Фонд BUIDL BlackRock: Институциональные инновации, которые формируют новую парадигму RWA

Фонд цифровой ликвидности для учреждений в долларах США от BlackRock (BUIDL) является первым токенизированным фондом, выпущенным на публичной блокчейн-платформе крупнейшей в мире компании по управлению активами BlackRock, который будет запущен в марте 2024 года. BUIDL сочетает традиционные фонды денежного рынка (MMF) с технологиями блокчейна, предлагая квалифицированным инвесторам новый инвестиционный инструмент.

1. Основные характеристики фонда BUIDL

• Суть фонда: регулируемый традиционный MMF, базовые активы - наличные, государственные облигации США и соглашения о репо.
• Инновационная идея: доли фонда обращаются в форме токенов BUIDL на публичной блокчейн.
• Механизм доходности: начисление процентов ежедневно, распределение в виде новых токенов ежемесячно.
• Юридическая структура: зарегистрированная компания с ограниченной ответственностью на Британских Виргинских островах

2. Операционная экосистема

• BlackRock: управление активами
• Securitize: платформа токенизации, агент по передаче, агент по размещению, комплаенс-шлюз
• Банк Меллон в Нью-Йорке: хранение активов, администрирование фондов
• Circle: канал мгновенного выкупа USDC
• Wormhole: кросс-цепочная интероперабельность

3. Путь инвестора

• Порог входа: квалифицированные покупатели, минимальные инвестиции 5 миллионов долларов США
• Процесс подписки: долларовый банковский перевод → Securitize выпускает токены BUIDL
• Механизм белого списка: перевод средств разрешен только между одобренными адресами
• Опции выкупа: традиционный путь T+1/2 или мгновенный выкуп Circle USDC

4. Техническая архитектура

• Ядерный контракт: разрешённый ERC-20 токен на Ethereum
• Мультицепная развертка: расширена до сетей Solana, Avalanche, Polygon и других
• Кроссчейн мост: реализация кроссчейн перевода с помощью протокола Wormhole

5. Рыночные показатели и влияние

• Быстрый рост: за полгода после запуска AUM превысил 1 миллиард долларов
• Лидирующая позиция: стать крупнейшим в мире фондом токенизированных государственных облигаций
• Принятие DeFi: используется в качестве резервного актива Ondo Finance, Ethena Labs и др.

6. Стратегическое значение и перспективы на будущее

• Балансировка соблюдения норм и совместимости: создание экосистемы "DeFi с разрешениями"
• Демонстрация институционального уровня RWA продуктов: предоставление плана для токенизации активов
• Будущее направление: расширение классов активов, углубление интеграции DeFi, установление отраслевых стандартов

BUIDL представляет собой ключевую веху на пути融合 традиционных финансов и DeFi, создавая жизнеспособную модель для переноса активов из реального мира на блокчейн. Тем не менее, его долгосрочный успех будет зависеть от того, будет ли криптоэкосистема продолжать придавать значение соблюдению нормативных требований и доходам, превышающим чисто децентрализованные стремления.