Криптоактивы ETF захватили рынок

В январе 2024 года на Уолл-стрит началась торговля спотовым биткойн ETF, что стало значительным поворотным моментом в области инвестиций в криптоактивы. Всего через шесть месяцев спотовый эфирный ETF также официально дебютировал. В настоящее время регулирующие органы сталкиваются с 72 заявками на криптоETF, и это число продолжает расти. От Solana до Dogecoin, до XRP и даже PENGU, компании по управлению активами соревнуются в упаковке различных цифровых активов в регулируемые продукты.

Успех биткойн ETF значительно превзошел ожидания. Всего за год эти ETF привлекли 107 миллиардов долларов, установив рекорд по выпуску ETF. Спустя 18 месяцев их активы достигли 133 миллиардов долларов. Один крупный управляющий активами держит в своем биткойн ETF более 74 миллиардов долларов в 694 400 биткойнах. Все ETF в совокупности контролируют 1,23 миллиона биткойнов, что составляет около 6,2% от общего объема обращения.

Этот успех вызвал цепную реакцию: ETF продолжает поглощать предложение биткойнов, остаток на бирже снижается, объемы институциональных активов ускоренно растут, стабильность цен на биткойн улучшается, а весь рынок криптоактивов получает беспрецедентную легитимность. Даже во время рыночной волатильности институциональные инвестиции продолжают поступать.

Появление ETF принесло Криптоактивы массовое признание. Они позволяют инвесторам покупать и продавать цифровые активы, как акции, через обычные брокерские счета, без необходимости настраивать кошельки или заниматься сложными техническими деталями. Хранение и безопасность ETF управляются профессиональными учреждениями, что предоставляет инвесторам более безопасные и удобные инвестиционные каналы.

Несколько крупных организаций подали заявку на ETF Solana, и вероятность одобрения составляет 90%. Заявки на ETF XRP, Cardano, Лайткоин и Avalanche также находятся на рассмотрении. Даже мем-токены, такие как Dogecoin и PENGU, не являются исключением. Этот бум является результатом сочетания нескольких факторов, включая улучшение регуляторной среды, признание институциональных инвесторов в криптоактивах и рост спроса на диверсифицированные инвестиции.

Тем не менее, ранние аналитические данные свидетельствуют о том, что уровень принятия ETF на альткойны может значительно отличаться от уровня принятия ETF на биткойн. Ожидается, что общий объем притока средств в ETF на альткойны составит от нескольких сотен миллионов до 1 миллиарда долларов, что значительно ниже достижений ETF на биткойн. Производительность ETF на эфириум еще больше подчеркивает этот разрыв, так как за 231 торговый день он привлек всего около 4 миллиардов долларов чистого притока.

Основное отличие между ETF на альткойны и ETF на биткойн заключается в доходности от стейкинга. Регуляторы позволяют ETF ставить на кон свои активы и распределять доходы среди инвесторов, что предоставляет новые ценностные предложения для инвесторов. Однако ETF, управляющие стейкингом шифрованных активов, сталкиваются со сложными проблемами балансировки, требующими нахождения компромисса между удовлетворением потребности инвесторов в выкупе и максимизацией доходов.

Массовые заявки на ETF практически неизбежно приведут к сокращению расходов. Когда множество продуктов конкурирует за ограниченные институциональные средства, ценообразование становится основным фактором дифференциации. Некоторые эмитенты могут даже использовать доходы от стейкинга для субсидирования управляющих сборов, предлагая продукты без сборов или с отрицательными сборами для привлечения активов.

Волна ETF на альткойны меняет восприятие инвестиций в криптоактивы. Разные криптоактивы получили разные инвестиционные позиции: Solana представляет скорость, XRP сосредоточен на платежах, Cardano выделяется академической строгостью. Это разнообразие предоставляет инвесторам более широкий выбор, но также приносит новые вызовы и возможности.

В конечном итоге рынок решит, какие продукты смогут добиться успеха. В любом случае этот бум знаменует собой то, что индустрия шифрования движется к полной мейнстримизации, предоставляя инвесторам более разнообразные и удобные каналы для инвестиций в криптоактивы.