Финансирование криптовалют в 2025 году: термометр настроений

Ставка финансирования бессрочных контрактов является одним из самых полезных индикаторов для измерения настроений на крипторынке.

В первой половине 2025 года ставки финансирования оставались в целом положительными, но умеренными, что отражает бычий рынок, но менее эйфоричный по сравнению с предыдущими циклами. Согласно полугодовому отчету CoinGlass за 2025 год, кратковременные медвежьи развороты совпадали с эпизодами паники, предлагая ценные сигналы для краткосрочных разворотов.

Ставка финансирования: что она указывает в крипторынке?

Ставка финансирования — это периодическая стоимость, выплачиваемая между длинными и короткими трейдерами в бессрочных контрактах:

позитивное → преобладание длинных позиций, бычье настроение.

негативное → преобладание коротких позиций, медвежье настроение.

Чрезмерно высокая или низкая ставка финансирования может сигнализировать о крайних рыночных условиях и риске разворота.

2025: ставка финансирования крипторынка умеренно положительная

CoinGlass подчеркивает, что в первой половине 2025 года ставки финансирования:

они в основном оставались выше 0.01%, указывая на общий бычий сентимент.

редко превышали чрезмерные пороги, демонстрируя более осторожное кредитное плечо.

Этот баланс отражает растущую зрелость рынка и повышенную осторожность институциональных операторов (source: CoinGlass).

Временные инверсии

Во время трех ключевых эпизодов ставки финансирования на короткое время оказались в отрицательной зоне: 1️⃣ Февраль: объявление тарифов США → негативная ставка финансирования и длинные ликвидации. 2️⃣ апреля: коллапс BTC ниже $90,000 → новый бычий пик. 3️⃣ Июня: геополитический шок → временное медвежье настроение.

Во всех трех случаях отрицательная ставка финансирования совпадала с локальными минимумами и предшествовала восстановлению цен.

Почему ставки финансирования не взорвались?

В отличие от прошлых циклов, когда ставки финансирования поднимались до экстремальных уровней во время продолжительных ралли, в 2025 году рынок остался более сбалансированным благодаря:

ликвидации, которые очистили избыточный рычаг.

лучшее управление маржей на биржах.

большее участие институциональных инвесторов.

Это снизило вероятность самоподдерживающейся спирали кредитного плеча.

Что ожидать во второй половине

CoinGlass прогнозирует, что ставки финансирования останутся близкими к нулю или слегка положительными, что соответствует осторожному бычьему настроению. Любые устойчивые ралли или внезапные шоки могут временно повысить ставку финансирования до экстремальных уровней.

В первой половине 2025 года ставка финансирования оказалась эффективным индикатором настроений и помогла поддерживать баланс на рынке.

Инвесторы должны продолжать следить за этим, особенно в сочетании с данными о кредитном плечо и ликвидациях, чтобы выявлять возможности и управлять рисками.