Анализ различий в бизнес-моделях Staking Ethereum и Solana

Экосистема стекинга в сети Ethereum

Бизнес-модель Lido

Lido как ведущий проект по ликвидному стекингу, в первую очередь предоставляет пользователям услуги по стекингу ETH. Его бизнес-логика основана на:

• Высокий порог стейкинга ETH, Lido снижает порог
• Эмиссия токенов stETH для обеспечения ликвидности
• Источник дохода: доходы от уровня консенсуса и доходы от уровня исполнения

Lido в настоящее время занимает почти 90% рынка, но сталкивается с вопросами централизации.

Рестейкинг-модель Eigenlayer

Eigenlayer предлагает концепцию Restaking, позволяющую повторно ставить уже заложенный ETH для получения дополнительного дохода. Основные характеристики:

• Предоставление активной службы проверки AVS( )
• Поддержка двух способов: LST и нативного рестейкинга
• Доходы поступают от использования услуг AVS по соглашению

На данный момент доход в основном состоит из токенов-стимулов, реальные потребности все еще не определены.

Ликвидный рестейкинг Etherfi

Etherfi предоставляет Liquid Restaking Token(LRT), упрощая процесс участия пользователей в рестейкинге:

• Пользователи хранят ETH и получают eETH
• eETH может приносить двойной доход от стекинга и рестекинга
• Занимает 90% TVL Etherfi, становясь четвертым по величине стейкинговым учреждением

Протокол LRT похож на агрегатор доходности ETH, но зависит от Lido и Eigenlayer, не входя напрямую в их сферы.

Стекинг-экосистема Solana

Механизм swQoS Solana

Solana в этом году внедряет механизм Quality of Service с учетом стейка:

• Процент стейкинга определяет приоритет транзакций
• Повышение процента успешных сделок в сети
• Выгодно для крупных ставочников, существует риск централизации

Рестейкинг модель Solayer

Solayer основан на swQoS и предоставляет "внутренний AVS":

• Основное внимание уделяется протоколам, таким как DEX, которые требуют надежности торговли.
• Суть в том, что "торговля осуществляется через платформу аренды"
• Прямое эмитирование LST, поддержка нативного рестейкинга

Преимущества стейкинга Solana

По сравнению с Ethereum, у протоколов стейкинга Solana есть больший потенциал:

1. Базовая доходность PoS выше, и разрыв увеличивается
2. Доходы от сортировки сделок в последнее время превысили Ethereum
3. swQoS приносит дополнительный спрос на аренду
4. Протокол может гибко расширять область бизнеса

Эти преимущества могут в будущем еще больше расшириться, сделав стейкинг и рестейкинг Solana более выгодными, чем Ethereum.