Проблемы и решения фрагментации ликвидности в области Криптоактивов

Криптоактивы отрасли добились значительного прогресса в повышении способности обработки транзакций. Новые основные и побочные цепочки предоставляют более быстрый и дешевый опыт транзакций. Однако одна ключевая проблема постепенно становится очевидной: фрагментация ликвидности — средства и пользователи распределены по постоянно расширяющейся сети блокчейнов.

Основатель Ethereum Виталик Бутерин недавно в статье отметил, что успешное масштабирование принесло неожиданные проблемы с координацией. Из-за множества цепей и распределенной ценности участники каждый день сталкиваются с проблемами кросс-цепочки, обмена и переключения кошельков.

Эти проблемы затрагивают не только Эфириум, но и почти всю экосистему. Даже самые современные новые блокчейны могут стать труднодоступными "островами" ликвидности.

Настоящая цена фрагментации

Ликвидность распределена, что означает, что трейдеры, инвесторы или приложения децентрализованных финансов (DeFi) не могут использовать единственный "пул" активов. Вместо этого каждая блокчейн или сайдчейн имеет свою собственную независимую ликвидность. Для пользователей, желающих купить токен или использовать конкретную платформу кредитования, такое изолированное состояние создает множество неудобств.

Процесс переключения сетей, создания специализированного кошелька и оплаты множества транзакционных сборов далеко не безупречен, особенно для пользователей, не обладающих достаточными техническими знаниями. Ликвидность в каждом из изолированных пулов также относительно слабая, что приводит к увеличению ценовых различий и проскальзывания при сделках.

Многие пользователи полагаются на кросс-чейн мосты для перевода средств между различными цепями, но эти мосты часто становятся мишенью для хакерских атак, вызывая панику и недоверие. Если ликвидность переводить слишком сложно или риски слишком велики, DeFi будет трудно получить массовое принятие. В то же время проекты вынуждены развертываться на нескольких сетях, иначе они рискуют быть исключенными.

Некоторые наблюдатели обеспокоены тем, что фрагментация может заставить пользователей вернуться к нескольким доминирующим региональным блокчейнам или централизованным биржам, что подорвет идею децентрализации, способствующую росту блокчейна.

Существующие решения и их ограничения

В настоящее время уже появились некоторые решения этой проблемы. Кроссчейн-мосты и обернутые активы обеспечивают базовую интероперабельность, но пользовательский опыт все еще оставляет желать лучшего. Кроссчейн-агрегаторы могут маршрутизировать токены через ряд обменов, но они обычно не интегрируют базовую ликвидность, а просто помогают пользователям в навигации.

В то же время некоторые экосистемы реализовали межоперабельность внутри себя, но они все еще остаются относительно независимыми в более широком пространстве криптоактивов.

Корень проблемы заключается в том, что каждая цепь считает себя уникальной. Любая новая цепь или подсеть должна "вставляться" на нижнем уровне, чтобы действительно унифицировать ликвидность. В противном случае это только добавит еще одну область ликвидности, которую пользователю нужно будет обнаружить и связать. Поскольку блокчейны, мосты и агрегаторы рассматривают друг друга как конкурентов, эта преднамеренная изоляция дополнительно усугубляет проблему фрагментации.

Базовый слой интеграции ликвидности

Интеграция базового уровня решает проблему фрагментации ликвидности путем прямого встраивания функций мостов и маршрутизации в основную инфраструктуру цепи. Этот подход встречается в некоторых протоколах основных цепей и специализированных рамках, рассматривающих интероперабельность как основной элемент, а не как дополнительную функцию.

Автоматическая обработка кросс-чейн-соединений проверочными узлами позволяет новым цепям или сайдчейнам немедленно запускаться и получать доступ к более широкому экосистемному Ликвидность. Это снижает зависимость от сторонних мостов, которые часто влекут за собой риски безопасности и трение в пользовательском опыте.

Проблемы, с которыми сталкивается Эфириум в области гетерогенных вторичных расширяющих решений, подчеркивают важность интеграции. Разные участники — Эфириум как уровень расчетов, вторичные уровни, сосредотачивающиеся на выполнении, и различные мостовые сервисы — имеют свои собственные мотивы, что приводит к распределению ликвидности.

Внимание Виталика к этой проблеме подчеркивает необходимость более целостного дизайна. Модель интегрированного базового уровня объединяет эти компоненты при запуске, обеспечивая свободное движение средств без необходимости пользователю переключаться между несколькими кошельками, мостовыми решениями или сводками.

Интегрированный маршрутизирующий механизм также включает в себя перемещение активов, моделируя единый ликвидный пул в фоновом режиме. Такие протоколы уменьшают трение и стимулируют движение капитала по всей сети, захватывая небольшую часть общего потока ликвидности, а не взимая плату с пользователей за каждую транзакцию. Разработчики могут немедленно получить доступ к общему ликвидному ресурсу, в то время как конечные пользователи могут избежать использования множества инструментов или неожиданных расходов.

Такой акцент на интеграции помогает поддерживать бесшовный опыт, даже если появляется больше сетей.

Преодоление вызовов Эфириума

Хотя статья Бутерина в основном сосредоточена на решениях по масштабированию Ethereum, проблема фрагментации не зависит от конкретной экосистемы. Независимо от того, строится ли проект на цепочке, совместимой с виртуальной машиной Ethereum, на платформе, основанной на WebAssembly, или на другой платформе, если ликвидность изолирована, это приведет к проблеме фрагментации.

С увеличением числа протоколов, исследующих решения на базовом уровне — внедряя автоматическую интероперабельность в дизайн своих цепочек — люди надеются, что будущие сети не будут дальше разделять капитал, а будут способствовать его объединению.

Является очевидным принципом: без связности пропускная способность не имеет смысла.

Пользователи не должны беспокоиться о главной цепи, вторичных сетях или боковых цепях. Они просто хотят бесшовный доступ к децентрализованным приложениям (DApps), играм и финансовым услугам. Если опыт использования новой цепи будет похож на работу в знакомой сети, пользователям будет легче принять это.

Стремление к единому, ликвидному будущему

Внимание крипто-сообщества к объемам交易揭示了一个意想不到的悖论：чем больше цепей мы создаем для повышения скорости, тем более распыленными становятся преимущества экосистемы, а эти преимущества как раз и заключаются в ее общей ликвидности. Каждая новая цепь, предназначенная для повышения пропускной способности, создает еще один изолированный пул капитала.

Встраивание интероперабельности непосредственно в инфраструктуру блокчейна предлагает четкий путь к решению этой проблемы. Когда протоколы автоматически обрабатывают кросс-цепные соединения и эффективно маршрутизируют активы, разработчики могут расширять свои возможности, не распыляя при этом свою пользовательскую базу или капитал. Успех этой модели заключается в измерении и улучшении степени плавности потока ценностей по всей экосистеме.

Техническая основа этого метода уже существует. Мы должны серьезно реализовать эти меры и обратить внимание на безопасность и пользовательский опыт.