Биткойн может достичь миллиона долларов, но вам сначала нужно пережить жестокий Медвежий рынок
С начала Второй мировой войны до 2024 года мы пережили беспрецедентный супербычий рынок. Этот продолжающийся рост сформировал поколение за поколением пассивных инвесторов, которые привычно считают, что "рынок никогда не будет в проблемах". Однако этот пир закончился, и многие вскоре столкнутся с ликвидацией.
Как мы пришли к этому?
Супербычий рынок с 1939 по 2024 год возник в результате серии структурных изменений, которые полностью преобразовали глобальную экономику, при этом Соединенные Штаты всегда оставались в центральной позиции.
После Второй мировой войны стал глобальной сверхдержавой
Вторая мировая война сделала США неоспоримым лидером "свободного мира". К 1945 году США производили более половины мировых промышленных товаров, контролировали треть мирового экспорта и обладали примерно двумя третьими мировых золотых запасов. Эта экономическая гегемония заложила основу для роста на следующие десятилетия.
После Второй мировой войны США активно приняли на себя роль глобального лидера, способствуя созданию ООН и реализуя "План Маршалла", инвестировав более 13 миллиардов долларов в Западную Европу. Это было не просто оказание помощи; инвестируя в восстановление послевоенных стран, США создали новые рынки для своих товаров и одновременно утвердили свое культурное и экономическое доминирование.
Расширение рабочей силы: женщины и представители меньшинств
Во время Второй мировой войны около 6,7 миллиона женщин вошли на рынок труда, что привело к почти 50%-ному увеличению участия женщин в рабочей силе за короткий период времени. Хотя после войны многие женщины покинули рабочие места, эта массовая мобилизация навсегда изменила общественное мнение о занятости женщин.
К 1950 году тенденция массовой занятости замужних женщин стала все более очевидной, и уровень участия женщин в рабочей силе во большинстве возрастных групп вырос на беспрецедентные 10 процентных пунктов. Это было не просто wartime исключением, а началом коренной трансформации экономической модели США. Политика "запрета на брак" (запрещающая работа замужним женщинам) была отменена, увеличилось число частичных рабочих мест, произошла технологическая революция в домашнем труде, а также повысился уровень образования, что способствовало превращению женщин из временных рабочих в долгосрочных участников экономической системы.
Подобная тенденция также наблюдается в этнических меньшинствах, которые постепенно получают больше экономических возможностей. Это расширение рабочей силы эффективно увеличивает производственные мощности США и поддерживает многолетний экономический рост.
Победа в холодной войне и волна глобализации
Холодная война сформировала политическую и экономическую роль США после Второй мировой войны. К 1989 году США заключили военные альянсы с 50 странами и разместили 1,5 миллиона войск в 117 странах по всему миру. Это было не только для военной безопасности, но и для установления экономического влияния США на глобальном уровне.
После распада Советского Союза в 1991 году США стали единственной сверхдержавой в мире, вступив в эпоху, которую многие считают однополярным миром. Это не только победа идеологии, но и открытие глобального рынка, что позволило США доминировать в глобальной торговой структуре.
С 1990-х до начала 2000-х годов американские компании активно расширялись на новые рынки. Это было не естественным процессом, а результатом долгосрочного выбора политики. Например, в странах, где в период холодной войны вмешивалось ЦРУ, объем импорта из США значительно увеличивался, особенно в отраслях, где у США не было очевидных конкурентных преимуществ.
Западный капитализм победил восточный коммунизм не только благодаря военным или идеологическим преимуществам. Западная свободная демократическая система более адаптивна и смогла эффективно скорректировать экономическую структуру после нефтяного кризиса 1973 года. "Шок Волькера" 1979 года переработал глобальное финансовое господство США, сделав глобальные капитальные рынки новым двигателем роста США в постиндустриальную эпоху.
Эти структурные изменения совместно способствовали этой беспрецедентной супербычьей рынку финансовых активов. Однако ключевой вопрос заключается в следующем: эти изменения являются одноразовыми событиями и не могут быть повторены. Вы не можете снова вернуть женщин на рынок труда, вы не можете снова победить Советский Союз. А сейчас обе партии продвигают деглобализацию, мы становимся свидетелями того, как последняя поддержка этого долгого цикла роста раскручивается.
Что произойдет дальше?
Однако, к сожалению, все молятся о том, чтобы рынок вернулся к исторической норме. Рыночный консенсус таков: ситуация станет хуже, затем центральный банк снова начнет вливания, и мы сможем продолжать зарабатывать... Но реальность такова: эта группа людей движется к бойне.
Ближайший век Медвежий рынок был основан на ряде непродублируемых событий (Медвежий рынок не может продолжаться), некоторые из которых даже сейчас начинают разворачиваться.
Женщины не будут вновь массово входить на рынок труда: фактически, с тем, как элита, выступающая за повышение рождаемости, будет способствовать увеличению рождаемости, уровень участия женщин в трудовой деятельности может снизиться.
Меньшинства больше не будут массово интегрированы на рынок труда: на самом деле, жесткая позиция по иммиграционной политике стала межпартийным консенсусом.
Процентные ставки больше не снизятся: на самом деле, каждый избранный лидер прекрасно понимает, что инфляция является величайшей угрозой для их переизбрания. Поэтому правительства стран будут всеми силами избегать снижения процентных ставок и возобновления инфляции.
Мы не будем дальше глобализироваться: на самом деле, мы движемся в совершенно противоположном направлении.
Мы больше не выиграем еще одну мировую войну: на самом деле, кажется, мы даже можем проиграть следующую войну. В любом случае, я не хочу проверять эту гипотезу.
Моя точка зрения проста: все глобальные макроэкономические тренды, которые поднимали фондовый рынок на протяжении прошлого века, теперь идут в обратном направлении. Как вы думаете, как будут двигаться рынки?
Гоблинский город
Когда империя входит в упадок, жизнь действительно становится тяжелой. Если бы вы купили и держали индекс Nikkei 225 на историческом максимуме в 1989 году, то спустя 36 лет ваша доходность составила бы примерно -5%. Это типичный "купить и держать, страдая от этого". Я думаю, что мы идем по тому же пути.
Хуже того, вам следует подготовиться к капиталовложению и политике финансового подавления. То, что рынок не будет расти, не означает, что правительство примет реальность. Когда традиционная денежно-кредитная политика перестает действовать, правительство прибегает к более прямым методам финансового контроля.
Надвигающийся контроль капитала
Финансовое подавление означает, что вкладчики получают доход ниже уровня инфляции, чтобы банки могли предоставлять предприятиям и правительству дешевые кредиты и снижать давление на погашение долгов. Эта стратегия особенно эффективна для правительств при расчете задолженности в своей валюте. В 1973 году экономисты Стэнфордского университета впервые использовали этот термин, чтобы критиковать политику сдерживания экономического роста в развивающихся странах, но сегодня эти стратегии все чаще встречаются в развитых экономиках, таких как США.
С учетом того, что долговая нагрузка США превысила 120% от ВВП, возможность погашения долгов традиционными способами все меньше. Различные "руководства по финансовому подавлению" уже начали применяться или тестироваться, включая:
Прямое или косвенное ограничение на государственный долг и процентные ставки по депозитам
Государство контролирует финансовые учреждения и устанавливает барьеры для конкуренции
Высокие требования к резервам
Создание закрытого внутреннего долгового рынка, принуждающего учреждения покупать государственные облигации
Капитал контроль, ограничение трансакций активов за границей
Это не теоретическая гипотеза, а реальный случай. С 2010 года ставка федеральных фондов в США была ниже уровня инфляции более 80% времени, что фактически принудительно переводит богатство сбережений к заемщикам (включая государство).
Ваш пенсионный счет: следующая цель правительства
Если правительство не может полагаться на печатание денег для покупки облигаций и снижения процентных ставок, чтобы избежать долгового кризиса, они обратят внимание на ваши пенсионные счета. Я вполне могу представить себе будущее: налоговые льготные счета, такие как 401(k), будут принудительно требоваться для размещения все большего количества "безопасных и надежных" государственных облигаций. Правительству больше не нужно печатать деньги, достаточно просто перенаправить существующие средства в системе.
Это именно тот сценарий, который мы наблюдали в последние несколько лет:
Замороженные активы: В апреле 2024 года правительство подписало закон, разрешающий конфискацию резервных активов одной страны в США, создав прецедент для правительства, позволяющего замораживать валютные резервы в любое время. В будущем этот подход может быть не только против геополитических противников.
Протестное событие свободного автопробега в одной стране: правительство заморозило около 280 банковских счетов без одобрения суда. Финансовые чиновники признали, что это не только для того, чтобы перекрыть поток средств, но и для того, чтобы "напугать" демонстрантов и убедить их "принять решение уйти". Когда их спросили, как заморозка счетов влияет на невинные семьи, ответ правительства был: "Им просто нужно уйти."
Золотое принудительное изъятие и контроль
Это не удивительно, в истории США было много подобных действий:
В 1933 году правительство издало указ 6102, обязывающий граждан сдать золото, иначе им грозило тюремное заключение. Несмотря на ограниченные меры правоприменения, Верховный суд поддержал право правительства на конфискацию золота. Это не была "программа добровольной покупки", а "принудительная реквизиция богатства", просто упакованная в сделку по "справедливой рыночной цене".
Способности правительства к мониторингу стремительно увеличились после событий 11 сентября. Соответствующие законопроекты предоставили государственным учреждениям практически неограниченные полномочия для мониторинга международной связи граждан. Один из законопроектов позволяет правительству ежедневно собирать все телефонные записи граждан. Один из пунктов даже позволяет правительству собирать ваши записи о чтении, учебные материалы, историю покупок, медицинские записи и личную финансовую информацию без какого-либо обоснованного подозрения.
Проблема не в том, "прибудет ли финансовое подавление", а в том, "насколько серьезным оно будет". С увеличением экономического давления из-за деглобализации контроль правительства над капиталом станет только более прямым и жестким.
Золото и Биткойн
Лунный график золота с 1970 года является самым сильным свечным графиком в мире.
На основе метода исключения наиболее подходящий финансовый актив для покупки стал очевиден — вам нужен актив, который не имеет исторической связи с рынком, который трудно конфисковать правительством и не контролируется западными правительствами. Я могу назвать два, один из которых за последние 12 месяцев увеличил свою рыночную капитализацию на 60 миллиардов долларов. Это самый очевидный сигнал медвежьего рынка.
Глобальная гонка за золотыми запасами
Китай, Россия и Индия быстро накапливают золотые резервы, чтобы справиться с изменениями в глобальной экономической структуре:
Китай: В январе 2025 года увеличение запасов золота на 5 тонн за месяц, чистые покупки в течение трех месяцев подряд, общий объем хранения достиг 2,285 тонн.
Россия: контролирует 2,335.85 тонн золота, став пятым крупнейшим запасом золота в мире.
Индия: занимает восьмое место в мире, владеет 853,63 тоннами и продолжает наращивать свои запасы.
Это не случайное действие, а стратегическое размещение. После того, как одна из стран заморозила валютные резервы России, центральные банки всего мира обратили на это внимание. Опрос среди 57 центральных банков показал, что 96% респондентов рассматривают репутацию золота как актива-убежища как мотив для продолжения инвестиций. Когда активы, номинированные в долларах, могут быть заморожены одним движением пера, физическое золото, хранящееся на территории своей страны, становится чрезвычайно привлекательным.
Только в 2024 году Турция увеличила свои золотовалютные запасы на 74,79 тонны, что составляет рост на 13,85%. Золотые резервы Польши увеличились на 89,54 тонны, что близко к 25%. Даже такие маленькие страны, как Узбекистан, в январе 2025 года увеличили свои запасы золота на 8 тонн, доведя свои золотовалютные резервы до 391 тонны, что составляет 82% от их валютных резервов. Это не совпадение, а согласованная мера, направленная на избавление от финансовой системы, которая может быть использована в качестве оружия.
Правительства разных стран больше всего доверяют золоту, так как они уже создали систему, в которой золото используется для резервирования и расчетов в торговле. Объем золотых запасов центральных банков некоторых стран составляет более 20% от общего объема золотых запасов центральных банков мира. Как сказал президент центрального банка одной из стран в январе 2025 года, они переходят к "монетарной нейтральности золота", целью которой является увеличение
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
8
Поделиться
комментарий
0/400
FloorSweeper
· 6ч назад
Так что эта волна, отправляющая всех на небеса, предназначена для похорон, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWaster
· 10ч назад
разыгрывайте людей как лохов и убегайте, когда игра закончена.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketBard
· 10ч назад
Медвежий рынок不过又一轮清洗罢了...
Посмотреть ОригиналОтветить0
MidnightSnapHunter
· 10ч назад
В конечном счете, кто сможет выдержать этого медведя?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainDoctor
· 10ч назад
Медвежий рынок, и все еще есть люди, верящие в такие слова, как миллион? Во сне есть все.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SandwichTrader
· 10ч назад
Медвежий рынок就 медвежий рынок 谁怕谁啊？
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableBoi
· 10ч назад
Медвежий рынок ты ликвидируешь меня, Бычий рынок я ликвидирую тебя!
Биткойн инновационный максимум или потребуется пройти через суровый Медвежий рынок глобальная финансовая структура скоро изменится
Биткойн может достичь миллиона долларов, но вам сначала нужно пережить жестокий Медвежий рынок
С начала Второй мировой войны до 2024 года мы пережили беспрецедентный супербычий рынок. Этот продолжающийся рост сформировал поколение за поколением пассивных инвесторов, которые привычно считают, что "рынок никогда не будет в проблемах". Однако этот пир закончился, и многие вскоре столкнутся с ликвидацией.
Как мы пришли к этому?
Супербычий рынок с 1939 по 2024 год возник в результате серии структурных изменений, которые полностью преобразовали глобальную экономику, при этом Соединенные Штаты всегда оставались в центральной позиции.
После Второй мировой войны стал глобальной сверхдержавой
Вторая мировая война сделала США неоспоримым лидером "свободного мира". К 1945 году США производили более половины мировых промышленных товаров, контролировали треть мирового экспорта и обладали примерно двумя третьими мировых золотых запасов. Эта экономическая гегемония заложила основу для роста на следующие десятилетия.
После Второй мировой войны США активно приняли на себя роль глобального лидера, способствуя созданию ООН и реализуя "План Маршалла", инвестировав более 13 миллиардов долларов в Западную Европу. Это было не просто оказание помощи; инвестируя в восстановление послевоенных стран, США создали новые рынки для своих товаров и одновременно утвердили свое культурное и экономическое доминирование.
Расширение рабочей силы: женщины и представители меньшинств
Во время Второй мировой войны около 6,7 миллиона женщин вошли на рынок труда, что привело к почти 50%-ному увеличению участия женщин в рабочей силе за короткий период времени. Хотя после войны многие женщины покинули рабочие места, эта массовая мобилизация навсегда изменила общественное мнение о занятости женщин.
К 1950 году тенденция массовой занятости замужних женщин стала все более очевидной, и уровень участия женщин в рабочей силе во большинстве возрастных групп вырос на беспрецедентные 10 процентных пунктов. Это было не просто wartime исключением, а началом коренной трансформации экономической модели США. Политика "запрета на брак" (запрещающая работа замужним женщинам) была отменена, увеличилось число частичных рабочих мест, произошла технологическая революция в домашнем труде, а также повысился уровень образования, что способствовало превращению женщин из временных рабочих в долгосрочных участников экономической системы.
Подобная тенденция также наблюдается в этнических меньшинствах, которые постепенно получают больше экономических возможностей. Это расширение рабочей силы эффективно увеличивает производственные мощности США и поддерживает многолетний экономический рост.
Победа в холодной войне и волна глобализации
Холодная война сформировала политическую и экономическую роль США после Второй мировой войны. К 1989 году США заключили военные альянсы с 50 странами и разместили 1,5 миллиона войск в 117 странах по всему миру. Это было не только для военной безопасности, но и для установления экономического влияния США на глобальном уровне.
После распада Советского Союза в 1991 году США стали единственной сверхдержавой в мире, вступив в эпоху, которую многие считают однополярным миром. Это не только победа идеологии, но и открытие глобального рынка, что позволило США доминировать в глобальной торговой структуре.
С 1990-х до начала 2000-х годов американские компании активно расширялись на новые рынки. Это было не естественным процессом, а результатом долгосрочного выбора политики. Например, в странах, где в период холодной войны вмешивалось ЦРУ, объем импорта из США значительно увеличивался, особенно в отраслях, где у США не было очевидных конкурентных преимуществ.
Западный капитализм победил восточный коммунизм не только благодаря военным или идеологическим преимуществам. Западная свободная демократическая система более адаптивна и смогла эффективно скорректировать экономическую структуру после нефтяного кризиса 1973 года. "Шок Волькера" 1979 года переработал глобальное финансовое господство США, сделав глобальные капитальные рынки новым двигателем роста США в постиндустриальную эпоху.
Эти структурные изменения совместно способствовали этой беспрецедентной супербычьей рынку финансовых активов. Однако ключевой вопрос заключается в следующем: эти изменения являются одноразовыми событиями и не могут быть повторены. Вы не можете снова вернуть женщин на рынок труда, вы не можете снова победить Советский Союз. А сейчас обе партии продвигают деглобализацию, мы становимся свидетелями того, как последняя поддержка этого долгого цикла роста раскручивается.
Что произойдет дальше?
Однако, к сожалению, все молятся о том, чтобы рынок вернулся к исторической норме. Рыночный консенсус таков: ситуация станет хуже, затем центральный банк снова начнет вливания, и мы сможем продолжать зарабатывать... Но реальность такова: эта группа людей движется к бойне.
Ближайший век Медвежий рынок был основан на ряде непродублируемых событий (Медвежий рынок не может продолжаться), некоторые из которых даже сейчас начинают разворачиваться.
Моя точка зрения проста: все глобальные макроэкономические тренды, которые поднимали фондовый рынок на протяжении прошлого века, теперь идут в обратном направлении. Как вы думаете, как будут двигаться рынки?
Гоблинский город
Когда империя входит в упадок, жизнь действительно становится тяжелой. Если бы вы купили и держали индекс Nikkei 225 на историческом максимуме в 1989 году, то спустя 36 лет ваша доходность составила бы примерно -5%. Это типичный "купить и держать, страдая от этого". Я думаю, что мы идем по тому же пути.
Хуже того, вам следует подготовиться к капиталовложению и политике финансового подавления. То, что рынок не будет расти, не означает, что правительство примет реальность. Когда традиционная денежно-кредитная политика перестает действовать, правительство прибегает к более прямым методам финансового контроля.
Надвигающийся контроль капитала
Финансовое подавление означает, что вкладчики получают доход ниже уровня инфляции, чтобы банки могли предоставлять предприятиям и правительству дешевые кредиты и снижать давление на погашение долгов. Эта стратегия особенно эффективна для правительств при расчете задолженности в своей валюте. В 1973 году экономисты Стэнфордского университета впервые использовали этот термин, чтобы критиковать политику сдерживания экономического роста в развивающихся странах, но сегодня эти стратегии все чаще встречаются в развитых экономиках, таких как США.
С учетом того, что долговая нагрузка США превысила 120% от ВВП, возможность погашения долгов традиционными способами все меньше. Различные "руководства по финансовому подавлению" уже начали применяться или тестироваться, включая:
Это не теоретическая гипотеза, а реальный случай. С 2010 года ставка федеральных фондов в США была ниже уровня инфляции более 80% времени, что фактически принудительно переводит богатство сбережений к заемщикам (включая государство).
Ваш пенсионный счет: следующая цель правительства
Если правительство не может полагаться на печатание денег для покупки облигаций и снижения процентных ставок, чтобы избежать долгового кризиса, они обратят внимание на ваши пенсионные счета. Я вполне могу представить себе будущее: налоговые льготные счета, такие как 401(k), будут принудительно требоваться для размещения все большего количества "безопасных и надежных" государственных облигаций. Правительству больше не нужно печатать деньги, достаточно просто перенаправить существующие средства в системе.
Это именно тот сценарий, который мы наблюдали в последние несколько лет:
Золотое принудительное изъятие и контроль
Это не удивительно, в истории США было много подобных действий:
В 1933 году правительство издало указ 6102, обязывающий граждан сдать золото, иначе им грозило тюремное заключение. Несмотря на ограниченные меры правоприменения, Верховный суд поддержал право правительства на конфискацию золота. Это не была "программа добровольной покупки", а "принудительная реквизиция богатства", просто упакованная в сделку по "справедливой рыночной цене".
Способности правительства к мониторингу стремительно увеличились после событий 11 сентября. Соответствующие законопроекты предоставили государственным учреждениям практически неограниченные полномочия для мониторинга международной связи граждан. Один из законопроектов позволяет правительству ежедневно собирать все телефонные записи граждан. Один из пунктов даже позволяет правительству собирать ваши записи о чтении, учебные материалы, историю покупок, медицинские записи и личную финансовую информацию без какого-либо обоснованного подозрения.
Проблема не в том, "прибудет ли финансовое подавление", а в том, "насколько серьезным оно будет". С увеличением экономического давления из-за деглобализации контроль правительства над капиталом станет только более прямым и жестким.
Золото и Биткойн
Лунный график золота с 1970 года является самым сильным свечным графиком в мире.
На основе метода исключения наиболее подходящий финансовый актив для покупки стал очевиден — вам нужен актив, который не имеет исторической связи с рынком, который трудно конфисковать правительством и не контролируется западными правительствами. Я могу назвать два, один из которых за последние 12 месяцев увеличил свою рыночную капитализацию на 60 миллиардов долларов. Это самый очевидный сигнал медвежьего рынка.
Глобальная гонка за золотыми запасами
Китай, Россия и Индия быстро накапливают золотые резервы, чтобы справиться с изменениями в глобальной экономической структуре:
Это не случайное действие, а стратегическое размещение. После того, как одна из стран заморозила валютные резервы России, центральные банки всего мира обратили на это внимание. Опрос среди 57 центральных банков показал, что 96% респондентов рассматривают репутацию золота как актива-убежища как мотив для продолжения инвестиций. Когда активы, номинированные в долларах, могут быть заморожены одним движением пера, физическое золото, хранящееся на территории своей страны, становится чрезвычайно привлекательным.
Только в 2024 году Турция увеличила свои золотовалютные запасы на 74,79 тонны, что составляет рост на 13,85%. Золотые резервы Польши увеличились на 89,54 тонны, что близко к 25%. Даже такие маленькие страны, как Узбекистан, в январе 2025 года увеличили свои запасы золота на 8 тонн, доведя свои золотовалютные резервы до 391 тонны, что составляет 82% от их валютных резервов. Это не совпадение, а согласованная мера, направленная на избавление от финансовой системы, которая может быть использована в качестве оружия.
Правительства разных стран больше всего доверяют золоту, так как они уже создали систему, в которой золото используется для резервирования и расчетов в торговле. Объем золотых запасов центральных банков некоторых стран составляет более 20% от общего объема золотых запасов центральных банков мира. Как сказал президент центрального банка одной из стран в январе 2025 года, они переходят к "монетарной нейтральности золота", целью которой является увеличение