"В США царит неразбериха и отсутствует ясность в регулировании. Некоторые компании сделали все возможное для соблюдения нормативных требований, но американские регулирующие органы произвольно наказывают их". гегемония во всем мире неблагоприятно влияет и создает больше возможностей для других стран».
В области Web3.0, с технической точки зрения, есть два основных пути для проведения «дедолларизации», первый — увеличение мультиактивного резерва для снижения зависимости от доллара США; другой должен заменить SWIFT. Цифровая легальная валюта CBDC, выпущенная центральным банком. ** Рано утром 17 мая Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отклонила петицию, поданную Coinbase, крупнейшей криптовалютной биржей США, в июле 2022 года, чтобы сформулировать конкретные правила для цифровых активов. С конца прошлого года надзор США был частым. В мае Bittrex Inc. и ее дочерние компании, которые закрыли операции в США из-за регулятивных мер, объявили о банкротстве. Кроме того, Ripple, один из первых проектов шифрования, потратил 200 миллионов долларов на судебные разбирательства с SEC. Подобные инциденты вызвали дискуссии среди отраслевых экспертов о финансовом положении США и регулировании шифрования.Эти вопросы также стали горячими темами на «Консенсус-конференции 2023 (Consensus 2023)» в конце апреля.Приглашенный докладчик, который говорил на эту тему , Дэвид Дэвид Шриер и Остин Чэмпбелл также посетили Исследовательский институт облачных цепей Okey в Остине, США.
«Консенсусная конференция 2023» пройдет в Остине, США, в апреле.
В этой статье мы будем размышлять о будущей форме валюты посредством анализа пути «дедолларизации» Web3.0.
Рынок шифрования США «выдерживает» нормативную среду, в которой отсутствуют четкие правила регулирования. В сочетании с ухудшением макросреды некоторые компании Web3.0 начали покидать Соединенные Штаты. В то же время некоторые государственные органы также начали снижать свою зависимость от доллара США еще в 2008 году. Недавно министр финансов США Йеллен выступила с последовательными предупреждениями, заявив, что риск дефолта США спровоцирует еще большую экономическую катастрофу. В настоящее время более 25 стран используют юань для торговли с Китаем, а две гигантские развивающиеся экономики, Россия и Индия, начали вести бизнес в валютах, отличных от доллара США.
Доля долларов США в мировых валютных резервах снизилась с 70%+ до 40%+, и тенденция к снижению продолжится с 2021 по 2022 год. Источник: МВФ.
В дедолларизации традиционных финансовых рынков нет ничего нового, в то время как дедолларизация Web3.0 продолжается. В 2023 году «дедолларизация» стала горячей темой в Интернете, что, похоже, предвещает конец финансового процветания Америки. «Это лучший аргумент в пользу дедолларизации, который я когда-либо видел», — сказал Остин Кэмпбелл, профессор бизнес-школы Колумбийского университета и основатель Zero Knowledge Consulting, комментируя заявление конгрессмена США.
Спад валютного короля
После Второй мировой войны Соединенные Штаты полагались на свою мощную экономическую и военную мощь и свои золотые запасы, на долю которых приходилось 80% мировых запасов, для создания Бреттон-Вудской системы, которая была основана на долларе США и сделала доллар США самая важная резервная валюта в мире. Заменил британский фунт стерлингов в качестве «короля валют». Кроме того, SWIFT, основанная в 1973 году, отвечает за расчеты между глобальными системами, и важной частью этого инструмента, предоставляющего услуги по транзакциям для более чем 200 стран и регионов, является клиринговая система для крупных сумм в долларах США, что означает, что SWIFT Соединенные Штаты долгое время использовали его для перекрытия всех информационных потоков между странами, находящимися под санкциями, и долларом США.
Спрос на доллары США в последние годы сократился из-за замедления мировой экономики. Кроме того, масштабная политика количественного смягчения, принятая Федеральной резервной системой перед эпидемией, привела к высвобождению большого объема ликвидности.Текущий государственный долг США превысил 31 триллион долларов США, а последовавшие за этим огромные производные финансовые инструменты сделали общая экономическая среда США крайне чувствительна к изменениям базовой процентной ставки. В ответ на экономические последствия мягкой политики недавно было осуществлено крупнейшее за 40 лет повышение процентных ставок, что еще больше привлекло глобальный капитал к возвращению на рынок США, в результате чего многие экономики попали в ловушку ликвидности. Поэтому страны с формирующейся рыночной экономикой также осознают риски, связанные с хранением больших сумм долларов, и начинают сокращать свои долларовые резервы. В конечном счете, прямой причиной этого раунда дедолларизации является повышение процентной ставки ФРС.
Макроэкономика США сталкивается с многочисленными проблемами, такими как повышение процентных ставок, инфляция и высокий уровень безработицы, и эти проблемы распространяются на экономику США, которая борется за выживание. Хотя некоторые компании появляются в бесконечном потоке инноваций в новых основных технологиях, таких как ИИ, интерфейс мозг-компьютер и космические технологии, новые технологии также создают проблемы, когда они способствуют экономическому росту. Согласно последнему отчету Goldman Sachs, 300 миллионов человек в Европе и США потеряют работу из-за ИИ, что еще больше усугубит трудности, вызванные макроэкономикой. "В следующие 5-10 лет, а не 30 лет спустя, нам нужно найти решения, с которыми можно справиться. В противном случае мы столкнемся с крупномасштабными проблемами, такими как социальные волнения, голод и крах правительства", - Дэвид Ширли, Имперский колледж. Лондон профессор Эрр прокомментировал.
На этом фоне регулирующие органы США, похоже, придерживаются старого правила, согласно которому они вступают в действие только после крупных финансовых кризисов, таких как Великая депрессия, крах фондового рынка 1987 года, теракты 11 сентября, Великая рецессия и пандемия Covid-19. политика. Что касается криптоиндустрии, последние правила нацелены на ограничения рынка криптовалют. Судя по текущей ситуации, неясный надзор, похоже, «подливает масла в огонь», ускоряя бегство инноваций Web3.0 из «серой зоны» Соединенных Штатов, полной неопределенностей. Coinbase рассматривает возможность запуска зарубежной торговой площадки на фоне неопределенности регулирования в США. Circle, эмитент стабильной монеты USDC, открывает новый офис в Париже.
Кроме того, нехватка активов, вызванная глобальным повышением процентных ставок, также позволила регуляторам «нацелиться» на один из самых активных рынков — зашифрованные активы. "К сожалению, в Соединенных Штатах существует путаница и отсутствие ясности в отношении регулирования. Некоторые компании изо всех сил старались соблюдать правила, но они были произвольно наказаны регулирующими органами США". Соединенные Штаты, "Новаторы покинут Соединенные Штаты и переедут в другие страны. Это окажет негативное влияние на гегемонию доллара США во всем мире и создаст больше возможностей для других стран". — «Источником этой путаницы является американская политическая система».
Множественное резервирование зашифрованных активов и замена SWIFT «вооружённых» CBDC
Хотя различные страны и регионы продвигают процесс дедолларизации, чтобы противостоять рискам, ничего не может быть достигнуто в одночасье.Доллар США по-прежнему занимает большую долю мировых валютных резервов.Можно сказать, что этот процесс находится только в начале этап. В области Web3.0, с технической точки зрения, есть два основных пути проведения «дедолларизации». Один из них — путь зашифрованных активов, используемых для увеличения мультиактивных резервов для снижения зависимости от доллара США. ; другой является центральным банком, который заменяет SWIFT Выпущенная цифровая легальная валюта CBDC (цифровая валюта центрального банка), ядро которой заключается в применении технологии блокчейна, может создать децентрализованную или мультицентрализованную финансовую систему, чтобы страны или учреждения не больше не зависят от доллара США или других валют в финансовых операциях.Централизованная валютная система снижает риски.
Благодаря характеристикам базовой технологии блокчейн зашифрованные активы завоевали новое доверие на финансовом рынке. Современные финансы — это, по сути, кредитная сделка, и доверие рынка — один из основных элементов, влияющих на стабильность финансового рынка. Меры, принятые Соединенными Штатами в прошлом, такие как санкции и подстрекательство к беспорядкам, привели к потере доверия рынка, что также является основной причиной дедолларизации. Таким образом, помимо использования нескольких валют вместо доллара США для борьбы с рисками, цифровые активы также стали средством выбора для учреждений, особенно для тех развивающихся стран, валюты которых не работают хорошо. Еще в 2021 году Сальвадор стал первой страной, которая официально включила биткойн в свой баланс и поместила его в резервы. Норвежский государственный пенсионный фонд, крупнейший в мире суверенный фонд, также использует Биткойн в качестве одного из своих активов.
Технология блокчейн зашифрованных активов позволяет публично записывать данные транзакций в децентрализованной сети, и каждый может просматривать и проверять записи транзакций, что повышает доверие пользователей к транзакциям. Кроме того, зашифрованные активы используют криптографические алгоритмы для защиты безопасности транзакций, поэтому записи транзакций невозможно подделать. Такая децентрализация и другие характеристики могут в определенной степени повлиять на контроль определенного учреждения над валютной системой. Зашифрованные активы постепенно попадают в поле зрения людей и становятся альтернативным размещением активов при распределении нескольких активов. Конечно, новые виды активов, естественно, несут и новые риски: из-за анонимности и неотслеживаемости транзакций с зашифрованными активами они могут стать инструментами для отмывания денег и финансирования терроризма. Таким образом, борьба с отмыванием денег и финансированием терроризма также стала предметом внимания национального надзора и различных агентств в отрасли, связанной с зашифрованными активами.
Не только зашифрованные активы, но и цифровая валюта, выпущенная центральными банками, которые широко обсуждаются и практикуются в различных странах и регионах, — CBDC также стала еще одним выбором для некоторых стран и учреждений для дедолларизации. «Петро», которая впервые была запущена в обход санкций США, была запущена Венесуэлой в 2018 году. Как цифровая валюта, выпущенная центральным банком, CBDC обладает такими характеристиками, как удобство транзакций, меньшее трение транзакций и прозрачность.Есть три причины для дедолларизации: во-первых, она может лучше помочь странам осуществлять расчетные операции в местной валюте и сократить обмен обменный курс для других стран, таких как доллар США. Зависимость от валюты или ведущих расчетных инструментов повышает эффективность платежей; во-вторых, в трансграничных сделках международной торговли это может помочь снизить валютные риски; в-третьих, для некоторых стран, которые в настоящее время используют доллар США в качестве национального законного платежного средства, CBDC также может помочь улучшить финансовую доступность, решив проблемы с ликвидностью наличных денег. В феврале этого года Япония, Великобритания, Канада, Швейцария и Европейский центральный банк совместно сформировали группу для совместной разработки цифровых активов, надеясь обойти доллар США за счет цифровых активов и сформировать многостороннюю торговлю на основе цифровых активов.
«Если цифровые валюты (CBDC) разных стран будут построены на разных цепочках, то как добиться совместимости между ними, станет проблемой», — на Консенсусной конференции этого года соучредитель Chainlink Сергей Нажа Роув (Сергей Назаров) поднял такой вопрос. . Для решения этой проблемы международное сообщество не только проводит многосторонние консультации, но и изучает и осуществляет техническое сотрудничество. Например, Project Icebreaker (ледокольный проект), реализованный совместно Северным центром Инновационного центра Банка международных расчетов (БМР) и центральными банками Израиля, Норвегии и Швеции, Монетарным управлением Гонконга (HKMA), Банком Таиланда (BOT) и Центральный банк Объединенных Арабских Эмиратов (CBUAE). Проект mBridge, совместно инициированный Исследовательским институтом цифровых валют Народного банка Китая.
Взяв в качестве примера mBridge, проект разработал новый собственный блокчейн, mBridge Ledger (mBL), для удовлетворения потребностей центральных банков и коммерческих участников. Ядром mBL является центральный банк, каждый из которых управляет узлом проверки и совместно управляет согласованным протоколом mBL. Проверяющие узлы центрального банка образуют полный связный граф со связью между каждой парой узлов. Каждый центральный банк может подключить свои внутренние коммерческие банки к платформе, а коммерческие банки в каждой юрисдикции подключаются к подключенным центральным банкам и, таким образом, к узлам проверки. А с точки зрения технической архитектуры создается многоуровневая структура, от уровня базовых услуг до уровня приложений и уровня полномочий.Только добавление бизнес-требований, таких как требования соответствия (AML), специально выделенные финансовой системой, может он будет действительно использоваться финансовыми учреждениями. По сравнению с традиционной законной валютой, CBDC обладает более высокой эффективностью и прозрачностью трансграничных платежей.Благодаря добавлению таких механизмов, как система аутентификации по реальному имени, автоматическое обнаружение и инструменты AML, затраты на соблюдение требований при использовании CBDC также ниже. Коммерческие банки в каждой юрисдикции могут быть подключены к ядру проверки mBL для реализации взаимодействия между цифровыми валютами. Этот процесс похож на соединение нескольких островов через мосты, чтобы сформировать континент, позволяя цифровым валютам циркулировать, передаваться и рассчитываться между разными странами.
Общая платформа была протестирована в реальных условиях с 15 августа по 23 сентября 2022 года. 20 коммерческих банков из Гонконга и Китая, Объединенных Арабских Эмиратов и Таиланда использовали CBDC, выпущенные соответствующими центральными банками на платформе mBridge, для представления интересов своих корпоративных клиентов. Осуществлялись платежи и валютные (FX) транзакции одновременной доставки (PvP). «Возможность взаимодействия является ключевым фактором для полного раскрытия потенциала CBDC», — сказал Назаров.
Архитектура mBridge. Источник: БИС
Гипотеза о множественной и многополярной валютной форме будущего
Известный экономист Милтон Фридман (Milton Friedman) предсказал в 1999 году, что в будущем появится виртуальная валюта, которая станет глобальной валютой, которую можно будет использовать для трансграничных транзакций и платежей. Экономист Фернандо Альварес (Fernando Alvarez) также сделал заявление, в котором говорится: «Форма валюты в будущем будет более диверсифицированной, цифровая валюта и криптовалюта станут мейнстримом, но традиционная валюта продолжит свое существование, и валюта продолжит свое существование». Выбор будет зависеть от рыночного спроса и личных предпочтений.» Кажется, этот мир денег, построенный на технологии блокчейна, приближается к нам.
В настоящее время зашифрованные активы по-прежнему являются нишевым активом, но цифровые активы, включая CBDC, постепенно появляются. В будущем цифровые активы могут представлять собой рыночную структуру, в которой сосуществуют стабильная валюта частного рынка фиатной валюты и CBDC. С точки зрения глобальных свойств хеджирования, в первом квартале 2023 года глобальные официальные запасы золота увеличились на 228 тонн, установив рекордный уровень в первом квартале. Глобальные центральные банки активно увеличивают диверсификацию активов, и криптовалюты также будут все чаще рассматриваться для включения в мультиактивные резервы из-за их независимости. Процесс децентрализации не будет застаиваться из-за ограничений страны, а цифровые активы будут представлять диверсифицированную форму оцифровки, мультицентрализации и не ограничиваться легальной валютой.
«Валюта является как социальной структурой, так и государственной структурой», — сказал Кристофер Джанкарло, бывший председатель Комиссии по торговле товарами и фьючерсами (CFTC), на Consensus Conference, что значение самой валюты не ограничивается финансами. Будущая форма валюты будет постоянно продвигаться большими руками макроэкономики и будет продолжать развиваться в направлении децентрализации, и не будет глобальной гегемонии резервной валюты.
В марте 2022 года стратег Credit Suisse Золтан Позар опубликовал исследовательскую записку под названием «Бреттон-Вудс III». Он рассматривает санкции Запада в отношении России как переломный момент, который подтолкнет экономику к новому мировому валютному порядку. Это может привести к ускоренной тенденции к дедолларизации, но доллар по-прежнему имеет большую долю. Передовая область Web3.0 постоянно развивается, как и моделирование песочного стола, она предоставит больше возможностей и выбора, больше инноваций и прорывов. Мы станем свидетелями этого исторического изменения, а также появления более широкого спектра приложений финансовых инноваций и более инклюзивного, справедливого и стабильного будущего многополярной финансовой экологии.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Окончательное предположение о будущей форме валюты после «дедолларизации» Web3.0
"В США царит неразбериха и отсутствует ясность в регулировании. Некоторые компании сделали все возможное для соблюдения нормативных требований, но американские регулирующие органы произвольно наказывают их". гегемония во всем мире неблагоприятно влияет и создает больше возможностей для других стран». В области Web3.0, с технической точки зрения, есть два основных пути для проведения «дедолларизации», первый — увеличение мультиактивного резерва для снижения зависимости от доллара США; другой должен заменить SWIFT. Цифровая легальная валюта CBDC, выпущенная центральным банком. ** Рано утром 17 мая Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отклонила петицию, поданную Coinbase, крупнейшей криптовалютной биржей США, в июле 2022 года, чтобы сформулировать конкретные правила для цифровых активов. С конца прошлого года надзор США был частым. В мае Bittrex Inc. и ее дочерние компании, которые закрыли операции в США из-за регулятивных мер, объявили о банкротстве. Кроме того, Ripple, один из первых проектов шифрования, потратил 200 миллионов долларов на судебные разбирательства с SEC. Подобные инциденты вызвали дискуссии среди отраслевых экспертов о финансовом положении США и регулировании шифрования.Эти вопросы также стали горячими темами на «Консенсус-конференции 2023 (Consensus 2023)» в конце апреля.Приглашенный докладчик, который говорил на эту тему , Дэвид Дэвид Шриер и Остин Чэмпбелл также посетили Исследовательский институт облачных цепей Okey в Остине, США.
«Консенсусная конференция 2023» пройдет в Остине, США, в апреле.
В этой статье мы будем размышлять о будущей форме валюты посредством анализа пути «дедолларизации» Web3.0.
Рынок шифрования США «выдерживает» нормативную среду, в которой отсутствуют четкие правила регулирования. В сочетании с ухудшением макросреды некоторые компании Web3.0 начали покидать Соединенные Штаты. В то же время некоторые государственные органы также начали снижать свою зависимость от доллара США еще в 2008 году. Недавно министр финансов США Йеллен выступила с последовательными предупреждениями, заявив, что риск дефолта США спровоцирует еще большую экономическую катастрофу. В настоящее время более 25 стран используют юань для торговли с Китаем, а две гигантские развивающиеся экономики, Россия и Индия, начали вести бизнес в валютах, отличных от доллара США.
Доля долларов США в мировых валютных резервах снизилась с 70%+ до 40%+, и тенденция к снижению продолжится с 2021 по 2022 год. Источник: МВФ.
В дедолларизации традиционных финансовых рынков нет ничего нового, в то время как дедолларизация Web3.0 продолжается. В 2023 году «дедолларизация» стала горячей темой в Интернете, что, похоже, предвещает конец финансового процветания Америки. «Это лучший аргумент в пользу дедолларизации, который я когда-либо видел», — сказал Остин Кэмпбелл, профессор бизнес-школы Колумбийского университета и основатель Zero Knowledge Consulting, комментируя заявление конгрессмена США.
Спад валютного короля
После Второй мировой войны Соединенные Штаты полагались на свою мощную экономическую и военную мощь и свои золотые запасы, на долю которых приходилось 80% мировых запасов, для создания Бреттон-Вудской системы, которая была основана на долларе США и сделала доллар США самая важная резервная валюта в мире. Заменил британский фунт стерлингов в качестве «короля валют». Кроме того, SWIFT, основанная в 1973 году, отвечает за расчеты между глобальными системами, и важной частью этого инструмента, предоставляющего услуги по транзакциям для более чем 200 стран и регионов, является клиринговая система для крупных сумм в долларах США, что означает, что SWIFT Соединенные Штаты долгое время использовали его для перекрытия всех информационных потоков между странами, находящимися под санкциями, и долларом США.
Спрос на доллары США в последние годы сократился из-за замедления мировой экономики. Кроме того, масштабная политика количественного смягчения, принятая Федеральной резервной системой перед эпидемией, привела к высвобождению большого объема ликвидности.Текущий государственный долг США превысил 31 триллион долларов США, а последовавшие за этим огромные производные финансовые инструменты сделали общая экономическая среда США крайне чувствительна к изменениям базовой процентной ставки. В ответ на экономические последствия мягкой политики недавно было осуществлено крупнейшее за 40 лет повышение процентных ставок, что еще больше привлекло глобальный капитал к возвращению на рынок США, в результате чего многие экономики попали в ловушку ликвидности. Поэтому страны с формирующейся рыночной экономикой также осознают риски, связанные с хранением больших сумм долларов, и начинают сокращать свои долларовые резервы. В конечном счете, прямой причиной этого раунда дедолларизации является повышение процентной ставки ФРС.
Макроэкономика США сталкивается с многочисленными проблемами, такими как повышение процентных ставок, инфляция и высокий уровень безработицы, и эти проблемы распространяются на экономику США, которая борется за выживание. Хотя некоторые компании появляются в бесконечном потоке инноваций в новых основных технологиях, таких как ИИ, интерфейс мозг-компьютер и космические технологии, новые технологии также создают проблемы, когда они способствуют экономическому росту. Согласно последнему отчету Goldman Sachs, 300 миллионов человек в Европе и США потеряют работу из-за ИИ, что еще больше усугубит трудности, вызванные макроэкономикой. "В следующие 5-10 лет, а не 30 лет спустя, нам нужно найти решения, с которыми можно справиться. В противном случае мы столкнемся с крупномасштабными проблемами, такими как социальные волнения, голод и крах правительства", - Дэвид Ширли, Имперский колледж. Лондон профессор Эрр прокомментировал.
На этом фоне регулирующие органы США, похоже, придерживаются старого правила, согласно которому они вступают в действие только после крупных финансовых кризисов, таких как Великая депрессия, крах фондового рынка 1987 года, теракты 11 сентября, Великая рецессия и пандемия Covid-19. политика. Что касается криптоиндустрии, последние правила нацелены на ограничения рынка криптовалют. Судя по текущей ситуации, неясный надзор, похоже, «подливает масла в огонь», ускоряя бегство инноваций Web3.0 из «серой зоны» Соединенных Штатов, полной неопределенностей. Coinbase рассматривает возможность запуска зарубежной торговой площадки на фоне неопределенности регулирования в США. Circle, эмитент стабильной монеты USDC, открывает новый офис в Париже.
Кроме того, нехватка активов, вызванная глобальным повышением процентных ставок, также позволила регуляторам «нацелиться» на один из самых активных рынков — зашифрованные активы. "К сожалению, в Соединенных Штатах существует путаница и отсутствие ясности в отношении регулирования. Некоторые компании изо всех сил старались соблюдать правила, но они были произвольно наказаны регулирующими органами США". Соединенные Штаты, "Новаторы покинут Соединенные Штаты и переедут в другие страны. Это окажет негативное влияние на гегемонию доллара США во всем мире и создаст больше возможностей для других стран". — «Источником этой путаницы является американская политическая система».
Множественное резервирование зашифрованных активов и замена SWIFT «вооружённых» CBDC
Хотя различные страны и регионы продвигают процесс дедолларизации, чтобы противостоять рискам, ничего не может быть достигнуто в одночасье.Доллар США по-прежнему занимает большую долю мировых валютных резервов.Можно сказать, что этот процесс находится только в начале этап. В области Web3.0, с технической точки зрения, есть два основных пути проведения «дедолларизации». Один из них — путь зашифрованных активов, используемых для увеличения мультиактивных резервов для снижения зависимости от доллара США. ; другой является центральным банком, который заменяет SWIFT Выпущенная цифровая легальная валюта CBDC (цифровая валюта центрального банка), ядро которой заключается в применении технологии блокчейна, может создать децентрализованную или мультицентрализованную финансовую систему, чтобы страны или учреждения не больше не зависят от доллара США или других валют в финансовых операциях.Централизованная валютная система снижает риски.
Благодаря характеристикам базовой технологии блокчейн зашифрованные активы завоевали новое доверие на финансовом рынке. Современные финансы — это, по сути, кредитная сделка, и доверие рынка — один из основных элементов, влияющих на стабильность финансового рынка. Меры, принятые Соединенными Штатами в прошлом, такие как санкции и подстрекательство к беспорядкам, привели к потере доверия рынка, что также является основной причиной дедолларизации. Таким образом, помимо использования нескольких валют вместо доллара США для борьбы с рисками, цифровые активы также стали средством выбора для учреждений, особенно для тех развивающихся стран, валюты которых не работают хорошо. Еще в 2021 году Сальвадор стал первой страной, которая официально включила биткойн в свой баланс и поместила его в резервы. Норвежский государственный пенсионный фонд, крупнейший в мире суверенный фонд, также использует Биткойн в качестве одного из своих активов.
Технология блокчейн зашифрованных активов позволяет публично записывать данные транзакций в децентрализованной сети, и каждый может просматривать и проверять записи транзакций, что повышает доверие пользователей к транзакциям. Кроме того, зашифрованные активы используют криптографические алгоритмы для защиты безопасности транзакций, поэтому записи транзакций невозможно подделать. Такая децентрализация и другие характеристики могут в определенной степени повлиять на контроль определенного учреждения над валютной системой. Зашифрованные активы постепенно попадают в поле зрения людей и становятся альтернативным размещением активов при распределении нескольких активов. Конечно, новые виды активов, естественно, несут и новые риски: из-за анонимности и неотслеживаемости транзакций с зашифрованными активами они могут стать инструментами для отмывания денег и финансирования терроризма. Таким образом, борьба с отмыванием денег и финансированием терроризма также стала предметом внимания национального надзора и различных агентств в отрасли, связанной с зашифрованными активами.
Не только зашифрованные активы, но и цифровая валюта, выпущенная центральными банками, которые широко обсуждаются и практикуются в различных странах и регионах, — CBDC также стала еще одним выбором для некоторых стран и учреждений для дедолларизации. «Петро», которая впервые была запущена в обход санкций США, была запущена Венесуэлой в 2018 году. Как цифровая валюта, выпущенная центральным банком, CBDC обладает такими характеристиками, как удобство транзакций, меньшее трение транзакций и прозрачность.Есть три причины для дедолларизации: во-первых, она может лучше помочь странам осуществлять расчетные операции в местной валюте и сократить обмен обменный курс для других стран, таких как доллар США. Зависимость от валюты или ведущих расчетных инструментов повышает эффективность платежей; во-вторых, в трансграничных сделках международной торговли это может помочь снизить валютные риски; в-третьих, для некоторых стран, которые в настоящее время используют доллар США в качестве национального законного платежного средства, CBDC также может помочь улучшить финансовую доступность, решив проблемы с ликвидностью наличных денег. В феврале этого года Япония, Великобритания, Канада, Швейцария и Европейский центральный банк совместно сформировали группу для совместной разработки цифровых активов, надеясь обойти доллар США за счет цифровых активов и сформировать многостороннюю торговлю на основе цифровых активов.
«Если цифровые валюты (CBDC) разных стран будут построены на разных цепочках, то как добиться совместимости между ними, станет проблемой», — на Консенсусной конференции этого года соучредитель Chainlink Сергей Нажа Роув (Сергей Назаров) поднял такой вопрос. . Для решения этой проблемы международное сообщество не только проводит многосторонние консультации, но и изучает и осуществляет техническое сотрудничество. Например, Project Icebreaker (ледокольный проект), реализованный совместно Северным центром Инновационного центра Банка международных расчетов (БМР) и центральными банками Израиля, Норвегии и Швеции, Монетарным управлением Гонконга (HKMA), Банком Таиланда (BOT) и Центральный банк Объединенных Арабских Эмиратов (CBUAE). Проект mBridge, совместно инициированный Исследовательским институтом цифровых валют Народного банка Китая.
Взяв в качестве примера mBridge, проект разработал новый собственный блокчейн, mBridge Ledger (mBL), для удовлетворения потребностей центральных банков и коммерческих участников. Ядром mBL является центральный банк, каждый из которых управляет узлом проверки и совместно управляет согласованным протоколом mBL. Проверяющие узлы центрального банка образуют полный связный граф со связью между каждой парой узлов. Каждый центральный банк может подключить свои внутренние коммерческие банки к платформе, а коммерческие банки в каждой юрисдикции подключаются к подключенным центральным банкам и, таким образом, к узлам проверки. А с точки зрения технической архитектуры создается многоуровневая структура, от уровня базовых услуг до уровня приложений и уровня полномочий.Только добавление бизнес-требований, таких как требования соответствия (AML), специально выделенные финансовой системой, может он будет действительно использоваться финансовыми учреждениями. По сравнению с традиционной законной валютой, CBDC обладает более высокой эффективностью и прозрачностью трансграничных платежей.Благодаря добавлению таких механизмов, как система аутентификации по реальному имени, автоматическое обнаружение и инструменты AML, затраты на соблюдение требований при использовании CBDC также ниже. Коммерческие банки в каждой юрисдикции могут быть подключены к ядру проверки mBL для реализации взаимодействия между цифровыми валютами. Этот процесс похож на соединение нескольких островов через мосты, чтобы сформировать континент, позволяя цифровым валютам циркулировать, передаваться и рассчитываться между разными странами.
Общая платформа была протестирована в реальных условиях с 15 августа по 23 сентября 2022 года. 20 коммерческих банков из Гонконга и Китая, Объединенных Арабских Эмиратов и Таиланда использовали CBDC, выпущенные соответствующими центральными банками на платформе mBridge, для представления интересов своих корпоративных клиентов. Осуществлялись платежи и валютные (FX) транзакции одновременной доставки (PvP). «Возможность взаимодействия является ключевым фактором для полного раскрытия потенциала CBDC», — сказал Назаров.
Архитектура mBridge. Источник: БИС
Гипотеза о множественной и многополярной валютной форме будущего
Известный экономист Милтон Фридман (Milton Friedman) предсказал в 1999 году, что в будущем появится виртуальная валюта, которая станет глобальной валютой, которую можно будет использовать для трансграничных транзакций и платежей. Экономист Фернандо Альварес (Fernando Alvarez) также сделал заявление, в котором говорится: «Форма валюты в будущем будет более диверсифицированной, цифровая валюта и криптовалюта станут мейнстримом, но традиционная валюта продолжит свое существование, и валюта продолжит свое существование». Выбор будет зависеть от рыночного спроса и личных предпочтений.» Кажется, этот мир денег, построенный на технологии блокчейна, приближается к нам.
В настоящее время зашифрованные активы по-прежнему являются нишевым активом, но цифровые активы, включая CBDC, постепенно появляются. В будущем цифровые активы могут представлять собой рыночную структуру, в которой сосуществуют стабильная валюта частного рынка фиатной валюты и CBDC. С точки зрения глобальных свойств хеджирования, в первом квартале 2023 года глобальные официальные запасы золота увеличились на 228 тонн, установив рекордный уровень в первом квартале. Глобальные центральные банки активно увеличивают диверсификацию активов, и криптовалюты также будут все чаще рассматриваться для включения в мультиактивные резервы из-за их независимости. Процесс децентрализации не будет застаиваться из-за ограничений страны, а цифровые активы будут представлять диверсифицированную форму оцифровки, мультицентрализации и не ограничиваться легальной валютой.
«Валюта является как социальной структурой, так и государственной структурой», — сказал Кристофер Джанкарло, бывший председатель Комиссии по торговле товарами и фьючерсами (CFTC), на Consensus Conference, что значение самой валюты не ограничивается финансами. Будущая форма валюты будет постоянно продвигаться большими руками макроэкономики и будет продолжать развиваться в направлении децентрализации, и не будет глобальной гегемонии резервной валюты.
В марте 2022 года стратег Credit Suisse Золтан Позар опубликовал исследовательскую записку под названием «Бреттон-Вудс III». Он рассматривает санкции Запада в отношении России как переломный момент, который подтолкнет экономику к новому мировому валютному порядку. Это может привести к ускоренной тенденции к дедолларизации, но доллар по-прежнему имеет большую долю. Передовая область Web3.0 постоянно развивается, как и моделирование песочного стола, она предоставит больше возможностей и выбора, больше инноваций и прорывов. Мы станем свидетелями этого исторического изменения, а также появления более широкого спектра приложений финансовых инноваций и более инклюзивного, справедливого и стабильного будущего многополярной финансовой экологии.