Эволюция и будущее экосистемы финансирования криптоактивов
С момента создания генезис-блока биткойна в 2009 году экосистема финансирования криптоактивов претерпела быстрые изменения. С развитием блокчейн-проектов, которые продолжают исследовать новые способы привлечения капитала, появились различные механизмы выпуска токенов, каждый из которых подвержен влиянию рыночной среды, технологического прогресса и изменений в регулировании.
Эволюция механизма выпуска токенов
Первичное размещение токенов (ICO)
Первичное размещение токенов (ICO) стало первой волной, которая показала взрывной рост в период с 2016 по 2018 год. Эфириум является одним из самых ранних и успешных примеров, собрав около 18 миллионов долларов в 2014 году через публичную продажу по цене 0,35 долларов за каждый ETH. ICO достигло своего пика в 2018 году, собрав в общей сложности более 6 миллиардов долларов. Однако из-за недостаточной защиты инвесторов уровень мошенничества превысил 80%, и только около 44% проектов ICO оставались активными в течение трех месяцев после выпуска.
Первичное размещение токенов на бирже (IEO)
Чтобы справиться с хаосом ICO, первоначальное предложение на бирже (IEO) возникло примерно в 2019 году, вводя более регламентированную структуру через централизованные биржи. Эти платформы проводят проверку токенов и соблюдение норм, что повышает выживаемость проектов до примерно 70-80%, а уровень мошенничества значительно снижается до примерно 5-10%. Однако расходы на листинг, требования KYC и централизованный контроль также создают некоторые ограничения.
Выпуск токенов, относящихся к ценным бумагам (STO)
Эмиссия токенов, соответствующих ценным бумагам (STO), вводит представление традиционных финансовых инструментов, таких как акции или долговые обязательства, на регулируемой цепочке. STO имеет самый высокий уровень выживаемости (85-95%), но из-за сложной юридической структуры, длительности деятельности и ограниченной инфраструктуры вторичного рынка в настоящее время остается нишевой областью.
Восхождение IDO и новая эпоха безразрешительных выпусков
Первоначальное распределение токенов на децентрализованных биржах (IDO) стало значительным шагом к полностью децентрализованному финансированию. Некоторые децентрализованные платформы поддерживают мгновенное выпуск токенов и получение ликвидности без высоких затрат на листинг. Однако это удобство также связано с более высокой волатильностью и уровнем мошенничества (по оценкам около 10-20%).
Платформа для содействия IDO
Некоторые новые платформы используют инновационные механизмы для листинга токенов. Например, на одной из платформ применяется механизм голландского аукциона, где проекты могут подать заявку на развертывание родного токена и участвовать в 31-часовом голландском аукционе, при этом стоимость развертывания токена линейно снижается от начальной цены до 10 000 долларов. На других платформах упрощены процессы выпуска и торговли мем-токенами на определенной блокчейн-платформе, что позволяет пользователям легко и с низкими затратами выпускать токены, привлекая инвесторов, желающих воспользоваться вирусной тенденцией токенов. Тем не менее, удобство создания токенов также привело к всплеску низкокачественных проектов.
Сравнение IEO и IDO
IEO и IDO предоставляют проектам совершенно разные пути финансирования, каждый из которых имеет свои уникальные преимущества и вызовы. IEO предлагает структурированную среду под надзором биржи, что повышает доверие инвесторов, но связана с высокими затратами и ограниченным участием. Дью-дилидженс со стороны биржи может обеспечить более эффективное ценообразование и снизить инвестиционные риски. В отличие от этого, IDO страдает от отсутствия официального регулирования и огромного количества проектов, что приводит к снижению рыночной эффективности и увеличению волатильности.
Будущее: Гибридная модель выпуска и изменения в регулировании
Механизм эмиссии является не только техническим инструментом, но и формирует распределение капитала, участие инвесторов и формирование нарратива. Будущее может заключаться в сочетании ликвидности на цепи и соблюдении нормативных требований вне цепи в гибридной модели. Некоторые новые платформы используют механизм голландских аукционов для определения цены, сохраняя при этом структуру. Другие платформы упрощают эмиссию мем-токенов, используя вирусное распространение, но также сталкиваются с риском насыщения рынка.
В то же время политики по всему миру создают более четкие рамки для выпуска токенов. Предстоящая структура стабильных монет в США и более широкая регуляторная ясность могут повлиять на соблюдение требований платформ IDO. Регулирование рынка криптоактивов ЕС (MiCA) устанавливает прецеденты для лицензирования криптоактивов и может способствовать тому, что проекты будут стремиться к структуре, дружественной к регулированию.
Заключение: баланс эффективности, соблюдения и сообщества
Смотрим в 2025 год, IDO, возможно, по-прежнему будет предпочтительным вариантом для небольших, ориентированных на сообщество выпусков, в то время как IEO и STO будут больше служить проектам, ориентированным на учреждения. Мы наблюдаем не конкуренцию форм финансирования, а эволюцию стратегий выпуска, направленных на балансировку доступности, соблюдения норм и защиты инвесторов. С развитием платформ и совершенствованием регуляторной базы, гибридные модели выпуска, скорее всего, определят следующую эпоху формирования капитала в сфере Криптоактивов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
4
Поделиться
комментарий
0/400
Ser_Liquidated
· 07-30 11:07
неудачники всегда разыгрываются как лохов перед бычьим рынком
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeltdownSurvivalist
· 07-30 11:03
История всегда повторяется
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletsWatcher
· 07-30 10:49
Модель финансирования все еще нуждается в оптимизации
Шифрование финансирования: эволюция экосистемы от ICO до IDO и будущие тенденции
Эволюция и будущее экосистемы финансирования криптоактивов
С момента создания генезис-блока биткойна в 2009 году экосистема финансирования криптоактивов претерпела быстрые изменения. С развитием блокчейн-проектов, которые продолжают исследовать новые способы привлечения капитала, появились различные механизмы выпуска токенов, каждый из которых подвержен влиянию рыночной среды, технологического прогресса и изменений в регулировании.
Эволюция механизма выпуска токенов
Первичное размещение токенов (ICO)
Первичное размещение токенов (ICO) стало первой волной, которая показала взрывной рост в период с 2016 по 2018 год. Эфириум является одним из самых ранних и успешных примеров, собрав около 18 миллионов долларов в 2014 году через публичную продажу по цене 0,35 долларов за каждый ETH. ICO достигло своего пика в 2018 году, собрав в общей сложности более 6 миллиардов долларов. Однако из-за недостаточной защиты инвесторов уровень мошенничества превысил 80%, и только около 44% проектов ICO оставались активными в течение трех месяцев после выпуска.
Первичное размещение токенов на бирже (IEO)
Чтобы справиться с хаосом ICO, первоначальное предложение на бирже (IEO) возникло примерно в 2019 году, вводя более регламентированную структуру через централизованные биржи. Эти платформы проводят проверку токенов и соблюдение норм, что повышает выживаемость проектов до примерно 70-80%, а уровень мошенничества значительно снижается до примерно 5-10%. Однако расходы на листинг, требования KYC и централизованный контроль также создают некоторые ограничения.
Выпуск токенов, относящихся к ценным бумагам (STO)
Эмиссия токенов, соответствующих ценным бумагам (STO), вводит представление традиционных финансовых инструментов, таких как акции или долговые обязательства, на регулируемой цепочке. STO имеет самый высокий уровень выживаемости (85-95%), но из-за сложной юридической структуры, длительности деятельности и ограниченной инфраструктуры вторичного рынка в настоящее время остается нишевой областью.
Восхождение IDO и новая эпоха безразрешительных выпусков
Первоначальное распределение токенов на децентрализованных биржах (IDO) стало значительным шагом к полностью децентрализованному финансированию. Некоторые децентрализованные платформы поддерживают мгновенное выпуск токенов и получение ликвидности без высоких затрат на листинг. Однако это удобство также связано с более высокой волатильностью и уровнем мошенничества (по оценкам около 10-20%).
Платформа для содействия IDO
Некоторые новые платформы используют инновационные механизмы для листинга токенов. Например, на одной из платформ применяется механизм голландского аукциона, где проекты могут подать заявку на развертывание родного токена и участвовать в 31-часовом голландском аукционе, при этом стоимость развертывания токена линейно снижается от начальной цены до 10 000 долларов. На других платформах упрощены процессы выпуска и торговли мем-токенами на определенной блокчейн-платформе, что позволяет пользователям легко и с низкими затратами выпускать токены, привлекая инвесторов, желающих воспользоваться вирусной тенденцией токенов. Тем не менее, удобство создания токенов также привело к всплеску низкокачественных проектов.
Сравнение IEO и IDO
IEO и IDO предоставляют проектам совершенно разные пути финансирования, каждый из которых имеет свои уникальные преимущества и вызовы. IEO предлагает структурированную среду под надзором биржи, что повышает доверие инвесторов, но связана с высокими затратами и ограниченным участием. Дью-дилидженс со стороны биржи может обеспечить более эффективное ценообразование и снизить инвестиционные риски. В отличие от этого, IDO страдает от отсутствия официального регулирования и огромного количества проектов, что приводит к снижению рыночной эффективности и увеличению волатильности.
Будущее: Гибридная модель выпуска и изменения в регулировании
Механизм эмиссии является не только техническим инструментом, но и формирует распределение капитала, участие инвесторов и формирование нарратива. Будущее может заключаться в сочетании ликвидности на цепи и соблюдении нормативных требований вне цепи в гибридной модели. Некоторые новые платформы используют механизм голландских аукционов для определения цены, сохраняя при этом структуру. Другие платформы упрощают эмиссию мем-токенов, используя вирусное распространение, но также сталкиваются с риском насыщения рынка.
В то же время политики по всему миру создают более четкие рамки для выпуска токенов. Предстоящая структура стабильных монет в США и более широкая регуляторная ясность могут повлиять на соблюдение требований платформ IDO. Регулирование рынка криптоактивов ЕС (MiCA) устанавливает прецеденты для лицензирования криптоактивов и может способствовать тому, что проекты будут стремиться к структуре, дружественной к регулированию.
Заключение: баланс эффективности, соблюдения и сообщества
Смотрим в 2025 год, IDO, возможно, по-прежнему будет предпочтительным вариантом для небольших, ориентированных на сообщество выпусков, в то время как IEO и STO будут больше служить проектам, ориентированным на учреждения. Мы наблюдаем не конкуренцию форм финансирования, а эволюцию стратегий выпуска, направленных на балансировку доступности, соблюдения норм и защиты инвесторов. С развитием платформ и совершенствованием регуляторной базы, гибридные модели выпуска, скорее всего, определят следующую эпоху формирования капитала в сфере Криптоактивов.