1 августа 2025 года в Гонконге вступят в силу "Правила о стейблкоинах", что станет знаковым событием для создания первого в мире комплексного регуляторного каркаса для фиатных стейблкоинов. Введение правил означает, что Гонконг официально установит систему лицензирования для эмитентов фиатных стейблкоинов, что в свою очередь позволит более эффективно регулировать деятельность с виртуальными активами в регионе, укрепляя финансовую стабильность и создавая пространство для упорядоченного развития финансовых инноваций.
окно лицензирования открыто: первая партия ожидаетсяв начале 2026 года****
С вступлением в силу правил, Управление финансовых услуг Гонконга (далее – «Управление») запустило первый раунд приема заявок на лицензии для эмитентов стейблкоинов, срок подачи которых истекает 30 сентября. Установлен шестимесячный переходный период для обработки вопросов соблюдения нормативных требований для организаций, занимающихся выпуском стейблкоинов в Гонконге.
Центральный банк призывает заинтересованные учреждения активно обсуждать ожидания регулирования до 31 августа; учреждения, готовые и желающие быть рассмотренными как можно скорее, должны подать заявки до 30 сентября. Согласно плану, первые лицензии на выпуск стейблкоинов ожидаются в начале 2026 года.
Стоит отметить, что Управление валютного контроля несколько раз публично «охлаждало» рынок, подчеркивая, что развитие стейблкоинов не всегда лучше, если оно происходит слишком быстро, необходимо быть осторожным, чтобы скорость не жертвовала контролем рисков, призывая рынок сохранять разумные ожидания. Эта идея также отражена в проектировании стандартов допуска.
пороговые правила: избегать взрывного роста
Управление валютного контроля придерживается высоких стандартов осторожности в вопросах выдачи лицензий и устанавливает высокие требования. Президент Управления валютного контроля Юй Вэйвэнь несколько раз подчеркивал, что в начальной стадии будет выдано лишь несколько лицензий. Даже если учреждение попало в песочницу, это не означает, что оно обязательно пройдет проверку, а участие в "песочнице" не является предварительным условием для будущей подачи заявления на получение лицензии. Все заявки должны быть строго оценены на основе качества материалов. На брифинге по регуляторным технологиям 29 июля было дополнительно уточнено, что соответствие, конкретность и устойчивость являются основными требованиями для получения лицензии.
Согласно совместным требованиям регулирования, опубликованным Управлением денежного обращения и Департаментом финансовых дел и казначейства, организации, намеревающиеся выпустить стейблкоин, привязанный к гонконгскому доллару, помимо получения юридической лицензии, также должны соответствовать требованиям по аудиту, раскрытию резервов, прозрачности и обязательствам по борьбе с отмыванием денег, соответствующим традиционному уровню финансов.
Ранее глава Департамента финансовых дел и казначейства Гонконга Сюй Чжэнъюй также указывал, что основные принципы регулирования схожи с традиционными финансовыми активами, и соответствующие эмитенты должны соответствовать требованиям по управлению резервными активами и выкупу, включая надлежащее разделение активов клиентов, и когда держатель стейблкоина подает запрос на выкуп, это должно быть выполнено в течение одного рабочего дня, чтобы удовлетворить потребности пользователей.
Заместитель председателя Управления валютного управления Чэнь Вэйминь прямо заявил, что при审核 обращается внимание на полноту материалов и осуществимость концепции. Для учреждений с недостаточной технической и риск-менеджмент способностью более разумным подходом будет сотрудничество с другими организациями по выпуску стейблкоинов для предоставления сценариев применения, а не стремление быть эмитентом.
Сфокусируйтесь на ценности платежей: проведите грань между спекуляцией
Ценность стейблкоинов заключается в платежах, а не в инвестициях. В различных публичных заявлениях Управление финансовых услуг постоянно подчеркивает, что ключевой характеристикой стейблкоинов является то, что они являются платежным инструментом, основанным на технологии блокчейн, и их ценность заключается в интеграции с традиционной финансовой системой через регулирование, с акцентом на функции платежей, а не на то, чтобы стать объектом рыночных спекуляций.
Председатель Совета по финансовому развитию Гонконга Хун Пэйчжэн четко заявил, что стейблкоины должны основываться на долгосрочной перспективе, сосредотачиваясь на глубокой трансформации инфраструктуры платежей и цифровизации рынка активов, а не становиться инструментом краткосрочной спекуляции.
Чэнь Вэймин также предостерегает общественность о необходимости быть осторожными с концептуальной пузырьковостью, чтобы избежать чрезмерного возбуждения на рынке. Даже если учреждения получают лицензии, краткосрочная прибыль остается неопределенной, он призывает инвесторов сохранять спокойствие и независимое суждение при интерпретации рыночной информации.
Глава финансового управления Гонконга Чэнь Маобо также в статье с подписью отметил, что программируемые характеристики стейблкоинов открывают возможности для автоматизации платежей и реструктуризации финансовых сервисов, но их развитие не должно быть «погоней за технологиями» или «праздником инструментов», а должно быть тесно связано с потребностями реальной экономики.
привязка к реальной экономике****: от международных расчетов до токенизации активов****
С увеличением ясности регулирования, применение стейблкоинов также ускоряется в направлении реального сектора экономики. Первая волна стейблкоинов будет **** сосредоточена на расчетах в международной торговле и тестировании сценариев Web3. ****
Сюй Чжэнью в интервью отметил, что в инфраструктурных проектах «Один пояс, один путь» стейблкоин может стать важным цифровым инструментом для противодействия колебаниям местной валюты, усиливая экономическую устойчивость региона.
Чэнь Маобо сообщил, что Гонконг продолжит продвигать токенизацию финансовых активов, планируя внедрение механизма токенизированных расчетов в таких областях, как зеленые облигации, ETF, металлические товары и т.д., используя стейблкоины для создания моста между цепочечными активами и торговой валютой.
Юй Вэйвэнь 4 августа опубликовал статью, в которой отметил, что банки Гонконга быстро развивают бизнес в области цифровых активов. После внедрения соответствующих регуляторных рекомендаций все больше банков начинают продавать продукты, связанные с цифровыми активами и токенизированными активами, а также услуги по хранению цифровых активов. Верится, что рост Гонконга в области цифровых активов будет продолжаться, что придаст новый импульс развитию управления капиталом в Гонконге.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Гонконг вступает в эпоху стейблкоин лицензий: "устойчивый" рост при высоких барьерах
1 августа 2025 года в Гонконге вступят в силу "Правила о стейблкоинах", что станет знаковым событием для создания первого в мире комплексного регуляторного каркаса для фиатных стейблкоинов. Введение правил означает, что Гонконг официально установит систему лицензирования для эмитентов фиатных стейблкоинов, что в свою очередь позволит более эффективно регулировать деятельность с виртуальными активами в регионе, укрепляя финансовую стабильность и создавая пространство для упорядоченного развития финансовых инноваций.
окно лицензирования открыто: первая партия ожидаетсяв начале 2026 года****
С вступлением в силу правил, Управление финансовых услуг Гонконга (далее – «Управление») запустило первый раунд приема заявок на лицензии для эмитентов стейблкоинов, срок подачи которых истекает 30 сентября. Установлен шестимесячный переходный период для обработки вопросов соблюдения нормативных требований для организаций, занимающихся выпуском стейблкоинов в Гонконге.
Центральный банк призывает заинтересованные учреждения активно обсуждать ожидания регулирования до 31 августа; учреждения, готовые и желающие быть рассмотренными как можно скорее, должны подать заявки до 30 сентября. Согласно плану, первые лицензии на выпуск стейблкоинов ожидаются в начале 2026 года.
Стоит отметить, что Управление валютного контроля несколько раз публично «охлаждало» рынок, подчеркивая, что развитие стейблкоинов не всегда лучше, если оно происходит слишком быстро, необходимо быть осторожным, чтобы скорость не жертвовала контролем рисков, призывая рынок сохранять разумные ожидания. Эта идея также отражена в проектировании стандартов допуска.
пороговые правила: избегать взрывного роста
Управление валютного контроля придерживается высоких стандартов осторожности в вопросах выдачи лицензий и устанавливает высокие требования. Президент Управления валютного контроля Юй Вэйвэнь несколько раз подчеркивал, что в начальной стадии будет выдано лишь несколько лицензий. Даже если учреждение попало в песочницу, это не означает, что оно обязательно пройдет проверку, а участие в "песочнице" не является предварительным условием для будущей подачи заявления на получение лицензии. Все заявки должны быть строго оценены на основе качества материалов. На брифинге по регуляторным технологиям 29 июля было дополнительно уточнено, что соответствие, конкретность и устойчивость являются основными требованиями для получения лицензии.
Согласно совместным требованиям регулирования, опубликованным Управлением денежного обращения и Департаментом финансовых дел и казначейства, организации, намеревающиеся выпустить стейблкоин, привязанный к гонконгскому доллару, помимо получения юридической лицензии, также должны соответствовать требованиям по аудиту, раскрытию резервов, прозрачности и обязательствам по борьбе с отмыванием денег, соответствующим традиционному уровню финансов.
Ранее глава Департамента финансовых дел и казначейства Гонконга Сюй Чжэнъюй также указывал, что основные принципы регулирования схожи с традиционными финансовыми активами, и соответствующие эмитенты должны соответствовать требованиям по управлению резервными активами и выкупу, включая надлежащее разделение активов клиентов, и когда держатель стейблкоина подает запрос на выкуп, это должно быть выполнено в течение одного рабочего дня, чтобы удовлетворить потребности пользователей.
Заместитель председателя Управления валютного управления Чэнь Вэйминь прямо заявил, что при审核 обращается внимание на полноту материалов и осуществимость концепции. Для учреждений с недостаточной технической и риск-менеджмент способностью более разумным подходом будет сотрудничество с другими организациями по выпуску стейблкоинов для предоставления сценариев применения, а не стремление быть эмитентом.
Сфокусируйтесь на ценности платежей: проведите грань между спекуляцией
Ценность стейблкоинов заключается в платежах, а не в инвестициях. В различных публичных заявлениях Управление финансовых услуг постоянно подчеркивает, что ключевой характеристикой стейблкоинов является то, что они являются платежным инструментом, основанным на технологии блокчейн, и их ценность заключается в интеграции с традиционной финансовой системой через регулирование, с акцентом на функции платежей, а не на то, чтобы стать объектом рыночных спекуляций.
Председатель Совета по финансовому развитию Гонконга Хун Пэйчжэн четко заявил, что стейблкоины должны основываться на долгосрочной перспективе, сосредотачиваясь на глубокой трансформации инфраструктуры платежей и цифровизации рынка активов, а не становиться инструментом краткосрочной спекуляции.
Чэнь Вэймин также предостерегает общественность о необходимости быть осторожными с концептуальной пузырьковостью, чтобы избежать чрезмерного возбуждения на рынке. Даже если учреждения получают лицензии, краткосрочная прибыль остается неопределенной, он призывает инвесторов сохранять спокойствие и независимое суждение при интерпретации рыночной информации.
Глава финансового управления Гонконга Чэнь Маобо также в статье с подписью отметил, что программируемые характеристики стейблкоинов открывают возможности для автоматизации платежей и реструктуризации финансовых сервисов, но их развитие не должно быть «погоней за технологиями» или «праздником инструментов», а должно быть тесно связано с потребностями реальной экономики.
привязка к реальной экономике****: от международных расчетов до токенизации активов****
С увеличением ясности регулирования, применение стейблкоинов также ускоряется в направлении реального сектора экономики. Первая волна стейблкоинов будет **** сосредоточена на расчетах в международной торговле и тестировании сценариев Web3. ****
Сюй Чжэнью в интервью отметил, что в инфраструктурных проектах «Один пояс, один путь» стейблкоин может стать важным цифровым инструментом для противодействия колебаниям местной валюты, усиливая экономическую устойчивость региона.
Чэнь Маобо сообщил, что Гонконг продолжит продвигать токенизацию финансовых активов, планируя внедрение механизма токенизированных расчетов в таких областях, как зеленые облигации, ETF, металлические товары и т.д., используя стейблкоины для создания моста между цепочечными активами и торговой валютой.
Юй Вэйвэнь 4 августа опубликовал статью, в которой отметил, что банки Гонконга быстро развивают бизнес в области цифровых активов. После внедрения соответствующих регуляторных рекомендаций все больше банков начинают продавать продукты, связанные с цифровыми активами и токенизированными активами, а также услуги по хранению цифровых активов. Верится, что рост Гонконга в области цифровых активов будет продолжаться, что придаст новый импульс развитию управления капиталом в Гонконге.