Дорога к восстановлению Solana: ключевые показатели и факторы, способствующие росту

Введение

После краха Alameda Research и FTX экосистема Solana испытала значительный спад. Стоимость $SOL упала на 96% с пиковой отметки 260 долларов в ноябре 2021 года до низшей точки в 9.6 долларов в декабре 2022 года. Однако это не конец путешествия Solana. На протяжении последнего года разработчики неустанно работали над строительством платформы, активно разрабатывая и внедряя инновационные тщательно продуманные протоколы. Поэтому цена $SOL проявила устойчивость, отскочив до 71 доллара, а общий объем заблокированных средств (TVL) также восстановился с 210 миллионов долларов в декабре 2022 года до 812 миллионов долларов.

В этом отчете будут проанализированы основные факторы, способствующие восстановлению Solana.

Особенности Solana

Solana использует механизм доказательства истории (Proof of History), который отличается от распространенных механизмов доказательства работы и доказательства доли. Это позволяет узлам достигать согласия по порядку событий без необходимости общения с другими узлами. Этот уникальный подход позволяет сети Solana достичь уровня сетевой пропускной способности и своевременности, отличного от других блокчейнов.

Кроме того, сеть Solana применяет дополнительные методы, взимая с разработчиков проектов плату за состояние и плату за голосование валидаторов. Эта стратегия снизила зависимость цен на токены от частоты транзакций, одновременно повышая стоимость развертывания смарт-контрактов, что может снизить распространенность мошеннических смарт-контрактов в сети.

В общем, Solana обладает высокой пропускной способностью транзакций, низкими комиссиями за транзакции и быстрым временем подтверждения блоков.

Solana подвергалась критике за централизованность сети, но добилась значительного прогресса в децентрализации инфраструктуры. Сеть расширила свое глобальное покрытие и в настоящее время работает примерно с 3000 узлов в 392 различных центрах данных в 31 стране. Это расширение можно оценить с помощью коэффициента Накамото, который измеряет минимальное количество независимых сущностей, необходимых для отключения работы блокчейна. В настоящее время коэффициент Накамото Solana составляет 21, что превышает 2 Биткойна и Эфириума, 8 Binance, 4 Polygon и 7 Cosmos, что демонстрирует значительный прогресс в повышении децентрализации.

Состояние сообщества разработчиков

После банкротства FTX количество разработчиков в экосистеме Solana остается на высоком уровне, а развитие активно продолжается. Согласно отчету Electric Capital о разработчиках, в марте 2023 года количество активных разработчиков экосистемы Solana составило около 2,540, что немного ниже пикового значения в 2,648 разработчиков в декабре 2022 года. Большинство разработчиков по-прежнему остаются в экосистеме Solana в состоянии паники. С уменьшением числа пользователей приложений, связанных с Alameda Research, появляются новые качественные проекты, такие как Jito, MarginFi и Backpack. С марта количество разработчиков Solana уменьшилось, но отчет разработчиков показывает, что это снижение в основном связано с неполными занятостями, а количество сотрудников на полную ставку остается относительно стабильным, что свидетельствует о продолжающейся основной разработке в экосистеме Solana.

Анализ финансовых операций

Сравнивая данные о транзакциях $SOL, полученные с платформы данных за последний год, и данные о TVL экосистемы Solana за тот же период, можно увидеть, что скорость вывода активов медленнее, чем падение цены токена. Стоит отметить, что в этом году FTX и Alameda Research несколько раз получили разрешение на продажу своих заложенных активов $SOL (, что обычно связано с пиковыми объемами торгов на графике ), когда цена токена демонстрирует стабильный рост. Это указывает на то, что экосистема Solana преодолевает негативные последствия банкротства FTX, и рынок имеет позитивный взгляд на будущее развитие экосистемы Solana.

Теперь давайте посмотрим, куда эти активы направляются в экосистеме Solana. Два протокола с наивысшим TVL - это протоколы ликвидного стекинга: Marinade и Jito. Оба предлагают услуги ликвидного стекинга, но их методы оптимизации прибыли различаются.

Сервис стейкинга Marinade автоматически управляет активами стейкинга для клиентов, перемещая их от малопроизводительных валидаторов к высокопроизводительным валидаторам. Как упоминалось ранее, валидаторы на Solana должны оплачивать сборы за голосование во время работы. Независимо от того, ставите ли вы 10K $SOL или 1m $SOL, оплаченные сборы за голосование одинаковы, часть сборов уничтожается, а остальная часть перераспределяется между предложителями блоков. Таким образом, крупные валидаторы фактически взимают сборы за голосование с мелких валидаторов, и именно поэтому производительность валидаторов может сильно различаться, а централизованная работа в качестве валидатора действительно приносит преимущества.

Протокол ликвидного стекинга Marinade(MLSP) распределяет полученные $SOL между одним или несколькими валидаторами. Marinade регулярно обновляет список своих валидаторов, выбирая лучших кандидатов на основе их производительности и репутации. Прибыль, накопленная MLSP, собирается в депозитный пул, что повышает стоимость mSOL.

Jito позиционирует себя как первый стейкинговый продукт с MEV вознаграждениями на Solana. Jito Lab разработала клиент Jito-Solana, который является первым сторонним клиентом валидатора на Solana. Архитектура клиента Jito-Solana предназначена для эффективного захвата MEV прибыли внутри сети Solana. Трейдеры подают ставки на последовательности сделок, которые они считают прибыльными. Сторонний блокчейн-движок затем запускает сложные симуляции для выявления наиболее ценных комбинаций сделок. Эти ставки затем распределяются между валидаторами и держателями токенов (JitoSOL), тем самым увеличивая вознаграждения держателей токенов.

Каждый протокол держит TVL на сумму сотни миллионов долларов, и из-за самопроизводительности трудно определить точные цифры. Давайте вернемся к их влиянию на восстановление Solana.

В сентябре 2023 года FTX получил разрешение на продажу своих криптоактивов, включая, как сообщается, $SOL стоимостью 1,16 миллиарда долларов. Эти токены $SOL были частично удалены из старых стейкинг-протоколов и кошельков FTX после месячной ликвидации и постепенно продаются новым держателям, которые теперь стейкают их в вышеупомянутых ликвидных стейкинг-протоколах. 23 октября, когда цена биткойна преодолела 30 000 долларов, рынок продолжал нагреваться. Обычно, когда рынок процветает, люди не хотят просто держать активы в ожидании их увеличения стоимости. Вот где вступают в действие те самые ликвидные стейкинг-протоколы, предлагая привлекательные способы увеличения доходности с примерно 7%-9% APY. Эта тенденция еще больше способствовала устойчивому росту токенов $SOL.

Анализ приложений и деятельности на цепи

Помимо оптимистичных ожиданий по цене Solana, экосистема Solana также оставалась здоровой и активной в этот период. Суточный объем торгов Solana всегда значительно превышает объем торгов других блокчейнов, при этом основная часть сделок на блокчейне происходит через следующие протоколы.

(Sol焚化器 — это довольно интересный проект. Он позволяет пользователям сжигать ненужные NFT и мошеннические токены в обмен на небольшое количество $SOL, при этом за сжигание каждого NFT или токена можно получить от 0.002SOL до 0.01SOL. Если вы хотите знать, откуда берется $SOL, то при создании аккаунта в Solana сеть взимает небольшую плату за хранение для открытия аккаунта. Сжигая токены, аккаунт может быть закрыт, и плата за хранение может быть возвращена. )

Как вы можете видеть, большая часть активности в блокчейне Solana в основном связана с транзакциями, что аналогично наблюдаемым тенденциям в Ethereum и BSC. В отличие от Polygon или Base, которые в основном зависят от одного-двух приложений, активность в сети Solana демонстрирует более разнообразную экосистему; это не следует понимать как отсутствие успешных приложений внутри сети Solana. Напротив, это подчеркивает разнообразие Solana. Важные проекты, такие как Jito, STEPN и Drift, хотя и значительны, не определяют использование сети Solana в одиночку.

(Pyth как миллисекундный оракул, причина, по которой он не генерирует большое количество взаимодействий на блокчейне Solana, заключается в том, что его основной поток данных собирается и окончательно определяется на Pythnet --- это AppChain, запущенный командой Pyth на основе кода Solana. Pyth Network выбрал Solana для строительства, потому что эта сеть может обрабатывать тысячи транзакций в секунду с быстрой финализацией. Кроме того, время слота Solana в 400 миллисекунд позволяет Pyth Network обновлять ценовые данные быстрее, чем большинство других технологий первого уровня.)

Сеть Solana обладает преимуществами по скорости и стоимости. Чтобы проиллюстрировать это, почти все публичные блокчейны быстрее и дешевле по сравнению с Биткойном и Эфириумом. Однако данные с платформы показывают, что за последний месяц общее количество транзакций в Solana составило около 825 миллионов, что примерно в 24 раза больше, чем 34 миллиона в Эфириуме. Несмотря на такое огромное количество транзакций, общее потребление газа составило 62,735 $SOL, что примерно равно 4,3 миллиона долларов, в среднем около 0,005 долларов за транзакцию. В сравнении, общее потребление газа Эфириума за месяц составило 126,7K, что соответствует примерно 268,4 миллиона долларов, средняя стоимость транзакции составляет 7,89 долларов, что в 1578 раз больше, чем сборы за транзакции в Solana.

Развитие рынка и технологический прогресс

В августе один из гигантов электронной коммерции интегрировал Solana Pay как новый вариант оплаты, чтобы изменить бизнес-модель. В сентябре один из гигантов кредитных карт также расширил свои решения по расчетам с Solana. В объявлении компании говорится, что причиной выбора Solana стало "высокая пропускная способность транзакций и низкие затраты на масштабируемость сети блокчейна Solana, что делает ее хорошим кандидатом для пилотного проекта по расчетам с использованием платежей и стабильной валюты компании." Кроме того, что Solana была принята традиционным рынком и установила партнерские отношения с интернет-гигантами, сеть Solana также достигла похвального прогресса в техническом и прикладном плане за последний год.

Сжатие состояния

В апреле Solana представила введение в сжатие состояния, новый метод хранения данных, который может снизить стоимость выпуска NFT более чем в 2000 раз. С помощью технологии сжатия состояния стоимость выпуска 1 миллиона NFT снизилась с 25 300 долларов до 113 долларов. В то же время, стоимость на Ethereum и Polygon составляет соответственно 33,6 миллиона долларов и 32 800 долларов. В апреле Helium, который мигрировал на Solana, получил значительную выгоду от этой технологии. В процессе миграции 900 000 точек доступа в сети Helium были выпущены как NFT. Без технологии сжатия это принесло бы более 260 000 долларов, но с использованием этой технологии стоимость миграции составила всего 122 доллара.

Нейрон

В июле решение Solana с поддержкой EVM Neon наконец было запущено в основной сети. Затем был введен компилятор смарт-контрактов Solidity Solang. Эти события упростили разработчикам написание приложений Ethereum на платформе Solana.

Огненный танцор

В октябре Firedancer вышел в тестовую сеть. Firedancer — это новый сторонний клиент верификатора, разработанный одной из торговых компаний для блокчейна Solana, направленный на повышение эффективности сети и способности обработки транзакций. Как второй клиент Solana, он предназначен для снижения рисков, связанных с единым клиентом, и предотвращения сбоев в работе сети. Его цель — обрабатывать более 1 миллиона транзакций в секунду.

Ликвидация FTX/Alameda Research

С этой стороны это уже упоминалось в предыдущей части о недавней деятельности с капиталом. Однако важно отметить, что процесс ликвидации FTX/Alameda Research является обширным и продолжающимся. Конечно, разумно осторожно ожидать и обращать внимание на потенциальные риски, связанные с токеном Solana.

В сентябре 2023 года суд США подписал указ, разрешающий FTX продавать свои криптоактивы. План ликвидации ограничивает продажу до 50 миллионов долларов в неделю, с возможностью увеличения лимита до 200 миллионов долларов в неделю по дальнейшему указу суда. Процесс ликвидации будет контролироваться одной из крипто-компаний.

Согласно отчету Фонда Solana, Фонд Solana и Solana Labs в общей сложности продали Alameda Research и FTX Trading 58 миллионов $SOL. Примерно 10% из этих токенов уже разблокированы, 7,5 миллионов будут разблокированы в марте 2024 года, 61,85K будет разблокировано в мае 2024 года, а остальные будут линейно разблокироваться каждый месяц до 2028 года. Кроме значительного разблокирования в марте следующего года, это очищение должно оказать относительно умеренное влияние на цену $SOL.

Согласно отчету о банкротстве FTX за август 2023 года, FTX все еще владеет $11,62 млрд в $SOL, что составляет около 55,76 млн $SOL. Мы не знаем, как какое-либо учреждение будет способствовать этой ликвидации, но любые последствия ликвидации этих $SOL токенов без ожидания разблокировки токенов будут ограниченными, так как эти токены по сути не находятся в обращении на рынке.

Заключение