Будущее после падения крипторынка

После того как крипторынок пережил "майскую нищету" и "июньское отчаяние", в июле он не восстановился, как ожидалось. Напротив, ряд негативных новостей усилил панические настроения инвесторов, что привело к падению цены биткойна и спровоцировало общее падение всего крипторынка. Несмотря на тяжёлые потери на рынке, сочетание нескольких позитивных факторов заставило многих считать, что крипторынок может начать изменения в четвёртом квартале 2024 года.

Основные давления на текущем рынке

Событие компенсации вызвало волнения на рынке

Проблема компенсации на одной из торговых платформ вызвала высокий интерес на рынке, и потенциальное давление на продажу большого количества криптовалют в какой-то момент 24 июня вызвало панику на рынке, что привело к падению цены BTC до около 60000 долларов.

С началом выплат 5 июля BTC упал ниже уровня поддержки в 60000 долларов под давлением продаж. В этом процессе у майнеров BTC появились признаки капитуляции. Исторический опыт показывает, что это обычно означает, что цена достигла дна. Последнее сравнимое падение хэшрейта произошло в 2022 году, когда цена биткойна составляла 17000 долларов.

Существует мнение, что большинство участников рынка не осознают серьезность возможного падения диапазона колебаний биткойна за четыре месяца. В настоящее время шифрование-рычаг близок к исторически высокому уровню (не включая CME), но в этой ситуации наше время диапазона больше (18 недель против 13 недель), и экстремальных выбросов пока не наблюдается.

Возможно, первоначальная оценка нижней точки в 50 000 долларов была слишком консервативной, и рынок может увидеть более экстремальную коррекцию в диапазон 40 000 долларов. Такая коррекция может нанести значительный ущерб рынку и может потребовать нескольких месяцев колебаний/нисходящего тренда (периода восстановления), прежде чем может произойти разворот к восходящему тренду.

действия правительства по продаже

Некоторые правительства страны перевели более 10 000 биткойнов, которые они имели, партиями на криптовалютные биржи и маркетмейкерам. Это действие привело к тому, что цена биткойна на время упала ниже 55 000 долларов. Однако, согласно данным, адреса правительства этой страны позже вернули часть биткойнов, на сумму около 163 миллионов долларов, в основном от нескольких крупных бирж.

Согласно данным, программа распродажи правительства этой страны завершена почти наполовину. С начала распродажи в прошлом месяце его запасы биткойнов уменьшились с почти 50000 до 27461, а текущая стоимость запасов составляет около 1,5 миллиарда долларов.

Несмотря на падение рынка, данные показывают, что на прошлой неделе объем вложений в инвестиционные продукты цифровых активов достиг 441 миллиона долларов. Из них инвестиционные продукты в биткойн составили наибольшую долю в общем объеме притока криптопродуктов (398 миллионов долларов), составив 90%. По регионам, приток средств в основном пришел из США, составив 384 миллиона долларов. Другие значительные покупки пришли из Гонконга, Швейцарии и Канады, в то время как отток средств из одной страны составил 23 миллиона долларов.

Рынок майнинга биткойнов сталкивается с вызовами

Недавно цена биткойна на время упала до 54 000 долларов (в настоящее время восстановилась до 57 000 долларов), что сделало выживание еще более сложным для майнеров, прибыль которых уже резко снизилась из-за халвинга. Согласно опросам, если цена биткойна упадет до 54 000 долларов, только ASIC-майнеры с эффективностью выше 23W/T смогут быть прибыльными, лишь несколько моделей майнеров могут с трудом справляться.

Продажа со стороны майнеров также рассматривается как одна из причин этого падения цен. В ответ на проблемы с денежным потоком после халвинга, распродажа со стороны майнинговых компаний продолжается; только в июне на рынок поступило 30 000 биткойнов от майнеров.

Данные показывают, что при оценочной стоимости энергии в 0,07 доллара за киловатт-час, только ASIC-майнеры с мощностью 26 Вт/Т или ниже могут быть прибыльными при цене биткойна в 54000 долларов. Конкретные модели включают несколько популярных майнеров, которые достигают точки безубыточности при 39581 долларе, 43292 долларе и 48240 долларах соответственно. В то время как другие модели должны иметь цену биткойна, превышающую 51456 долларов, 53187 долларов и 54424 доллара, чтобы быть прибыльными.

К счастью, с падением цен на биткойн, малые и средние шахты постепенно закрываются, и сложность добычи биткойнов стремительно снижается, что означает, что капитуляция майнеров почти завершена. 9 июля данные показали, что сложность добычи биткойнов снизилась на 5% до 79,5T, а средний хэшрейт сети за последние семь дней составил 586,72EH/s. С мая количество биткойнов, отправляемых майнерами на биржи для продажи, значительно снизилось, а объем внебиржевой торговли заметно упал. 29 июня объем всех сделок на внебиржевых торговых столах горнодобывающих компаний исчерпан, что свидетельствует о смягчении давления на продажу.

В общем, колебания цен на биткойн оказали огромное влияние на выживание майнеров, но с корректировкой рынка продажи майнеров постепенно уменьшаются, и отрасль может встретить новый баланс.

Важные положительные факторы

Масштабный план погашения

Некоторая криптовалютная биржа ожидает, что общая стоимость собранных и преобразованных в наличные активов, доступных для распределения, составит от 14,5 до 16,3 миллиарда долларов, что превышает ее задолженность перед клиентами и другими неконтрольными кредиторами в 11 миллиардов долларов. Остаток наличных будет использован для выплаты процентов более чем 2 миллионам клиентов компании.

В настоящее время платформа получила одобрение суда, кредиторы могут выбрать голосование по плану компенсации в криптовалюте в денежной или материальной форме. Кредиторы должны проголосовать до 16 августа, судья примет решение о одобрении плана 7 октября. После одобрения возврат кредиторам будет произведен в течение двух месяцев, ожидаемое время — с четвертого квартала 2024 года по первый квартал 2025 года.

Несмотря на то, что окончательный способ выплаты еще не определен, некоторые аналитики считают, что, учитывая, что большинство клиентов являются любителями шифрования, эта сумма в 16 миллиардов долларов войдет в крипторынок и станет основным катализатором роста цен. Ожидается, что биткойн превысит 120000 долларов, а эфириум — 12000 долларов, другие альткойны вырастут в 10-50 раз.

Ожидания по снижению процентной ставки ясны

Решения Федеральной резервной системы о повышении и понижении процентных ставок являются одним из важных факторов, влияющих на цену биткойна, понижение ставок обычно способствует укреплению рынка.

В последнее время председатель Федеральной резервной системы заявил, что инфляционное давление в США несколько ослабло, но Федеральной резервной системе нужно больше данных, чтобы подтвердить, что риски инфляции миновали, прежде чем принимать решение о снижении процентных ставок. Если ставки будут снижены слишком рано, инфляция может снова возобновиться; если слишком поздно, это может привести к замедлению экономического роста и даже вызвать экономическую рецессию.

Несмотря на то, что время снижения процентной ставки еще не определено, с учетом последних экономических данных США, которые показывают замедление экономического роста, таких как значительное пересмотренные данные по непроизводственным работникам за июнь, уровень безработицы возрос до 4,1%, что является максимальным значением с ноября 2021 года, ожидания снижения процентной ставки на рынке усиливаются. Согласно инструменту наблюдения за процентными ставками CME, по состоянию на 9 июля, рынок ожидает, что вероятность снижения процентной ставки ФРС на заседании в сентябре увеличилась до 73,6%, в то время как вероятность сохранения ставки на месте составляет 22,9%.

Шифрование бухгалтерского учета вступит в силу.

В декабре прошлого года Комитет по финансовым стандартам США опубликовал первую версию правил бухгалтерского учета для шифрования цифровых валют, требуя от компаний, владеющих биткойнами или эфириумами, учитывать изменения их стоимости по справедливой стоимости и отражать это в чистом доходе. Новые правила вступят в силу с финансового года, начинающегося после 15 декабря 2024 года, и будут применяться к публичным и непубличным компаниям за 2025 финансовый год.

Для криптоактивов изменение этого бухгалтерского стандарта означает, что компании, включая некоторые крупные технологические компании, смогут фиксировать максимумы и минимумы своих криптовалютных запасов. Это будет способствовать дальнейшей регуляции крипторынка и привлечению ликвидности из традиционных финансовых рынков.

Динамика цен на биткойн после каждой халвинга

Рынок движется всего тремя способами: рост, падение и колебание. Независимо от того, как будут меняться будущие котировки, они в конечном итоге не выйдут за пределы этих трех моделей. Пытаться предсказать направление рынка — это глупое занятие, нам достаточно знать, как реагировать, если котировки движутся в том или ином направлении.

Если рынок пробьет текущее сопротивление и устоит выше 69000 пунктов, это можно считать началом восходящего тренда.

Возможные две ситуации для роста:

1. Удар по предыдущему максимуму, но без прорыва: рынок может быть близок к предыдущему максимуму, но не смог его преодолеть, или лишь немного преодолел, а затем откатился. В этом случае не дайте себя обмануть рыночной иллюзией, не стоит гнаться за ростом. Вам даже не нужно выходить из позиции, просто уменьшите часть объема, особенно если вы считаете, что ваши позиции слишком большие.

2. Пробой предыдущего максимума и продолжение новых максимумов: если рынок пробивает предыдущий максимум и удерживается на новых максимумах, причем как минимум на протяжении более 3 дней. В это время следует обратить внимание на силу пробоя, наблюдая за тем, появится ли в течение 3 дней до 1 недели сильный рост или колебательное движение вверх. Если движение сильное, и после пробоя происходит быстрое повышение, можно удерживать позиции и ждать значительной коррекции (как минимум около 10%) для увеличения позиций. Если движение не сильное, а рост медленный, рекомендуется сокращать позиции на новых максимумах, чтобы избежать ложного пробоя. На данный момент вероятность продолжения роста довольно низка. Если возникает вторая ситуация и движение после пробоя недостаточно сильное, следует остерегаться риска значительного падения.

Сравнение рыночной ситуации до и после предыдущих халвингов:

Второе уменьшение (2016.07.10)

Перед этим халвингом биткойн за месяц вырос на 78%, после реализации положительного эффекта халвинга произошел глубокий откат, в течение недели цена упала на 30%, а максимальное падение достигло даже 40%. Затем цена начала расти, увеличившись с менее чем 500 долларов до почти 20 000 долларов. После халвинга цена монеты откатилась на 30%.

Третье снижение вознаграждения (2020.05.12)

В 2020 году, из-за особых событий, рынок сильно упал перед халвингом. Если не учитывать этот негативный фактор, то биткойн также показал 20%-е падение за неделю до халвинга. После халвинга произошло небольшое восстановление, но цена не выросла, рынок провел время в состоянии колебаний. С начала мая, перед высоким уровнем халвинга, рынок колебался до конца июля, прежде чем пробиться вверх, колеблясь целых 3 месяца, при этом дважды происходило падение более чем на 10%.

С предыдущих двух халвингов можно увидеть, что биткойн всегда показывает коррекцию как до, так и после халвинга. В настоящее время на рынке широко ожидают, что после халвинга биткойн вырастет, но что произойдет на этот раз? Возможно, потребуется дальнейшее наблюдение.