Еженедельный обзор рыночных горячих тем: резонанс нового цикла между стейблкоинами, ставшими аналогом облигаций США, и стратегическим ростом Биткойна

На этой неделе криптовалютный рынок демонстрирует колебания, Биткойн подвергся множественным шипам, тогда как Эфириум показал относительно стабильные результаты, UNI, ETHFI и другие связанные активы показали неплохие результаты. Группа медиа-технологий Трампа провела частное финансирование на сумму 2,5 миллиарда долларов для покупки Биткойна, Пакистан создает национальные стратегические резервы Биткойна, а возврат FTX в 50 миллиардов долларов в начале недели стимулировал рост рынка. В пятницу, несмотря на позитивные новости о смягчении регулирования стейкинга от SEC, на рынке наблюдается общее падение, дальнейшая динамика заслуживает внимания.

В области热点, стейблкоины по-прежнему остаются в центре внимания рынка и постепенно становятся одним из направлений, на которые ориентируются правительство США и глобальные учреждения; хотя конференция по Биткойну не принесла существенных преимуществ, основные мнения заслуживают внимания; ослабление регулирования SEC, время для стейкинга и американского рынка уже пришло.

Один. Тенденция стейблкоинов к облигациям США

1.Круглый IPO

27 мая эмитент стейблкоинов Circle опроверг слухи о продаже и заявил о начале IPO, планируя выйти на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Два дня спустя BlackRock объявил о планах приобрести 10% акций Circle в ходе IPO.

Ключевые детали:

• IPO ожидается, что начнется торговля 5 июня 2025 года
• 1 апреля подана заявка на IPO в SEC, 27 мая опубликован проспект эмиссии
• Листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже, код акции "CRCL"
• Планируется выпустить 24000000 акций класса A обыкновенных акций по цене 24-26 долларов за акцию
• Ожидаемое финансирование составляет около 624 миллионов долларов, оценка составляет около 5.65 миллиардов долларов.
• Известные инвесторы, такие как ARK, выразили интерес к покупке

Рыночная капитализация USDC от Circle в настоящее время составляет около 60,793 миллиарда долларов США, что составляет 24,59% рынка стейблкоинов, уступая только Tether. С начала этого года рыночная капитализация USDC увеличилась на 38,44%, что значительно выше, чем у Tether, который составил 11,51%.

Circle стремится к IPO и тесно связано со своим партнером Coinbase:

• Coinbase успешно вышла на биржу в 2021 году, установив прецедент для криптоиндустрии
• Привлечение институциональных инвесторов, таких как ARK Invest, для повышения легитимности отрасли
• Circle заимствует многообразную модель доходов Coinbase, закладывая основу для IPO

Coinbase подписала соглашение о разделе доходов в размере 50% с Circle, получая все процентные доходы от продукта USDC. В 2024 году Coinbase получит около 900 миллионов долларов США дохода от USDC от Circle, что составляет около 25% от ее общей оценки.

После IPO Circle станет проще привлекать средства для инноваций и расширения, что привлечет больше стратегических партнеров. Поскольку рост USDC напрямую выгоден Coinbase, это может привести к росту акций Coinbase.

2.Tether переходит на новые рынки

25 мая сообщается, что генеральный директор Tether заявил, что несмотря на продвижение законодательства о стейблкоинах в США, Tether по-прежнему сосредоточит внимание на зарубежных рынках и будет следить за влиянием закона Genius на иностранных эмитентов. Частично это связано с тем, что его активы, такие как Биткойн и ипотечные кредиты, могут не соответствовать предлагаемым стандартам.

По состоянию на декабрь 2024 года Tether все еще будет инвестировать 18% своих резервов в менее ликвидные и более рискованные активы, такие как криптоактивы, не являющиеся стейблкоинами, и кредиты, что не полностью соответствует требованиям 100% резервов с высокой ликвидностью и низким риском, установленным Законом GENIUS.

3.стейблкоин и тесная связь с государственными облигациями США

Эмитенты стейблкоинов получают процентный доход, держа высоколиквидные активы, такие как американские казначейские облигации. Два крупнейших эмитента, Tether и Circle, владеют американскими казначейскими облигациями на сумму 116 миллиардов долларов, попадая в двадцатку крупнейших прямых владельцев американских казначейских облигаций.

С принятием законопроекта о стейблкоинах Genius в США, эмитенты стейблкоинов станут каналом для цифрового доллара на глобальную экономику, увеличивая охват доллара по всему миру. Правительство США заявило, что будет использовать стейблкоины для поддержания статуса доллара как глобальной резервной валюты.

стейблкоин и государственные облигации США схожи по экономической функции:

• Безопасность и стабильность
• Высокая ликвидность
• в качестве залога
• Источник дохода

Два, ключевые моменты конференции Биткойн

1. Вице-президент Ванс

• Объявить о завершении враждебной политики предыдущего правительства и продвигать законодательство о законе «GENIUS».
• Подчеркнуть потенциал Биткойн как стратегического актива
• Обещание разработать прозрачные и инновационные правила для цифровых активов
• Призыв к криптосообществу участвовать в политике для продвижения благоприятных политик

2. Сенатор Синтия Луммис

• Подчеркнуть важность законопроекта о рыночной структуре для отрасли
• Предложение об освобождении от налогов на сделки с Биткойном ниже 600 долларов
• Рекомендуется США приобрести и хранить 1 миллион Биткойн в качестве стратегического резерва
• Подчеркнуть важность Биткойна для экономики и глобальной обороны

3.Комиссар SEC Хестер Пирс

Представляет собой возможность создания Регуляторного комитета по Мем-коинам, чтобы заполнить пробелы в регулировании.

Три. Политика и регулирование

1. SEC четко определила, что три типа стейкинга в PoS сетях не являются выпуском ценных бумаг:
   • Автономное стекинг
   • Непосредственное стейкинг третьих сторон
   • Соответствующее хранение под залог

2. SEC подала в суд заявку на отмену иска против Binance, заявив, что отзыв иска "имеет окончательный характер". Binance, вероятно, предпримет активные шаги для выхода на рынок США, токены экосистемы Binance, такие как BNB, заслуживают внимания.