Aave V4: Пересмотр будущего Децентрализованных финансов в кредитовании
Как один из краеугольных камней экосистемы Децентрализованных финансов, любые изменения в крупнейшем и наиболее зрелом протоколе кредитования Aave вызывают большой интерес в отрасли. На недавней конференции ETHCC основатель Aave официально объявил, что команда скоро выпустит свою следующую важную итерацию — Aave V4.
Aave V4 не является простым очередным обновлением, а является ключевым этапом в долгосрочной стратегической дорожной карте Aave 2030. Это обновление было впервые предложено официально в мае 2024 года, и его основной целью является систематическое решение ограничений, выявленных в процессе работы версии V3, особенно в таких ключевых областях, как масштабируемость и управление рисками. С помощью этого значительного обновления Aave стремится коренным образом изменить базовую архитектуру и основные функции протокола DeFi, чтобы подготовить его к будущему развитию.
В этой статье мы подробно рассмотрим, что включает в себя Aave V4. Мы проанализируем его эволюцию, раскроем его новую архитектуру и интерпретируем эти изменения в контексте более широких тенденций развития Децентрализованных финансов.
Эволюция Aave
Путешествие Aave началось с ETHLend, P2P платформы, где заемщики и кредиторы должны были найти друг друга, но процесс поиска подходящих контрагентов был медленным и полным неопределенности. После глубокого осознания этих фундаментальных недостатков, в сентябре 2018 года команда обновила бренд с ETHLend на Aave (то есть AAVE V1) и решительно перешла от P2P модели к модели контрактов на основе ликвидных пулов (P2C, Point-to-Contract), собрав средства и обеспечив мгновенное кредитование. Затем Aave V2, оптимизировав смарт-контракты, еще больше снизила стоимость транзакций в перегруженной сети Ethereum, что позволило большему количеству людей получить доступ к Децентрализованным финансам.
Текущая версия Aave V3, по сравнению с версией V2, сделала важный шаг вперед в области капиталовложений и управления рисками. Она вводит несколько ключевых функций, таких как:
Эффективный режим (E-Mode): Когда цены на активы, которые пользователь вносит и заимствует, высоко коррелированы (например, между стейблкоинами или между ETH и stETH), E-Mode позволяет пользователю разблокировать более высокую способность заимствования (например, более высокий LTV). Это непосредственно решает проблему недостаточной капитальной эффективности коррелированных активов в V2.
Изолированный режим (Isolation Mode): позволяет новым, более рискованным активам выходить на рынок в "изолированном" режиме. Залоги, предоставленные в изолированном режиме, могут использоваться только для заимствования группы стабильных монет, одобренных управлением, с четким лимитом долга и не могут смешиваться с другими залогами. Это эффективно "изолирует" риск новых активов, предотвращая его заражение.
Однако Aave V3 также выявила более глубокую стратегическую ограниченность: единая структура не может гибко реагировать на потребности новых рынков и разнообразных сценариев. Представьте себе, что традиционный банк изначально принимает только недвижимость в качестве залога. Все его формы, процессы и модели оценки рисков разработаны вокруг недвижимости. Теперь клиент хочет получить кредит, используя акции своей компании, патенты или даже будущие дебиторские задолженности. Банк обнаружит, что его прежняя "унифицированная" система совершенно не может справиться с этими новыми активами, обладающими различными характеристиками риска. Банк либо должен будет провести глубокую внутреннюю реформу, либо просто отказаться от этих новых бизнесов.
Aave V3 сталкивается с аналогичной проблемой. Его основные смарт-контракты были разработаны для крипто-родных активов (таких как ETH, WBTC, стейблкоины). Когда отрасль начала вводить RWA в качестве залога, единственная архитектура Aave V3 оказалась недостаточной. RWA включает в себя юридическую соответствие вне цепи, контрагентский риск и различные ликвидационные логики, которые нельзя просто впихнуть в существующий каркас смарт-контрактов.
Это основная проблема, которую Aave V4 стремится решить: как эволюционировать от единого жесткого продукта к гибкой платформе, способной поддерживать бесчисленные финансовые сценарии.
Aave V4: Модульная новая архитектура
Aave V4 вводит совершенно новый дизайн, называемый моделью "Центр ликвидности + Спицы" (Liquidity Hub + Spoke). Эта архитектура является прямым ответом на ограничения "единого существа", что можно понять с помощью простого аналогии из традиционных финансов: центральный банк и его сеть коммерческих банков.
Центр ликвидности: "Центральный банк" Aave
На каждой блокчейн-сети, работающей на Aave, будет существовать единый центр ликвидности (Liquidity Hub), объединяющий все активы, предоставленные пользователями. Этот центр служит центральным источником ликвидности для всей сети. Он не предоставляет "розничные" услуги непосредственно конечным пользователям. Вместо этого он сосредоточен на макроуправлении ликвидностью и контроле рисков, обеспечивая стабильную и глубокую ликвидность для всей экосистемы. Эта модель обещает повысить эффективность использования капитала, обеспечивая более высокую прибыль для кредиторов и более низкие процентные ставки для заемщиков.
Центры ликвидности на разных цепочках также не являются изолированными, а могут эффективно общаться друг с другом и перемещать ликвидность. Это достигается в основном за счет механизма, называемого "Единым кросс-цепочным слоем ликвидности" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL), основная технологическая поддержка которого осуществляется протоколом кросс-цепочной интероперабельности Chainlink (Chainlink's Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP).
Spoke: "Специализированный коммерческий банк" Aave. Центр ликвидности работает в фоновом режиме, пользователи будут взаимодействовать с протоколом через различные Spoke. Spoke – это ориентированный на пользователя модульный рынок кредитования, каждый рынок разработан для конкретной цели и соединен с центральным центром ликвидности. Они подобны специализированным коммерческим банкам. Например, могут быть:
Core Spoke：Для обработки таких низкорисковых, высоколиквидных голубых фишек криптоактивов, как ETH и WBTC, используется универсальное кредитование.
E-Mode Spoke: Оптимизирован для стабильных монет, LST и других высоко коррелирующих валютных пар, обеспечивая максимальную эффективность капитала.
RWA Spoke: Специально разработан для токенизированных казначейских облигаций, недвижимости и других реальных активов. Этот тип Spoke может интегрировать более строгие правила доступа, хранения или соблюдения для удовлетворения потребностей учреждений и регуляторов.
Высокий кредитный плечо Spoke, разработанный для профессиональных трейдеров, стремящихся к высокому риску и высокой прибыли, с особой моделью процентных ставок и параметрами управления рисками.
Самым важным аспектом этого дизайна является его открытость. Aave V4 позволит разработчикам создавать и предлагать свои собственные Spoke. Если новый дизайн Spoke пройдет одобрение управления Aave, он сможет получить кредитный лимит от центра ликвидности, чтобы использовать огромную ликвидную сеть Aave для запуска нового специализированного рынка. Это полностью преобразует Aave из простого продукта в базовую платформу для финансовых инноваций.
Сравнение: Aave vs. Sky (бывший MakerDAO)
Чтобы в полной мере понять стратегическое направление Aave, было бы полезно сравнить его с его основным конкурентом MakerDAO. MakerDAO недавно провела ребрендинг, сменив название на Sky, и представила свой собственный план "Конец игры (Endgame)". Как говорится, "герои видят одно и то же", Sky также использует модульную архитектуру, что свидетельствует о том, что вся отрасль движется в сторону более гибкого и масштабируемого дизайна.
похожий
Архитектура Sky может быть описана как "Sky Core + SubDAO".
Sky Core играет роль "центрального банка" в экосистеме Sky, унаследовав функции выпуска стейблов DAI от MakerDAO (текущий USDS, ранее DAI). Он устанавливает самые основные правила (например: утверждение, какие SubDAO могут подключаться к системе, какой общий лимит на эмиссию для каждого SubDAO, механизмы экстренного отключения и т.д.), поддерживает стабильность USDS и выступает в качестве окончательной гарантии доверия и безопасности.
SubDAO - это полунезависимые специализированные организации, работающие в экосистеме Sky, выполняющие функции "коммерческих банков" в определенных областях. Основная работа SubDAO заключается в управлении активами и оценке рисков. Они уполномочены Sky Protocol и могут принимать определенные виды залога, а также инициировать запрос на выпуск USDS в Sky Core. Например, Spark Protocol является единственным зрелым SubDAO в экосистеме Sky, которое сосредоточено на кредитовании и является прямым конкурентом Aave. Другие SubDAO могут сосредотачиваться на активах RWA или других сегментах рынка.
Сходство между "Liquidity Hub + Spoke" от Aave и "Sky Core + SubDAO" от Sky очевидно: обе стороны осознают, что единственный субъект не может удовлетворить все потребности рынка, поэтому обе применяют модель "центральный банк + специализированные коммерческие банки": центральный банк разрабатывает политику и предоставляет ликвидность, тогда как специализированные коммерческие банки отвечают за развитие конкретных бизнес-сценариев.
Обратимся к конфликту между проектами Aave и Sky (MakerDAO). Sky Spark возникла путем прямого форка открытого кода Aave V3, и стороны также разразились яростными спорами по поводу соглашения о распределении прибыли. Aave обвинила Spark в том, что она далеко не выполнила обещание о 10% доле от прибыли. Теперь Aave V4 просто "заимствовала" зрелую модульную концепцию Sky, что можно считать "отдавая должное, возвращая по заслугам".
различный
Несмотря на столь схожесть, у Aave и Sky есть значительные различия в основных бизнесах, экономических моделях и экосистемной суверенности.
Сначала о типах ликвидности: Liquidity Hub от Aave предназначен для предоставления ликвидности для широкого спектра классов активов, включая стейблкоины, волатильные активы (такие как ETH), производные активы (LSTs) и т.д. Sky наследует гены MakerDAO, и его основная стратегия всегда сосредоточена на выпуске, стабилизации и продвижении его родного стейблкоина USDS (прежнее название DAI). Основная задача его SubDAO заключается в создании большего количества сценариев использования и спроса для USDS, углубляя его ликвидный барьер.
Во-вторых, экономическая модель и суверенитет: это самое основное различие между ними. Sky SubDAO наделен высокой экономической суверенитет, и каждому SubDAO разрешено выпускать свои собственные токены управления (например, токен SPK от Spark), что позволяет им строить независимые экономические модели, реализовывать свои собственные программы стимулов и непосредственно захватывать ценность, созданную их бизнес-ростом. Эта экономическая независимость позволяет SubDAO развивать сложную и мощную функциональную архитектуру. В качестве примера можно привести единственный зрелый образец в экосистеме Sky — Spark, чья модель работы может быть сопоставима с двухуровневой финансовой системой:
Уровень "коммерческих банков" ( розничный сегмент ): он имеет кредитную платформу Spark Lend, ориентированную на конечных пользователей. Эта часть бизнеса напрямую обслуживает физических лиц, функции аналогичны тем, что мы привыкли видеть в коммерческих банках.
Уровень "Регионального резервного банка" ( оптовая сторона ): Spark также имеет слой ликвидности под названием Spark Liquidity Layer (SLL), который выполняет роль регионального "центра ликвидности". После получения ликвидности от Sky Core (например, USDC/USDS), SLL не только предоставляет финансовую поддержку своему "коммерческому банку" Spark Lend, но и "оптово" передает эту ликвидность другим Децентрализованные финансы-протоколам, таким как Morpho, и даже конкуренту Aave.
Таким образом, Spark - это не просто приложение для кредитования, а глубоко интегрированный ликвидный движок, объединяющий розничный и оптовый бизнес, который полностью использует свою идентичность SubDAO для создания и распределения ценности внутри и вне экосистемы Sky.
В сравнении, независимость и автономность Spokes в Aave V4 значительно слабее. В настоящее время Spokes не могут выпускать свои собственные токены. Они являются продолжением основного протокола Aave, и создаваемая ими ценность (например, доход от процентов) будет возвращаться в Aave DAO. Spoke напоминает разные подразделения в большой корпорации, которые работают под единым брендом Aave и экономической структурой, создаваемая ими ценность также возвращается в головной офис корпорации.
Макроэкономическая перспектива
Изменения в архитектуре Aave и Sky не являются изолированными событиями, а представляют собой прямой ответ на основные тенденции, формирующие будущее Децентрализованных финансов.
Интеграция RWA
Следующим фронтом роста Децентрализованных финансов (DeFi) широко считается токенизация реальных активов, таких как государственные облигации, недвижимость и частные кредиты. Эти активы имеют уникальные юридические и регуляторные требования, что затрудняет их управление в рамках одного большого Протокола. Модульная архитектура Aave V4 и Sky идеально подходит для этого, позволяя Протоколу создавать независимые, настраиваемые и даже разрешительные "песочницы" (такие как RWA Spoke или RWA SubDAO), специально предназначенные для принятия и управления RWA, при этом сохраняя свои основные децентрализованные и безлицензионные характеристики.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
5
Поделиться
комментарий
0/400
MEVSandwich
· 21ч назад
С хорошими ожиданиями по поводу этого обновления
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorPriceNightmare
· 21ч назад
Базовый уровень очень интересен
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunterKing
· 21ч назад
Большие пришли, братья.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenTaxonomist
· 21ч назад
Стабильность и изменения, надежная защита инноваций
Aave V4 архитектурное преобразование: разблокировка нового формата кредитования в Децентрализованных финансах
Aave V4: Пересмотр будущего Децентрализованных финансов в кредитовании
Как один из краеугольных камней экосистемы Децентрализованных финансов, любые изменения в крупнейшем и наиболее зрелом протоколе кредитования Aave вызывают большой интерес в отрасли. На недавней конференции ETHCC основатель Aave официально объявил, что команда скоро выпустит свою следующую важную итерацию — Aave V4.
Aave V4 не является простым очередным обновлением, а является ключевым этапом в долгосрочной стратегической дорожной карте Aave 2030. Это обновление было впервые предложено официально в мае 2024 года, и его основной целью является систематическое решение ограничений, выявленных в процессе работы версии V3, особенно в таких ключевых областях, как масштабируемость и управление рисками. С помощью этого значительного обновления Aave стремится коренным образом изменить базовую архитектуру и основные функции протокола DeFi, чтобы подготовить его к будущему развитию.
В этой статье мы подробно рассмотрим, что включает в себя Aave V4. Мы проанализируем его эволюцию, раскроем его новую архитектуру и интерпретируем эти изменения в контексте более широких тенденций развития Децентрализованных финансов.
Эволюция Aave
Путешествие Aave началось с ETHLend, P2P платформы, где заемщики и кредиторы должны были найти друг друга, но процесс поиска подходящих контрагентов был медленным и полным неопределенности. После глубокого осознания этих фундаментальных недостатков, в сентябре 2018 года команда обновила бренд с ETHLend на Aave (то есть AAVE V1) и решительно перешла от P2P модели к модели контрактов на основе ликвидных пулов (P2C, Point-to-Contract), собрав средства и обеспечив мгновенное кредитование. Затем Aave V2, оптимизировав смарт-контракты, еще больше снизила стоимость транзакций в перегруженной сети Ethereum, что позволило большему количеству людей получить доступ к Децентрализованным финансам.
Текущая версия Aave V3, по сравнению с версией V2, сделала важный шаг вперед в области капиталовложений и управления рисками. Она вводит несколько ключевых функций, таких как:
Эффективный режим (E-Mode): Когда цены на активы, которые пользователь вносит и заимствует, высоко коррелированы (например, между стейблкоинами или между ETH и stETH), E-Mode позволяет пользователю разблокировать более высокую способность заимствования (например, более высокий LTV). Это непосредственно решает проблему недостаточной капитальной эффективности коррелированных активов в V2.
Изолированный режим (Isolation Mode): позволяет новым, более рискованным активам выходить на рынок в "изолированном" режиме. Залоги, предоставленные в изолированном режиме, могут использоваться только для заимствования группы стабильных монет, одобренных управлением, с четким лимитом долга и не могут смешиваться с другими залогами. Это эффективно "изолирует" риск новых активов, предотвращая его заражение.
Однако Aave V3 также выявила более глубокую стратегическую ограниченность: единая структура не может гибко реагировать на потребности новых рынков и разнообразных сценариев. Представьте себе, что традиционный банк изначально принимает только недвижимость в качестве залога. Все его формы, процессы и модели оценки рисков разработаны вокруг недвижимости. Теперь клиент хочет получить кредит, используя акции своей компании, патенты или даже будущие дебиторские задолженности. Банк обнаружит, что его прежняя "унифицированная" система совершенно не может справиться с этими новыми активами, обладающими различными характеристиками риска. Банк либо должен будет провести глубокую внутреннюю реформу, либо просто отказаться от этих новых бизнесов.
Aave V3 сталкивается с аналогичной проблемой. Его основные смарт-контракты были разработаны для крипто-родных активов (таких как ETH, WBTC, стейблкоины). Когда отрасль начала вводить RWA в качестве залога, единственная архитектура Aave V3 оказалась недостаточной. RWA включает в себя юридическую соответствие вне цепи, контрагентский риск и различные ликвидационные логики, которые нельзя просто впихнуть в существующий каркас смарт-контрактов.
Это основная проблема, которую Aave V4 стремится решить: как эволюционировать от единого жесткого продукта к гибкой платформе, способной поддерживать бесчисленные финансовые сценарии.
Aave V4: Модульная новая архитектура
Aave V4 вводит совершенно новый дизайн, называемый моделью "Центр ликвидности + Спицы" (Liquidity Hub + Spoke). Эта архитектура является прямым ответом на ограничения "единого существа", что можно понять с помощью простого аналогии из традиционных финансов: центральный банк и его сеть коммерческих банков.
Центр ликвидности: "Центральный банк" Aave
На каждой блокчейн-сети, работающей на Aave, будет существовать единый центр ликвидности (Liquidity Hub), объединяющий все активы, предоставленные пользователями. Этот центр служит центральным источником ликвидности для всей сети. Он не предоставляет "розничные" услуги непосредственно конечным пользователям. Вместо этого он сосредоточен на макроуправлении ликвидностью и контроле рисков, обеспечивая стабильную и глубокую ликвидность для всей экосистемы. Эта модель обещает повысить эффективность использования капитала, обеспечивая более высокую прибыль для кредиторов и более низкие процентные ставки для заемщиков.
Spoke: "Специализированный коммерческий банк" Aave. Центр ликвидности работает в фоновом режиме, пользователи будут взаимодействовать с протоколом через различные Spoke. Spoke – это ориентированный на пользователя модульный рынок кредитования, каждый рынок разработан для конкретной цели и соединен с центральным центром ликвидности. Они подобны специализированным коммерческим банкам. Например, могут быть:
Core Spoke：Для обработки таких низкорисковых, высоколиквидных голубых фишек криптоактивов, как ETH и WBTC, используется универсальное кредитование.
E-Mode Spoke: Оптимизирован для стабильных монет, LST и других высоко коррелирующих валютных пар, обеспечивая максимальную эффективность капитала.
RWA Spoke: Специально разработан для токенизированных казначейских облигаций, недвижимости и других реальных активов. Этот тип Spoke может интегрировать более строгие правила доступа, хранения или соблюдения для удовлетворения потребностей учреждений и регуляторов.
Высокий кредитный плечо Spoke, разработанный для профессиональных трейдеров, стремящихся к высокому риску и высокой прибыли, с особой моделью процентных ставок и параметрами управления рисками.
Самым важным аспектом этого дизайна является его открытость. Aave V4 позволит разработчикам создавать и предлагать свои собственные Spoke. Если новый дизайн Spoke пройдет одобрение управления Aave, он сможет получить кредитный лимит от центра ликвидности, чтобы использовать огромную ликвидную сеть Aave для запуска нового специализированного рынка. Это полностью преобразует Aave из простого продукта в базовую платформу для финансовых инноваций.
Сравнение: Aave vs. Sky (бывший MakerDAO)
Чтобы в полной мере понять стратегическое направление Aave, было бы полезно сравнить его с его основным конкурентом MakerDAO. MakerDAO недавно провела ребрендинг, сменив название на Sky, и представила свой собственный план "Конец игры (Endgame)". Как говорится, "герои видят одно и то же", Sky также использует модульную архитектуру, что свидетельствует о том, что вся отрасль движется в сторону более гибкого и масштабируемого дизайна.
похожий
Архитектура Sky может быть описана как "Sky Core + SubDAO".
Sky Core играет роль "центрального банка" в экосистеме Sky, унаследовав функции выпуска стейблов DAI от MakerDAO (текущий USDS, ранее DAI). Он устанавливает самые основные правила (например: утверждение, какие SubDAO могут подключаться к системе, какой общий лимит на эмиссию для каждого SubDAO, механизмы экстренного отключения и т.д.), поддерживает стабильность USDS и выступает в качестве окончательной гарантии доверия и безопасности.
SubDAO - это полунезависимые специализированные организации, работающие в экосистеме Sky, выполняющие функции "коммерческих банков" в определенных областях. Основная работа SubDAO заключается в управлении активами и оценке рисков. Они уполномочены Sky Protocol и могут принимать определенные виды залога, а также инициировать запрос на выпуск USDS в Sky Core. Например, Spark Protocol является единственным зрелым SubDAO в экосистеме Sky, которое сосредоточено на кредитовании и является прямым конкурентом Aave. Другие SubDAO могут сосредотачиваться на активах RWA или других сегментах рынка.
Сходство между "Liquidity Hub + Spoke" от Aave и "Sky Core + SubDAO" от Sky очевидно: обе стороны осознают, что единственный субъект не может удовлетворить все потребности рынка, поэтому обе применяют модель "центральный банк + специализированные коммерческие банки": центральный банк разрабатывает политику и предоставляет ликвидность, тогда как специализированные коммерческие банки отвечают за развитие конкретных бизнес-сценариев.
Обратимся к конфликту между проектами Aave и Sky (MakerDAO). Sky Spark возникла путем прямого форка открытого кода Aave V3, и стороны также разразились яростными спорами по поводу соглашения о распределении прибыли. Aave обвинила Spark в том, что она далеко не выполнила обещание о 10% доле от прибыли. Теперь Aave V4 просто "заимствовала" зрелую модульную концепцию Sky, что можно считать "отдавая должное, возвращая по заслугам".
различный
Несмотря на столь схожесть, у Aave и Sky есть значительные различия в основных бизнесах, экономических моделях и экосистемной суверенности.
Сначала о типах ликвидности: Liquidity Hub от Aave предназначен для предоставления ликвидности для широкого спектра классов активов, включая стейблкоины, волатильные активы (такие как ETH), производные активы (LSTs) и т.д. Sky наследует гены MakerDAO, и его основная стратегия всегда сосредоточена на выпуске, стабилизации и продвижении его родного стейблкоина USDS (прежнее название DAI). Основная задача его SubDAO заключается в создании большего количества сценариев использования и спроса для USDS, углубляя его ликвидный барьер.
Во-вторых, экономическая модель и суверенитет: это самое основное различие между ними. Sky SubDAO наделен высокой экономической суверенитет, и каждому SubDAO разрешено выпускать свои собственные токены управления (например, токен SPK от Spark), что позволяет им строить независимые экономические модели, реализовывать свои собственные программы стимулов и непосредственно захватывать ценность, созданную их бизнес-ростом. Эта экономическая независимость позволяет SubDAO развивать сложную и мощную функциональную архитектуру. В качестве примера можно привести единственный зрелый образец в экосистеме Sky — Spark, чья модель работы может быть сопоставима с двухуровневой финансовой системой:
Уровень "коммерческих банков" ( розничный сегмент ): он имеет кредитную платформу Spark Lend, ориентированную на конечных пользователей. Эта часть бизнеса напрямую обслуживает физических лиц, функции аналогичны тем, что мы привыкли видеть в коммерческих банках.
Уровень "Регионального резервного банка" ( оптовая сторона ): Spark также имеет слой ликвидности под названием Spark Liquidity Layer (SLL), который выполняет роль регионального "центра ликвидности". После получения ликвидности от Sky Core (например, USDC/USDS), SLL не только предоставляет финансовую поддержку своему "коммерческому банку" Spark Lend, но и "оптово" передает эту ликвидность другим Децентрализованные финансы-протоколам, таким как Morpho, и даже конкуренту Aave.
Таким образом, Spark - это не просто приложение для кредитования, а глубоко интегрированный ликвидный движок, объединяющий розничный и оптовый бизнес, который полностью использует свою идентичность SubDAO для создания и распределения ценности внутри и вне экосистемы Sky.
В сравнении, независимость и автономность Spokes в Aave V4 значительно слабее. В настоящее время Spokes не могут выпускать свои собственные токены. Они являются продолжением основного протокола Aave, и создаваемая ими ценность (например, доход от процентов) будет возвращаться в Aave DAO. Spoke напоминает разные подразделения в большой корпорации, которые работают под единым брендом Aave и экономической структурой, создаваемая ими ценность также возвращается в головной офис корпорации.
Макроэкономическая перспектива
Изменения в архитектуре Aave и Sky не являются изолированными событиями, а представляют собой прямой ответ на основные тенденции, формирующие будущее Децентрализованных финансов.
Интеграция RWA
Следующим фронтом роста Децентрализованных финансов (DeFi) широко считается токенизация реальных активов, таких как государственные облигации, недвижимость и частные кредиты. Эти активы имеют уникальные юридические и регуляторные требования, что затрудняет их управление в рамках одного большого Протокола. Модульная архитектура Aave V4 и Sky идеально подходит для этого, позволяя Протоколу создавать независимые, настраиваемые и даже разрешительные "песочницы" (такие как RWA Spoke или RWA SubDAO), специально предназначенные для принятия и управления RWA, при этом сохраняя свои основные децентрализованные и безлицензионные характеристики.
Приложенческой цепи