Отчет по отрасли RWA: Слияние традиционного финансирования и Децентрализованного финансирования
Введение
Капитализация криптовалюты превысила триллион долларов, при этом биткойн и эфир занимают более 50% рыночной доли. Тем не менее, капитализация основных классов активов и товарных рынков все еще значительно превышает капитализацию криптовалют. В этом контексте концепция "RWA"(Real World Asset, реальных мировых активов) начинает набирать популярность в криптопространстве. RWA означает токенизацию реальных мировых активов и их интеграцию в блокчейн, таких как коммерческая недвижимость, облигации, автомобили и практически все токенизируемые активы. Это позволяет хранить и передавать активы без центрального посредника, что позволяет отображать стоимость на блокчейне для осуществления торговых операций.
Хотя RWA обладает огромным потенциалом для расширения рыночной капитализации криптовалют, его определение, преимущества и тенденции развития все еще требуют обсуждения. Некоторые считают, что RWA — это просто рыночные спекуляции, которые не выдерживают глубокого анализа; другие же уверены в RWA и надеются на его будущее. В этой статье будет представлен взгляд на RWA, а также обсуждение и анализ его текущего состояния и будущего.
Основные идеи следующие:
Будущее развитие RWA должно быть двусторонним слиянием реального и виртуального миров: создание новой финансовой системы с использованием DLT-технологий на разрешительных цепочках в различных юрисдикциях и под различными регуляторными системами.
Рассмотрение RWA с рациональной точки зрения: необходимо успокоиться от текущего ажиотажа, не все активы подходят для RWA, активы, которые не пользуются популярностью в реальном мире, после преобразования в RWA также будут плохо восприниматься рынком.
Многие страны мира активно продвигают правовые и регуляторные рамки, связанные с блокчейном. В то же время, инфраструктура блокчейна, такая как кросс-чейн-протоколы и оракулы, быстро совершенствуется.
Принципы RWA проектов различных базовых активов и сталкивающиеся с ними проблемы схожи, но конкретные механизмы работы имеют свои акценты. Например, токены облигаций обычно не требуют такой высокой ликвидности, как токены акций.
Токенизация активов — это процесс записи прав собственности на конкретные активы в цифровые токены, которые могут храниться, продаваться и обмениваться на блокчейне. Полученные токены представляют собой доли владения базовым активом. Теоретически, любой актив может быть цифровизирован, независимо от того, является ли он материальным активом, таким как недвижимость, или нематериальным активом, таким как акции компании.
Превращение активов в цифровые токены делает их более легко делимыми, реализует частичную собственность, позволяя большему количеству людей участвовать в инвестициях, что увеличивает ликвидность рынка активов. Цифровизация активов также позволяет традиционным активам торговаться напрямую на одноранговых платформах без посредников, что обеспечивает более высокую безопасность и прозрачность на рынке.
Основные принципы токенизации активов:
Получение реальных активов
Токенизация активов на блокчейне
Распределение RWA пользователям на блокчейне
RWA не является новой концепцией. По состоянию на 2023 год, рынок токенизации активов составляет около 600 миллиардов долларов. Ожидается, что с 2024 по 2032 год он будет расти с совокупным годовым темпом роста 40,5%. Токены RWA являются наиболее быстрорастущей категорией активов DeFi.
По состоянию на 25 ноября 2024 года данные DefiLlama показывают, что TVL токенов RWA достиг 6,512 миллиарда долларов. Увеличение TVL в определенной степени свидетельствует о росте признания токенов в мире Web3 и их ликвидности.
В настоящее время существует два основных взгляда на токенизацию RWA: криптовалютный взгляд и взгляд TradFi. В данной статье основное внимание уделяется RWA с точки зрения TradFi.
Традиционная сфера DeFi всегда стремилась к генерации дохода, но базовые механизмы дохода эффективны только при росте цен. На фоне криптозимы, угасание активности в сети приводит к снижению доходности. Падение TVL DeFi-протоколов с рыночного пика в 180 миллиардов долларов до 50 миллиардов долларов отражает неустойчивую модель доходности. С падением доходности растет стремление к "реальной доходности", что побуждает DeFi-протоколы интегрировать токены RWA как более стабильный источник дохода.
Крипто-угол зрения на RWA можно обобщить как односторонний спрос мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира, основной фон - это постепенный рост доходности американских государственных облигаций на фоне повышения процентных ставок и сокращения баланса Федеральной резервной системы, в то время как повышение ставок извлекает ликвидность из криптовалютного рынка, что приводит к снижению доходности на рынке DeFi.
2. RWA с точки зрения TradFi
С точки зрения традиционного финансирования ( TradFi ), RWA является двусторонней интеграцией между традиционным финансированием и децентрализованным финансированием ( DeFi ). RWA не только вводит стоимость на рынок криптовалют, но и предоставляет преимущества криптовалют реальным активам.
Для традиционного финансового мира DeFi финансовые услуги, автоматически выполняемые на основе смарт-контрактов, являются инновационным финансовым технологическим инструментом. В области TradFi RWA больше внимания уделяется тому, как объединить технологии DeFi для реализации токенизации активов, чтобы наделить традиционную финансовую систему новыми возможностями. Более конкретно:
Повышение эффективности торговли: RWA может перенести несколько этапов традиционного IPO на блокчейн, завершив сделку единовременно, избегая громоздких процессов и не подлежа ограничению по времени со стороны биржи.
Снижение затрат на финансирование: с помощью STO-пайплайна RWA может предоставить финансирование для менее популярных отраслей, снизить затраты инвестиционных банков и привлечь проекты, которым трудно получить кредит.
Упрощение инвестиционного порога: RWA позволяет пользователям инвестировать в глобальные акции, недвижимость и другие активы всего с одной учетной записью, снижая инвестиционный порог и сложность.
Необходимо различать логику RWA. RWA с разных точек зрения имеют совершенно разные основные логики и пути реализации. При выборе типа блокчейна RWA традиционных финансов основаны на разрешенных цепях, а RWA криптомира основаны на публичных цепях.
В общем, будущее развития RWA должно заключаться в двунаправленном слиянии реального и виртуального миров: в условиях лицензированных цепочек в нескольких различных юрисдикциях и регулирующих системах следует создать новую финансовую систему с использованием технологий DLT.
Два, как RWA может подорвать традиционное финансирование?
В традиционной финансовой системе активы обычно существуют в виде бумажных сертификатов, которые затем преобразуются в цифровые записи, хранимые централизованными финансовыми учреждениями. Эти записи охватывают такие аспекты, как право собственности, обязательства, условия и контракты, и разбросаны по независимым работающим системам или реестрам. Финансовой системе требуется значительная последующая координация для сверки и расчета сделок, чтобы обеспечить согласованность соответствующих финансовых данных. Эта традиционная система сталкивается с многочисленными вызовами:
Множество посреднических учреждений приводит к высоким транзакционным издержкам
Время расчета увеличено, особенно для трансакций через границу
Ограниченные инвестиционные возможности, некоторые классы активов доступны только для высококачественных индивидуальных и институциональных инвесторов.
Блокчейн как технология распределенного реестра демонстрирует огромный потенциал в решении проблем эффективности традиционной финансовой системы. Он предоставляет единую общую книгу, что напрямую решает проблему разрыва информации, возникающую из-за множества независимых книг, значительно повышая прозрачность информации, согласованность и возможность обновления в реальном времени. Применение смарт-контрактов еще больше усиливает это преимущество, позволяя кодировать и автоматически выполнять условия сделок и контракты, значительно повышая эффективность сделок и сокращая время и затраты на расчеты.
Для традиционной финансовой системы значение RWA заключается в создании цифрового представления реальных активов с помощью блокчейна, что позволяет расширить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Для глубокого изучения силы RWA в трансформации традиционной финансовой системы, ниже представлена более детализированная аналитическая структура:
1. Доступность рынка способствует диверсификации инвестиционных стратегий
Токенизация достигается путем разделения высокоценного актива на торгуемые токены, что позволяет осуществлять частичное владение, давая возможность мелким инвесторам участвовать в рынках, которые ранее были недоступны, и делает инвестиционные возможности более демократичными.
Например, традиционно имеющая низкую ликвидность недвижимость может быть продана по частям, и инвесторы в недвижимость из других стран также могут участвовать. Эти активы могут активно торговаться на рынке, что позволяет инвесторам быстрее конвертировать активы в наличные.
В отличие от определенных торговых часов на традиционном финансовом рынке, токенизированные RWA могут торговаться на блокчейн-платформах круглосуточно, предоставляя больше возможностей для торговли между часовыми поясами и тем самым повышая ликвидность.
2. Повышение ликвидности и способности к обнаружению цен
Токенизация позволяет активам с низкой ликвидностью торговаться практически без затрат, уменьшая трения, связанные с продажей, передачей и хранением активов. На традиционных финансовых рынках передача активов часто включает в себя несколько посредников, что делает процесс сделки сложным и времязатратным. Токенизация использует децентрализованные характеристики блокчейна, упрощая этот процесс, позволяя покупателям и продавцам напрямую торговать и снижая затраты на сделки.
В то же время покупатели и продавцы могут легче осуществлять сделки и устанавливать цены на основе новой информации. Эта прозрачность и своевременность позволяют участникам рынка лучше оценивать стоимость активов, что приводит к более взвешенным инвестиционным решениям.
3. Повышение рыночной эффективности и снижение затрат
В повседневной жизни человека, финансовой деятельности и торговых операциях расчеты и клиринги повсюду. Для пользователя просто совершить платеж, и деньги переходят, но на самом деле за простым платежным действием стоит множество процессов клиринга и расчетов.
В традиционной финансовой системе клиринг и расчет представляют собой процесс "вычисления" и подтверждения. Стороны достигают консенсуса путем постоянной проверки и верификации, и на этой основе осуществляют перемещение активов. Этот процесс требует сотрудничества нескольких финансовых секторов и значительных трудозатрат, а также может столкнуться с рисками операционных ошибок и кредитного риска.
Блокчейн, используя распределенный реестр и автоматизированные смарт-контракты, устраняет многих посредников, обеспечивая круглосуточные платежи, мгновенные поступления, легкие выводы средств и удовлетворяя потребность в удобных услугах расчетов для трансакций в электронной коммерции. Поскольку активы могут самостоятельно передаваться между сторонами через смарт-контракты и храниться в неизменяемом реестре, он создает глобальную интегрированную платформу доверия для трансакций через границы с низкими затратами, уменьшая финансовые риски, связанные с мошенничеством в международных платежах.
4. Прослеживаемость и программируемость
Финансовый кризис 2008 года стал классическим примером глобальной финансовой катастрофы, вызванной финансовыми деривативами. Финансовые учреждения упаковывали субстандартные ипотечные кредиты в ценные бумаги и продавали их инвесторам, формируя сложные финансовые продукты, за которыми люди не могли отслеживать реальные активы. Эти деривативы, многократно упакованные и наложенные друг на друга, продавались различным брокерам и инвесторам, что привело к резкому росту рычагов в финансовой системе и в конечном итоге вызвало финансовый цунами.
Если бы в 2008 году была применена технология RWA, инвесторы смогли бы проследить основные активы этих финансовых инструментов, что позволило бы им торговать на основе полного понимания рисков активов. Эта прозрачность кардинально изменит способы управления активами и торговли. Благодаря технологии блокчейна каждая сделка фиксируется в неизменном реестре, предоставляя четкие и поддающиеся аудиту записи о собственности и передаче прав. Это не только значительно снижает риск мошенничества и неэффективного управления, но и позволяет регулирующим органам легче отслеживать деятельность, обеспечивая доверие между финансовыми учреждениями и клиентами.
Три. Классификация проектов RWA и механизмы работы представительных проектов
Проекты RWA в основном касаются инфраструктурных проектов RWA и определенного типа активов, относящихся к RWA.
Инфраструктурные проекты в основном включают:
Уровень 1 блокчейн: такие как специально разработанный для RWA токенов корпоративный разрешенный блокчейн Polymesh; MANTRA Chain, построенный на Cosmos SDK, который позволяет пользователям выпускать и торговать токенами RWA; Ondo Bridge, осуществляющий нативный межцепочный перевод токенов RWA.
Токенизированная платформа: например, децентрализованное финансовое решение Centrifuge, предназначенное для предоставления финансовых решений для малых и средних предприятий.
Идентичность: такие как SprucelD и Quadrata, которые решают проблему децентрализованной идентичности.
Теоретически все активы могут быть размещены в блокчейне и токенизированы. Через токенизацию эти активы могут быть разделены на мелкие доли, что снижает порог входа для инвестиций, повышает ликвидность и обеспечивает большую прозрачность и безопасность за счет технологий блокчейна, тем самым привлекая больше инвесторов для участия.
1. Уровень институционального разрешения блокчейн-проекта: Polymesh Private
Ассоциация Polymesh объявила о запуске Polymesh Private на Саммите цифровых активов 2024 года: это новая дополненная версия публичной разрешенной блокчейн-сети Polymesh, которая обеспечивает повышенную конфиденциальность и контроль для инфраструктуры, построенной специально для регулируемых активов. Polymesh Private ориентирован на институциональную финансовую сферу, включая банки и крупные финансовые учреждения. Он решает проблемы, связанные с
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
NFTFreezer
· 13ч назад
rwa снова пришел разжигать концепции
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZeroRushCaptain
· 15ч назад
Еще один большой пакет для неудачников пришел, карточки для вывода все еще не хватает.
RWA ведет финансовые инновации: путь токенизации активов от традиционных к Децентрализации
Отчет по отрасли RWA: Слияние традиционного финансирования и Децентрализованного финансирования
Введение
Капитализация криптовалюты превысила триллион долларов, при этом биткойн и эфир занимают более 50% рыночной доли. Тем не менее, капитализация основных классов активов и товарных рынков все еще значительно превышает капитализацию криптовалют. В этом контексте концепция "RWA"(Real World Asset, реальных мировых активов) начинает набирать популярность в криптопространстве. RWA означает токенизацию реальных мировых активов и их интеграцию в блокчейн, таких как коммерческая недвижимость, облигации, автомобили и практически все токенизируемые активы. Это позволяет хранить и передавать активы без центрального посредника, что позволяет отображать стоимость на блокчейне для осуществления торговых операций.
Хотя RWA обладает огромным потенциалом для расширения рыночной капитализации криптовалют, его определение, преимущества и тенденции развития все еще требуют обсуждения. Некоторые считают, что RWA — это просто рыночные спекуляции, которые не выдерживают глубокого анализа; другие же уверены в RWA и надеются на его будущее. В этой статье будет представлен взгляд на RWA, а также обсуждение и анализ его текущего состояния и будущего.
Основные идеи следующие:
Будущее развитие RWA должно быть двусторонним слиянием реального и виртуального миров: создание новой финансовой системы с использованием DLT-технологий на разрешительных цепочках в различных юрисдикциях и под различными регуляторными системами.
Рассмотрение RWA с рациональной точки зрения: необходимо успокоиться от текущего ажиотажа, не все активы подходят для RWA, активы, которые не пользуются популярностью в реальном мире, после преобразования в RWA также будут плохо восприниматься рынком.
Многие страны мира активно продвигают правовые и регуляторные рамки, связанные с блокчейном. В то же время, инфраструктура блокчейна, такая как кросс-чейн-протоколы и оракулы, быстро совершенствуется.
Принципы RWA проектов различных базовых активов и сталкивающиеся с ними проблемы схожи, но конкретные механизмы работы имеют свои акценты. Например, токены облигаций обычно не требуют такой высокой ликвидности, как токены акций.
! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами
Один. Фон токенизации активов
Токенизация активов — это процесс записи прав собственности на конкретные активы в цифровые токены, которые могут храниться, продаваться и обмениваться на блокчейне. Полученные токены представляют собой доли владения базовым активом. Теоретически, любой актив может быть цифровизирован, независимо от того, является ли он материальным активом, таким как недвижимость, или нематериальным активом, таким как акции компании.
Превращение активов в цифровые токены делает их более легко делимыми, реализует частичную собственность, позволяя большему количеству людей участвовать в инвестициях, что увеличивает ликвидность рынка активов. Цифровизация активов также позволяет традиционным активам торговаться напрямую на одноранговых платформах без посредников, что обеспечивает более высокую безопасность и прозрачность на рынке.
Основные принципы токенизации активов:
RWA не является новой концепцией. По состоянию на 2023 год, рынок токенизации активов составляет около 600 миллиардов долларов. Ожидается, что с 2024 по 2032 год он будет расти с совокупным годовым темпом роста 40,5%. Токены RWA являются наиболее быстрорастущей категорией активов DeFi.
По состоянию на 25 ноября 2024 года данные DefiLlama показывают, что TVL токенов RWA достиг 6,512 миллиарда долларов. Увеличение TVL в определенной степени свидетельствует о росте признания токенов в мире Web3 и их ликвидности.
В настоящее время существует два основных взгляда на токенизацию RWA: криптовалютный взгляд и взгляд TradFi. В данной статье основное внимание уделяется RWA с точки зрения TradFi.
! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двусторонняя гонка между традиционными финансами и децентрализованными финансами
1. RWA с точки зрения криптовалюты
Традиционная сфера DeFi всегда стремилась к генерации дохода, но базовые механизмы дохода эффективны только при росте цен. На фоне криптозимы, угасание активности в сети приводит к снижению доходности. Падение TVL DeFi-протоколов с рыночного пика в 180 миллиардов долларов до 50 миллиардов долларов отражает неустойчивую модель доходности. С падением доходности растет стремление к "реальной доходности", что побуждает DeFi-протоколы интегрировать токены RWA как более стабильный источник дохода.
Крипто-угол зрения на RWA можно обобщить как односторонний спрос мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира, основной фон - это постепенный рост доходности американских государственных облигаций на фоне повышения процентных ставок и сокращения баланса Федеральной резервной системы, в то время как повышение ставок извлекает ликвидность из криптовалютного рынка, что приводит к снижению доходности на рынке DeFi.
2. RWA с точки зрения TradFi
С точки зрения традиционного финансирования ( TradFi ), RWA является двусторонней интеграцией между традиционным финансированием и децентрализованным финансированием ( DeFi ). RWA не только вводит стоимость на рынок криптовалют, но и предоставляет преимущества криптовалют реальным активам.
Для традиционного финансового мира DeFi финансовые услуги, автоматически выполняемые на основе смарт-контрактов, являются инновационным финансовым технологическим инструментом. В области TradFi RWA больше внимания уделяется тому, как объединить технологии DeFi для реализации токенизации активов, чтобы наделить традиционную финансовую систему новыми возможностями. Более конкретно:
Повышение эффективности торговли: RWA может перенести несколько этапов традиционного IPO на блокчейн, завершив сделку единовременно, избегая громоздких процессов и не подлежа ограничению по времени со стороны биржи.
Снижение затрат на финансирование: с помощью STO-пайплайна RWA может предоставить финансирование для менее популярных отраслей, снизить затраты инвестиционных банков и привлечь проекты, которым трудно получить кредит.
Упрощение инвестиционного порога: RWA позволяет пользователям инвестировать в глобальные акции, недвижимость и другие активы всего с одной учетной записью, снижая инвестиционный порог и сложность.
Необходимо различать логику RWA. RWA с разных точек зрения имеют совершенно разные основные логики и пути реализации. При выборе типа блокчейна RWA традиционных финансов основаны на разрешенных цепях, а RWA криптомира основаны на публичных цепях.
В общем, будущее развития RWA должно заключаться в двунаправленном слиянии реального и виртуального миров: в условиях лицензированных цепочек в нескольких различных юрисдикциях и регулирующих системах следует создать новую финансовую систему с использованием технологий DLT.
! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами
Два, как RWA может подорвать традиционное финансирование?
В традиционной финансовой системе активы обычно существуют в виде бумажных сертификатов, которые затем преобразуются в цифровые записи, хранимые централизованными финансовыми учреждениями. Эти записи охватывают такие аспекты, как право собственности, обязательства, условия и контракты, и разбросаны по независимым работающим системам или реестрам. Финансовой системе требуется значительная последующая координация для сверки и расчета сделок, чтобы обеспечить согласованность соответствующих финансовых данных. Эта традиционная система сталкивается с многочисленными вызовами:
Блокчейн как технология распределенного реестра демонстрирует огромный потенциал в решении проблем эффективности традиционной финансовой системы. Он предоставляет единую общую книгу, что напрямую решает проблему разрыва информации, возникающую из-за множества независимых книг, значительно повышая прозрачность информации, согласованность и возможность обновления в реальном времени. Применение смарт-контрактов еще больше усиливает это преимущество, позволяя кодировать и автоматически выполнять условия сделок и контракты, значительно повышая эффективность сделок и сокращая время и затраты на расчеты.
Для традиционной финансовой системы значение RWA заключается в создании цифрового представления реальных активов с помощью блокчейна, что позволяет расширить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Для глубокого изучения силы RWA в трансформации традиционной финансовой системы, ниже представлена более детализированная аналитическая структура:
1. Доступность рынка способствует диверсификации инвестиционных стратегий
Токенизация достигается путем разделения высокоценного актива на торгуемые токены, что позволяет осуществлять частичное владение, давая возможность мелким инвесторам участвовать в рынках, которые ранее были недоступны, и делает инвестиционные возможности более демократичными.
Например, традиционно имеющая низкую ликвидность недвижимость может быть продана по частям, и инвесторы в недвижимость из других стран также могут участвовать. Эти активы могут активно торговаться на рынке, что позволяет инвесторам быстрее конвертировать активы в наличные.
В отличие от определенных торговых часов на традиционном финансовом рынке, токенизированные RWA могут торговаться на блокчейн-платформах круглосуточно, предоставляя больше возможностей для торговли между часовыми поясами и тем самым повышая ликвидность.
! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами
2. Повышение ликвидности и способности к обнаружению цен
Токенизация позволяет активам с низкой ликвидностью торговаться практически без затрат, уменьшая трения, связанные с продажей, передачей и хранением активов. На традиционных финансовых рынках передача активов часто включает в себя несколько посредников, что делает процесс сделки сложным и времязатратным. Токенизация использует децентрализованные характеристики блокчейна, упрощая этот процесс, позволяя покупателям и продавцам напрямую торговать и снижая затраты на сделки.
В то же время покупатели и продавцы могут легче осуществлять сделки и устанавливать цены на основе новой информации. Эта прозрачность и своевременность позволяют участникам рынка лучше оценивать стоимость активов, что приводит к более взвешенным инвестиционным решениям.
3. Повышение рыночной эффективности и снижение затрат
В повседневной жизни человека, финансовой деятельности и торговых операциях расчеты и клиринги повсюду. Для пользователя просто совершить платеж, и деньги переходят, но на самом деле за простым платежным действием стоит множество процессов клиринга и расчетов.
В традиционной финансовой системе клиринг и расчет представляют собой процесс "вычисления" и подтверждения. Стороны достигают консенсуса путем постоянной проверки и верификации, и на этой основе осуществляют перемещение активов. Этот процесс требует сотрудничества нескольких финансовых секторов и значительных трудозатрат, а также может столкнуться с рисками операционных ошибок и кредитного риска.
Блокчейн, используя распределенный реестр и автоматизированные смарт-контракты, устраняет многих посредников, обеспечивая круглосуточные платежи, мгновенные поступления, легкие выводы средств и удовлетворяя потребность в удобных услугах расчетов для трансакций в электронной коммерции. Поскольку активы могут самостоятельно передаваться между сторонами через смарт-контракты и храниться в неизменяемом реестре, он создает глобальную интегрированную платформу доверия для трансакций через границы с низкими затратами, уменьшая финансовые риски, связанные с мошенничеством в международных платежах.
4. Прослеживаемость и программируемость
Финансовый кризис 2008 года стал классическим примером глобальной финансовой катастрофы, вызванной финансовыми деривативами. Финансовые учреждения упаковывали субстандартные ипотечные кредиты в ценные бумаги и продавали их инвесторам, формируя сложные финансовые продукты, за которыми люди не могли отслеживать реальные активы. Эти деривативы, многократно упакованные и наложенные друг на друга, продавались различным брокерам и инвесторам, что привело к резкому росту рычагов в финансовой системе и в конечном итоге вызвало финансовый цунами.
Если бы в 2008 году была применена технология RWA, инвесторы смогли бы проследить основные активы этих финансовых инструментов, что позволило бы им торговать на основе полного понимания рисков активов. Эта прозрачность кардинально изменит способы управления активами и торговли. Благодаря технологии блокчейна каждая сделка фиксируется в неизменном реестре, предоставляя четкие и поддающиеся аудиту записи о собственности и передаче прав. Это не только значительно снижает риск мошенничества и неэффективного управления, но и позволяет регулирующим органам легче отслеживать деятельность, обеспечивая доверие между финансовыми учреждениями и клиентами.
! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами
Три. Классификация проектов RWA и механизмы работы представительных проектов
Проекты RWA в основном касаются инфраструктурных проектов RWA и определенного типа активов, относящихся к RWA.
Инфраструктурные проекты в основном включают:
Уровень 1 блокчейн: такие как специально разработанный для RWA токенов корпоративный разрешенный блокчейн Polymesh; MANTRA Chain, построенный на Cosmos SDK, который позволяет пользователям выпускать и торговать токенами RWA; Ondo Bridge, осуществляющий нативный межцепочный перевод токенов RWA.
Токенизированная платформа: например, децентрализованное финансовое решение Centrifuge, предназначенное для предоставления финансовых решений для малых и средних предприятий.
Идентичность: такие как SprucelD и Quadrata, которые решают проблему децентрализованной идентичности.
Теоретически все активы могут быть размещены в блокчейне и токенизированы. Через токенизацию эти активы могут быть разделены на мелкие доли, что снижает порог входа для инвестиций, повышает ликвидность и обеспечивает большую прозрачность и безопасность за счет технологий блокчейна, тем самым привлекая больше инвесторов для участия.
1. Уровень институционального разрешения блокчейн-проекта: Polymesh Private
Ассоциация Polymesh объявила о запуске Polymesh Private на Саммите цифровых активов 2024 года: это новая дополненная версия публичной разрешенной блокчейн-сети Polymesh, которая обеспечивает повышенную конфиденциальность и контроль для инфраструктуры, построенной специально для регулируемых активов. Polymesh Private ориентирован на институциональную финансовую сферу, включая банки и крупные финансовые учреждения. Он решает проблемы, связанные с