Возможности и вызовы проектов RWA: Глубина анализа токенизации реальных активов

Начало 2025 года ознаменовалось двумя важными событиями на финансовом рынке Гонконга: в Гонконге запустил первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе розничный токенизированный фонд, а министр финансов Гонконга объявил о предстоящем выпуске второго «Заявления о политике развития виртуальных активов Гонконга». Эти положительные новости рассматриваются как важный знак реализации соответствия проектов RWA. В то же время, первый проект RWA в аграрной сфере материкового Китая "Малюй Гурав" успешно привлек 10 миллионов на Шанхайской бирже цифровых активов, что еще больше способствовало переходу токенизации RWA от концепции к реальности.

В последнее время обсуждение проектов RWA продолжает набирать популярность, и охват底层资产 очень широкий, включая облигации, золото, редкие металлы, проблемные активы, сельскохозяйственную продукцию, аренду недвижимости, сырьевые товары, цифровые права, экономику фанатов и многие другие области. Однако по мере углубления проектной проверки многие разработчики начинают задумываться над некоторыми ключевыми вопросами: подходит ли проект для RWA? Какие требования RWA к底层资产? Какова природа выпускаемого токена? Интересуются ли инвесторы активами, обеспеченными реальными объектами?

В данной статье на основе практического опыта будет проведено глубокое обсуждение этих вопросов. Мы считаем, что идеальный путь RWA следующий: материковые активы + соблюдение стандартов данных при вывозе + привлечение зарубежных средств, что обеспечит контролируемость активов, надежность данных и возможность привлечения средств.

Один. Суть и характеристики RWA

RWA(Токенизация реальных активов) подразумевает упаковку данных о стоимости, операциях, доходах и других параметрах реальных активов в блокчейн, формируя цифровой токен и осуществляя выпуск для финансирования. По сравнению с традиционными способами финансирования, RWA обладает следующими характеристиками:

1. В основе лежат активы: финансирование RWA не зависит от кредитоспособности субъекта, а основано на оценке стоимости базовых активов. Активы, подходящие для RWA, как правило, имеют высокую стоимость, высокое качество, требуют повышения ликвидности и снижения порога входа для инвестиций.

2. Быстрая скорость финансирования: благодаря таким технологиям блокчейна, как смарт-контракты, процесс финансирования RWA полностью цифровизирован на цепочке, что повышает эффективность финансирования.

3. Повышение ликвидности активов: через токенизацию, фрагментацию и интернационализацию, RWA значительно снизила пороги инвестирования в активы и повысила ликвидность.

2. Проблемы, с которыми сталкиваются компании с RWA

Несмотря на явные преимущества RWA, успешные примеры среди материковых компаний все еще можно пересчитать на пальцах. Основные проблемы включают:

1. Проблемы соблюдения: В Китае на материке запрещены операции с виртуальными валютами, компаниям необходимо разработать путь соблюдения норм. При трансграничных проектах необходимо сначала провести финансовизацию активов и взаимодействовать с регуляторами различных юрисдикций.

2. Привлекательность для инвесторов: Токены RWA с привязкой к активам, относительно стабильная стоимость, трудно достичь резкого роста. Инвесторы должны быть заинтересованы в самих активах и соответствовать условиям квалифицированного инвестора, что значительно сужает круг потенциальных инвесторов.

Три. Руководство по реализации проектов RWA

При реализации проекта RWA компаниям следует рассмотреть следующие шаги:

1. Предварительный отбор возможных проектов: полное понимание собственного состояния активов, определение базовых активов.

2. Технологии и соответствие в приоритете: проектирование токеномической модели, разработка технической архитектуры, определение путей соблюдения норм.

3. Исполнение проекта: проведение дью-дилижент, написание белой книги, разработка смарт-контракта, подключение ресурсных сторон.

4. Планы по размещению на фондовом рынке: в сочетании с политикой, спросом и изменениями на рынке, помощь компаниям в завершении размещения.

5. Операции с сообществом и постоянные консультации: разработка и реализация плана операций с сообществом, предоставление долгосрочных консультационных услуг.

RWA является комплексным проектом в трех сферах: межотраслевой, финансовой и цифровой. Компаниям необходимо иметь многофункциональные кадры, и при этом выбор профессиональной команды обслуживания имеет решающее значение. В процессе реализации проекта компаниям следует уделять внимание управлению рисками соблюдения, полностью понимать требования законодательства в различных регионах и разрабатывать соответствующие стратегии соблюдения.

В целом, RWA открывает новые возможности для управления активами предприятий и финансирования. Однако успешная реализация проектов RWA требует от компаний должной подготовки в таких областях, как оценка активов, техническая реализация и управление соблюдением норм. С постепенным уточнением регулирующих политик и постоянным развитием рынка RWA имеет все шансы стать важным мостом между традиционными активами и цифровой экономикой.