Квантовый арбитраж: путь стабильного дохода на рынке криптоактивов

В бурном рынке криптоактивов стратегии количественного арбитража постепенно становятся предпочтительным выбором для инвесторов благодаря своей стабильности и способности контролировать риски. На днях в рамках вебинара были приглашены два эксперта по количественной торговле, чтобы совместно обсудить основную логику этой стратегии и рыночный потенциал.

Оба гостя имеют традиционный финансовый опыт и вошли в рынок криптоактивов в 2018 году. Они обнаружили, что высокая волатильность, высокий процент розничных инвесторов и общая незрелость этого нового рынка предоставляют широкие возможности для количественных стратегий. Уникальные бессрочные контракты и механизм финансирования на рынке криптоактивов открывают совершенно новые возможности для арбитража.

Ядро логики количественного Арбитража заключается в использовании разницы цен между спотовыми и бессрочными контрактами для получения прибыли. Конкретная операция заключается в покупке спота и одновременной продаже бессрочного контракта. Поскольку держатели длинных позиций бессрочного контракта должны платить плату за финансирование, эта сумма в конечном итоге становится источником дохода для Арбитражника. Через хеджирование спота и контрактов можно достичь рыночной нейтральности, и портфель не будет подвержен влиянию колебаний цен.

Для обеспечения долгосрочной стабильности, количественный арбитраж использует единый маржинальный счет, интегрируя управление капиталом спотовых и фьючерсных сделок, чтобы избежать рисков операций между счетами. В то же время глубокая ликвидность голубых фишек обеспечивает базовую защиту. Кроме того, динамический механизм ротации также является ключевым, ежедневно мониторя процентные ставки капитала основных токенов, корректируя портфель в зависимости от доходности и риска, чтобы обеспечить максимизацию прибыли и минимизацию риска.

В условиях резкого увеличения рыночной разницы цен или появления отрицательной ставки финансирования, количественный арбитраж будет своевременно сокращать позиции или перераспределять активы на основе данных о откатах, отслеживаемых в реальном времени. В то же время устанавливается строгий механизм стоп-лосса: если ставка финансирования определенного токена остается отрицательной в течение 5 дней подряд, он будет исключен из портфеля.

В отличие от прямого владения криптоактивами, количественный арбитраж предлагает низкорисковый вариант с стабильной доходностью, особенно подходит для инвесторов, склонных к избеганию рисков. Эксперты рекомендуют сочетать владение токенами с количественным арбитражем для увеличения доходности. Владение токенами позволяет использовать возможности роста, в то время как арбитражные стратегии помогают избежать волатильных рисков.

В реальной практике 1 миллион долларов может быть использован для покупки 2 миллионов долларов спотовых активов, одновременно шортя эквивалентный бессрочный контракт, при этом левередж не превышает двух раз. Унифицированный маржинальный счет упрощает процесс операций, снижая риск перемещения средств.

Квантовый арбитраж показывает разные результаты в бычьем и медвежьем рынках. В бычьем рынке ставка финансирования выше, годовая доходность может достигать 20%-30%; в медвежьем рынке ставка финансирования снижается, годовая доходность составляет около 8%-10%. Даже в медвежьем рынке арбитражные стратегии все еще могут обеспечить стабильный доход, поскольку риск и волатильность были хеджированы.

В целом, количественные арбитражные стратегии больше похожи на усовершенствованный инструмент управления наличностью, подходящий для инвесторов, переходящих с традиционных облигаций или денежных фондов. В текущей процентной среде они могут обеспечить заметный эффект усиления, особенно подходят институциональным инвесторам или клиентам с высоким уровнем чистых активов.

Несмотря на многочисленные преимущества количественного арбитража, инвесторы все же должны обращать внимание на потенциальные риски, такие как колебания ценовых спредов и отрицательные ставки финансирования. Эти риски можно эффективно контролировать с помощью многократной настройки токенов и строгих стоп-лоссов. В условиях экстремального рынка количественный арбитраж будет реагировать, снижая позиции и корректируя стратегии, а также может захватывать возможности для получения избыточной прибыли.