SUI блокчейн: от высокой производительности до Программируемость интернет-инфраструктуры
С развитием технологии Web3 языки смарт-контрактов переходят с доминирующего на Ethereum языка Solidity на более безопасный и обладающий большей абстракцией ресурсов язык Move. Язык Move был первоначально разработан Meta для своего криптопроекта Diem и обладает такими характеристиками, как ресурсы в качестве первого класса и дружелюбие к формальной верификации, что делает его важным выбором для базовой архитектуры нового поколения публичных блокчейнов.
В этом эволюционном контексте Aptos и SUI становятся двойными ключевыми представителями экосистемы Move. Aptos был представлен командой Aptos Labs, ранее работавшей над Diem, продолжая использование оригинального стека технологий Move, акцентируя внимание на стабильности, безопасности и модульной архитектуре; в то время как SUI был разработан Mysten Labs, который, сохраняя безопасность модели Move, вводит объектно-ориентированные структуры данных и механизмы параллельного выполнения, сформировав более производительный и инновационный в плане разработки ответвление SUI Move, перестраивая управление ресурсами на цепи и модель выполнения транзакций. SUI является Layer1, который перерабатывает механизм выполнения смарт-контрактов и управление ресурсами на цепи с нуля, он не просто стремится к высокой пропускной способности TPS, а переписывает, как блокчейн должен функционировать. Это делает SUI не только высокопроизводительным, но и опережающим по парадигме, он служит технологической основой для сложных взаимодействий на цепи и масштабных приложений Web3.
Один, прорваться сквозь окружение и преобразовать структуру публичных блокчейнов
После того как Solana вошла в эпоху Firedancer, производительность может оставаться на переднем плане; но она все еще является парадигмой "высокочастотной торговли на единой цепочке". SUI пытается ответить на потребности за пределами гонки производительности с помощью горизонтального стека + сквозной конфиденциальности/хранения. Это представляет собой значительное отличие от Aptos или Sei. Для инвестиционных учреждений это означает:
Если важны высокая TPS и постоянные торговые сборы, Solana и специализированные блокчейны могут приносить доход быстрее;
Если вас интересуют "новые типы приложений" и контроль над горизонтальными интерфейсами, альфа SUI приходит из еще не насыщенной области SaaS/конфиденциальности/офлайн.
Aptos и SUI имеют высокое пересечение в DeFi и BTCFi, необходимо быть осторожными с внутренней конкуренцией.
Сравнение с Solana: Solana прошла через множество циклов бычьего и медвежьего рынка, обладает обширной экосистемой. SUI, как новатор, имеет явные преимущества: использует более безопасный язык Move, избегая уязвимостей, возникших у Solana из-за параллельной работы Rust+Sealevel, а также имеет низкие аппаратные требования, что снижает стоимость валидаторских узлов и способствует децентрализации. По производительности обе платформы сопоставимы, TPS Solana немного выше, а задержка подтверждения SUI ниже. В экосистеме больше проектов и пользователей на Solana, сосредоточенных на сложном DeFi, в то время как SUI растет быстрее, активность пользователей достигала уровня Solana, используя новые области, такие как BTCFi и LSD, для достижения дифференциации. Сообщество Solana зрелое, масштаб международного сообщества SUI все еще нужно расширить. В будущем обе платформы могут сосуществовать: Solana ориентирована на экосистему крипто коренных жителей, а SUI больше акцентирует внимание на проникновении в Web2 и социальной игре. Обе платформы стремятся к максимальной производительности: Solana полагается на многопоточность Firedancer, а SUI зависит от обновления Mahi-Mahi.
Сравнение с Aptos: Aptos и SUI происходят из Libra/Diem, Aptos вышел на рынок первым и получил титул "первой Move цепи" и высокую оценку. За последний год экосистема Aptos развивалась медленно, уровень активности пользователей и разработчиков ниже, чем у SUI. Причины включают: Aptos использует сложный параллелизм Block-STM, производительность заметно снижается при высокой конкурентности, а объектная модель SUI более эффективна; Aptos нацелен на стабильную финансовую инфраструктуру, в основном сосредоточен на DeFi и NFT, стиль близок к клонов Ethereum; SUI пытается использовать многообразное повествование, рост пользователей быстрый, но риск выше. В части стимулов Aptos имел аирдроп, но не хватает постоянных стимулов, в то время как у SUI нет аирдропа, но поддержка фонда велика, активные адреса на месяц и объемы транзакций в сети превышают Aptos. Команда Aptos и финансовые ресурсы сильны, в будущем они могут сосредоточиться на институциональных финансах или рынке Восточной Азии, но в настоящее время рынок более оптимистичен в отношении SUI.
Сравнение с Sei: Sei — это специализированная торговая цепочка, возникшая в 2023 году, основанная на Cosmos, сосредоточенная на торговле по ордерной книге, время блока около 500 мс. Она пытается занять рынок сбоев Solana, на короткий срок имеет высокий интерес, но TVL и рост пользователей не были устойчивыми, развитие экосистемы ограничено. Слишком узкая позиция, зависимость от ликвидного майнинга, трудно сформировать полноценную экосистему. В отличие от этого, SUI идет по маршруту общего L1, поддерживает разнообразные приложения, обладает большей устойчивостью к рискам. Кросс-чейн совместимость Sei и языковое преимущество уступают SUI, хотя возможно преобразование или полное интегрирование в экосистему EVM, в краткосрочной перспективе это вряд ли угрожает SUI. Более важно обратить внимание на Linera, инкубированную Mysten, ориентированную на высокочастотные микро-платежи, которая может служить сторонней цепочкой для расширения SUI и имеет иное позиционирование.
Сравнение с Ethereum L2: экосистема Ethereum L2 процветает, TVL превышает 2 миллиарда долларов. Преимущества SUI заключаются в сверхнизкой задержке и высокой пропускной способности, с которыми Rollup трудно конкурировать, а также в низких Gas-расходах, что делает его подходящим для приложений с высоким TPS, таких как игры. В то время как Ethereum L2 обладает сильным сетевым эффектом капитала и гарантией безопасности. Конкуренция между SUI и L2 по своей сути является конкуренцией новой парадигмы и традиционной парадигмы, в долгосрочной перспективе они могут сосуществовать, а в краткосрочной — зависит от того, кто лучше сможет удовлетворить требования приложения.
Два, стремительное развитие, яркие экосистемные данные
С момента запуска основной сети SUI в мае 2023 года рост пользователей имеет экспоненциальный характер: к апрелю 2025 года на блокчейне SUI было создано более 123 миллионов адресов пользователей. Эта цифра почти приближается к общему количеству адресов таких старых блокчейнов, как Tron. А во второй половине 2024 года среднее количество активных адресов SUI составит около 10 миллионов в месяц; с середины февраля 2025 года этот показатель резко увеличился, и к середине апреля он стабильно превысил 40 миллионов, увеличившись более чем в 4 раза. Что касается новых пользователей, то к концу 2024 года наблюдается "поворотный момент" — среднее количество новых адресов кошельков в день выросло с 150 тысяч до постоянного уровня более 1 миллиона.
В частности, возникновение новых публичных блокчейнов часто сопровождается значительным притоком средств через мосты. SUI ожидает первую волну трафика в середине 2024 года через сторонние мосты: по состоянию на ноябрь 2024 года, в общей сложности было переведено около 944,8 миллиона долларов. К середине 2025 года общий объем заблокированных средств SUI через мосты составит около 2,55 миллиарда долларов. Это указывает на то, что, помимо TVL внутри DeFi, значительное количество активов остается в виде активов моста, поддерживая спрос на ликвидность в SUI. Кроме того, с ростом активности в DeFi предложение стабильных монет в экосистеме SUI значительно увеличивается: в середине апреля 2025 года рыночная капитализация стабильной монеты SUI достигла исторического рекорда более 800 миллионов долларов. Этот объем уже сопоставим с уровнем стабильных монет таких старых публичных блокчейнов, как Tron, подчеркивая растущее доверие пользователей к сети SUI для хранения и передачи ценностей. В составе стабильных монет USDC по-прежнему остается абсолютным лидером, его доля на рынке всегда превышает 60%. USDT также был выпущен на SUI в конце 2024 года и сохраняет определенную активность.
Хотя SUI все еще отстает от Solana по пропускной способности, он полностью охватывает высокочастотные сценарии, такие как DEX с онлайновым ордербуком, PvP в реальном времени и социальное взаимодействие. Благодаря быстрой финализации и параллельному выполнению DAG, он естественно подходит для микроплатежей, обмена игровыми активами и написания «лайков/комментариев» в социальных сетях. С последующими обновлениями Mahi-Mahi с целью >400 000 TPS, SUI постоянно укрепляет свою конкурентоспособность в области масштабируемости. Однако инцидент с 150-минутным простоем 21 ноября 2024 года предупреждает о том, что стабильность основного протокола при условиях высокой конкурентности все еще требует постоянной проверки. Кроме того, низкая средняя Gas является ключевым аргументом SUI в борьбе за разработчиков «онлайн-приложений в реальном времени», но если пиковые ставки повторно будут достигать высоких уровней, это может привести к оттоку пользователей в игровых и социальных сценариях. Холдерам/стейкерам необходимо следить за параметрами фондов хранения и темпами реализации L2-решений, чтобы оценить долгосрочную кривую расходов.
В настоящее время данные экосистемы SUI выглядят весьма впечатляюще: во-первых, формируется устойчивость его финансовой структуры. В 2025 году во втором квартале стабильный TVL составит примерно 1,6–1,8 миллиарда долларов США, из которых стабильные монеты + LSD составляют около 55%. Даже без стимулов и субсидий удается удерживать средства — это свидетельствует о том, что "липкие капиталы" после цикла горячих денег уже начали оседать. Кроме того, доля адресов институциональных инвесторов увеличилась с 6% до 14%, доля средств розничных инвесторов снизилась, но активность возросла; средства становятся более сосредоточенными, но более активными, что обеспечивает подушку безопасности для следующего этапа расширения кредитного плеча/деривативов.
Во-вторых, уровень удержания разработчиков выше, чем у аналогичных публичных блокчейнов. По данным Electric Capital, 24-месячная выживаемость SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Ключевыми факторами являются: объектная модель + Walrus / Seal native SDK снижает психические затраты на "переписывание структуры на цепи"; большинство команд предпочитают писать первый контракт на SUI, а не переносить его.
Третье, структура пользователей имеет двойной пик, что приводит к разнообразию взаимодействий на блокчейне. В объеме вызовов на блокчейне контракты DeFi составляют около 49%; приложения контента, такие как FanTV, RECRD, Pebble City и другие, добавили примерно 35% объема вызовов. В то же время социальные и потребительские приложения еще не были по-настоящему запущены, и это потенциально голубой океан. Веб3-версия контентного создания уже проявляется на SUI, но это можно развить дальше. Особенно учитывая, что на SUI довольно много пользователей из Юго-Восточной Азии, стоит рассмотреть создание социальных продуктов, ориентированных на привычки пользователей этого региона. Локализованные короткие видео на блокчейне, вознаграждения фанатов и т.д. могут иметь спрос. Когда эти продукты вырастут, они могут привести к созданию бизнеса в области рекламы, анализа данных и т.д., формируя положительный круг для экосистемной экономики. Период роста социальных продуктов довольно долгий, но если они успешны, то имеют сильную привязанность.
Например, к марту 2025 года объем заблокированных BTC на блокчейне SUI превысит 1000 BTC; в апреле активы типа BTC уже составляют 10% от общего TVL SUI, включая wBTC, LBTC, stBTC и другие формы. Иными словами, на SUI уже используются биткойны на сумму около 250 миллионов долларов. Эти биткойн-активы полностью используются на SUI: пользователи могут закладывать BTC-обеспеченные активы в кредитные протоколы для получения стейблкоинов, реализуя "доходность на держание", или предоставлять ликвидность BTC/стейблкоин для получения торговых сборов. Такие универсальные ликвидные протоколы, как Navi, быстро поддержали BTC в качестве залога и внедрили стратегии агрегирования доходности, такие как "BTC Plus".
Четвертое, потенциальная кривая роста: два больших пробела между RWA и нативными деривативами. В отношении RWA, Seal/Nautilus предлагает соответствие требованиям конфиденциальности + проверяемые вычисления, что является естественной основой для выпуска облигаций и долей фондов; уже проведено тестирование токенизации реальных активов/облигаций в сотрудничестве с Open Market Group, 21Shares и другими, что открывает возможности для SaaS для выпуска RWA, соблюдения требований идентификации как услуги, а также для вторичных торговых площадок и оценочных ораклов на блокчейне. В отношении нативных вечных/опционных контрактов, в настоящее время объем открытых позиций Perp на блокчейне составляет около 20 млн, из которых Bluefin занимает около 70%. Различия между приложениями Hyperliquid-style и SUI = «производительность против агрегирования ликвидности». Если SUI решит создать возможность для компоновки/кросс-протокольного свопа на уровне консенсуса, у него есть возможность создать единую инфраструктуру деривативов, с потенциалом роста в 10 раз.
Три, Прогнозная структура, фонд SUI, OKX Ventures, Mysten Labs и др. становятся ключевыми экосистемными силами
Процветающая экосистема невозможна без катализатора и поддержки стратегического капитала. В процессе от зарождения до быстрого роста экосистемы SUI, OKX Ventures сыграла жизненно важную роль. Их инвестиционная стратегия не является простой финансовой ставкой, а основана на глубоком понимании технической архитектуры SUI и потенциала экосистемы, что позволяет проводить перспективное и системное планирование, тем самым катализируя процветание экосистемы SUI.
Экосистема приложений Sui в настоящее время сосредоточена на финансовых категориях, затем идут развлекательные, а инструменты, основанные на ИИ, и производные продукты все еще находятся на ранней стадии развития. Настоящие пробелы сосредоточены на кредитовании RWA и производных на блокчейне: первое ожидает реализации решений по соблюдению конфиденциальности Seal/Nautilus, в то время как второе требует более глубокой ликвидности и инструментов хеджирования рисков.
OKX Ventures признан рынком одним из первых обнаружителей и стратегических соучредителей экосистемы SUI. Вскоре после запуска основной сети SUI, когда экосистема все еще находилась на ранней стадии, OKX Ventures, благодаря своему проницательному суждению, решительно инвестировал в несколько ключевых проектов, таких как Cetus, Navi, Momentum и Haedal. Эти проекты охватывают ключевые сегменты DeFi, такие как децентрализованные биржи, кредитование, ликвидная стекинг, и заложили прочный фундамент для последующего взрыва финансовой экосистемы SUI. Например:
Momentum: это инновационная DEX, развернутая на блокчейне SUI, совместно основанная бывшим главным инженером Meta Libra ChefWEN. С момента запуска в 2025 году объем торгов быстро превысил 1 миллиард долларов, а количество активных пользователей составило более 200,000, что сделало его одной из самых быстрорастущих платформ ликвидности на SUI. Она использует модель ve(3,3), возвращая 100% токенов, торговых сборов и вознаграждений пользователям, реализуя交.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
SUI блокчейн: от высокой производительности до восхождения нового поколения инфраструктуры Web3
SUI блокчейн: от высокой производительности до Программируемость интернет-инфраструктуры
С развитием технологии Web3 языки смарт-контрактов переходят с доминирующего на Ethereum языка Solidity на более безопасный и обладающий большей абстракцией ресурсов язык Move. Язык Move был первоначально разработан Meta для своего криптопроекта Diem и обладает такими характеристиками, как ресурсы в качестве первого класса и дружелюбие к формальной верификации, что делает его важным выбором для базовой архитектуры нового поколения публичных блокчейнов.
В этом эволюционном контексте Aptos и SUI становятся двойными ключевыми представителями экосистемы Move. Aptos был представлен командой Aptos Labs, ранее работавшей над Diem, продолжая использование оригинального стека технологий Move, акцентируя внимание на стабильности, безопасности и модульной архитектуре; в то время как SUI был разработан Mysten Labs, который, сохраняя безопасность модели Move, вводит объектно-ориентированные структуры данных и механизмы параллельного выполнения, сформировав более производительный и инновационный в плане разработки ответвление SUI Move, перестраивая управление ресурсами на цепи и модель выполнения транзакций. SUI является Layer1, который перерабатывает механизм выполнения смарт-контрактов и управление ресурсами на цепи с нуля, он не просто стремится к высокой пропускной способности TPS, а переписывает, как блокчейн должен функционировать. Это делает SUI не только высокопроизводительным, но и опережающим по парадигме, он служит технологической основой для сложных взаимодействий на цепи и масштабных приложений Web3.
Один, прорваться сквозь окружение и преобразовать структуру публичных блокчейнов
После того как Solana вошла в эпоху Firedancer, производительность может оставаться на переднем плане; но она все еще является парадигмой "высокочастотной торговли на единой цепочке". SUI пытается ответить на потребности за пределами гонки производительности с помощью горизонтального стека + сквозной конфиденциальности/хранения. Это представляет собой значительное отличие от Aptos или Sei. Для инвестиционных учреждений это означает:
Сравнение с Solana: Solana прошла через множество циклов бычьего и медвежьего рынка, обладает обширной экосистемой. SUI, как новатор, имеет явные преимущества: использует более безопасный язык Move, избегая уязвимостей, возникших у Solana из-за параллельной работы Rust+Sealevel, а также имеет низкие аппаратные требования, что снижает стоимость валидаторских узлов и способствует децентрализации. По производительности обе платформы сопоставимы, TPS Solana немного выше, а задержка подтверждения SUI ниже. В экосистеме больше проектов и пользователей на Solana, сосредоточенных на сложном DeFi, в то время как SUI растет быстрее, активность пользователей достигала уровня Solana, используя новые области, такие как BTCFi и LSD, для достижения дифференциации. Сообщество Solana зрелое, масштаб международного сообщества SUI все еще нужно расширить. В будущем обе платформы могут сосуществовать: Solana ориентирована на экосистему крипто коренных жителей, а SUI больше акцентирует внимание на проникновении в Web2 и социальной игре. Обе платформы стремятся к максимальной производительности: Solana полагается на многопоточность Firedancer, а SUI зависит от обновления Mahi-Mahi.
Сравнение с Aptos: Aptos и SUI происходят из Libra/Diem, Aptos вышел на рынок первым и получил титул "первой Move цепи" и высокую оценку. За последний год экосистема Aptos развивалась медленно, уровень активности пользователей и разработчиков ниже, чем у SUI. Причины включают: Aptos использует сложный параллелизм Block-STM, производительность заметно снижается при высокой конкурентности, а объектная модель SUI более эффективна; Aptos нацелен на стабильную финансовую инфраструктуру, в основном сосредоточен на DeFi и NFT, стиль близок к клонов Ethereum; SUI пытается использовать многообразное повествование, рост пользователей быстрый, но риск выше. В части стимулов Aptos имел аирдроп, но не хватает постоянных стимулов, в то время как у SUI нет аирдропа, но поддержка фонда велика, активные адреса на месяц и объемы транзакций в сети превышают Aptos. Команда Aptos и финансовые ресурсы сильны, в будущем они могут сосредоточиться на институциональных финансах или рынке Восточной Азии, но в настоящее время рынок более оптимистичен в отношении SUI.
Сравнение с Sei: Sei — это специализированная торговая цепочка, возникшая в 2023 году, основанная на Cosmos, сосредоточенная на торговле по ордерной книге, время блока около 500 мс. Она пытается занять рынок сбоев Solana, на короткий срок имеет высокий интерес, но TVL и рост пользователей не были устойчивыми, развитие экосистемы ограничено. Слишком узкая позиция, зависимость от ликвидного майнинга, трудно сформировать полноценную экосистему. В отличие от этого, SUI идет по маршруту общего L1, поддерживает разнообразные приложения, обладает большей устойчивостью к рискам. Кросс-чейн совместимость Sei и языковое преимущество уступают SUI, хотя возможно преобразование или полное интегрирование в экосистему EVM, в краткосрочной перспективе это вряд ли угрожает SUI. Более важно обратить внимание на Linera, инкубированную Mysten, ориентированную на высокочастотные микро-платежи, которая может служить сторонней цепочкой для расширения SUI и имеет иное позиционирование.
Сравнение с Ethereum L2: экосистема Ethereum L2 процветает, TVL превышает 2 миллиарда долларов. Преимущества SUI заключаются в сверхнизкой задержке и высокой пропускной способности, с которыми Rollup трудно конкурировать, а также в низких Gas-расходах, что делает его подходящим для приложений с высоким TPS, таких как игры. В то время как Ethereum L2 обладает сильным сетевым эффектом капитала и гарантией безопасности. Конкуренция между SUI и L2 по своей сути является конкуренцией новой парадигмы и традиционной парадигмы, в долгосрочной перспективе они могут сосуществовать, а в краткосрочной — зависит от того, кто лучше сможет удовлетворить требования приложения.
Два, стремительное развитие, яркие экосистемные данные
С момента запуска основной сети SUI в мае 2023 года рост пользователей имеет экспоненциальный характер: к апрелю 2025 года на блокчейне SUI было создано более 123 миллионов адресов пользователей. Эта цифра почти приближается к общему количеству адресов таких старых блокчейнов, как Tron. А во второй половине 2024 года среднее количество активных адресов SUI составит около 10 миллионов в месяц; с середины февраля 2025 года этот показатель резко увеличился, и к середине апреля он стабильно превысил 40 миллионов, увеличившись более чем в 4 раза. Что касается новых пользователей, то к концу 2024 года наблюдается "поворотный момент" — среднее количество новых адресов кошельков в день выросло с 150 тысяч до постоянного уровня более 1 миллиона.
В частности, возникновение новых публичных блокчейнов часто сопровождается значительным притоком средств через мосты. SUI ожидает первую волну трафика в середине 2024 года через сторонние мосты: по состоянию на ноябрь 2024 года, в общей сложности было переведено около 944,8 миллиона долларов. К середине 2025 года общий объем заблокированных средств SUI через мосты составит около 2,55 миллиарда долларов. Это указывает на то, что, помимо TVL внутри DeFi, значительное количество активов остается в виде активов моста, поддерживая спрос на ликвидность в SUI. Кроме того, с ростом активности в DeFi предложение стабильных монет в экосистеме SUI значительно увеличивается: в середине апреля 2025 года рыночная капитализация стабильной монеты SUI достигла исторического рекорда более 800 миллионов долларов. Этот объем уже сопоставим с уровнем стабильных монет таких старых публичных блокчейнов, как Tron, подчеркивая растущее доверие пользователей к сети SUI для хранения и передачи ценностей. В составе стабильных монет USDC по-прежнему остается абсолютным лидером, его доля на рынке всегда превышает 60%. USDT также был выпущен на SUI в конце 2024 года и сохраняет определенную активность.
Хотя SUI все еще отстает от Solana по пропускной способности, он полностью охватывает высокочастотные сценарии, такие как DEX с онлайновым ордербуком, PvP в реальном времени и социальное взаимодействие. Благодаря быстрой финализации и параллельному выполнению DAG, он естественно подходит для микроплатежей, обмена игровыми активами и написания «лайков/комментариев» в социальных сетях. С последующими обновлениями Mahi-Mahi с целью >400 000 TPS, SUI постоянно укрепляет свою конкурентоспособность в области масштабируемости. Однако инцидент с 150-минутным простоем 21 ноября 2024 года предупреждает о том, что стабильность основного протокола при условиях высокой конкурентности все еще требует постоянной проверки. Кроме того, низкая средняя Gas является ключевым аргументом SUI в борьбе за разработчиков «онлайн-приложений в реальном времени», но если пиковые ставки повторно будут достигать высоких уровней, это может привести к оттоку пользователей в игровых и социальных сценариях. Холдерам/стейкерам необходимо следить за параметрами фондов хранения и темпами реализации L2-решений, чтобы оценить долгосрочную кривую расходов.
В настоящее время данные экосистемы SUI выглядят весьма впечатляюще: во-первых, формируется устойчивость его финансовой структуры. В 2025 году во втором квартале стабильный TVL составит примерно 1,6–1,8 миллиарда долларов США, из которых стабильные монеты + LSD составляют около 55%. Даже без стимулов и субсидий удается удерживать средства — это свидетельствует о том, что "липкие капиталы" после цикла горячих денег уже начали оседать. Кроме того, доля адресов институциональных инвесторов увеличилась с 6% до 14%, доля средств розничных инвесторов снизилась, но активность возросла; средства становятся более сосредоточенными, но более активными, что обеспечивает подушку безопасности для следующего этапа расширения кредитного плеча/деривативов.
Во-вторых, уровень удержания разработчиков выше, чем у аналогичных публичных блокчейнов. По данным Electric Capital, 24-месячная выживаемость SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Ключевыми факторами являются: объектная модель + Walrus / Seal native SDK снижает психические затраты на "переписывание структуры на цепи"; большинство команд предпочитают писать первый контракт на SUI, а не переносить его.
Третье, структура пользователей имеет двойной пик, что приводит к разнообразию взаимодействий на блокчейне. В объеме вызовов на блокчейне контракты DeFi составляют около 49%; приложения контента, такие как FanTV, RECRD, Pebble City и другие, добавили примерно 35% объема вызовов. В то же время социальные и потребительские приложения еще не были по-настоящему запущены, и это потенциально голубой океан. Веб3-версия контентного создания уже проявляется на SUI, но это можно развить дальше. Особенно учитывая, что на SUI довольно много пользователей из Юго-Восточной Азии, стоит рассмотреть создание социальных продуктов, ориентированных на привычки пользователей этого региона. Локализованные короткие видео на блокчейне, вознаграждения фанатов и т.д. могут иметь спрос. Когда эти продукты вырастут, они могут привести к созданию бизнеса в области рекламы, анализа данных и т.д., формируя положительный круг для экосистемной экономики. Период роста социальных продуктов довольно долгий, но если они успешны, то имеют сильную привязанность.
Например, к марту 2025 года объем заблокированных BTC на блокчейне SUI превысит 1000 BTC; в апреле активы типа BTC уже составляют 10% от общего TVL SUI, включая wBTC, LBTC, stBTC и другие формы. Иными словами, на SUI уже используются биткойны на сумму около 250 миллионов долларов. Эти биткойн-активы полностью используются на SUI: пользователи могут закладывать BTC-обеспеченные активы в кредитные протоколы для получения стейблкоинов, реализуя "доходность на держание", или предоставлять ликвидность BTC/стейблкоин для получения торговых сборов. Такие универсальные ликвидные протоколы, как Navi, быстро поддержали BTC в качестве залога и внедрили стратегии агрегирования доходности, такие как "BTC Plus".
Четвертое, потенциальная кривая роста: два больших пробела между RWA и нативными деривативами. В отношении RWA, Seal/Nautilus предлагает соответствие требованиям конфиденциальности + проверяемые вычисления, что является естественной основой для выпуска облигаций и долей фондов; уже проведено тестирование токенизации реальных активов/облигаций в сотрудничестве с Open Market Group, 21Shares и другими, что открывает возможности для SaaS для выпуска RWA, соблюдения требований идентификации как услуги, а также для вторичных торговых площадок и оценочных ораклов на блокчейне. В отношении нативных вечных/опционных контрактов, в настоящее время объем открытых позиций Perp на блокчейне составляет около 20 млн, из которых Bluefin занимает около 70%. Различия между приложениями Hyperliquid-style и SUI = «производительность против агрегирования ликвидности». Если SUI решит создать возможность для компоновки/кросс-протокольного свопа на уровне консенсуса, у него есть возможность создать единую инфраструктуру деривативов, с потенциалом роста в 10 раз.
Три, Прогнозная структура, фонд SUI, OKX Ventures, Mysten Labs и др. становятся ключевыми экосистемными силами
Процветающая экосистема невозможна без катализатора и поддержки стратегического капитала. В процессе от зарождения до быстрого роста экосистемы SUI, OKX Ventures сыграла жизненно важную роль. Их инвестиционная стратегия не является простой финансовой ставкой, а основана на глубоком понимании технической архитектуры SUI и потенциала экосистемы, что позволяет проводить перспективное и системное планирование, тем самым катализируя процветание экосистемы SUI.
Экосистема приложений Sui в настоящее время сосредоточена на финансовых категориях, затем идут развлекательные, а инструменты, основанные на ИИ, и производные продукты все еще находятся на ранней стадии развития. Настоящие пробелы сосредоточены на кредитовании RWA и производных на блокчейне: первое ожидает реализации решений по соблюдению конфиденциальности Seal/Nautilus, в то время как второе требует более глубокой ликвидности и инструментов хеджирования рисков.
OKX Ventures признан рынком одним из первых обнаружителей и стратегических соучредителей экосистемы SUI. Вскоре после запуска основной сети SUI, когда экосистема все еще находилась на ранней стадии, OKX Ventures, благодаря своему проницательному суждению, решительно инвестировал в несколько ключевых проектов, таких как Cetus, Navi, Momentum и Haedal. Эти проекты охватывают ключевые сегменты DeFi, такие как децентрализованные биржи, кредитование, ликвидная стекинг, и заложили прочный фундамент для последующего взрыва финансовой экосистемы SUI. Например: