Эфир Отдача за кулисами: реконструкция ценности и изменения экосистемы
Эфир отскочил от минимального уровня в 1385 долларов до 2700 долларов, что составляет почти 98% роста. За этим стоит сложная рыночная ситуация: институциональные средства остаются осторожными на рынке ETF, в то время как объем открытых позиций по производным контрактам достиг исторического максимума в 32,2 миллиарда долларов. После долгого периода упадка рынок, похоже, надеется восстановить ценностный статус Эфира с помощью этого отскока, в то время как обновление Pectra также поддерживает этот нарратив. С помощью всестороннего анализа данных мы можем очертить текущее реальное состояние Эфира, экосистема, которая испытывает перестройку ценностей, постепенно начинает проявляться.
Движение капитала на рынке: осторожность ETF и энтузиазм по контрактам
По состоянию на 18 мая, общий чистый актив американских ETF на Эфир составляет 8,97 миллиарда долларов, что составляет 2,89% от общей рыночной капитализации Ethereum. Для сравнения, доля Bitcoin ETF составляет 5,95%, что показывает, что институциональные инвесторы по-прежнему имеют довольно осторожное отношение к Эфиру.
С февраля до конца апреля средства ETF на Эфир в основном находились в состоянии оттока. После 21 апреля начался возврат, но в ограниченном объеме. Чистый приток в апреле и мае (на данный момент) составил примерно 66,25 миллиона долларов и 30 миллионов долларов соответственно.
Согласно анализу данных платформы, в конце апреля показатель "чистая нереализованная прибыль/убыток" (NUPL) по Эфиру стал положительным. Ранее, когда цена опустилась ниже 1800 долларов, большинство адресов с позициями находились в убытке. На 17 мая NUPL достиг 0,328, что указывает на то, что рынок находится на ранней стадии бычьего рынка или стадии восстановления.
Стоит отметить, что количество адресов, владеющих более 1 ETH, после отдачи снизилось, возможно, некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль. В настоящее время около 60% адресов Ethereum находятся в прибыльном состоянии.
Несмотря на то, что до исторического максимума еще далеко, рынок контрактов демонстрирует необычную активность. 14 мая объем открытых позиций по контрактам на Эфир достиг исторического рекорда в 32,249 миллиарда долларов, что почти соответствует пиковым значениям периода января-февраля 2025 года, когда цена ETH колебалась в диапазоне 3000-3800 долларов.
В целом, с конца апреля Эфир начал привлекать положительный денежный поток, что привело к значительному росту цен. Однако, судя по потокам средств ETF, доля увеличения со стороны традиционных учреждений по-прежнему остается низкой.
Ончевые события: Колебания TVL и низкие комиссии за газ не смогли стимулировать объем торгов
Что касается активности в цепочке, количество активных адресов Ethereum остается в диапазоне 400-600 тысяч, с недавней тенденцией к превышению 600 тысяч. TVL (общая заблокированная сумма) с 22 апреля начала отдачу, выросши с около 45 миллиардов долларов до 64.6 миллиардов долларов. Однако объем стейкинга, рассчитанный в ETH, с 9 апреля значительно снизился, снизившись с максимума в 30.26 миллионов до 24 миллионов, что составляет снижение на 20%. Это может быть связано с быстрым ростом цен, в результате чего часть средств решает зафиксировать прибыль или избежать нецелевых потерь.
Что касается Gas-расходов, по состоянию на 16 мая средняя цена Gas составила 3.572 Gwei, что на 21.57% ниже по сравнению с предыдущим днем и на 51.76% ниже по сравнению с прошлым годом. В последнее время Gas-расходы в основном остаются ниже 8 Gwei, 3 мая они достигали минимального значения в 1.6 Gwei. Это связано с EIP-7691 в обновлении Pectra, который направлен на снижение затрат L2 за счет расширения пространства blob.
Однако, крайне низкие комиссии за газ, похоже, не стимулировали рост объема транзакций в цепочке, и количество ежедневных транзакций не показало значительных изменений.
DEX-торговля и структура активов: доминирование стейблов и экологическая трансформация
Данные по стейкингу показывают, что с 15 апреля по 5 мая объем стейкинга Эфира находился в состоянии чистого оттока. На одной из торговых платформ за последние 6 месяцев было выведено 30% стейкинга. В настоящее время одна из платформ для стейкинга остается крупнейшим валидатором с объемом стейкинга в 9,11 миллиона монет.
По объему торгов DEX основная сеть Ethereum будет значительно активна в 2025 году, приближаясь к пиковым уровням 2021-2022 годов. Однако данные о доходах показывают, что недавний рост активности торгов в основном связан с транзакциями со стабильными монетами. За последние 30 дней USDT сгенерировала 568 миллионов долларов в Ethereum. По состоянию на 18 мая Ethereum по-прежнему остается крупнейшей публичной цепочкой по объему выпуска стабильных монет, занимая более 50% рынка, с общим объемом выпуска в 127,3 миллиарда долларов, что в два раза превышает TVL DeFi на Ethereum.
Анализ категорий средств на блокчейне показывает, что почти половина сделок осуществляется с использованием стейблкоинов и ETH, при этом доля транзакций со стейблкоинами значительно увеличилась, а доля сделок DeFi и ERC-20 токенов снизилась. Это указывает на то, что Ethereum превращается в центр хранения стоимости на блокчейне, в то время как развитие MEME и приложений сдерживается.
Следует отметить, что средняя сумма одной транзакции на блокчейне Ethereum, хотя и снизилась, все еще колеблется от нескольких тысяч долларов до 10 тысяч долларов, что значительно выше, чем у других публичных блокчейнов, подчеркивая его характеристику "цепочки для крупных держателей".
Заключение
Недавний резкий рост цены Ethereum отражает его переходный период. С одной стороны, Ethereum старается оптимизировать производительность через технологические обновления, но результаты, похоже, незначительные. С другой стороны, он стал центром торговли крупными капиталами и стейблкоинами, и крупные игроки, похоже, довольны текущим относительно тихим состоянием на блокчейне.
Поэтому изменение одного показателя уже сложно просто определить состояние развития Ethereum. Рынку необходимо выйти за рамки традиционного нарратива о росте и пересмотреть ключевую роль и долгосрочную ценность Ethereum в многосетевой экосистеме. После различных преобразований более зрелый и "стабильный" Ethereum может стать неизбежным направлением и конечной формой его эволюции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
OnchainDetectiveBing
· 8ч назад
Перекладывание кирпичей не приносит прибыли, как ETH, очень вкусно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftCollectors
· 8ч назад
Данные — это эстетика, рынок — это реальность. Вы понимаете, что такое увеличение ценности искусства.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaximalist
· 9ч назад
мех... розничный фOMO толкает ETH, в то время как умные деньги остаются осторожными. типичный паттерн неэффективности рынка, если честно
Ethereum Отдача 98%: анализ реконструкции стоимости и изменения экосистемы
Эфир Отдача за кулисами: реконструкция ценности и изменения экосистемы
Эфир отскочил от минимального уровня в 1385 долларов до 2700 долларов, что составляет почти 98% роста. За этим стоит сложная рыночная ситуация: институциональные средства остаются осторожными на рынке ETF, в то время как объем открытых позиций по производным контрактам достиг исторического максимума в 32,2 миллиарда долларов. После долгого периода упадка рынок, похоже, надеется восстановить ценностный статус Эфира с помощью этого отскока, в то время как обновление Pectra также поддерживает этот нарратив. С помощью всестороннего анализа данных мы можем очертить текущее реальное состояние Эфира, экосистема, которая испытывает перестройку ценностей, постепенно начинает проявляться.
Движение капитала на рынке: осторожность ETF и энтузиазм по контрактам
По состоянию на 18 мая, общий чистый актив американских ETF на Эфир составляет 8,97 миллиарда долларов, что составляет 2,89% от общей рыночной капитализации Ethereum. Для сравнения, доля Bitcoin ETF составляет 5,95%, что показывает, что институциональные инвесторы по-прежнему имеют довольно осторожное отношение к Эфиру.
С февраля до конца апреля средства ETF на Эфир в основном находились в состоянии оттока. После 21 апреля начался возврат, но в ограниченном объеме. Чистый приток в апреле и мае (на данный момент) составил примерно 66,25 миллиона долларов и 30 миллионов долларов соответственно.
Согласно анализу данных платформы, в конце апреля показатель "чистая нереализованная прибыль/убыток" (NUPL) по Эфиру стал положительным. Ранее, когда цена опустилась ниже 1800 долларов, большинство адресов с позициями находились в убытке. На 17 мая NUPL достиг 0,328, что указывает на то, что рынок находится на ранней стадии бычьего рынка или стадии восстановления.
Стоит отметить, что количество адресов, владеющих более 1 ETH, после отдачи снизилось, возможно, некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль. В настоящее время около 60% адресов Ethereum находятся в прибыльном состоянии.
Несмотря на то, что до исторического максимума еще далеко, рынок контрактов демонстрирует необычную активность. 14 мая объем открытых позиций по контрактам на Эфир достиг исторического рекорда в 32,249 миллиарда долларов, что почти соответствует пиковым значениям периода января-февраля 2025 года, когда цена ETH колебалась в диапазоне 3000-3800 долларов.
В целом, с конца апреля Эфир начал привлекать положительный денежный поток, что привело к значительному росту цен. Однако, судя по потокам средств ETF, доля увеличения со стороны традиционных учреждений по-прежнему остается низкой.
Ончевые события: Колебания TVL и низкие комиссии за газ не смогли стимулировать объем торгов
Что касается активности в цепочке, количество активных адресов Ethereum остается в диапазоне 400-600 тысяч, с недавней тенденцией к превышению 600 тысяч. TVL (общая заблокированная сумма) с 22 апреля начала отдачу, выросши с около 45 миллиардов долларов до 64.6 миллиардов долларов. Однако объем стейкинга, рассчитанный в ETH, с 9 апреля значительно снизился, снизившись с максимума в 30.26 миллионов до 24 миллионов, что составляет снижение на 20%. Это может быть связано с быстрым ростом цен, в результате чего часть средств решает зафиксировать прибыль или избежать нецелевых потерь.
Что касается Gas-расходов, по состоянию на 16 мая средняя цена Gas составила 3.572 Gwei, что на 21.57% ниже по сравнению с предыдущим днем и на 51.76% ниже по сравнению с прошлым годом. В последнее время Gas-расходы в основном остаются ниже 8 Gwei, 3 мая они достигали минимального значения в 1.6 Gwei. Это связано с EIP-7691 в обновлении Pectra, который направлен на снижение затрат L2 за счет расширения пространства blob.
Однако, крайне низкие комиссии за газ, похоже, не стимулировали рост объема транзакций в цепочке, и количество ежедневных транзакций не показало значительных изменений.
DEX-торговля и структура активов: доминирование стейблов и экологическая трансформация
Данные по стейкингу показывают, что с 15 апреля по 5 мая объем стейкинга Эфира находился в состоянии чистого оттока. На одной из торговых платформ за последние 6 месяцев было выведено 30% стейкинга. В настоящее время одна из платформ для стейкинга остается крупнейшим валидатором с объемом стейкинга в 9,11 миллиона монет.
По объему торгов DEX основная сеть Ethereum будет значительно активна в 2025 году, приближаясь к пиковым уровням 2021-2022 годов. Однако данные о доходах показывают, что недавний рост активности торгов в основном связан с транзакциями со стабильными монетами. За последние 30 дней USDT сгенерировала 568 миллионов долларов в Ethereum. По состоянию на 18 мая Ethereum по-прежнему остается крупнейшей публичной цепочкой по объему выпуска стабильных монет, занимая более 50% рынка, с общим объемом выпуска в 127,3 миллиарда долларов, что в два раза превышает TVL DeFi на Ethereum.
Анализ категорий средств на блокчейне показывает, что почти половина сделок осуществляется с использованием стейблкоинов и ETH, при этом доля транзакций со стейблкоинами значительно увеличилась, а доля сделок DeFi и ERC-20 токенов снизилась. Это указывает на то, что Ethereum превращается в центр хранения стоимости на блокчейне, в то время как развитие MEME и приложений сдерживается.
Следует отметить, что средняя сумма одной транзакции на блокчейне Ethereum, хотя и снизилась, все еще колеблется от нескольких тысяч долларов до 10 тысяч долларов, что значительно выше, чем у других публичных блокчейнов, подчеркивая его характеристику "цепочки для крупных держателей".
Заключение
Недавний резкий рост цены Ethereum отражает его переходный период. С одной стороны, Ethereum старается оптимизировать производительность через технологические обновления, но результаты, похоже, незначительные. С другой стороны, он стал центром торговли крупными капиталами и стейблкоинами, и крупные игроки, похоже, довольны текущим относительно тихим состоянием на блокчейне.
Поэтому изменение одного показателя уже сложно просто определить состояние развития Ethereum. Рынку необходимо выйти за рамки традиционного нарратива о росте и пересмотреть ключевую роль и долгосрочную ценность Ethereum в многосетевой экосистеме. После различных преобразований более зрелый и "стабильный" Ethereum может стать неизбежным направлением и конечной формой его эволюции.