Анализ чувствительности рынка криптоактивов к политике и публичной информации

В последнее время многие опытные специалисты выражают сожаление по поводу того, что изменения на рынке криптоактивов в 2024/2025 годах трудно предсказать, даже некоторые опытные трейдеры испытывают трудности с получением прибыли. Существует мнение, что 2017/2018 годы были "рынком, движимым сообществом", новая модель выпуска активов создала эффект богатства; 2020/2021 годы были "рынком, движимым технологиями", новые приложения активов (такие как DeFi и NFT) привели к росту благосостояния; а 2024/2025 годы могут стать "рынком, движимым политикой", где рыночные тренды в основном будут зависеть от изменений в политике.

Данная статья в основном сосредоточена на недавних событиях, вызванных политикой, особенно на степени влияния публичной информации о политике на цены криптоактивов. Стоит отметить, что у людей может возникнуть чувство равнодушия к долгосрочно возникающим сигналам, что может быть вызвано влиянием различных торговых стратегий или притуплением восприятия.

С момента одобрения ETF в 2024 году, помимо традиционных технических индикаторов, таких как ставки на фондовом рынке, ставки по займам, волатильность и графики К, данные о ежедневных чистых притоках/оттоках ETF также стали важным ориентиром для участников рынка при прогнозировании ценовых трендов. Итак, как рынок относится к этим данным? Эти данные будут существенно влиять на ценовые тренды?

Например, по ETH, его цена имеет положительную корреляцию с притоком/оттоком ETF. Чистый приток накануне обычно означает, что вероятность роста цены на следующий день велика, и наоборот.

Однако связь между движением цен на BTC и чистыми потоками ETF становится менее очевидной, особенно после победы определённого политика в ноябре, эта связь постепенно ослабляется.

В целом, чувствительность рынка к информации с открытого рынка (особенно к интуитивно понятным рыночным данным) будет постепенно снижаться, но это не означает, что эта информация полностью теряет свою значимость.

В последнее время один политический деятель многократно высказывался по вопросу тарифов, включая введение тарифов на товары из Канады и Мексики, тарифы на иностранную сталь и алюминий, а также новые тарифы на молочные продукты и древесину из Канады.

Данные показывают, что рынок реагирует на эти тарифные политики определенным образом. Реакция рынка на первые и третьи заявления о тарифах была наиболее выраженной, в то время как влияние вторых и четвертых было относительно небольшим, а к пятому разу рынок даже показал небольшое повышение. Значит ли это, что рынок уже выработал иммунитет к такого рода заявлениям?

С учетом анализа входящих/выходящих потоков ETF, до 1 марта из BTC ETF уже произошло массовое изъятие средств, что может быть действием некоторых инвесторов, стремящихся избежать рисков или выйти с рынка. Это может объяснить, почему последующие высказывания о тарифах постепенно теряют влияние на рынок, так как трейдеры, имеющие пессимистичный взгляд на рынок или не желающие подвергать себя рискам волатильности тарифов, могли уже постепенно покинуть рынок.

Реакция рынка 4 и 7 марта также заслуживает внимания. Хотя введение тарифов 4 марта было в пределах ожиданий рынка, реакция была довольно резкой из-за факторов, таких как повышение ставок Банк Японии. Хотя заявления о тарифах 7 марта имели влияние, в этот день состоялось важное собрание, и ожидания рынка, похоже, превысили фактическое влияние политики.

В целом, рынок может испытывать определённую степень притуплённости к постоянно появляющейся информации, но влияние темы тарифов ещё не достигло полного равнодушия. Спокойная реакция рынка 11 марта может быть лишь внешним проявлением, а глубинной причиной может быть то, что средства укрытия уже покинули рынок, оставшиеся трейдеры уже учли фактор "тарифов" в своих расчетах.

Рынок никогда не будет действительно нечувствительным или десенсибилизированным; за каждой реакцией стоит результат тщательно рассчитанной оценки рисков участниками.