Odin.fun: новая горячая точка экосистемы Биткойн или короткая вспышка?

В последнее время проект под названием Odin.fun привлек внимание некоторых пользователей. Являясь платформой для запуска на основе протокола Runes, он принес немного тепла в давно затишье экосистемы Биткойн. Однако 7 марта появились сообщения о том, что платформа может столкнуться с проблемами безопасности, и 74 Бита на цепочке, по всей видимости, исчезли. Проект быстро ответил, что это произошло из-за ошибки в коде синхронизации жесткого депозита, что привело к тому, что балансы некоторых пользователей показывают сумму, превышающую фактические депозиты, и подчеркнул, что средства пользователей в настоящее время в безопасности.

Связь между платформами запуска токенов и публичными блокчейнами всегда была горячей темой в индустрии. Успешная платформа запуска токенов зачастую может привести к значительному потоку пользователей и финансированию для своего публичного блокчейна. Однако, в отличие от других платформ запуска токенов на публичных блокчейнах, проекты экосистемы Биткойн, такие как Odin.fun, не строятся непосредственно на основной цепочке Биткойн, а выбирают работу в сети второго уровня, чтобы улучшить пользовательский опыт и снизить транзакционные издержки. Хотя такой дизайн приносит удобство, он также сталкивается с проблемой полной совместимости с безопасностью основной цепочки Биткойн, что и подчеркнул инцидент с безопасностью Odin.fun.

Более интересным вопросом является то, действительно ли такие платформы для запуска токенов на основе второго уровня могут принести достаточно импульса и привлекательности для возрождения экосистемы Биткойн?

Логика продукта Odin.fun

Odin.fun будет запущен в феврале 2025 года, инициирован основателем рынка Биткойн-ордеров Bioniq. Это по сути платформа для запуска и торговли активами протокола Runes. По официальным данным, за месяц после запуска платформы объем торгов превысил 1000BTC, активные адреса превысили 37 тысяч, при этом наиболее популярные рунические активы достигли рыночной капитализации более 35 миллионов долларов.

Протокол Runes не является новой концепцией, он возник после халвинга Биткойна в 2024 году. После появления протокола Ordinals и стандарта токенов BRC-20 разработчики предложили протокол Runes для решения проблем с низкой эффективностью переводов и膨жением UTXO, с которыми сталкивается BRC-20. Эти инновации принесли Биткойну новые способы выпуска активов помимо хранения ценности, способствуя бурному развитию экосистемы Биткойна и связанной инфраструктуры в 2023 и 2024 годах.

Ядро Odin.fun заключается в его инновациях в области выпуска и торговли активами по протоколу Runes. Как платформа для запуска токенов, ключ к ее успеху заключается в том, сможет ли она предоставить пользователям хороший опыт участия. Платформа реализует выпуск активов Runes за секунды и однокнопочную торговлю, сокращая время подтверждения транзакций до 2 секунд с помощью решения второго уровня Valhalla.

Пользователи также могут воспользоваться удобными функциями, такими как абстракция аккаунта (без необходимости в социальных логинах), сделки без Gas и отсутствие необходимости повторного подтверждения подписей. Эти оптимизации стали возможны благодаря тому, что Odin.fun ловко скрывает сложность базовых технологий. Пользователям достаточно создать аккаунт через кошелек Биткойн и пополнить платформу Биткойнами, чтобы начать использовать, фактически завершив процесс кросс-чейн перевода Биткойнов в сетевую платформу второго уровня проекта.

Несмотря на то, что решения второго уровня улучшили пользовательский опыт, команда проекта не раскрыла детально технические детали реализации. Недавние инциденты с безопасностью также выявили возможные уязвимости или незрелость технологии. По информации команды проекта, средства, которые пользователи вносят, попадают в децентрализованную настройку с подписанием 12/34, чтобы обеспечить безопасность Биткойн. Эти средства затем переводятся в смарт-контракт ODIN•FUN, где BTC на платформе поддерживает соотношение 1:1 с BTC, внесенными пользователями.

Однако этот способ мультиподписей не может полностью устранить риски безопасности. Для пользователей передача активов на управление платформе по сути все равно похожа на модель работы централизованных бирж. Некоторые аналитики указывают, что BTC, который пользователи хранят на Odin.Fun, на самом деле существует на публичной цепи ICP в виде ckBTC, и его безопасность в конечном итоге зависит от публичной цепи ICP. Хотя технология шифрования цепей ICP позволяет его смарт-контрактам напрямую взаимодействовать с другими сетями, теоретически это безопаснее, чем традиционные мосты между цепями, но все равно существуют потенциальные риски.

В правилах торговли токенами Odin.fun применяется уникальный дизайн. Процесс выпуска токенов называется "Ascend", то есть процесс связывания токенов. Новосозданные токены сначала торгуются по кривой связывания, 80% предложения токенов продается по цене 0.211 BTC. Начальная цена составляет 0.11 sats (примерно 3000 долларов США по рыночной капитализации), а этап Ascend завершается при достижении 4.76 sats (примерно 100000 долларов США по рыночной капитализации).

После перехода на стадию AMM оставшиеся 20% токенов и 0.2BTC будут введены в пул AMM для поддержки последующих сделок. В это время торговля токенами будет следовать кривой AMM k = X * Y, а не прежней связующей кривой y = e^x. Платформа также поддерживает пользователей в предоставлении ликвидности (LP) и использует механизм вознаграждений по рекомендациям, распределяя 25% платформенных сборов между рекомендующими пользователями.

Может ли Odin.fun стать катализатором возрождения экосистемы Биткойна?

В настоящее время развитие экосистемы Биткойн сталкивается с瓶颈ами, не хватает знаковых проектов, способных вызвать массовый энтузиазм. Это приводит к тому, что资金 и流量 трудно внедрить в экосистему Биткойн, чтобы вдохнуть в нее новую жизнь. Хотя Odin.fun в какой-то мере привлек внимание, его влияние, похоже, не может сравниться с Pump.fun и Viturals, которые ранее стали катализаторами популярности Solana и Base. В настоящее время пиковая рыночная капитализация самых популярных токенов на Odin.fun достигла всего лишь 35 миллионов долларов, что значительно ниже масштабов популярных проектов на других публичных блокчейнах.

На самом деле, похожая концепция "MemePump" в экосистеме Биткойн не является новой. Ранее проекты, такие как Satspump.fun на вторичном уровне Биткойн Fractal, Lnpump.fun в сети Lightning и Stx.city на Stacks, пытались воспроизвести эту модель, но ни один из них не смог достичь влияния Pump.fun. С одной стороны, это связано с тем, что последующим участникам трудно превзойти успешных пионеров, с другой стороны, это также отражает отсутствие легитимности у этих вторичных или побочных цепей по сравнению с основной цепью Биткойн.

Odin.fun может привлечь определенное внимание, в основном благодаря тому, что он сочетает в себе новый способ выпуска активов, тесно связанный с Биткойн, называемый Runes. Плюс к этому, текущая общая рыночная ситуация довольно мрачная, и доступных для спекуляций горячих тем не так много, что и привлекло определенное внимание к этому проекту.

Однако, похоже, что влияние Odin.fun достигло предела. Для экосистемы Биткойн он не обладает уникальной инновационностью и сильным потенциалом для спекуляций, как Инскрипция, и всего лишь накладывает устаревшие нарративы Рун и Мем-памп. Таким образом, уровень интереса, который может вызвать этот проект, ограничен и маловероятно, что он станет ключевым фактором для полного возрождения экосистемы Биткойн.

Для инвесторов важно проявлять осторожность при участии в таких проектах и рассматривать возможность небольшого участия. При выборе перспективных проектов следует обращать внимание на активность сообщества и уровень финансирования. Однако необходимо осознавать, что это по сути ближе к спекулятивным действиям, аналогичным традиционным инвестициям в Мем-токены, и связано с высоким риском.