Структурные проблемы и перспективы развития экосистемы TON
За последние два года сеть TON пережила быструю трансформацию от молчания к взрыву. Опираясь на огромную пользовательскую базу Telegram, TON быстро завоевал сильное присутствие в крипто-сообществе. Игровая экосистема, экономика ботов, платежная система Stars и другие нарративы в один момент привлекли большое внимание. Однако, с колебаниями цен на монеты, снижением рыночной капитализации и падением активности, TON также выявил некоторые глубокие структурные проблемы, такие как высокая концентрация чипов, серьезная однородность экосистемы и слабая инфраструктура.
Распределение фишек сильно неравномерно
Распределение токенов TON демонстрирует крайние противоположности:
Пользователи, владеющие менее 100 TON, составляют почти 99,9%, мелкие инвесторы занимают подавляющее большинство.
Большая часть токенов сосредоточена в руках небольшого числа ранних майнеров
12 адресов китов держат более 1% от общего объема токенов, из которых 6 являются адресами с низкой активностью.
171 адреса "замороженных" ранних майнеров заблокировали около 1081 миллиона TON
Такая крайне неравномерная схема распределения ставит перед долгосрочным развитием TON вызовы.
Оценка снизилась, но пространство для роста все еще существует
Цена токена TON упала более чем на 50% с пиковых 8,25 долларов США в июне 2024 года, а рыночная капитализация снизилась с максимума в 2,517 миллиарда долларов до текущих 864 миллионов долларов. Общий объем заблокированных средств в экосистеме (TVL) также значительно снизился с максимума в 770 миллионов долларов до около 140 миллионов долларов.
Тем не менее, по сравнению с другими ведущими блокчейнами, TON все еще имеет значительный потенциал для роста рыночной капитализации. Ключевым моментом является возможность преобразования популярности экосистемы в долгосрочную стоимость.
Инфляция контролируема, но области применения требуют расширения
Поставка токенов TON растет примерно на 0,6% в год, инфляция относительно контролируемая. Однако текущие реальные сценарии использования токенов все еще ограничены, в основном сосредоточены на базовых функциях, таких как комиссии за контракты и стейкинг.
Запуск схемы перевода Telegram Stars предоставляет TON новые сценарии применения, связывая рекламу и переводы средств с экосистемой TON. Однако успех этой постепенной конверсии пользователей web2 еще предстоит выяснить.
Боль преобразования после отступления экологического ажиотажа
В экосистеме TON в настоящее время существуют следующие проблемы:
Сектор проектов сильно сосредоточен, в основном ориентирован на игры и NFT
Другие типы приложений недостаточны, особенно важная инфраструктура, такая как DeFi, платежи и т.д.
Активность на блокчейне продолжает снижаться, что отражает недостаток экосистемной динамики.
Уникальная архитектура разработки недружелюбна к разработчикам, что ограничивает инновации.
Если не удастся избавиться от зависимости от краткосрочной популярности и расширить больше осуществимых сценариев применения, TON будет трудно накопить долгосрочную ценность.
Большая база пользователей, но снижение активности
Количество пользователей TON показало взрывной рост, увеличившись с 20 миллионов в мае 2024 года до 150 миллионов в настоящее время. Однако одновременно количество активных адресов значительно снизилось, упав с десятков миллионов ежемесячно в конце 2024 года до около 2 миллионов сейчас.
Это отражает проблемы TON в удержании пользователей и накоплении ценности. После исчезновения流量红利, ключевым вызовом становится повышение активности пользователей.
Экосистема разработчиков под давлением
По сравнению с другими основными блокчейнами, экосистема разработчиков TON довольно слаба:
Количество валидаторов всего около 400, что значительно ниже, чем у ведущих блокчейнов, таких как Эфириум.
Всего 30 разработчиков на полной ставке, около 150 активных разработчиков в месяц, что значительно ниже, чем в других экосистемах.
Объем загрузок инструментов разработки значительно снизился с пикового уровня
Недостаточная поддержка разработчиков может ограничить долгосрочное развитие экосистемы TON.
TAC: Путь к совместимому и связанному будущему
Столкнувшись с проблемой несовместимости с экосистемой EVM, TON ищет прорыв через проект TAC:
TAC является независимой EVM-совместимой публичной цепочкой, построенной на Cosmos SDK + Ethermint
Реализация кросс-сетевого общения с основной сетью TON через сеть сортировщиков
Позволяет пользователям взаимодействовать с EVM-приложениями напрямую через кошелек TON
Разработчики могут переносить EVM-приложения в экосистему TON без необходимости переписывать код.
TAC открыл для TON двери в мир EVM, что должно помочь TON преодолеть текущие экологические ограничения.
Заключение
Развитие TON находится на ключевом перекрестке. У него есть огромная потенциальная база пользователей, но в то же время он сталкивается с структурными проблемами, такими как концентрация токенов, однородность экосистемы и слабая инфраструктура. Смогут ли они действительно выйти из платформенных привилегий и создать свою собственную модель развития в будущем, будет зависеть от их прорывов в поддержке разработчиков, расширении сценариев применения и межсетевой совместимости. После того как исчезнет потоковая прибыль, действительно останется только способность публичной цепочки к самофинансированию. Будущее TON все еще требует ожидания.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Структурные вызовы экосистемы TON: концентрация токенов и нехватка приложений.
Структурные проблемы и перспективы развития экосистемы TON
За последние два года сеть TON пережила быструю трансформацию от молчания к взрыву. Опираясь на огромную пользовательскую базу Telegram, TON быстро завоевал сильное присутствие в крипто-сообществе. Игровая экосистема, экономика ботов, платежная система Stars и другие нарративы в один момент привлекли большое внимание. Однако, с колебаниями цен на монеты, снижением рыночной капитализации и падением активности, TON также выявил некоторые глубокие структурные проблемы, такие как высокая концентрация чипов, серьезная однородность экосистемы и слабая инфраструктура.
Распределение фишек сильно неравномерно
Распределение токенов TON демонстрирует крайние противоположности:
Такая крайне неравномерная схема распределения ставит перед долгосрочным развитием TON вызовы.
Оценка снизилась, но пространство для роста все еще существует
Цена токена TON упала более чем на 50% с пиковых 8,25 долларов США в июне 2024 года, а рыночная капитализация снизилась с максимума в 2,517 миллиарда долларов до текущих 864 миллионов долларов. Общий объем заблокированных средств в экосистеме (TVL) также значительно снизился с максимума в 770 миллионов долларов до около 140 миллионов долларов.
Тем не менее, по сравнению с другими ведущими блокчейнами, TON все еще имеет значительный потенциал для роста рыночной капитализации. Ключевым моментом является возможность преобразования популярности экосистемы в долгосрочную стоимость.
Инфляция контролируема, но области применения требуют расширения
Поставка токенов TON растет примерно на 0,6% в год, инфляция относительно контролируемая. Однако текущие реальные сценарии использования токенов все еще ограничены, в основном сосредоточены на базовых функциях, таких как комиссии за контракты и стейкинг.
Запуск схемы перевода Telegram Stars предоставляет TON новые сценарии применения, связывая рекламу и переводы средств с экосистемой TON. Однако успех этой постепенной конверсии пользователей web2 еще предстоит выяснить.
Боль преобразования после отступления экологического ажиотажа
В экосистеме TON в настоящее время существуют следующие проблемы:
Если не удастся избавиться от зависимости от краткосрочной популярности и расширить больше осуществимых сценариев применения, TON будет трудно накопить долгосрочную ценность.
Большая база пользователей, но снижение активности
Количество пользователей TON показало взрывной рост, увеличившись с 20 миллионов в мае 2024 года до 150 миллионов в настоящее время. Однако одновременно количество активных адресов значительно снизилось, упав с десятков миллионов ежемесячно в конце 2024 года до около 2 миллионов сейчас.
Это отражает проблемы TON в удержании пользователей и накоплении ценности. После исчезновения流量红利, ключевым вызовом становится повышение активности пользователей.
Экосистема разработчиков под давлением
По сравнению с другими основными блокчейнами, экосистема разработчиков TON довольно слаба:
Недостаточная поддержка разработчиков может ограничить долгосрочное развитие экосистемы TON.
TAC: Путь к совместимому и связанному будущему
Столкнувшись с проблемой несовместимости с экосистемой EVM, TON ищет прорыв через проект TAC:
TAC открыл для TON двери в мир EVM, что должно помочь TON преодолеть текущие экологические ограничения.
Заключение
Развитие TON находится на ключевом перекрестке. У него есть огромная потенциальная база пользователей, но в то же время он сталкивается с структурными проблемами, такими как концентрация токенов, однородность экосистемы и слабая инфраструктура. Смогут ли они действительно выйти из платформенных привилегий и создать свою собственную модель развития в будущем, будет зависеть от их прорывов в поддержке разработчиков, расширении сценариев применения и межсетевой совместимости. После того как исчезнет потоковая прибыль, действительно останется только способность публичной цепочки к самофинансированию. Будущее TON все еще требует ожидания.