Фондовые индексы США пережили самую волатильную неделю с 2019 года

На прошлой неделе фондовый рынок США в целом оставался на уровне, но колебался. В понедельник произошла паническая распродажа, во вторник последовало сильное восстановление, в среду рынок снова пошел на спад, в четверг из-за данных по безработице возникло желание покупать на дне, а в пятницу восстановление продолжилось, но темпы замедлились. На протяжении всей недели фондовый рынок и рынок криптовалют были тесно связаны.

Рынок сосредоточился на опасениях по поводу рецессии в экономике США и снятии арбитражных сделок с японской иеной. Тем не менее, фактические панические настроения оказались довольно кратковременными, и не наблюдалось типичной ситуации массовой распродажи всех активов в условиях кризиса. Американские акции откатились примерно на 8% от исторического максимума, но все равно на 12% выше, чем в начале года. Из-за роста облигаций инвесторы с диверсифицированными вложениями пострадали от падения фондовых индексов в ограниченной степени.

91% компаний индекса S&P 500 уже опубликовали отчеты за второй квартал, 55% компаний превысили прогнозы по доходам. Различия в показателях между отраслями значительны: здравоохранение, промышленность и информационные технологии показали хорошие результаты, в то время как энергетика и недвижимость остались относительно слабыми. Отчеты технологических гигантов в целом стабильны, но рост инвестиций в ИИ приводит к давлению на оценки.

Рыночные ожидания по снижению ставки в сентябре выросли. Текущее ценообразование отражает ожидания снижения ставки на 100 базисных пунктов в течение года. Но если данные по занятости продолжат ухудшаться, эти ожидания могут быть слишком агрессивными. В краткосрочной перспективе процентный рынок может показать коррекционный тренд после роста, а в среднесрочной перспективе оставаться в режиме понижения.

! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): Акции США «торгуют рецессией» чрезмерно, основные криптовалюты ошибочно убиты

Рынок криптовалют пережил самое резкое колебание с момента кризиса FTX, и биткойн на время упал ниже 50 000 долларов. Тем не менее, поскольку откат вызван внешними факторами, а не внутренними событиями, технические показатели сильно перепроданы, и импульс для восстановления достаточно силен. Институциональные инвесторы сохраняют оптимизм относительно перспектив рынка криптовалют.

! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): «Рецессионная торговля» акциями США чрезмерна, а основные криптовалюты ошибочно убиваются

В целом, несмотря на недавние колебания рынка, фундаментальные показатели не ухудшились. Инвесторам следует обратить внимание на предстоящие данные по инфляции и розничным продажам, а также на важные события, такие как конференция в Джексон-Хоуле и отчет Nvidia в конце месяца, чтобы оценить дальнейшую динамику рынка.