıralayıcılar benzeri bir öncelik ücreti kazancı elde edebiliyor. Aslında, Timeboost Arbitrum'a bir işlem gerçekleştirme "hız yolu" ekledi, kullanıcılar sınırlı bir süre içinde bu kanalı kullanmak için açık artırma yapabiliyor. Hız yoluna giren kullanıcılar neredeyse anlık bir işlem gerçekleştirme alırken, diğer kullanıcılar hala FCFS sırasına göre işleniyor ve hız yolunun önceliğini telafi etmek için yalnızca 200 milisaniye gecikme ekleniyor. Timeboost, belirli bir öncelik açık artırması biçimini tanıtmasına rağmen, Base'in öncelik ücreti modeliyle karşılaştırıldığında, mekanizması daha çok tahmine dayalıdır, reaksiyonel değil. Açık artırmacılar, gelecekteki bir zaman dilimindeki potansiyel toplam kazancı tahmin etmek zorundadır ve tahminlerine dayanarak teklif vermelidir. Bu, Arbitrum'un kazanan açık artırmacılardan sabit bir ücret alması anlamına gelir ve bu zaman diliminin gerçek kazanç durumunu dikkate almaz. Bu proaktif sabit ücret modeli, kullanıcıların her işlem için ayrı ayrı teklif vermelerinin reaksiyonel sistemine göre, ani yüksek kazançlı işlem değerlerini yakalamada o kadar etkili değildir.
Base ne kadar gelir elde ediyor?
Son 180 günde, Base'in günlük ortalama geliri 185,291 dolardı. Buna karşılık, Arbitrum'un günlük ortalama geliri 55,025 dolardı ve diğer 14 Ethereum L2 ağının günlük ortalama gelirleri toplamı 46,742 dolardı.
Bu yıl itibarıyla, Base'in toplam geliri 33.4 milyon dolar, Arbitrum'un 9.9 milyon dolar, diğer 14 L2 ağının ise 8.4 milyon dolar oldu.
Göreceli olarak, son 180 günde, Base, teminat toplam değeri sıralamasında ilk 15 Ethereum L2 ağının toplam gelirinin %64'ünü elde etti. Pazar payı, geçen yıl boyunca önemli ölçüde arttı ve günlük gelir payının 7 günlük hareketli ortalaması hesaplandığında, 2024'ün Temmuz ayında %37 olan günlük ortalama payı 48 puan yükseldi. 20 Temmuz itibarıyla, diğer zincir üzerindeki etkinliklerin artması nedeniyle, Base'in Ethereum Rollup gelirindeki payı %49.7'ye düştü.
Öncelikli Ücretlerin Önemli Rolü
Base üzerindeki işlem ücretleri iki ana bölüm ve bir isteğe bağlı öncelik ücreti içerir:
Öncelikli ücret, Base gelirinin ana kaynağıdır ve kullanıcılar artırılmış yürütme elde etmek için teklif verirler. Son 180 günde, Base'in günlük ortalama öncelikli ücret geliri 156,138 Dolar olup, bu da günlük ortalama gelirinin %86.1'ini oluşturmaktadır.
Özellikle, Base blok üstündeki slot'un öncelikli ücreti, sıralayıcı gelirlerinin önemli bir katkıcısıdır ve kullanıcılar blok üstündeki konum için rekabet ederler. 2025'ten bu yana, yalnızca bloktaki ilk slot için yapılan işlemlerin ödenen öncelikli ücretleri, günlük gelirin %30 ile %45'ini katkıda bulunmuştur. Ayrıca, aynı dönemde her bloktaki en üstteki 10 slot için yapılan işlemlerin ödenen öncelikli ücretleri, günlük gelirin %50 ile %80'ini katkıda bulunmuştur. Ancak, 5 Temmuz'dan sonraki birkaç hafta içinde, üst slot öncelikli ücretinin günlük toplam gelirin payı önemli ölçüde azalmıştır. Bu, iki faktöre atfedilmektedir: 1) Artan trafik, temel ücreti yükseltti ve bu da öncelikli ücretlerin gelir payını seyreltmiştir; 2) 16 Temmuz'da uygulamaya konulan "Flashblocks (Hızlı Bloklar)" (aşağıda detaylı olarak açıklanacaktır) yüksek öncelikli işlemlerin blokta daha düşük slotlara düşmesine neden olmuştur (ancak göreceğimiz gibi, bu kötü bir şey değildir).
Öncelik ücretlerinin büyük kısmı küçük bir adres grubundan gelmektedir, geçtiğimiz yıl içinde, %64.9'luk öncelik ücreti yalnızca 250 adresten elde edilmiştir. Bu adresler arasında ilk sırada yer alan adres, aynı dönemdeki tüm öncelik ücretlerinin %3.6'sını ödemiştir ve bu, ücret ödeme zamanındaki ETH fiyatına göre 1.99 milyon dolara eşdeğerdir.
Flashblocks nedir?
Flashbots tarafından geliştirilen Flashblocks, Base üzerindeki işlem hızını artırmayı amaçlamaktadır. Bu hedefe ulaşmak için, her yaklaşık 200 milisaniyede bir oluşturulan blok alt bölümlerinin yüksek güvenilirlikte ön onaylarını sağlayan "alt bloklar"ı tanıtmaktadır. Örneğin, bir blok üç farklı alt bölüm içerebilir ve kullanıcılar blok, belirlenen 2 saniye aralıklarla zincir üzerinde onaylanmadan önce bu alt bölümlerin işlem ön onayını alabilirler. Bu, Base'in blok aralığı sabit kalsa bile, nihai kullanıcıların işlemleri neredeyse anında tamamlanıyormuş gibi hissetmelerini sağlayarak daha akıcı ve duyarlı bir deneyim sunar.
Neden bu, slot başına Base ağ ücreti analizinde kritik öneme sahip? Çünkü işlem sıralama açısından, her "alt blok" aslında yeni bir blok olarak görülmektedir. Bu nedenle, yüksek öncelikli ücretli işlemler genel "onaylanmış blok" içinde daha düşük bir slotta yer alabilir, ancak "ön onaylı alt blok" içinde en üstte olabilir.
Aşağıdaki resim, Flashblocks'un uygulanmasından önce ve sonra, ilk 200 blok slotunun öncelikli ücret dağılımındaki farkları göstermektedir. Siyah çubuk grafik, her slotun öncelikli ücret oranını temsil etmektedir; mavi çizgi ise o slot'a kadar olan tüm slotların birikimli oranını (Pareto dağılımı) göstermektedir.
Flashblocks uygulamasından bir hafta önce, Pareto eğrisi ilk 10 slotta hızla yükseldi, ardından 200. slotta lineer bir artış gösterdi. Buna karşılık, Flashblocks uygulandıktan sonraki bir hafta içinde, Pareto eğrisi en düşük slotta daha düz bir seyir izledi ve her blokta 50. slot civarında sert bir yükseliş göstermeye başladı - bu, yüksek öncelikli ücretli işlemlerin onaylanmış bloklardaki daha sonraki slotlara düştüğünü gösteriyor.
DEX İşlemlerinin Etkisi
Base üzerindeki DEX etkinlikleri oldukça aktiftir. Tüm Ethereum L2 ağları arasında, Base'in günlük DEX işlem hacmi en yüksektir ve L2 ağları DEX işlem hacminin %50 ile %65'ini oluşturmaktadır. Ayrıca, Base'in DEX kilitli toplam değeri (TVL) tüm L2 ağları arasında en yüksektir (sürekli vadeli işlem DEX'leri hariç).
DEX etkinliğinin canlılığı, Base öncelik ücretlerinin yüksek olmasının önemli bir nedenidir. Base sıralayıcısının günlük elde ettiği toplam ücretin %50 ila %70'i DEX işlemlerinden gelen öncelik ücretleridir. Ancak, 7 Temmuz'dan bu yana, DEX işlem ücretlerinin günlük toplam ücret içindeki payı %67'den sadece %34'e düştü. Bunun iki nedeni var: 1) temel ücretlerin artışı öncelik ücretlerinin payını seyreltmiştir; 2) zincir üzerindeki blok alanı rekabetinin artması, kullanıcıları DEX dışı işlemler için öncelik ücreti ödemeye zorlamaktadır.
2025 yılından bu yana, yalnızca ilk slotun DEX işlem ücretinin öncelikli kısmı, günlük öncelikli ücret toplamının %30 ile %35'ini katkıda bulundu ve en üstteki üç slotun DEX işlem öncelikli ücret katkısı, günlük öncelikli ücret toplamının %50 ile %62'sini sağladı. Son zamanlarda en üst slotlardaki DEX öncelikli ücret oranı düştü, bunun nedenleri arasında zincir üzerindeki genel rekabetin artması nedeniyle DEX olmayan işlemlerin öncelikli ücretlerinin artması ve Flashblocks'un uygulanmasıyla yüksek öncelikli DEX işlemlerinin blok içinde daha düşük slotlara düşmesidir.
Sonuç
Base'in DeFi ve getiri yapısının analizi yoluyla şunu keşfettik:
Bu noktalar, maksimum çıkarılabilir değer (MEV) işlemlerinin, özellikle DEX arbitrajı gibi rekabetçi faaliyetlerin, Base sıralayıcılarının gelirleri için önemli bir kaynak olduğunu göstermektedir. Sıralayıcıların benimsediği EIP-1559 tarzı ücret modeli, bunun gerçekleştirilmesinin doğrudan mekanizmasıdır: blok alanı rekabetini verimsiz gecikme tabanlı yarışmalardan, verimli ekonomik müzayedelere dönüştürmektedir.
Acil ödeme ücretleri ödemeye istekli kullanıcılardan öncelik ücreti alarak, bu model, sıralayıcıların geleneksel "ilk gelen, ilk hizmet" veya tamamen gecikme odaklı sistemlere göre blok alanının rekabetçi değerini daha etkili bir şekilde yakalayıp ticarileştirmesini sağlar.