Новые правила веб3 в Сингапуре: Преобразования, вызванные рамками DTSP

Сингапур на протяжении долгого времени привлекал множество Web3-компаний благодаря своей гибкой регуляторной среде и был назван "Делавэром Азии". Однако недавние громкие случаи закрытия компаний выявили недостатки существующей регуляторной системы, что побудило регуляторов пересмотреть свои политики.

В 2025 году Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) введет рамки для поставщиков цифровых токенов (DTSP). Эти рамки требуют, чтобы все компании, предоставляющие услуги с цифровыми активами в Сингапуре, получили лицензию, и просто регистрация компании больше не будет достаточной для ведения бизнеса с цифровыми активами. Эта мера направлена на устранение регуляторных пробелов и повышение стандартов в отрасли.

Хотя Сингапур по-прежнему поддерживает инновации, контроль стал значительно строже. Правительство требует от компаний большей ответственности и соблюдения обязательств. В новых условиях регулирования веб3-компаниям в Сингапуре необходимо развивать существенные операционные возможности или рассмотреть возможность переноса бизнеса в другие юрисдикции.

Эволюция регуляторной среды

Сингапур привлекает глобальные компании благодаря ясному законодательству, низким налоговым ставкам и эффективным процессам регистрации. Это преимущество также касается отрасли Web3. MAS ранее осознала потенциал криптовалют и активно разработала нормативную базу, предоставив пространство для развития компаниям Web3.

Закон о платежных услугах (PSA), принятый MAS, (, четко включает услуги цифровых активов в сферу регулирования и вводит регуляторный песочницу, позволяя компаниям экспериментировать с новыми бизнес-моделями при определенных условиях. Эти меры уменьшили неопределенность на раннем рынке, сделав Сингапур центром индустрии Web3 в Азии.

Однако недавно вектор политики Сингапура изменился. MAS постепенно ужесточает стандарты регулирования, повышая порог для одобрения. Данные показывают, что с 2021 года менее 10% из более чем 500 поданных заявок на лицензии были одобрены. Это свидетельствует о том, что MAS принимает более строгие меры по управлению рисками в условиях ограниченных ресурсов регулирования.

DTSP Framework: решение проблем регулирования

) Фон ужесточения регулирования

Раннее гибкое регулирование Сингапура привлекло множество компаний Web3, но в то же время выявило некоторые проблемы. Наиболее заметным является явление "пустых компаний", когда компании регистрируют юридическое лицо в Сингапуре, но фактически ведут бизнес за границей, используя лазейки в регулировании PSA. Эта практика затрудняет правоохранение в области противодействия отмыванию денег ### AML ( и финансированию терроризма ) CFT (.

В 2022 году закрытие некоторых громких компаний выявило эти проблемы. Эти компании зарегистрированы в Сингапуре, но фактически работают за границей, и MAS не может эффективно их контролировать или применять меры, что приводит к огромным потерям и подрывает регуляторную репутацию Сингапура.

) Ключевые изменения в регламентах DTSP

Рамки DTSP вступят в силу 30 июня 2025 года и являются частью Закона о финансовых услугах и рынках ###FSMA 2022(. Новые правила требуют, чтобы все компании цифровых активов, базирующиеся в Сингапуре или осуществляющие деятельность в Сингапуре, получили лицензию, независимо от того, где находятся их пользователи.

MAS ясно заявила, что не будет выдавать лицензии компаниям без реальной бизнес-основы. Это подчеркивает решимость Сингапура превратиться в цифровой финансовый центр, ориентированный на доверие.

Переопределение сферы регулирования

Рамки DTSP расширили область регулирования, включая ранее нерегулируемые типы бизнеса. Например, компании, зарегистрированные в Сингапуре, но полностью работающие за границей, а также компании, зарегистрированные за границей, но имеющие основные функции в Сингапуре, могут быть обязаны соблюдать требования DTSP.

Эти изменения требуют от операторов наличия существенных операционных возможностей, включая AML, CFT, управление технологическими рисками и внутренний контроль. Компании должны оценить, подпадают ли их действия в Сингапуре под регулирование и смогут ли они поддерживать бизнес в рамках новой структуры.

Влияние и перспективы

Регулирование DTSP отражает изменение отношения регуляторов к криптоиндустрии. Новая структура переходит от открытого экспериментального пространства к поддержке только тех операторов, которые соответствуют нормативным стандартам. Это означает, что компаниям необходимо кардинально изменить свою деятельность в Сингапуре.

Компании, которые не могут соответствовать новым стандартам регулирования, возможно, потребуется рассмотреть возможность корректировки своей операционной структуры или перемещения своей бизнес-базы. Гонконг, Абу-Даби и Дубай развивают свои собственные криптовалютные регуляторные рамки, которые могут стать альтернативными вариантами для некоторых компаний. Однако в этих регионах также есть свои требования к регулированию, и предприятия должны всесторонне оценить интенсивность регулирования, методы и операционные расходы.

Новая регулирующая структура Сингапура может временно повысить порог доступа на рынок, но также указывает на то, что рынок будет перестраиваться вокруг операторов, обладающих достаточной ответственностью и прозрачностью. Эффективность этой системы будет зависеть от того, будут ли эти структурные изменения устойчивыми и последовательными. В будущем взаимодействие между учреждениями и рынком будет определять, сможет ли Сингапур продолжать рассматриваться как стабильная и надежная деловая среда.