Глубокий анализ условий обслуживания USDT и USDC: вопросы прав держателей стейблкоинов
Недавний крах UST оказал огромное влияние на криптоиндустрию, и люди начали больше сомневаться в стабильности стейблкоинов. Наиболее обсуждаемым вопросом является наличие достаточной поддержки активов для стейблкоинов.
Резервный фонд действительно является важным показателем для оценки привязки стейблкоина к его стоимости. Однако, если юридические условия стейблкоина не предоставляют держателю явного права на обмен цепочечных активов на фиатную валюту, то значение этого показателя можно поставить под сомнение.
В этой статье будет уделено внимание условиям обслуживания двух крупнейших стейблкоинов по рыночной капитализации: USDT и USDC. Результаты могут оказаться неожиданными.
Анализ условий обслуживания USDT
В третьем пункте условий обслуживания USDT указано, что в случае нехватки ликвидности или убытков резервов это может привести к задержке выкупа. Компания оставляет за собой право на задержку выкупа или физический выкуп через ценные бумаги и другие активы в резерве.
В этом пункте есть несколько вопросов, заслуживающих внимания:
Если действительно так, как заявлено, что "100% резервное обеспечение", почему нужно задерживать выкуп?
USDT просто "оценивается" в соотношении 1:1 с долларом, но не полностью поддерживается фиатной валютой. Состав резервов определяется самой компанией.
В отчете Федеральной резервной системы указывается, что поддерживающие активы USDT могут обесцениться под давлением или не иметь ликвидности, что создает риск банкротства.
Компания оставляет за собой право на "возврат в натуральной форме", возможно, вернув облигации, акции и другие не долларовые активы.
Только "проверенные клиенты" могут напрямую выкупать USDT, в основном это учреждения, такие как биржи. Индивидуальные пользователи должны пройти процесс KYC, чтобы стать "прямыми клиентами".
Анализ условий обслуживания USDC
Условия выкупа USDC аналогичны USDT, но более строгие:
Не обещаем держать резервы в фиатной валюте, эквивалентные USDC, а поддерживаем активами, оцененными в эквивалентные доллары.
Только институциональные партнеры ( "Пользователи класса A" ) могут обменивать 1:1 на доллары США. Частные пользователи не могут напрямую выкупать.
Не гарантируется, что стоимость USDC всегда равна 1 доллару, и ответственность за убытки, вызванные колебаниями стоимости, не несется.
Не требует от партнеров предоставления конечным пользователям определенных условий.
Неравенство прав эмитента стейблкоинов и пользователей
С юридической точки зрения, USDT и USDC не равны законному валюту. Их резервы также не полностью привязаны к законной валюте и могут содержать другие активы, которые могут обесцениваться.
В настоящее время пользователи могут не иметь права свободно обменивать стейблкоины через законные каналы. Эмитент USDT оставляет за собой право не выкупать законные деньги и может выбрать возврат любых активов из резервов. Хотя эмитент USDC обещает выкуп законных денег, он не признает за физическими лицами права на реализацию данного обещания.
Между эмитентами стейблкоинов и обычными пользователями существует явное неравенство прав. Эти основные эмитенты стейблкоинов не дали четкого ответа на вопрос о том, могут ли индивидуальные держатели в любое время обменивать свою валюту на фиатные деньги. Эта проблема вызывает высокий интерес у пользователей и регулирующих органов.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GweiObserver
· 11ч назад
Все это ловушки, кто будет честно читать условия?
Посмотреть ОригиналОтветить0
LightningLady
· 11ч назад
Действительно, лучше всего подготовить все под залог долларов.
USDT и USDC условия обслуживания: Глубина анализа прав держателей стейблкоинов вызывает сомнения
Глубокий анализ условий обслуживания USDT и USDC: вопросы прав держателей стейблкоинов
Недавний крах UST оказал огромное влияние на криптоиндустрию, и люди начали больше сомневаться в стабильности стейблкоинов. Наиболее обсуждаемым вопросом является наличие достаточной поддержки активов для стейблкоинов.
Резервный фонд действительно является важным показателем для оценки привязки стейблкоина к его стоимости. Однако, если юридические условия стейблкоина не предоставляют держателю явного права на обмен цепочечных активов на фиатную валюту, то значение этого показателя можно поставить под сомнение.
В этой статье будет уделено внимание условиям обслуживания двух крупнейших стейблкоинов по рыночной капитализации: USDT и USDC. Результаты могут оказаться неожиданными.
Анализ условий обслуживания USDT
В третьем пункте условий обслуживания USDT указано, что в случае нехватки ликвидности или убытков резервов это может привести к задержке выкупа. Компания оставляет за собой право на задержку выкупа или физический выкуп через ценные бумаги и другие активы в резерве.
В этом пункте есть несколько вопросов, заслуживающих внимания:
Если действительно так, как заявлено, что "100% резервное обеспечение", почему нужно задерживать выкуп?
USDT просто "оценивается" в соотношении 1:1 с долларом, но не полностью поддерживается фиатной валютой. Состав резервов определяется самой компанией.
В отчете Федеральной резервной системы указывается, что поддерживающие активы USDT могут обесцениться под давлением или не иметь ликвидности, что создает риск банкротства.
Компания оставляет за собой право на "возврат в натуральной форме", возможно, вернув облигации, акции и другие не долларовые активы.
Только "проверенные клиенты" могут напрямую выкупать USDT, в основном это учреждения, такие как биржи. Индивидуальные пользователи должны пройти процесс KYC, чтобы стать "прямыми клиентами".
Анализ условий обслуживания USDC
Условия выкупа USDC аналогичны USDT, но более строгие:
Не обещаем держать резервы в фиатной валюте, эквивалентные USDC, а поддерживаем активами, оцененными в эквивалентные доллары.
Только институциональные партнеры ( "Пользователи класса A" ) могут обменивать 1:1 на доллары США. Частные пользователи не могут напрямую выкупать.
Не гарантируется, что стоимость USDC всегда равна 1 доллару, и ответственность за убытки, вызванные колебаниями стоимости, не несется.
Не требует от партнеров предоставления конечным пользователям определенных условий.
Неравенство прав эмитента стейблкоинов и пользователей
С юридической точки зрения, USDT и USDC не равны законному валюту. Их резервы также не полностью привязаны к законной валюте и могут содержать другие активы, которые могут обесцениваться.
В настоящее время пользователи могут не иметь права свободно обменивать стейблкоины через законные каналы. Эмитент USDT оставляет за собой право не выкупать законные деньги и может выбрать возврат любых активов из резервов. Хотя эмитент USDC обещает выкуп законных денег, он не признает за физическими лицами права на реализацию данного обещания.
Между эмитентами стейблкоинов и обычными пользователями существует явное неравенство прав. Эти основные эмитенты стейблкоинов не дали четкого ответа на вопрос о том, могут ли индивидуальные держатели в любое время обменивать свою валюту на фиатные деньги. Эта проблема вызывает высокий интерес у пользователей и регулирующих органов.