Недавние решения Федеральной резервной системы США (ФРС) оказались в двойственном положении. В июльском решении по процентной ставке, хотя ставка была сохранена на уровне 4.25%-4.50%, внутренние разногласия стали все более заметными. Два ключевых члена впервые открыто заявили, что, учитывая риски возможной рецессии, следует рассмотреть возможность снижения процентной ставки заранее. Однако председатель ФРС Пауэлл высказал осторожное мнение относительно возможности снижения ставки в сентябре, подчеркивая, что решение должно основываться на дополнительных экономических данных.
Это заявление привело к резкому снижению рыночных ожиданий по снижению процентной ставки в сентябре с 65% до 45%, и теперь инвесторы в основном считают, что снижение ставки может быть отложено до ноября или даже декабря. Одной из причин такой ситуации является то, что базовый PCE по-прежнему выше ожиданий, оставаясь на уровне 2,5%. Кроме того, влияние тарифной политики привело к росту цен на множество товаров на 30%-40%, что затрудняет Федеральной резервной системе выбор между снижением ставки и контролем инфляции.
Текущие экономические показатели демонстрируют противоречивую тенденцию: с одной стороны, во втором квартале ВВП вырос на 3%, акции технологических компаний продолжают расти; с другой стороны, спрос на рынке недвижимости снизился на 3,8%, уровень безработицы, хотя и остается на относительно низком уровне 4,1%, но рынок труда, возможно, тихо ослабевает.
Пауэлл подчеркнул, что основной задачей Федеральной резервной системы является поддержание полной занятости и стабильности цен, и она не будет учитывать финансовые затраты правительства. Эта позиция еще больше снизила вероятность снижения процентной ставки в сентябре.
В следующем месяце экономические данные за август станут ключевыми. Если основная процентная ставка снизится ниже 2,3% и количество новых рабочих мест составит менее 70 000, вероятность снижения процентной ставки в сентябре может возрасти до 70%. Однако, если инфляция из-за влияния тарифов вырастет выше 2,8% или темп роста ВВП упадет ниже 2%, в этом году снижение процентной ставки, возможно, не произойдет.
Для инвесторов в настоящее время следует избегать высоко оцененных акций технологических компаний и других активов, чувствительных к Процентная ставка, поддерживать высокий уровень наличных средств и ждать публикации данных в августе. Если Федеральная резервная система впоследствии подаст сигнал о профилактическом снижении ставок, можно рассмотреть возможность покупки государственных облигаций США.
В целом, ФРС ищет баланс между экономическими данными и политическим давлением. Будущее направление политики будет в значительной степени зависеть от экономических данных, которые будут опубликованы в августе, что станет ключевым фактором в определении следующих шагов ФРС.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Недавние решения Федеральной резервной системы США (ФРС) оказались в двойственном положении. В июльском решении по процентной ставке, хотя ставка была сохранена на уровне 4.25%-4.50%, внутренние разногласия стали все более заметными. Два ключевых члена впервые открыто заявили, что, учитывая риски возможной рецессии, следует рассмотреть возможность снижения процентной ставки заранее. Однако председатель ФРС Пауэлл высказал осторожное мнение относительно возможности снижения ставки в сентябре, подчеркивая, что решение должно основываться на дополнительных экономических данных.
Это заявление привело к резкому снижению рыночных ожиданий по снижению процентной ставки в сентябре с 65% до 45%, и теперь инвесторы в основном считают, что снижение ставки может быть отложено до ноября или даже декабря. Одной из причин такой ситуации является то, что базовый PCE по-прежнему выше ожиданий, оставаясь на уровне 2,5%. Кроме того, влияние тарифной политики привело к росту цен на множество товаров на 30%-40%, что затрудняет Федеральной резервной системе выбор между снижением ставки и контролем инфляции.
Текущие экономические показатели демонстрируют противоречивую тенденцию: с одной стороны, во втором квартале ВВП вырос на 3%, акции технологических компаний продолжают расти; с другой стороны, спрос на рынке недвижимости снизился на 3,8%, уровень безработицы, хотя и остается на относительно низком уровне 4,1%, но рынок труда, возможно, тихо ослабевает.
Пауэлл подчеркнул, что основной задачей Федеральной резервной системы является поддержание полной занятости и стабильности цен, и она не будет учитывать финансовые затраты правительства. Эта позиция еще больше снизила вероятность снижения процентной ставки в сентябре.
В следующем месяце экономические данные за август станут ключевыми. Если основная процентная ставка снизится ниже 2,3% и количество новых рабочих мест составит менее 70 000, вероятность снижения процентной ставки в сентябре может возрасти до 70%. Однако, если инфляция из-за влияния тарифов вырастет выше 2,8% или темп роста ВВП упадет ниже 2%, в этом году снижение процентной ставки, возможно, не произойдет.
Для инвесторов в настоящее время следует избегать высоко оцененных акций технологических компаний и других активов, чувствительных к Процентная ставка, поддерживать высокий уровень наличных средств и ждать публикации данных в августе. Если Федеральная резервная система впоследствии подаст сигнал о профилактическом снижении ставок, можно рассмотреть возможность покупки государственных облигаций США.
В целом, ФРС ищет баланс между экономическими данными и политическим давлением. Будущее направление политики будет в значительной степени зависеть от экономических данных, которые будут опубликованы в августе, что станет ключевым фактором в определении следующих шагов ФРС.