Глубина анализа механизма халвинга Биткойн и его влияние на инвесторов
Один. Введение
Биткойн как первая и самая известная криптовалюта с момента своего появления в 2009 году привлекает большое внимание. Его основной характеристикой является децентрализация, он не зависит от каких-либо центральных учреждений, а использует блокчейн, открытый реестр для записи всех транзакций. Эта структура не только обеспечивает прозрачность системы, но и усиливает безопасность, поскольку изменение любой записанной информации требует согласия большей части вычислительной мощности сети. Глобальный характер Биткойна делает его невосприимчивым к прямому влиянию политики конкретных стран, что делает его уникальной международной валютой.
Халвинг Биткойна — это событие, при котором вознаграждение за создание Биткойнов в сети уменьшается вдвое каждые четыре года. Это предустановленное правило в протоколе Биткойна, направленное на контроль предложения и имитирующее дефицит золота. Каждый раз, когда генерируется 210,000 блоков, количество новых Биткойнов, получаемых майнерами, уменьшается вдвое. С первоначальных 50 Биткойнов вознаграждения за блок до текущих 3.125 Биткойнов в 2024 году. Это периодическое снижение предложения теоретически может повысить цену при стабильном спросе, что, в свою очередь, оказывает значительное влияние на рынок.
Два. Анализ механизма халвинга Биткойна
Халвинг Биткойна — это процесс, при котором вознаграждение за новые сгенерированные блоки Биткойна уменьшается вдвое каждые 210,000 блоков, примерно раз в четыре года. Это является ключевой частью алгоритма Биткойна, направленной на контроль инфляции и имитацию замедляющейся скорости добычи редких ресурсов. С момента запуска сети в 2009 году, первоначальное вознаграждение за каждый блок составляло 50 Биткойнов, а к 2024 году оно составит 3.125 Биткойна. После каждого халвинга вознаграждение за добычу уменьшается на 50%, что напрямую влияет на доходы майнеров и всю экономику Биткойна.
В сети Биткойн майнеры играют ключевую роль в поддержании безопасности блокчейна и обработке транзакций. Каждый раз, когда происходит Халвинг, вознаграждение для майнеров уменьшается, и многие неэффективные шахты могут быть вынуждены выйти с рынка из-за снижения прибыли. Чтобы справиться с Халвингом, майнеры обычно ищут более эффективное оборудование для майнинга и более дешевые источники электроэнергии, чтобы сохранить конкурентоспособность и прибыльность.
Событие Халвинга обычно приводит к значительной переоценке между затратами на майнинг и рыночной стоимостью. Прибыльность майнинга подвергается прямому воздействию, поскольку уменьшение вознаграждения означает, что при отсутствии роста цены Биткойна те же усилия по майнингу будут приносить меньший доход. Это побуждает майнинговые компании оценивать эффективность операций, инвестировать в более современные технологии или искать экономически выгодные энергетические решения по всему миру.
Чтобы адаптироваться к вызовам, связанным с Халвингом, майнеры обычно принимают множество стратегий, включая модернизацию оборудования, оптимизацию алгоритмов добычи, перемещение в регионы с более низкими тарифами на электроэнергию и т.д. Например, многие майнеры переехали из Китая в Центральную Азию, Северную Европу и даже Северную Америку, чтобы воспользоваться более низкими затратами на энергоресурсы и более стабильной политической средой.
Три. Влияние халвинга на предложение Биткойна
Халвинг напрямую влияет на скорость нового предложения Биткойна; в долгосрочной перспективе такое сокращение предложения при стабильном спросе может способствовать росту цен. Халвинг влияет на экономическую модель Биткойна таким образом, что он становится более похожим на "цифровое золото".
В истории, после халвинга Биткойна, цена показывала следующее:
Халвинг 2012 года: цена выросла с 12 долларов до 1,300 долларов, рост более 100 раз, заняло 357 дней.
Халвинг 2016 года: цена выросла с 650 долларов до 18 000 долларов, рост более чем в 27 раз, заняло 511 дней.
2020 год Халвинг: цена выросла с 9,000 долларов до 69,000 долларов, рост более 7 раз, время - 546 дней.
Краткосрочные колебания: после трех последних халвингов цена Биткойна колебалась в течение месяца после халвинга, но затем значительно выросла в течение следующего года. Это показывает, что рынку нужно время, чтобы переварить влияние халвинга, но в конечном итоге он отреагирует на снижение предложения.
Долгосрочный рост: несмотря на возможные колебания в краткосрочной перспективе, исторические данные показывают, что после халвинга Биткойн в долгосрочной перспективе значительно вырастает. Это связано с тем, что механизм халвинга продолжает уменьшать объем предложения, в то время как общее предложение составляет всего 21 миллион, что делает Биткойн дефицитным активом.
Давление на продажу со стороны майнеров: майнеры могут продать Биткойн после Халвинга, что может привести к давлению на цену в краткосрочной перспективе. Однако следует учитывать, что поведение майнеров при продаже часто зависит от рыночного спроса. Если спрос сильный, продажа майнеров может быть поглощена и не окажет значительного влияния на цену.
В январе 2024 года на рынке США будет запущен первый ETF на спотовый Биткойн, что станет знаком признания цифровых активов традиционными финансовыми рынками. Это еще больше стимулирует вход институциональных инвесторов на рынок криптовалют, увеличивая ликвидность Биткойна и Глубину рынка, что, в свою очередь, окажет положительное влияние на цены.
Четыре, преимущества Биткойна как инвестиционного актива
Биткойн часто называют "цифровым золотом", обладающим характеристиками нехватки и отсутствия контроля со стороны правительства, аналогичными тем, что есть у золота, но при этом показывает преимущества в нескольких аспектах, отличающиеся от традиционных активов. Во-первых, глобальность и легкость торговли Биткойна предоставляют преимущества, выходящие за пределы географических ограничений; по сравнению с золотом, хранение и передача Биткойна более удобны и дешевы. Во-вторых, в отличие от фондового рынка, рынок Биткойна работает практически круглосуточно, что обеспечивает более высокую ликвидность и гибкость торговли. Кроме того, цена Биткойна не подвержена прямому влиянию корпоративной прибыльности или экономической политики, что предоставляет инвесторам потенциальный инструмент для хеджирования; в условиях растущей неопределенности на глобальной экономике Биткойн может проявлять свойства, не синхронизированные с традиционными рынками.
В последние годы рыночная приемлемость Биткойна значительно возросла, все больше финансовых учреждений и технологических компаний начинают поддерживать Биткойн-трейдинг или принимать Биткойн-платежи. Присоединение международных платежных гигантов, таких как PayPal и Square, сделало Биткойн более мейнстримным, предоставив обычным инвесторам удобные пути для инвестирования и использования. С развитием технологии блокчейн и постепенным совершенствованием нормативной базы для цифровых валют долгосрочный потенциал роста Биткойна широко рассматривается как перспективный. Как безграничная валюта, Биткойн постепенно расширяет свою потенциальную роль в глобальной экономике, и его потенциал роста признается многими инвесторами.
По состоянию на 6 апреля 2024 года несколько известных ETF и публичных компаний владеют значительным количеством Биткойнов, что отражает приемлемость Биткойна на рынке и оптимизм относительно его потенциала роста. Объемы активов Биткойн спотовых ETF крупных инвестиционных компаний, таких как Grayscale, BlackRock и Fidelity, достигли десятков тысяч единиц, а общая стоимость управляемых активов превысила 50 миллиардов долларов. Это не только демонстрирует позитивное отношение институциональных инвесторов к инвестициям в Биткойн, но и намекает на то, что Биткойн как новая класс активов все больше признается участниками традиционных финансовых рынков.
В то же время такие публичные компании, как MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings и Marathon Digital Holdings, владеют значительными объемами Биткойна, общая сумма которых превышает 250000, а стоимость составляет более 17 миллиардов долларов. Участие таких транснациональных технологических компаний, как Tesla, еще раз подтверждает уверенность и ожидания главных бизнес-секторов в будущем ценности Биткойна.
В общем, как в индустрии управления активами, так и в крупных публичных компаниях, крупные объемы владения Биткойном подчеркивают глубокую уверенность рынка, а также потенциальную важность Биткойна как инвестиционного инструмента и средства хранения ценности в глобальной структуре активов. Эта тенденция предвещает повышение зрелости рынка криптовалют и более широкую приемлемость на рынке в будущем.
Пять, Будущие перспективы и инвестиционные возможности
Включение Биткойн в традиционный инвестиционный портфель может предоставить значительные преимущества в диверсификации. Поскольку Биткойн имеет низкую корреляцию с традиционными финансовыми активами, он предоставляет средства для распределения рисков в портфеле. В условиях глобальной экономической нестабильности или инфляции Биткойн даже демонстрирует характеристики защитного актива. Анализируя производительность Биткойн в различных рыночных условиях, инвесторы могут лучше понять, как использовать этот цифровой актив для оптимизации соотношения риска и доходности инвестиционного портфеля.
Биткойн и традиционные активы имеют низкую степень корреляции, за исключением высокой корреляции с Эфириумом, а также общей низкой корреляции с основными активами, такими как Доу-Джонса, S&P 500, Nasdaq и Гонконгский индекс. Эта низкая корреляция демонстрирует преимущества Биткойна как инструмента диверсификации в портфеле, что помогает снизить системные риски инвестиционного портфеля. Особенно в периоды нестабильности традиционных рынков или в условиях понижательного давления, эта особенность Биткойна может предоставить инвесторам определенную степень защиты, тем самым снижая общую волатильность портфеля. Таким образом, добавление Биткойна может рассматриваться как стратегическое распределение, направленное на повышение коэффициента доходности с поправкой на риск портфеля.
За последние десять лет сравнение стандартизированных накопленных доходностей традиционного инвестиционного портфеля 60/40 (60% акций, 40% облигаций) и портфелей с различными долями Биткойна показывает, что с увеличением доли Биткойна в портфеле доходность портфеля становится более волатильной. В периоды роста цены Биткойна доходность портфелей с Биткойном значительно превышает доходность традиционного портфеля 60/40. Особенно после 2020 года, с резким ростом цены Биткойна, портфели, содержащие Биткойн, продемонстрировали более сильную динамику роста.
Однако это также сопряжено с более высокой волатильностью, особенно в периоды пиков и падений цен на Биткойн. Это указывает на то, что, хотя включение Биткойна в портфель может увеличить доходность, оно также увеличивает уровень риска портфеля.
Сравнение скользящего 12-месячного коэффициента Шарпа Биткойна с различными активами показывает, что в определенные периоды коэффициент Шарпа Биткойна значительно превышает другие активы, что свидетельствует о том, что при принятии на себя каждой единицы риска его избыточная доходность является наибольшей. Особенно в 2017 и 2021 годах коэффициент Шарпа Биткойна достиг пиков, отражая отличное соотношение между доходностью инвестиций и риском в эти временные промежутки. Однако коэффициент Шарпа Биткойна демонстрирует огромную волатильность, что соответствует его резким колебаниям цены.
В отличие от этого, традиционные фондовые индексы, такие как индекс S&P 500 и Nasdaq, имеют более низкое значение коэффициента Шарпа, но характеризуются меньшей волатильностью, что отражает более стабильную доходность с учетом рисков.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MetaLord420
· 14ч назад
Не могу дождаться этого халвинга!
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-cff9c776
· 15ч назад
Снова пришло время неудачников, floor price вперед!
Посмотреть ОригиналОтветить0
PessimisticOracle
· 15ч назад
мир криптовалют старые неудачники уже, разыгрывайте людей как лохов снова
Посмотреть ОригиналОтветить0
FortuneTeller42
· 15ч назад
Этот раз, если не войти в позицию, действительно буду жалеть всю жизнь.
Влияние Халвинга Биткойна на инвесторов: анализ предложения, цен и оптимизации портфеля
Глубина анализа механизма халвинга Биткойн и его влияние на инвесторов
Один. Введение
Биткойн как первая и самая известная криптовалюта с момента своего появления в 2009 году привлекает большое внимание. Его основной характеристикой является децентрализация, он не зависит от каких-либо центральных учреждений, а использует блокчейн, открытый реестр для записи всех транзакций. Эта структура не только обеспечивает прозрачность системы, но и усиливает безопасность, поскольку изменение любой записанной информации требует согласия большей части вычислительной мощности сети. Глобальный характер Биткойна делает его невосприимчивым к прямому влиянию политики конкретных стран, что делает его уникальной международной валютой.
Халвинг Биткойна — это событие, при котором вознаграждение за создание Биткойнов в сети уменьшается вдвое каждые четыре года. Это предустановленное правило в протоколе Биткойна, направленное на контроль предложения и имитирующее дефицит золота. Каждый раз, когда генерируется 210,000 блоков, количество новых Биткойнов, получаемых майнерами, уменьшается вдвое. С первоначальных 50 Биткойнов вознаграждения за блок до текущих 3.125 Биткойнов в 2024 году. Это периодическое снижение предложения теоретически может повысить цену при стабильном спросе, что, в свою очередь, оказывает значительное влияние на рынок.
Два. Анализ механизма халвинга Биткойна
Халвинг Биткойна — это процесс, при котором вознаграждение за новые сгенерированные блоки Биткойна уменьшается вдвое каждые 210,000 блоков, примерно раз в четыре года. Это является ключевой частью алгоритма Биткойна, направленной на контроль инфляции и имитацию замедляющейся скорости добычи редких ресурсов. С момента запуска сети в 2009 году, первоначальное вознаграждение за каждый блок составляло 50 Биткойнов, а к 2024 году оно составит 3.125 Биткойна. После каждого халвинга вознаграждение за добычу уменьшается на 50%, что напрямую влияет на доходы майнеров и всю экономику Биткойна.
В сети Биткойн майнеры играют ключевую роль в поддержании безопасности блокчейна и обработке транзакций. Каждый раз, когда происходит Халвинг, вознаграждение для майнеров уменьшается, и многие неэффективные шахты могут быть вынуждены выйти с рынка из-за снижения прибыли. Чтобы справиться с Халвингом, майнеры обычно ищут более эффективное оборудование для майнинга и более дешевые источники электроэнергии, чтобы сохранить конкурентоспособность и прибыльность.
Событие Халвинга обычно приводит к значительной переоценке между затратами на майнинг и рыночной стоимостью. Прибыльность майнинга подвергается прямому воздействию, поскольку уменьшение вознаграждения означает, что при отсутствии роста цены Биткойна те же усилия по майнингу будут приносить меньший доход. Это побуждает майнинговые компании оценивать эффективность операций, инвестировать в более современные технологии или искать экономически выгодные энергетические решения по всему миру.
Чтобы адаптироваться к вызовам, связанным с Халвингом, майнеры обычно принимают множество стратегий, включая модернизацию оборудования, оптимизацию алгоритмов добычи, перемещение в регионы с более низкими тарифами на электроэнергию и т.д. Например, многие майнеры переехали из Китая в Центральную Азию, Северную Европу и даже Северную Америку, чтобы воспользоваться более низкими затратами на энергоресурсы и более стабильной политической средой.
Три. Влияние халвинга на предложение Биткойна
Халвинг напрямую влияет на скорость нового предложения Биткойна; в долгосрочной перспективе такое сокращение предложения при стабильном спросе может способствовать росту цен. Халвинг влияет на экономическую модель Биткойна таким образом, что он становится более похожим на "цифровое золото".
В истории, после халвинга Биткойна, цена показывала следующее:
Краткосрочные колебания: после трех последних халвингов цена Биткойна колебалась в течение месяца после халвинга, но затем значительно выросла в течение следующего года. Это показывает, что рынку нужно время, чтобы переварить влияние халвинга, но в конечном итоге он отреагирует на снижение предложения.
Долгосрочный рост: несмотря на возможные колебания в краткосрочной перспективе, исторические данные показывают, что после халвинга Биткойн в долгосрочной перспективе значительно вырастает. Это связано с тем, что механизм халвинга продолжает уменьшать объем предложения, в то время как общее предложение составляет всего 21 миллион, что делает Биткойн дефицитным активом.
Давление на продажу со стороны майнеров: майнеры могут продать Биткойн после Халвинга, что может привести к давлению на цену в краткосрочной перспективе. Однако следует учитывать, что поведение майнеров при продаже часто зависит от рыночного спроса. Если спрос сильный, продажа майнеров может быть поглощена и не окажет значительного влияния на цену.
В январе 2024 года на рынке США будет запущен первый ETF на спотовый Биткойн, что станет знаком признания цифровых активов традиционными финансовыми рынками. Это еще больше стимулирует вход институциональных инвесторов на рынок криптовалют, увеличивая ликвидность Биткойна и Глубину рынка, что, в свою очередь, окажет положительное влияние на цены.
Четыре, преимущества Биткойна как инвестиционного актива
Биткойн часто называют "цифровым золотом", обладающим характеристиками нехватки и отсутствия контроля со стороны правительства, аналогичными тем, что есть у золота, но при этом показывает преимущества в нескольких аспектах, отличающиеся от традиционных активов. Во-первых, глобальность и легкость торговли Биткойна предоставляют преимущества, выходящие за пределы географических ограничений; по сравнению с золотом, хранение и передача Биткойна более удобны и дешевы. Во-вторых, в отличие от фондового рынка, рынок Биткойна работает практически круглосуточно, что обеспечивает более высокую ликвидность и гибкость торговли. Кроме того, цена Биткойна не подвержена прямому влиянию корпоративной прибыльности или экономической политики, что предоставляет инвесторам потенциальный инструмент для хеджирования; в условиях растущей неопределенности на глобальной экономике Биткойн может проявлять свойства, не синхронизированные с традиционными рынками.
В последние годы рыночная приемлемость Биткойна значительно возросла, все больше финансовых учреждений и технологических компаний начинают поддерживать Биткойн-трейдинг или принимать Биткойн-платежи. Присоединение международных платежных гигантов, таких как PayPal и Square, сделало Биткойн более мейнстримным, предоставив обычным инвесторам удобные пути для инвестирования и использования. С развитием технологии блокчейн и постепенным совершенствованием нормативной базы для цифровых валют долгосрочный потенциал роста Биткойна широко рассматривается как перспективный. Как безграничная валюта, Биткойн постепенно расширяет свою потенциальную роль в глобальной экономике, и его потенциал роста признается многими инвесторами.
По состоянию на 6 апреля 2024 года несколько известных ETF и публичных компаний владеют значительным количеством Биткойнов, что отражает приемлемость Биткойна на рынке и оптимизм относительно его потенциала роста. Объемы активов Биткойн спотовых ETF крупных инвестиционных компаний, таких как Grayscale, BlackRock и Fidelity, достигли десятков тысяч единиц, а общая стоимость управляемых активов превысила 50 миллиардов долларов. Это не только демонстрирует позитивное отношение институциональных инвесторов к инвестициям в Биткойн, но и намекает на то, что Биткойн как новая класс активов все больше признается участниками традиционных финансовых рынков.
В то же время такие публичные компании, как MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings и Marathon Digital Holdings, владеют значительными объемами Биткойна, общая сумма которых превышает 250000, а стоимость составляет более 17 миллиардов долларов. Участие таких транснациональных технологических компаний, как Tesla, еще раз подтверждает уверенность и ожидания главных бизнес-секторов в будущем ценности Биткойна.
В общем, как в индустрии управления активами, так и в крупных публичных компаниях, крупные объемы владения Биткойном подчеркивают глубокую уверенность рынка, а также потенциальную важность Биткойна как инвестиционного инструмента и средства хранения ценности в глобальной структуре активов. Эта тенденция предвещает повышение зрелости рынка криптовалют и более широкую приемлемость на рынке в будущем.
Пять, Будущие перспективы и инвестиционные возможности
Включение Биткойн в традиционный инвестиционный портфель может предоставить значительные преимущества в диверсификации. Поскольку Биткойн имеет низкую корреляцию с традиционными финансовыми активами, он предоставляет средства для распределения рисков в портфеле. В условиях глобальной экономической нестабильности или инфляции Биткойн даже демонстрирует характеристики защитного актива. Анализируя производительность Биткойн в различных рыночных условиях, инвесторы могут лучше понять, как использовать этот цифровой актив для оптимизации соотношения риска и доходности инвестиционного портфеля.
Биткойн и традиционные активы имеют низкую степень корреляции, за исключением высокой корреляции с Эфириумом, а также общей низкой корреляции с основными активами, такими как Доу-Джонса, S&P 500, Nasdaq и Гонконгский индекс. Эта низкая корреляция демонстрирует преимущества Биткойна как инструмента диверсификации в портфеле, что помогает снизить системные риски инвестиционного портфеля. Особенно в периоды нестабильности традиционных рынков или в условиях понижательного давления, эта особенность Биткойна может предоставить инвесторам определенную степень защиты, тем самым снижая общую волатильность портфеля. Таким образом, добавление Биткойна может рассматриваться как стратегическое распределение, направленное на повышение коэффициента доходности с поправкой на риск портфеля.
За последние десять лет сравнение стандартизированных накопленных доходностей традиционного инвестиционного портфеля 60/40 (60% акций, 40% облигаций) и портфелей с различными долями Биткойна показывает, что с увеличением доли Биткойна в портфеле доходность портфеля становится более волатильной. В периоды роста цены Биткойна доходность портфелей с Биткойном значительно превышает доходность традиционного портфеля 60/40. Особенно после 2020 года, с резким ростом цены Биткойна, портфели, содержащие Биткойн, продемонстрировали более сильную динамику роста.
Однако это также сопряжено с более высокой волатильностью, особенно в периоды пиков и падений цен на Биткойн. Это указывает на то, что, хотя включение Биткойна в портфель может увеличить доходность, оно также увеличивает уровень риска портфеля.
Сравнение скользящего 12-месячного коэффициента Шарпа Биткойна с различными активами показывает, что в определенные периоды коэффициент Шарпа Биткойна значительно превышает другие активы, что свидетельствует о том, что при принятии на себя каждой единицы риска его избыточная доходность является наибольшей. Особенно в 2017 и 2021 годах коэффициент Шарпа Биткойна достиг пиков, отражая отличное соотношение между доходностью инвестиций и риском в эти временные промежутки. Однако коэффициент Шарпа Биткойна демонстрирует огромную волатильность, что соответствует его резким колебаниям цены.
В отличие от этого, традиционные фондовые индексы, такие как индекс S&P 500 и Nasdaq, имеют более низкое значение коэффициента Шарпа, но характеризуются меньшей волатильностью, что отражает более стабильную доходность с учетом рисков.