ETH Микро стратегия: Новый тренд и анализ рисков на фондовом рынке США
С 2025 года четыре компании на американском фондовом рынке, представляющие SharpLink Gaming, Bitmine Immersion Tech, Bit Digital и BTCS Inc., начали активно приобретать ETH и вкладывать его в стейкинг на блокчейне, создавая набор «микростратегий ETH», отличающийся от традиционных моделей хранения. Эта стратегия не только преобразовала структуру баланса компаний, но и способствовала переходу нарратива Ethereum на капитальном рынке. В данной статье систематически рассматриваются десять ключевых вопросов, связанных с основными логиками четырех компаний в таких аспектах, как пути финансирования, развертывание на блокчейне, стратегические мотивы и управление рисками.
Состояние позиций и основной бизнес
По состоянию на июль 2025 года, SharpLink Gaming владеет примерно 358K ETH, за ней следует Bitmine с примерно 300.7K; Bit Digital владеет около 120.3K, а BTCS Inc. раскрыла свои позиции в 31.9K. Эти четыре компании составляют представительный лагерь текущей "микростратегии" Ethereum на фондовом рынке США.
Эти компании имеют разные бизнес-фоны, текущие микро-стратегии Ethereum возглавляются действующим CEO или ключевыми членами совета директоров компании:
SharpLink Gaming изначально была поставщиком технологий спортивного прогнозирования и интерактивных игр
Bitmine Immersion Tech изначально была компанией по созданию инфраструктуры блокчейна
Bit Digital изначально была компанией по добыче биткойнов, но в последние годы она трансформировалась в платформу цифровой активной инфраструктуры.
BTCS Inc. с 2014 года сосредоточена на построении инфраструктуры блокчейна
Источник средств и путь залога
Четыре компании не полагались на операционный денежный поток для покупки монет, а вместо этого использовали различные пути, такие как PIPE, увеличение акций через ATM, конвертируемые облигации, DeFi-кредитование и реализация активов BTC, чтобы предоставить финансовую поддержку стратегии микроинвестиций в ETH, что подчеркивает общую стратегию "использовать баланс для получения доходов на блокчейне".
В отношении стейкинга SharpLink использовал почти все свои активы ETH для стейкинга; Bit Digital активно продвигает нативный стейкинг; BTCS использует многообразные пути, включая стейкинг через Rocket Pool и соло-стейкинг; Bitmine, хотя и не раскрыла информацию о выполнении стейкинга, многократно публично заявляла, что запустит программу стейкинга ETH после завершения финансирования.
Причины стратегии и анализ рисков
По сравнению с BTC как "нераспределительным резервным активом", ETH после перехода на PoS обладает характеристиками, позволяющими ставить его на депозит, что позволяет получать стабильный доход на блокчейне, становясь цифровым активом, аналогичным "доходным государственным облигациям". В то же время экосистема Ethereum все еще находится на стадии распределенного повествования, не имея лидирующих монополистов, что предоставляет больше возможностей для развития нарратива и большей ценовой эластичности, что благоприятствует малым и средним предприятиям в их попытках войти на рынок через финансирование и залог.
Однако такие микростратегии ETH имеют множество рисков, включая риски цены и ликвидности, риски в цепочке и неопределенность повторного залога, риски структуры финансирования и др. С ростом числа валидаторов давление на доходность PoS также постепенно проявляется. Если доходность в цепочке продолжит снижаться, а финансовые показатели компании еще не достигнут положительного денежного потока, то будет трудно поддерживать доходность стратегии ETH.
Реакция рынка и перспективы на будущее
"ETH微策略" действительно стал основным катализатором резкого роста акций вышеуказанной компании в краткосрочной перспективе, но из-за того, что соответствующие компании в целом имеют небольшие размеры, влияние цепочной стоимости на оценку существенно выражено, а рыночные торги крайне чувствительны. Некоторые компании в краткосрочной перспективе испытали более чем 70%-ное глубокое откат, что явно указывает на высокие риски и высокую волатильность.
В настоящее время SharpLink и Bitmine в значительной степени сформировали рыночное восприятие компании "ETH Микростратегия", но до создания глобального ценового якоря, подобного тому, что существует на рынке биткойнов, все еще есть значительное расстояние. Чтобы стать настоящим "лидирующим предприятием версии Ethereum", необходимо не только постоянно накапливать ETH, но и сформировать замкнутый цикл по нескольким направлениям, таким как финансовые возможности, развертывание на блокчейне, управление нарративом и передача оценки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
6
Поделиться
комментарий
0/400
CantAffordPancake
· 10ч назад
Армия Миллера в конце потеряла контроль и была ликвидирована, верно?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenSleuth
· 10ч назад
Ловить волну, да, создавать pos, верно?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrying
· 10ч назад
Продли жизнь, бычий рынок, приходи скорее
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-74b10196
· 10ч назад
Много базовых позиций? Играть стало серьезнее.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MelonField
· 10ч назад
Организации уже вошли на рынок, чтобы захватить мясо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiEngineerJack
· 10ч назад
хмм, на самом деле их модель ликвидности крайне неоптимальна, если честно...
ETH微策略：Четыре компании на американском фондовом рынке массово застейкали, что задает новый тренд
ETH Микро стратегия: Новый тренд и анализ рисков на фондовом рынке США
С 2025 года четыре компании на американском фондовом рынке, представляющие SharpLink Gaming, Bitmine Immersion Tech, Bit Digital и BTCS Inc., начали активно приобретать ETH и вкладывать его в стейкинг на блокчейне, создавая набор «микростратегий ETH», отличающийся от традиционных моделей хранения. Эта стратегия не только преобразовала структуру баланса компаний, но и способствовала переходу нарратива Ethereum на капитальном рынке. В данной статье систематически рассматриваются десять ключевых вопросов, связанных с основными логиками четырех компаний в таких аспектах, как пути финансирования, развертывание на блокчейне, стратегические мотивы и управление рисками.
Состояние позиций и основной бизнес
По состоянию на июль 2025 года, SharpLink Gaming владеет примерно 358K ETH, за ней следует Bitmine с примерно 300.7K; Bit Digital владеет около 120.3K, а BTCS Inc. раскрыла свои позиции в 31.9K. Эти четыре компании составляют представительный лагерь текущей "микростратегии" Ethereum на фондовом рынке США.
Эти компании имеют разные бизнес-фоны, текущие микро-стратегии Ethereum возглавляются действующим CEO или ключевыми членами совета директоров компании:
Источник средств и путь залога
Четыре компании не полагались на операционный денежный поток для покупки монет, а вместо этого использовали различные пути, такие как PIPE, увеличение акций через ATM, конвертируемые облигации, DeFi-кредитование и реализация активов BTC, чтобы предоставить финансовую поддержку стратегии микроинвестиций в ETH, что подчеркивает общую стратегию "использовать баланс для получения доходов на блокчейне".
В отношении стейкинга SharpLink использовал почти все свои активы ETH для стейкинга; Bit Digital активно продвигает нативный стейкинг; BTCS использует многообразные пути, включая стейкинг через Rocket Pool и соло-стейкинг; Bitmine, хотя и не раскрыла информацию о выполнении стейкинга, многократно публично заявляла, что запустит программу стейкинга ETH после завершения финансирования.
Причины стратегии и анализ рисков
По сравнению с BTC как "нераспределительным резервным активом", ETH после перехода на PoS обладает характеристиками, позволяющими ставить его на депозит, что позволяет получать стабильный доход на блокчейне, становясь цифровым активом, аналогичным "доходным государственным облигациям". В то же время экосистема Ethereum все еще находится на стадии распределенного повествования, не имея лидирующих монополистов, что предоставляет больше возможностей для развития нарратива и большей ценовой эластичности, что благоприятствует малым и средним предприятиям в их попытках войти на рынок через финансирование и залог.
Однако такие микростратегии ETH имеют множество рисков, включая риски цены и ликвидности, риски в цепочке и неопределенность повторного залога, риски структуры финансирования и др. С ростом числа валидаторов давление на доходность PoS также постепенно проявляется. Если доходность в цепочке продолжит снижаться, а финансовые показатели компании еще не достигнут положительного денежного потока, то будет трудно поддерживать доходность стратегии ETH.
Реакция рынка и перспективы на будущее
"ETH微策略" действительно стал основным катализатором резкого роста акций вышеуказанной компании в краткосрочной перспективе, но из-за того, что соответствующие компании в целом имеют небольшие размеры, влияние цепочной стоимости на оценку существенно выражено, а рыночные торги крайне чувствительны. Некоторые компании в краткосрочной перспективе испытали более чем 70%-ное глубокое откат, что явно указывает на высокие риски и высокую волатильность.
В настоящее время SharpLink и Bitmine в значительной степени сформировали рыночное восприятие компании "ETH Микростратегия", но до создания глобального ценового якоря, подобного тому, что существует на рынке биткойнов, все еще есть значительное расстояние. Чтобы стать настоящим "лидирующим предприятием версии Ethereum", необходимо не только постоянно накапливать ETH, но и сформировать замкнутый цикл по нескольким направлениям, таким как финансовые возможности, развертывание на блокчейне, управление нарративом и передача оценки.