Федеральная резервная система (ФРС) удерживает процентную ставку на прежнем уровне, ликвидность достигла точки поворота, Биткойн может достичь дна и отскочить.

Один. Интерпретация заседания Федеральной резервной системы: Политика стабильна, ожидания рынка корректируются

Федеральная резервная система (ФРС) на последнем заседании по процентным ставкам решила сохранить целевой диапазон федеральных фондовых ставок на уровне 4,25%-4,50%, что соответствует ожиданиям рынка. Однако формулировки политики, экономические прогнозы и указания по будущему пути процентной ставки оказали глубокое влияние на рынок. Это заседание не только дало понять о последней оценке ФРС текущей экономической обстановки, но и повлияло на ожидания рынка относительно будущего состояния ликвидности, что напрямую сказалось на глобальных рынках активов, включая криптовалюту.

1.1 Основные положения решения Федеральной резервной системы: поддержание стабильной политики, но подача сигналов о смягчении.

Федеральная резервная система (ФРС) на этом заседании решила оставить базовую процентную ставку без изменений и в послесловии заявила: "Политическая позиция по-прежнему ограничительная, чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели 2%". Это утверждение указывает на то, что ФРС по-прежнему считает текущий уровень инфляции недостаточным для немедленного снижения ставки, но по сравнению с предыдущими заседаниями формулировка этого решения уже стала более мягкой.

Федеральная резервная система (ФРС) в своем последнем экономическом прогнозе немного снизила ожидания роста ВВП и повысила прогнозы инфляции на ближайшие годы, что показывает, что политики взвешивают противоречие между замедлением экономики и устойчивостью инфляции. Например, ФРС ожидает, что в 2025 году темп роста ВВП США будет снижен с ранее прогнозируемых 2,1% до 1,8%, в то время как в 2025 году базовая PCE будет повышена с 2,2% до 2,4%.

Другой ключевой момент, на который стоит обратить внимание, это политика баланса Федеральной резервной системы (ФРС). На этом заседании ФРС объявила о снижении темпов сокращения баланса с 60 миллиардов долларов до 50 миллиардов долларов. Хотя это изменение незначительное, оно сигнализирует о том, что цикл ужесточения ликвидности вскоре замедлится.

Точка-阴图 показывает, что медианное ожидание процентной ставки членов FOMC в 2025 году составит 3.75%, что подразумевает как минимум два снижения ставок. Хотя это ожидание в целом совпадает с предыдущими рыночными ожиданиями, в деталях все еще существуют расхождения. Некоторые чиновники ожидают, что снижение ставок начнется в четвертом квартале 2024 года, в то время как другие считают, что это произойдет только в середине 2025 года.

1.2 Политика Федеральной резервной системы (ФРС) и ее непосредственное влияние на рынок: приближается точка ликвидности, рискованные активы ожидают поворот.

Политика Федеральной резервной системы (ФРС) и ее изменения могут быть проанализированы с различных точек зрения, особенно индекс доллара, доходность облигаций США, фондовый рынок и рынок криптовалют. После объявления данного решения немедленная реакция рынка показала, что ожидания инвесторов по улучшению ликвидности усиливаются, что также предвещает возможный цикл отдачи для высокорисковых активов, таких как Биткойн.

Индекс доллара резко упал, зафиксировав крупнейшее однодневное падение с начала 2023 года. Слабый доллар обычно означает, что глобальный капитал с большей готовностью направляется в высокодоходные активы, что поддерживает американские акции, золото и такие рисковые активы, как Биткойн.

Доходность казначейских облигаций США снижается, и точка поворота ожиданий процентной ставки начинает проявляться. Доходность 10-летних казначейских облигаций США уменьшилась с 4.3% до 4.1%, что показывает, что рынок заранее учитывает возможность снижения процентных ставок в будущем.

На фондовом рынке США, особенно в секторе технологий и роста, наблюдается сильная отдача. Индекс Nasdaq после заседания по денежно-кредитной политике вырос более чем на 2%, в то время как акции таких компаний, как Тесла и Эппл, также показали рост.

Реакция криптоторгового рынка была так же быстрой. Цена Биткойна поднялась более чем на 5% после объявления решения Федеральной резервной системы (ФРС), преодолев ключевой уровень сопротивления в 85,000 долларов. Основные токены, такие как Эфириум, также выросли, что отражает усиление ожиданий рынка по поводу ликвидности.

II. Макроэкономический фон рынка: точка поворота ликвидности достигнута, средства могут вернуться к рискованным активам

2.1 Недавний анализ ликвидной среды: точка поворота на рынке уже очевидна, большое количество внебиржевых средств ожидают входа на рынок

Глобальная ликвидность начинает замедляться. Федеральная резервная система (ФРС) ясно дала понять, что темпы сокращения баланса будут замедлены, и точечная диаграмма показывает, что в течение следующих 12 месяцев может быть 2-3 снижения процентной ставки.

Связь между американским фондовым рынком и крипторынком усиливается, и крипторынок становится более чувствительным к изменениям макроэкономической ликвидности. 90-дневная скользящая корреляция между Биткойном и американскими акциями (особенно индексом NASDAQ) в 2024 году достигала высоких значений 0.75.

Инвесторы увеличивают свои хеджевые настроения, что приводит к снижению распределения криптоактивов среди учреждений, но рыночная структура остается здоровой. Во второй половине 2023 года, из-за быстрого роста доходности казначейских облигаций США, ожидания долгосрочных высоких процентных ставок приводят к тому, что большинство институциональных инвесторов сокращают распределение криптоактивов.

Общий баланс рынка стейблов увеличился до 229 миллиардов долларов, что указывает на накопление внебиржевых средств, ожидающих входа на рынок. Общий баланс USDT и USDC продолжает расти с конца 2023 года, что демонстрирует, что значительные средства наблюдают за рынком вне биржи.

2.2 Долларовая ликвидность и связь с крипторынком: исторические данные раскрывают закономерности движения Биткойна

Согласно историческим данным, степень ликвидности доллара высоко коррелирует с производительностью рынка Биткойн. В частности, в условиях низкой процентной ставки и свободной денежной политики Биткойн, как правило, испытывает значительный рост, в то время как при высокой процентной ставке и жесткой политике Биткойн сталкивается с огромным давлением.

Первый этап: 2017-2021 годы, цикл мягкой денежно-кредитной политики способствовал бычьему рынку BTC. Второй этап: 2022-2023 годы, политика ужесточения привела к резкому падению BTC. Третья стадия: 2024-2025 годы, замедление сокращения баланса, Биткойн ожидает восстановления.

В данный момент Федеральная резервная система (ФРС) находится на ключевом этапе изменения политики. Хотя она еще не вошла в цикл снижения процентной ставки, такие сигналы, как замедление сокращения баланса, падение индекса доллара и рост остатков стабильных токенов, указывают на то, что точка поворота ликвидности уже проявилась.

Три. Прогнозы по рынку Биткойн: возможности и риски отдачи

3.1 Анализ краткосрочной ценовой динамики Биткойна: сигналы о формировании дна усиливаются, технический анализ показывает потенциал для Отдачи

Ключевые уровни поддержки 76,000 - 80,000 долларов формируют дно рынка. В последние несколько недель цена Биткойна многократно тестировала этот диапазон, но не смогла эффективно упасть ниже, что указывает на наличие сильной покупательской поддержки в этом районе.

Индекс относительной силы (RSI) восстанавливается, рыночная динамика восстанавливается. В последнее время индекс RSI Биткойна отскочил от уровня 30 до диапазона 45-50, что указывает на восстановление рыночной динамики и постепенное усиление бычьих настроений.

Объем торгов постепенно увеличивается, рыночная ликвидность восстанавливается. В последнее время объем торгов Биткойн в ключевой зоне поддержки увеличился, что указывает на то, что покупательский интерес на рынке начинает проявляться, а не просто продажи.

3.2 Движение рынка институциональных инвесторов: приток средств усиливает поддержку рынка

Фонд Grayscale сохраняет стабильный объем BTC, не наблюдается массовых распродаж. В первом квартале 2024 года объем BTC в Grayscale остается стабильным, и не происходит массового оттока средств.

Данные о потоках средств в спотовый ETF на Биткойн показывают, что учреждения увеличивают свои позиции в BTC. Институциональные инвесторы продолжают накапливать активы при падении цен. Постоянный приток средств в ETF не только обеспечивает поддержку покупок на рынке, но и усиливает уверенность рынка в долгосрочных тенденциях BTC.

MicroStrategy продолжает наращивать свои позиции по Биткойн, институциональные инвесторы сохраняют уверенность в долгосрочной ценности. В последнее время компания снова увеличила свои запасы Биткойн, и ее общая позиция превысила 214,000 Биткойн.

3.3 Возможные рыночные риски: неопределенные факторы все еще существуют, необходимо быть осторожным к внезапным ударам

Неопределенность в политике Федеральной резервной системы (ФРС). Если данные по инфляции покажут отдачу, ФРС может отложить снижение процентной ставки или даже дополнительно ужесточить ликвидность.

Глобальные геополитические риски могут повлиять на риск-аппетит инвесторов. Конфликт между Россией и Украиной, напряженность на Ближнем Востоке и нестабильные факторы в Азиатско-Тихоокеанском регионе могут повлиять на риск-аппетит глобальных инвесторов.

Риски ликвидности на внутреннем рынке криптовалют. Если некоторые биржи столкнутся с проблемами ликвидности или рисками ликвидации, это может вызвать резкие колебания на рынке в краткосрочной перспективе.

Четыре, инвестиционные стратегии и выводы

4.1 Как инвесторам реагировать на текущий рынок?

Стратегия краткосрочных трейдеров:

• Обратите внимание на ключевой уровень поддержки в 80 000 долларов
• Увеличить позицию после подтверждения突破 на уровне 88,000 долларов
• Строго установить уровень стоп-лосса
• Внимательно следите за макроэкономическими событиями

Стратегия среднесрочных и долгосрочных инвесторов:

• Покупка частями при откате цены
• Обратите внимание на возможности для накопления в диапазоне 88,000-83,000 долларов
• Следите за долгосрочными тенденциями Биткойна и изменениями рыночного настроения

Стратегия институциональных инвесторов:

• Внимательно следите за изменениями в политике Федеральной резервной системы (ФРС)
• Рассмотрите возможность долгосрочного хранения Биткойна и эфира
• Хеджирование риска обесценивания доллара с помощью криптоактивов

4.2 Будущие рыночные перспективы

Перспективы улучшения ликвидности на рынке становятся ясными. С замедлением сокращения баланса Федеральной резервной системы (ФРС) ликвидность на рынке, вероятно, постепенно восстановится, что даст Биткойну импульс для роста.

Биткойн имеет все шансы войти в новый цикл роста. При поддержке ликвидной среды цена Биткойна может преодолеть целевую зону 85,000 - 88,000 долларов и начать новый цикл роста.

Рыночный риск по-прежнему существует. Инвесторам необходимо следить за корректировками политики Федеральной резервной системы (ФРС) и изменениями в глобальной экономике, сохранять бдительность, внимательно следить за динамикой рынка и своевременно корректировать инвестиционные стратегии.

В целом, на фоне стабильной политики Федеральной резервной системы (ФРС) и постепенного улучшения ликвидной среды, на рынке Биткойна существуют относительно оптимистичные перспективы, но волатильность рынка по-прежнему велика, и инвесторы должны делать разумное распределение активов в зависимости от своей способности переносить риски и рыночных тенденций.