Анализ крипторынка в мае 2025 года

1. Макроэкономический взгляд

В мае 2025 года американская экономика находится на критической точке поворота. Инфляция продолжает снижаться, рынок труда сохраняет свою устойчивость, денежно-кредитная политика переходит в режим ожидания, торговая политика создает новую неопределенность, а фискальная сторона влияет на рыночные ожидания через специальные операции. На этом фоне крипторынок демонстрирует сильную способность к сопротивлению, и структура глобальных рискованных активов может ожидать нового раунда переоценки.

тренд инфляции

В апреле без сезонной корректировки годовая инфляция CPI снизилась до 2,3%, что является самым низким показателем с февраля 2021 года, что указывает на продолжающееся ослабление ценового давления. С сезонной корректировкой месячное значение CPI составило 0,2%, что указывает на недостаток импульса для восстановления инфляции в краткосрочной перспективе. В то же время Министерство финансов США запустило операцию по выкупу государственных облигаций на сумму 40 миллиардов долларов, что рассматривается как мера по освобождению ликвидности и рефинансированию по низким процентным ставкам, став важной силой, поддерживающей цены на рискованные активы.

рынок труда

В апреле 2025 года количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило 177 тысяч, что значительно превышает рыночные ожидания и отражает устойчивость рынка труда. Это предоставляет основание для Федеральной резервной системы поддерживать наблюдательную политику. Продолжающаяся сильная занятость как уменьшает опасения рынка по поводу рецессии, так и ослабляет вероятность многократного снижения ставок в этом году.

денежно-кредитная политика

Председатель Федеральной резервной системы заявил о необходимости пересмотра текущей структуры денежно-кредитной политики, возможно, отказываясь от механизма "средней инфляционной цели". Он отметил, что частые шоки на стороне предложения изменяют традиционную политическую среду, побуждая ФРС больше сосредоточиться на структурных рисках инфляции. В будущем ФРС может продлить период высоких процентных ставок, а также контролировать рост долгосрочных ставок через специальные операции. Политический тон станет более гибким, и в краткосрочной перспективе не будет спешки с превентивным снижением ставок.

Торговая политика и перспективы глобальной экономики

В начале мая США объявили о планах ввести пошлины на товары из Европейского Союза, хотя исполнение было отложено, но это уже оказало влияние на рыночные настроения. Учитывая частые изменения торговой политики ранее, неопределенность относительно будущего направления политики на рынке значительно возросла. Со стороны Китая Центральный банк осуществил комбинированную политику "снижение резервов + снижение процентных ставок", выпустив большое количество ликвидности и снизив ключевую процентную ставку. Этот шаг рассматривается как начало нового цикла смягчения, и ожидания улучшения отношений между Китаем и США повысились, что также увеличило склонность к риску.

Резюме

В мае 2025 года экономика США вступит в ключевую фазу поворота:

• Инфляция продолжает снижаться, ожидания смягчения возрастают
• Сильная занятость поддерживает выжидательную денежно-кредитную политику
• Специальные операции в финансовой политике, в сочетании с мягким тоном Федеральной резервной системы, совместно снижают рыночные ставки.
• Глобальные торговые трения возобновились, но восстановление отношений между Китаем и США повышает рыночный риск.

В области крипторынка, с учетом улучшения макроэкономической ситуации и продолжающегося притока ETF, цена биткойна преодолела исторический максимум, достигнув $111,959. Текущая резонанс макроэкономической политики и глобальных финансовых трендов может способствовать началу нового цикла в крипторынке, основанного на структурном перепрограммировании капитала.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

2. Обзор крипторынка

Анализ данных о криптовалютах

Объем торгов и ежедневный рост

По состоянию на 27 мая, среднедневной объем торгов на рынке составил 117,4 миллиарда долларов, что на 15,8% выше по сравнению с предыдущим периодом, что свидетельствует о продолжающемся росте активности капитала. В целом рынок демонстрирует высокую волатильность, в течение которого несколько раз наблюдались однодневные объемы торгов с увеличением более чем на 50%. С 6 по 12 мая и с 21 по 22 мая объем торгов значительно увеличился, и однодневный объем торгов однажды превысил 180 миллиардов долларов; в этот период цена BTC соответственно преодолела 100 и 110 тысяч долларов, что значительно усилило бычьи настроения на рынке.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Общая рыночная капитализация и суточный рост

По состоянию на 27 мая, общая капитализация криптовалюты восстановилась до 3,56 триллионов долларов, что на 17,0% выше по сравнению с прошлым месяцем. При этом доля BTC составляет 62,6%, а доля ETH — 9,6%, последняя увеличилась на 29,7% по сравнению с предыдущим периодом, что свидетельствует о постоянном укреплении предпочтений инвесторов к ETH. С 8 мая общая капитализация преодолела отметку в 3,3 триллиона долларов и стабильно возрастает, что указывает на явную тенденцию структурного восстановления рынка.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Новые популярные токены мая

В числе популярных токенов, запущенных в мае, проекты с поддержкой VC по-прежнему занимают доминирующее положение, включая проекты класса Layer2 SOPH и B2. Кроме того, USD1, как один из популярных нарративов мая, также привлек широкое внимание рынка благодаря связанным проектам, таким как B, Lista, Staketone и др.

3. Анализ данных на блокчейне

Анализ притока и оттока ETF BTC, ETH

В мае BTC ETF поступило 57,7 миллиарда долларов. С учетом того, что несколько стран достигли временного соглашения по налоговой политике, рыночные настроения улучшились, что способствовало сильному росту цены биткойна, который достиг исторического рекорда в $111,959. По состоянию на 28 мая, цена биткойна в этом месяце выросла с $94,212 до $108,969, что составляет примерно 13,5%.

В мае ETH ETF поступило 317 миллионов долларов США. Благодаря ожиданиям обновления Pectra и смягчению макроэкономической политики, цена ETH значительно возросла, с начала месяца с $1,794 до $2,635, что составляет 31,9%.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Анализ ситуации с притоком и оттоком стейблкоинов

В мае в стабильные монеты поступило около 7,28 миллиарда долларов, в основном от USDT и USDC. С ослаблением макрополитики крипторынок пережил значительную коррекцию, а рынок стабильных монет продолжил уверенный рост. USDT, USDE и DAI стали основными движущими силами роста в этом месяце.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

4. Анализ цен основных валют

Анализ изменений цен на BTC

Биткойн старается удержаться выше $109,588, что указывает на то, что каждый небольшой откат сопровождается покупательским интересом. Он растет уже семь недель подряд, и если тенденция продолжится, это откроет путь для дальнейшего роста. Институциональные инвесторы продолжают вкладывать средства в биткойн-торговые продукты, на прошлой неделе зафиксировано поступление капитала в размере 2,9 миллиарда долларов.

Быки стараются подтолкнуть и удержать цену выше $109,588. Растущая скользящая средняя и RSI, близкий к зоне перекупленности, указывают на восходящий тренд. Если удастся поднять до $111,980, BTC/USDT может взлететь до $130,000. Снизу, 20-дневная EMA($104,886) является ключевой поддержкой. Если цена упадет ниже, это может привести к снижению цены до $100,000.

Анализ изменения цены ETH

Эфириум 25 мая отскочил от 20-дневной EMA($2,425), демонстрируя сильный спрос на более низких ценах. Бычьи настроения снова попытаются пробить уровень сопротивления в $2,738. Если им это удастся, ETH/USDT может резко вырасти до $3,000, в то время как медведи могут попытаться остановить рост около $2,850.

Если цена откатится или столкнется с сопротивлением и упадет ниже 20-дневной EMA, это указывает на ослабление контроля быков. В это время цена может упасть до $2,323, а затем до $2,111.

Анализ изменения цены SOL

Solana получил поддержку на 20-дневной EMA ($169) 25 мая, что указывает на позитивное настроение на рынке, трейдеры покупают на небольших откатах. Быки снова попытаются пробить уровень сопротивления $188. Если это удастся, SOL/USDT может резко вырасти до $210 и возможно достигнуть $220.

Продавец должен опустить цену ниже 20-дневной EMA, чтобы предотвратить дальнейший рост. Если цена упадет ниже этой поддержки, она может опуститься до 50-дневной SMA($151). Если цена отскочит от 50-дневной SMA, это может привести к колебаниям цен в диапазоне от $153 до $188.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

5. Горячие события этого месяца

USD1 экосистема

В середине мая, когда цена BTC преодолела исторический максимум и на одной из торговых платформ появился USD1, его популярность резко возросла, и экосистемные проекты USD1 привлекли внимание рынка. По состоянию на 28 мая, рыночная капитализация USD1 уже превысила 2,1 миллиарда долларов, что сделало его седьмым по величине стабильной валютой. Основное преимущество USD1 заключается в том, что он выпущен WLFI под руководством семьи Трампа, что делает его первым стабильным проектом, поддержанным президентом.

Текущая основная нарратив вокруг USD1 сосредоточен на "одобрении президента + RWA-сегменте + ожиданиях законопроекта о стабильных монетах". В последнее время цены на токены, связанные с несколькими партнерами USD1, резко выросли, что способствует повышенному интересу к концепции "WLFI+USD1". Если законопроект о стабильных монетах в США будет успешно принят, USD1 и его партнерские проекты смогут занять важное место в будущем криптоэкосистеме.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Верить в晋升成MEME платформу нового богатства

По состоянию на 28 мая, основной токен платформы Believe Launchcoin вырос с $0.014 в начале месяца до максимума $0.36, а рыночная капитализация достигала почти 310 миллионов долларов. Платформа ориентирована на концепцию "социальной активизации", пользователям достаточно опубликовать определенные твиты на социальных платформах, чтобы автоматически инициировать выпуск токенов.

Благодаря инновационному механизму эмиссии монет и резкому росту Launchcoin, активность платформы Believe быстро возросла. Однако после выхода официально поддерживаемого токена $YAPPER он упал более чем на 66%, что вызвало сомнения в сообществе, и интерес к экосистеме резко снизился. По состоянию на 28 мая, Believe выпустил более 27 000 токенов с общей рыночной капитализацией около 290 миллионов долларов, из которых почти 63% составил Launchcoin.

В целом, текущая платформа MEME на рынке сильно однородна, Believe хотя и упростила процесс выпуска токенов, но не изменила логику выпуска MEME. Смогут ли они сохранить популярность в будущем, зависит от того, смогут ли они продолжать инновации или создать проекты с эффектом накопления богатства.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

6. Прогноз на следующий месяц

Прогресс одобрения законопроекта о стабильных монетах

В этом месяце стабильная монета «Закон GENIUS» прошла обсуждение и вступила в процесс внесения поправок. С быстрым продвижением законопроекта в обеих палатах, обе партии достигли редкого согласия по вопросам регулирования криптоактивов, и законопроект, возможно, сможет завершить законодательный процесс в четвертом квартале 2024 года.

Основные положения Закона «GENIUS» включают ограничения на право выпуска, требования к резервным фондам, обязательства по соблюдению норм, защиту пользователей и международную применимость. Закон устанавливает, что только определенные финансовые учреждения могут выпускать стабильные монеты, обеспеченные активами с высокой ликвидностью на 100%, с строгим разделением активов клиентов. Эмитенты обязаны регулярно раскрывать информацию о резервах, проходить аудит и создавать полную систему соблюдения норм. Закон также накладывает ограничения на зарубежных эмитентов и крупных технологических компаний, требуя соблюдения аналогичных стандартов регулирования в США.

Законопроект «GENIUS» является не только рамками регулирования стабильных монет, но и стратегической мерой США по укреплению международного доминирования цифрового доллара. В настоящее время Гонконг уже принял соответствующий проект закона, и, вероятно, США последуют его примеру. В будущем проекты стабильных монет с высокой степенью соответствия могут рассчитывать на большую рыночную признательность.

Прогресс одобрения стейкинга ETF на Эфириум

В апреле американские регуляторы отложили решение по связанному с Ethereum ETF до 1 июня, окончательный срок - конец октября. В сравнении с этим, в Гонконге прогресс по Ethereum ETF-стейкингу идет быстрее, несколько фондов уже получили одобрение на предоставление стейкинговых услуг.

С учетом предыдущего опыта, Гонконг обычно опережает США, поэтому рынок ожидает, что американские регуляторы также вскоре достигнут регуляторной рамки по соответствующим механизмам, что позволит в конечном итоге утвердить спотовый ETF на Эфириум. Если это произойдет, это не только ускорит процесс институционализации Эфириума, но и такие активы, как Lido, Eigen и другие, могут стать объектом нового всплеска интереса на рынке.