Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum вновь занимает первое место по доходам, усиливается институциональная тенденция Биткойна.

Резюме

• Solana продолжает лидировать по объему торгов и активным адресам, в то время как Base плотно следует за ним; Ethereum, благодаря высокоценным взаимодействиям, вновь занимает первое место по доходам от комиссий.

• Ethereum привлекает капитал, Polygon расширяет narrative DeFi с помощью Katana, в то время как Base, хотя и скорректировался в краткосрочной перспективе, все еще обладает долгосрочным потенциалом роста в экосистеме.

• Объем торгов в блокчейне BTC резко сократился, доля высокоценностных сделок возросла до 89%, в условиях "роста цен и снижения объемов" активность в блокчейне ускоренно движется к институционализации.

• Распределение базовой стоимости BTC раскрывает ключевую поддержку, 93,000-100,000 USDT становится основной линией защиты в блокчейне.

• Объем торгов PumpSwap превысил 38 миллиардов, количество пользователей превысило 9 миллионов, продолжая вести новый порядок на рынке DEX Solana.

• Объем交易 на Sei в блокчейне爆发 вместе с TVL, экосистема расширяется, а технологические преимущества и благоприятные политические капиталовложения создают резонанс.

В блокчейне данные摘要

Обзор активности и денежных потоков в блокчейне

Помимо анализа общего денежного потока в блокчейне, мы дополнительно выбрали несколько ключевых показателей активности в блокчейне, чтобы оценить реальную популярность и активность различных экосистем блокчейна. Эти показатели включают ежедневный объем транзакций, ежедневные расходы на Gas, количество активных адресов в день и чистый поток через мосты, охватывающие множество аспектов, таких как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти исходные данные из блокчейна могут более полно отразить изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичных цепей, помогая определить, сопровождается ли движение капитала реальным спросом и ростом пользователей, и тем самым выявить сети с устойчивым развитием.

В блокчейне объем транзакций: активность Solana значительно опережает активность Base.

По данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana стабильно занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с объемом транзакций более 2,97 миллиарда в месяц, демонстрируя сильные показатели пропускной способности и активного взаимодействия в экосистеме. Её высокочастотная торговля больше не ограничивается мемами, ботами и другими популярными приложениями, а продолжает расширяться в более глубокие сценарии, такие как стейблкоины, RWA и финансовые инструменты. На прошлой неделе институциональные инвесторы ускорили свою деятельность в области RWA и стейблкоинов: финансово-технологическая компания с капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о намерении развернуть стейблкоин на Solana; криптоинвестиционная компания представила токенизацию акций SpaceX, что еще больше расширяет границы применения Solana на рынке частных инвестиций.

Кроме Solana, Base также продолжает демонстрировать сильный рост, в июне общий объем транзакций составил 292 миллиона, что значительно превышает Arbitrum (62,7 миллиона) и Polygon PoS (101 миллион), уверенно занимая лидирующие позиции среди второго эшелона Layer 2. В последнее время Base активно расширяет реальные сценарии применения. В июне одна из торговых платформ объявила о поддержке платежей USDC в блокчейне Base, охватывающих более 30 стран по всему миру, что стало знаковым событием для его официального входа в основную платежную систему. В то же время один из крупных банков уже запустил пилотный проект по размещению депозитных токенов на Base, продвигая токенизацию банковских активов и усиливая их практическое применение в сферах RWA и финансов.

В сравнении с этим, традиционные публичные блокчейны Layer 1, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций, ежемесячный объем транзакций составляет 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Хотя по частоте они уступают высокопроизводительным блокчейнам, они по-прежнему занимают важное место в переносе высокоценного актива и взаимодействии с ядром DeFi.

В целом, данные о交易 Solana и Base за июнь показывают значительные преимущества и постепенно укрепляют свою доминирующую позицию в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют динамику, и внимание средств и пользователей постепенно перемещается к новым высокопроизводительным токенам. Эволюция объема транзакций в блокчейне отражает не только техническую мощь и активность пользователей, но также предвещает направление будущей конкурентной борьбы в экосистеме. В дальнейшем необходимо продолжать анализировать качество взаимодействия и реальные данные пользователей, чтобы подтвердить их устойчивость и глубину экосистемы.

В блокчейне доходы снова перепроверяются: Ethereum снова на первом месте, рост Base замедляется

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов, что укрепило его ведущие позиции в области высокоценного взаимодействия. Solana в этом месяце заработала 30,54 миллиона долларов, что немного ниже Ethereum, и заняла второе место. Однако, если оглянуться на май, Solana на короткое время превосходила Ethereum, заработав 53,06 миллиона долларов за месяц, что сделало ее самой доходной публичной цепочкой в тот месяц, продемонстрировав ее мощный торговый импульс и взрывной рост приложений на определенном этапе.

Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, хотя объем сделок и количество активных адресов уступают Solana. Тем не менее, как сеть для хранения ценности и постепенно развивающаяся экосистема BTC L2, она все еще обладает значительной способностью к созданию комиссий. Доход Base в этом месяце показал снижение по сравнению с предыдущим месяцем, упав с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне. Хотя это все еще значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), темпы роста несколько замедлились, и необходимо наблюдать за устойчивостью его реального применения и притока средств.

Согласно наблюдениям за тенденциями, кривые комиссий Эфира и Биткойна относительно стабильны, что свидетельствует о том, что они в основном обслуживают потребности высокоценных взаимодействий; комиссии Solana же демонстрируют волатильный рост, что тесно связано с активностью высокочастотных сценариев в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств все еще находятся на ранней стадии интеграции.

В целом, доходы от комиссий не только являются отражением активности экономики в блокчейне, но и отражают изменения в структуре экосистемы и поведении пользователей. Сильный откат Ethereum и краткосрочная коррекция Base выявляют поэтапные изменения и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные блокчейны, пытаясь бросить вызов доминированию доходов Ethereum и Биткойна.

Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base на втором.

По данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с среднем дневным показателем в 4,8 миллиона активных адресов продолжает уверенно занимать первое место среди публичных цепей, значительно опережая другие Layer 1 и значительно превышая большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в основном обусловлена высокой частотой взаимодействия с Meme-токенами, автоматизированными торговыми роботами (Bot), стабильными монетами и новыми сценариями RWA, ее взаимодействие в блокчейне расширилось от спекулятивных приложений до реальных активов и платежной экосистемы, что дает очевидные преимущества для удержания пользователей.

Base занимает второе место с 1,71 миллиона активных адресов в день, демонстрируя сильный потенциал роста. Число пользователей в июне продолжало расти, в основном за счет трех факторов: расширения родной экосистемы L2; внедрения стабильной монеты (USDC) в реальные торговые сценарии, что привело к привлечению пользователей для платежей; структурная миграция средств и приложений, инициированная пробными проектами традиционных финансовых учреждений в блокчейне. Рост числа пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействий и числа активных контрактов в блокчейне, постепенно формируя полноценную экосистему от финансов до социальных сетей.

Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места соответственно с 570000 и 500000 среднесуточных активных адресов. Первый, будучи стабильной сторонней цепочкой Ethereum, по-прежнему сохраняет определенную базу среди NFT, игр и сообществ малых и средних разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной характеристикой переводов и акцентом на хранение стоимости, что приводит к относительно стабильному росту адресов.

Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов в день составляет 440000 и 320000 соответственно, что демонстрирует сокращение желания пользователей взаимодействовать под воздействием высоких затрат на газ и отсутствия новых приложений. Особенно в темах Meme, Bot, RWA пользователи постепенно переходят на более дешевые и богатые приложениями новые цепочки, что отражает изменение конкурентной ситуации между цепочками.

В целом, данные о ежедневных активных адресах за июнь ясно показывают, что тенденция дифференциации между Layer 1 и Layer 2 ускоряется, а высокочастотные основные цепочки и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные технологически сильные цепочки как фокус экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но и представляет собой направление сосредоточения будущих экосистемных средств и ресурсов разработчиков, что стоит продолжать отслеживать по качеству их дальнейшего развития и показателям пользовательской привязанности.

Анализ потоков средств в публичных цепочках: Ethereum лидирует, Base откатывается, Polygon настраивается на DeFi-сектор

Согласно данным платформы, на сегодняшний день, в течение последнего месяца, Ethereum с чистым притоком средств в 5,1 миллиарда долларов уверенно занимает лидирующую позицию, демонстрируя сильную способность привлекать капитал; Polygon PoS следует за ним с чистым притоком в 263 миллиона долларов, продолжая умеренную тенденцию роста. В отличие от этого, сеть второго уровня Base показала чистый отток средств в размере до 5 миллиардов долларов, став самой заметной публичной цепочкой в этом раунде капитального выведения. Текущие потоки капитала продолжают структурную тенденцию предыдущих недель: Ethereum получает выгоду от обновления Pectra, продолжающегося чистого притока ETH-ETF на спотовом рынке, постоянного увеличения доли институциональных инвесторов и множества других положительных факторов, в дополнение к восстановлению интереса к DeFi-сектору и умеренному смягчению регуляторной политики, что дополнительно укрепляет его "высокая ликвидность + высокий консенсус" как основное положение.

Возврат средств в Polygon может быть связан с его недавней экосистемной стратегией. Polygon Labs совместно с крипто-маркет-мейкером запустили сеть Layer2 Katana, сосредоточенную на DeFi, нацеленную на решение проблем фрагментации активов и нестабильности доходов. Katana использует централизованный механизм фильтрации и возвращает средства на основной сетевой займ через VaultBridge, создавая эффективный замкнутый цикл, привлекающий институциональных и высокообеспеченных пользователей. Этот шаг не только укрепляет позиционирование Polygon в области DeFi, но и приносит более дифференцированное повествование о Layer2. Недавний чистый приток средств в размере 263 миллиона долларов может отражать позитивные ожидания рынка по модели Katana и её будущему потенциалу.

Несмотря на то, что в последнее время у Base наблюдается значительный чистый отток средств, это, скорее всего, вызвано временной коррекцией, а не ослаблением экосистемы. На самом деле, в середине июня Base испытала сильный приток капитала, получив выгоду от глубокой интеграции с одной торговой платформой, сотрудничества с одной электронной коммерческой платформой для расширения сценариев платежей USDC, а также тестирования депозитных токенов одним крупным банком в блокчейне. Экосистема быстро набрала популярность. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная стоимость стабильных токенов — 4,1 миллиарда долларов, а основные протоколы, такие как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают сильные результаты. Краткосрочные потоки капитала могут быть подвержены влиянию рыночных колебаний и арбитража, однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе Base по-прежнему обладает потенциалом для постоянной экспансии и возврата капитала.

Текущие потоки капитала отражают структурное расслоение между основными публичными блокчейнами. Ethereum продолжает укреплять свою ключевую позицию благодаря техническим обновлениям и поддержке со стороны институциональных инвесторов. Polygon усиливает свои позиции в области DeFi благодаря Katana. Хотя Base столкнулась с краткосрочными чистыми оттоками, благодаря множеству реальных приложений и сотрудничеству с учреждениями, основные показатели экосистемы остаются стабильными, и в будущем у нее есть потенциал для возвращения капитала и повторного расширения. В целом, капитал сосредоточен на новой волне распределения и ротации вокруг трех основных факторов: "техническая мощь + реализация сценариев + интеграция капитала".

В то время как средства перетекают между цепочками, Биткойн как основное актив на рынке также показывает несколько ключевых сигналов через свои показатели в блокчейне. В данной статье мы сосредоточимся на трех представительных показателях — количестве сделок и объеме торгов, структурой переводов с учетом реального регулирования, а также распределением стоимости (CBD) — чтобы оценить, есть ли структурная поддержка под текущими рыночными условиями, и наблюдать, продолжается ли углубление тренда, управляемого институциональными участниками.

Анализ ключевых показателей Биткойна

На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в диапазоне исторических максимумов, данные в блокчейне показывают несколько структурных изменений, отражающих глубокую корректировку структуры участников рынка и поведения капитала. Чтобы более полно понять текущий фон рынка и потенциальные направления рисков, данная статья сосредоточится на трех ключевых показателях в блокчейне: количество сделок в блокчейне и средняя сумма сделки.