Реализация проекта RWA: Руководство по выбору эмитента токена

С развитием и совершенствованием регулирующей структуры RWA, все больше проектов RWA начинают реализовываться за границей. Основная идея проектов RWA заключается в токенизации активов реального мира. При выпуске токенов, из-за строгих требований законодательства различных стран, проектные команды должны придерживаться принципа "соблюдения норм в первую очередь". Выбор субъекта выпуска токенов является ключевым основанием в вопросах соблюдения норм при выпуске токенов.

В последние годы Сингапур благодаря открытой регуляторной политике и完善ному制度框架 стал "раем для криптовалют" для предпринимателей и инвесторов в сфере криптовалют. Выбор сингапурского фонда в качестве主体 для выпуска монеты проекта RWA, похоже, стал распространенной практикой.

1. Понятие и особенности фонда

Хотя в разных странах под "фондом" понимаются разные определения и структуры, большинство фондов как минимум обладают следующими характеристиками:

• Некоммерческий и благотворительный: Фонд учрежден для благотворительных целей, операционные доходы используются только для реинвестирования, не распределяются среди членов.
• Независимый юридический статус: Фонд является независимым юридическим лицом, обладающим собственными активами и внутренними органами управления.

В отличие от традиционных "фондов", фонды не являются инвестиционными инструментами или сборищами капитала. Традиционные компании фондов привлекают средства через выпуск продуктов, управляют капиталом для получения дохода для инвесторов и взимают за это管理费.

2. Причины выбора фонда в индустрии криптовалют

1. Неприбыльный характер соответствует идее децентрализации: неприбыльный и общественный характер фонда соответствует децентрализованным характеристикам криптовалютной отрасли.

2. Соответствие принципам самоуправления сообщества: фонд не распределяет выгоды между участниками, участники участвуют в управлении только как управляющие, что соответствует идее самоуправления сообщества, поддерживаемой в области Web3.

3. Влияние фонда Ethereum: как вторая по рыночной капитализации криптовалюта, Ethereum выбрал фонд в качестве операционного主体, что повлияло на множество новых проектов.

4. Налоговые льготы: Многие страны предоставляют налоговые освобождения или льготы для соответствующих фондов, что может снизить операционные расходы проекта.

Следует отметить, что с юридической точки зрения завершение выпуска токенов не обязательно должно происходить через фонд. Проекты RWA также могут выбирать традиционные частные компании с ограниченной ответственностью, акционерные общества и другие коммерческие структуры в качестве субъекта выпуска монет. Выбор фонда чаще всего обусловлен коммерческими соображениями, такими как продвижение проекта, операционные расходы, налоговое планирование и т.д.

Третье, особенности Фонда Сингапура и причины выбора

"Сингапурский фонд" на самом деле является общепринятым термином в индустрии криптовалют. В сингапурском законодательстве нет понятия фонда в традиционном смысле. Так называемый "Сингапурский фонд" относится к юридическим лицам, признанным "некоммерческими организациями", обычно это гарантированные компании.

Основная причина выбора фонда Сингапура в качестве субъекта выпуска монеты:

1. Открытая и инклюзивная регулирующая политика: ранее Сингапур проявлял относительно мягкий подход к одобрению криптовалютных проектов.

2. Совершенная правовая база: Сингапур предоставляет всестороннюю правовую и регуляторную среду для выпуска токенов, охватывающую ICO, налогообложение, борьбу с отмыванием денег и другие аспекты.

3. Хорошая международная репутация: Сингапур обладает развитой финансовой и правовой инфраструктурой, что привлекает внимание международного капитала.

4. Географическое удобство: находится в одном временном поясе с Китаем (восточный 8-й пояс), без разницы во времени, что удобно для китайских игроков и проектных команд.

Однако ситуация в 2025 году изменилась. Хотя законодательство не запрещает этого явно, власти Сингапура значительно ужесточили одобрение фондов, связанных с криптовалютой. В настоящее время, если будет обнаружена связь фонда с криптовалютной отраслью, заявка на регистрацию, как правило, не будет одобрена.

Четыре, другие эмитенты токенов проекта RWA

Учитывая ограничения фонда Сингапура, можно рассмотреть следующие два варианта:

1. Американский фонд

   • Американские регулирующие органы более открыты к выпуску токенов
   • Быстрая регистрация, простые требования к входу
   • На примере штата Колорадо, регистрацию некоммерческого фонда можно завершить в течение недели

2. Фонд ОАЭ или DAO организация

   • Структура фонда ОАЭ аналогична сингапурской
   • ОАЭ разработали полный набор правил для организаций DAO
   • Организация DAO в ОАЭ обладает независимым юридическим статусом и некоммерческим характером
   • Перспективы развития криптовалют в ОАЭ выглядят многообещающими, но затраты высоки, что подходит для крупных проектов.

Пять, что нужно учитывать при выборе американского фонда

1. Необходимо получить соответствующую лицензию, например, лицензию MSB, выданную FinCEN.

2. Геополитические отношения между Китаем и США могут повлиять на долгосрочную соблюдение норм.

3. Финансовое и корпоративное законодательство США сложное, а соблюдение требований имеет высокую степень сложности.

4. В США налоговый контроль строгий, необходима поддержка профессиональной команды по налоговому планированию

Шесть, Заключение

В условиях неопределенности глобального регулирования криптовалют, китайским проектам необходимо придерживаться принципа "соблюдение законодательства на первом месте" при реализации проектов RWA. Рекомендуется тесно сотрудничать с профессиональной командой юристов в области криптовалют, чтобы совместно продвигать реализацию проекта.