【Динамика акций США】Почему акции Super Micro Computer [SMCI] выросли на 60% в первой половине 2025 года | Motley Fool информация о акциях США | Manekuri медиа с инвестиционной информацией и полезными материалами от Monex Securities

Мотли Фулл США – статья от 13 июля 2025 года

Согласно данным S&P Global Market Intelligence, акции специализированного на искусственном интеллекте (ИИ) производителя серверов Super Micro Computer [SMCI] (далее – Super Micro) выросли на 60,8% в первой половине 2025 года.

Супер Майкро пережил несколько смущающих периодов, когда в второй половине 2024 года на него обрушились короткие продажи, а затем в октябре аудиторская компания подала в отставку, и он встретил 2025 год.

BDO утвердила финансовый отчет, акции Super Micro резко выросли

В феврале 2025 года новый аудитор Super Micro, BDO International (далее - BDO), утвердил финансовые отчеты за последние три года. Это создало впечатление, что надежность компании была признана, а также оптимизм по поводу роста ИИ в мае-июне способствовал значительному росту акций с низкой оценкой в начале года.

В ходе аудита BDO высказало негативное мнение о внутреннем управлении и процедурах Super Micro. Однако, после фактической проверки сделок за 2022, 2023 и 2024 годы, BDO заявило, что финансовая отчетность Super Micro "адекватно отражает финансовое состояние компании по всем важным аспектам."

Таким образом, у Super Micro, хотя и немного не хватало строгости в делопроизводстве как у публичной компании в США, явно не было проблем с худшими обвинениями в мошенничестве. В результате, цена акций резко возросла до уровня более 66 долларов в начале февраля 2025 года.

NVIDIA［NVDA］затронуты задержками в полупроводниках Blackwell

Однако рост акций оказался недолговечным. Это связано с влиянием торговой войны, инициированной администрацией Трампа. Super Micro гордится тем, что является серверным производителем, базирующимся в США, но цепочка поставок компонентов и партнеры, такие как производители полупроводников, являются очень международными. Поэтому Super Micro, как и многие компании, связанные с ИИ, снова столкнулась со снижением акций.

На самом деле, Super Micro в последние два квартала показала рост продаж, который оказался ниже ожиданий, что стало несколько разочаровывающим. Тем не менее, темпы роста составили 54,9% по результатам квартала за декабрь 2024 года и 19,5% по результатам квартала за март 2025 года, что не так уж плохо.

Руководство компании указало на то, что причиной того, что темпы роста доходов оказались ниже ожидаемых, стало задержка выпуска полупроводников Blackwell от NVIDIA [NVDA]. Производство Blackwell начнется в конце 2024 года и будет расширяться в первом квартале 2025 года. Таким образом, как заявил Super Micro, «решения клиентов по платформам задержались», что могло стать причиной ограниченного доступа к Blackwell в квартале, который завершился в марте. Тем не менее, руководство ожидает, что выручка в текущем квартале увеличится на 30% по сравнению с предыдущим кварталом, что знаменует начало цикла расширения полупроводников Blackwell для Super Micro.

Куда направляется Supermicro в будущем?

Спустя примерно неделю после объявления финансовых результатов в мае 2025 года, Super Micro получил еще одну положительную новость. Компания подписала многолетний контракт на сумму 20 миллиардов долларов с Data Vault, оператором дата-центров в Саудовской Аравии. Это стало возможным в рамках стратегического партнерства администрации Трампа с Саудовской Аравией. Естественно, после этого объявления акции Super Micro и других компаний, связанных с ИИ, резко взлетели.

Несмотря на рост в первой половине 2025 года, акции Super Micro далеки от максимума 2024 года, и коэффициент цена/прибыль (PER), основанный на прогнозируемой прибыли за 2026 год, на момент написания данной статьи составляет всего 16 раз.

Это не можно считать переоцененной акцией AI, от которой ожидается высокий рост, однако нестабильный рост и вопросы к рентабельности Supermicro, а также результаты коротких продаж в 2024 году могут сдерживать инвесторов от покупок, что ограничивает оценку. Будет интересно наблюдать, как будут развиваться результаты деятельности с началом полноценной работы Blackwell и восстановится ли настроения инвесторов в будущем.

Отказ от ответственности и раскрытие информации Статья предназначена только для общего предоставления информации и не является инвестиционным советом для инвесторов. Автор оригинальной статьи Билли Дуберстейн и его клиенты владеют акциями Super Micro Computer. Главный офис Motley Fool в США владеет акциями NVIDIA и рекомендует их. Главный офис Motley Fool в США устанавливает политику раскрытия информации.