Обсуждение влияния Халвинга Биткойна на рынок и макроэкономические факторы

Событие "Халвинг" Биткойна не является просто движущей силой дефицита, за ним стоит более глубокая логика. Так называемый "Халвинг" на самом деле означает сокращение объема производства вдвое, при этом вся сеть использует одинаковые затраты на вычислительную мощность, но количество произведенных Биткойнов уменьшается вдвое.

Если хэшрейт сети сократится вдвое, затраты на майнинг Биткойна могут остаться неизменными. Однако из-за рыночных ожиданий и стоимости майнеров фактическая ситуация может быть такой, что хэшрейт окажется даже выше, чем до халвинга. Это означает, что как только хэшрейт превысит половину от показателя до халвинга, затраты на производство Биткойна возрастут. С увеличением количества добытых высокозатратных Биткойнов, их цена также будет стремиться к более высоким уровням. Это объясняет, почему пики бычьего рынка Биткойна обычно не происходят вблизи халвинга, а более чем через год после него.

Таким образом, логика того, что "Халвинг" способствует бычьему рынку, включает не только эмоциональные факторы, но и факторы затрат. Конечно, затраты не могут полностью определить цену, особенно в случае криптовалют, когда цена может опускаться ниже затрат.

Существует мнение, что в 2023 году производительность Лайткойн (LTC) Халвинга будет хуже, чем в 2019 году, что может предвещать плохие результаты для Халвинга Биткойн в этом цикле. Однако нам следует обратить внимание на то, что в июне 2019 года цена Лайткойн достигла пика, что совпало с началом снижения процентных ставок Федеральной резервной системы. Это подсказывает нам, что, помимо фактора Халвинга, макроэкономическая среда также играет важную роль.

Несмотря на то, что некоторые инвесторы не придают значения макроэкономическим факторам и считают, что Биткойн исторически не имеет высокой корреляции с американскими акциями, на самом деле Биткойн, вероятно, всегда находился под влиянием макроциклов. Мы можем наблюдать, что несколько пиков бычьего рынка Биткойна связаны не только с Халвингом, но также с пиковыми значениями роста денежной массы M2 в США и существуют определенные связи с выборами в США.

Этот дизайн может быть не случайным. Механизм Халвинга Биткойна, который происходит каждые четыре года, вероятно, учитывает политику и экономические циклы США. В последние выборы в США часто происходили вблизи пиков или вторых пиков темпов роста денежной массы M2, что означает, что экономика находится на стадии ускоренного денежного вливания. Проведение более мягкой монетарной политики во время выборов может способствовать экономическому процветанию, но также приведет к избытку ликвидности доллара, и часть средств может уйти на спекулятивные рынки.

Смотря в будущее, бычий рынок Биткойна по-прежнему будет находиться под двойным влиянием Халвинга и макроэкономических факторов. Федеральная резервная система в конечном итоге снизит процентные ставки, а ликвидность доллара также перейдет от жесткой к мягкой. Однако под влиянием макроэкономических факторов следующий бычий рынок может быть отложен до примерно 2026 года.

Для инвесторов сейчас может потребоваться немного терпения. Нам нужно обратить внимание на точечную диаграмму ФРС, которая может раскрыть два важных поворотных момента: остановку повышения процентных ставок и начало их снижения. Хотя эти поворотные моменты могут вызвать краткосрочный эмоциональный всплеск, учитывая, что объем денежной массы M2 в США впервые показал отрицательный рост, а высокопроцентные кредиты вступают в период погашения, все равно необходимо проявлять осторожность. В краткосрочной перспективе некоторые малые токены могут представлять собой спекулятивные возможности, но в долгосрочной перспективе следует быть особенно осторожным.